Titre original : Un guide des stablecoins : Quoi, pourquoi et comment ; Source : rédaction a16z crypto ; Traduction : Jinse Caijing Xiaozou
Les stablecoins pourraient être la première "killer application" des cryptomonnaies. Dans notre rapport sur l'état de l'industrie de la cryptographie publié à la fin de 2024, nous indiquons qu'avec l'augmentation de la capacité qui réduit considérablement les coûts, les stablecoins ont atteint une adéquation produit-marché. En mars de cette année, leur volume de transactions a atteint un pic historique de 18,2 trillions de dollars. Cependant, l'activité des stablecoins est très peu corrélée aux cycles du marché des cryptomonnaies - même pendant les fluctuations du volume des transactions, leur utilisation organique non spéculative continue de s'élargir.
Si l'on n'observe pas en profondeur l'impact des stablecoins sur les utilisateurs, les bâtisseurs et les entreprises, il est facile de sous-estimer leur potentiel. En tant que l'un des rares moyens d'échange qui n'exigent pas de paiement par un réseau ou une banque centrale, à part les espèces et l'or, les stablecoins sont déjà l'un des moyens les moins coûteux pour transférer des dollars (le coût d'un transfert transfrontalier de 200 dollars vers la Colombie est inférieur à 0,01 dollar). Mais la percée des stablecoins ne réside pas seulement dans la réduction des coûts : ils offrent une programmabilité et une extensibilité sans autorisation. Cela signifie que les développeurs peuvent enfin intégrer facilement une infrastructure de stablecoins, disponible à l'échelle mondiale, rapide et presque gratuite dans leurs produits, tout en construisant de nouvelles fonctionnalités fintech - des entreprises comme Stripe à SpaceX ont déjà commencé à les adopter.
Comment les stablecoins peuvent-ils révolutionner l'industrie mondiale des paiements ? Qui en bénéficiera le plus ? Comment les bâtisseurs et les entreprises devraient-ils se positionner ? Cet article résume une série de points de vue publiés par a16z crypto, commençant par une clarification de la définition des stablecoins, jusqu'à l'idée de reconstruction monétaire basée sur les premiers principes, présentant ainsi le développement de l'industrie dans son intégralité.
1**、****Vue d'ensemble : Les stablecoins sont le **”WhatsApp moment ” de la monnaie, des transactions transnationales quasi gratuites et instantanées
Les stablecoins permettent aux monnaies d'être ouvertes, instantanées et sans frontières, comme un e-mail.
Avant l'avènement de WhatsApp, chaque SMS international coûtait 30 cents. Aujourd'hui, les communications Internet permettent une transmission mondiale instantanée et gratuite. Les systèmes de paiement en sont encore à l'étape des télécommunications de 2008 : soumis aux frontières, à l'exploitation des intermédiaires et à des coûts élevés délibérément conçus. Les stablecoins vont complètement changer cette situation.
Les frais de transfert international atteignent actuellement jusqu'à 10 % (le coût moyen d'un transfert de 200 dollars en septembre 2024 est de 6,62 %). Ces frais ne sont pas seulement des coûts de friction - ils constituent également une forme de taxe régressive pour les travailleurs les plus pauvres du monde. Les entreprises sont également confrontées à des paiements mondiaux inefficaces : les transactions B2B sur des canaux spécifiques nécessitent 3 à 7 jours pour être réglées, et chaque transaction de 1000 dollars coûte entre 14 et 150 dollars, impliquant jusqu'à cinq intermédiaires de partage des revenus. Les stablecoins peuvent contourner des systèmes de règlement traditionnels tels que le réseau SWIFT, rendant les transactions presque instantanées et gratuites.
Ce n'est pas une déduction théorique : SpaceX a géré des fonds avec des stablecoins (y compris des retraits de pays avec des fluctuations monétaires comme l'Argentine et le Nigéria) ; des entreprises comme ScaleAI en ont profité pour effectuer des paiements de salaires rapides et à faible coût à leurs employés dans le monde entier.
Pour plus d'informations, consultez "Le moment WhatsApp des stablecoins"
2**、**Définition essentielle des stablecoins : deux grandes catégories et erreurs courantes
Il est nécessaire de délimiter clairement la carte des stablecoins. L'histoire du développement bancaire - y compris les expériences réussies et les leçons apprises - fournit une excellente référence pour comprendre son espace de conception.
Nous prévoyons que les stablecoins vont accélérer la récurrence de l'histoire bancaire. Tout comme la monnaie américaine a commencé par des billets de banque simples et a ensuite vu une expansion de l'offre à travers un crédit complexe, les stablecoins connaîtront également une évolution similaire. Cette perspective historique nous aide à établir un cadre de comparaison entre les stablecoins et le système bancaire, aidant ainsi les constructeurs à éviter les défauts et les inefficacités des institutions traditionnelles.
L'analyse actuelle décrit généralement les stablecoins selon deux dimensions : le niveau de garantie (insuffisant/excédentaire) et le degré de centralisation. Cela est très précieux pour comprendre la structure technique et les risques associés. Sur cette base, nous proposons deux types de stablecoins et un malentendu courant, en nous inspirant de la perspective des banques de détail :
Stablecoins adossés à des fiat
Le fonctionnement est similaire aux billets de banque de l'époque de la Banque nationale des États-Unis (1865-1913) : les utilisateurs peuvent échanger directement contre des monnaies fiduciaires de confiance. Sa valeur est ancrée dans la monnaie sous-jacente, mais le degré de confiance dépend de la réputation de l'émetteur et de la facilité d'échange sur des plateformes comme Uniswap. Actuellement, ce type de stablecoin représente plus de 90 % de l'offre totale.
Stablecoin adossé à des actifs
Généré par des prêts en chaîne (CDP), imitant le processus par lequel les banques créent de la monnaie grâce à un système de réserves fractionnaires. Lorsque les banques créent de la monnaie à travers des prêts hypothécaires, des prêts aux entreprises, etc., les protocoles de prêt génèrent ce type de stablecoin en utilisant des actifs en chaîne comme garantie. Avec la poursuite de l'intégration des facteurs économiques en chaîne, on s'attend à ce que : 1) davantage d'actifs deviennent des garanties admissibles ; 2) ce type de stablecoin représente une part plus importante de la monnaie en chaîne.
Stratégie de synthèse du dollar américain (SBSDs)
Ces types de jetons indexés sur 1 dollar combinent des actifs sous-jacents et des stratégies d'investissement (comme la génération de revenus ou le trading de base), ce qui les distingue fondamentalement des véritables stablecoins. Les SBSDs sont essentiellement des parts de fonds spéculatifs, présentant des difficultés d'audit, des risques d'échanges centralisés et des dangers liés à la volatilité des actifs, et ne remplissent donc pas les fonctions essentielles des stablecoins en tant que réserve de valeur et moyen d'échange.
Comme l'indique l'histoire du développement du secteur bancaire américain, nous prévoyons que le dollar en chaîne continuera d'innover, améliorant ainsi sa sécurité, sa transparence et son efficacité en capital.
Pour plus d'informations, voir "L'avenir des stablecoins à la lumière de l'histoire du développement des banques américaines"
3**, l'adoption généralisée des stablecoins peut réduire considérablement les coûts des entreprises**
Les frais de transaction érodent les marges bénéficiaires de nombreuses entreprises. En réduisant ces frais grâce aux stablecoins, on peut libérer un énorme potentiel de profit pour les entreprises de toutes tailles. Pour illustrer cela de manière plus vivante, nous avons choisi les données de trois entreprises cotées pour l'exercice 2024 afin de simuler l'effet de la réduction des coûts de traitement des paiements à 0,1 %. [Pour simplifier le calcul, cette évaluation suppose que ces entreprises paient actuellement un coût de traitement des paiements global de 1,6 %, et que le coût des canaux de monnaie fiduciaire peut être négligé.]
Les données de 2024 montrent :
Walmart a un revenu annuel de 648 milliards de dollars et un bénéfice de 15,5 milliards de dollars. Ses dépenses en frais de carte de crédit s'élèvent à environ 10 milliards de dollars. Si les frais de paiement étaient éliminés, dans d'autres conditions inchangées, une solution de paiement moins coûteuse pourrait augmenter la marge bénéficiaire de plus de 60 %.
Chipotle, une chaîne de restauration rapide, réalise un chiffre d’affaires annuel de 9,8 milliards de dollars et pourrait payer 148 millions de dollars de frais de carte de crédit en plus de 1,2 milliard de dollars de bénéfices annuels. À elle seule, la réduction des frais de traitement des paiements a entraîné une augmentation de 12 % des marges bénéficiaires.
La chaîne de supermarchés américaine Kroger sera la plus bénéficiaire, car sa marge bénéficiaire est la plus basse (comme la plupart des épiciers, inférieure à 2 %). Ce qui est étonnant, c'est que son bénéfice net est presque équivalent à ses coûts de paiement. L'utilisation de paiements en stablecoins pourrait doubler ses bénéfices.
À noter : les détaillants et les processeurs de paiement ne sont pas en opposition ici, ils luttent ensemble contre les solutions de paiement à frais élevés. Les processeurs de paiement ont également des marges bénéficiaires faibles, la plupart de leurs profits étant accaparés par les organisations de cartes de crédit et les banques émettrices. Par exemple, Stripe facture des frais de 2,9 % + 0,3 USD pour le traitement des paiements de vente en ligne, mais plus de 70 % de ce montant doit être versé à Visa et aux banques émettrices.
Le trading de stablecoins offre donc aux processeurs de paiement des bénéfices plus élevés, des frais plus bas et pas besoin de payer des gatekeepers du réseau. Stripe a été le premier à agir, ne facturant que 1,5% pour les paiements en stablecoins (plus de 50% de réduction par rapport aux frais de carte de crédit). Pour soutenir cette activité, Stripe a réalisé sa plus grande acquisition de tous les temps - l'acquisition de la plateforme de paiement en stablecoins Bridge.xyz.
Avec l'adoption des stablecoins par des processeurs de paiement tels que Block(, Square), Fiserv, Toast et d'autres, la concurrence devrait encore faire baisser les tarifs, tout en favorisant la diffusion des stablecoins dans les scénarios commerciaux.
Pour en savoir plus, veuillez consulter "Comment les stablecoins vont dévorer l'industrie des paiements"
4**, les PME abandonneront en premier les cartes de crédit**
À première vue, il semble que les entreprises natives d'Internet, telles que les plateformes de médias sociaux et les jeux payants, soient les plus susceptibles d'adopter des stablecoins en premier. Mais en réalité, les commerçants physiques sensibles aux frais - restaurants, cafés, épiceries, etc. - peuvent obtenir des bénéfices plus importants en acceptant les stablecoins. Ces entreprises sont les plus touchées par les frais de transaction, mais utilisent rarement les fonctionnalités supplémentaires des sociétés de cartes de crédit qui justifient des frais élevés.
Scène typique : lorsque le client paie 2 dollars pour un café, le café ne reçoit que 1,7 à 1,8 dollars. Près de 15 % du montant va dans la poche d'intermédiaires comme les sociétés de cartes de crédit.
Mais dans ce scénario : les consommateurs n'ont pas besoin de fonctionnalités de lutte contre la fraude (ayant déjà obtenu le café physique), ni de services de crédit (dépense de seulement 2 dollars). Les besoins des cafés en matière de conformité et d'intégration bancaire sont également très faibles. S'il existe une alternative bon marché et fiable, ces commerçants adopteront certainement cette solution.
Les stablecoins peuvent aider les petites entreprises à récupérer des pertes de profits. Bien sûr, il existe un problème de démarrage à froid : la base d'utilisateurs actuelle des stablecoins est limitée. Cependant, en raison des fortes relations entre les commerçants de la communauté et les clients, les marques ayant une influence régionale pourraient devenir la première force à promouvoir la généralisation des stablecoins.
Pour en savoir plus, consultez "14 grandes idées crypto qui nous enthousiasmeront en 2025"
5**, Dépasser les paiements : les stablecoins comme biens publics engendrent de nouveaux paradigmes logiciels**
La finance traditionnelle repose sur des réseaux privés et fermés. Internet nous a montré la puissance des protocoles ouverts comme TCP/IP et les courriels pour favoriser la collaboration et l'innovation à l'échelle mondiale.
La blockchain est la couche financière native d'Internet, alliant la combinabilité des protocoles publics à l'efficacité économique des entreprises privées. Elle possède une neutralité de confiance, une auditabilité et une programmabilité. Avec l'ajout des stablecoins, nous avons enfin accès à une véritable infrastructure monétaire ouverte - semblable à un système autoroutier public : les entreprises privées peuvent toujours construire des véhicules, des installations commerciales et des attractions en bord de route, mais la route elle-même reste neutre et ouverte à tous.
Les stablecoins ne vont pas seulement bouleverser l'industrie des paiements pour les raisons mentionnées précédemment, mais ils peuvent également habiliter de nouvelles catégories de logiciels :
Paiement programmatique entre machines : **Imaginez un marché automatisé coordonné par des agents AI pour l'échange de ressources telles que la puissance de calcul.
Micro-paiement pour la création de contenu** :** Distribution automatique des récompenses pour les contributions médiatiques, musicales et d'IA via un portefeuille "intelligent" qui applique des règles simples.
Paiement transparent et audité : Une solution potentielle pour le système de suivi des dépenses publiques.
Commerce mondial sans intermédiaires redondants** :** Des règlements internationaux instantanés presque sans coût ont désormais été réalisés.
Le réseau blockchain et les stablecoins connaissent un moment historique : la synergie entre la technologie, la demande du marché et la volonté politique rend ces applications possibles. La technologie cryptographique est sur le point de franchir le fossé - passant d'une expérience financière pour quelques-uns à un pilier d'infrastructure pour la majorité, et les stablecoins seront à l'avant-garde de ce processus.
Pour plus d'informations, veuillez consulter "Le moment Whatsapp des stablecoins"
6**, Stablecoins décentralisés : la pierre angulaire des monnaies numériques natives**
Les stablecoins permettent aux concepteurs de systèmes financiers de reconstruire la monnaie à partir de premiers principes. Le principe central est le contrôle - c'est-à-dire par quels acteurs la monnaie est créée et régulée.
Le système monétaire actuel repose sur une relation symbiotique étroite entre le ministère des Finances, la banque centrale et les banques commerciales. Ce système révèle progressivement des limites fondamentales telles que des défauts de gestion des risques et une gouvernance inefficace, ce qui le rend difficile à adapter aux besoins économiques de plus en plus numérisés.
Comme mentionné précédemment, les stablecoins vont remodeler l’ensemble du système d’intermédiation financière. Cependant, de nombreux stablecoins centralisés s’appuient encore sur des mécanismes traditionnels de création de réserves et de monnaie pour résoudre les problèmes tels que les paiements internationaux, héritant ainsi de l’inefficacité et de la fragilité du système existant.
Les stablecoins décentralisés ancrés sur des algorithmes présentent des caractéristiques supérieures. Dans l'ensemble, la DeFi offre de multiples avantages par rapport aux cadres financiers traditionnels :
Antifragilité** : **Émettre via un réseau distribué pour éliminer le risque de point de défaillance unique.
Amélioration de la transparence** : **Audit des actifs de réserve en temps réel vérifiable sur la chaîne, permettant aux régulateurs et aux participants du marché.
Révolution de l'efficacité** :** La modularité et la programmabilité apportent une optimisation de l'efficacité du capital, en luttant contre la tendance à la capture des profits centralisés.
Compatibilité future** :** En tant qu'outil financier natif numérique, il est mieux adapté au développement d'applications financières grand public que les API bancaires obsolètes.
Les stablecoins décentralisés sont en train de construire un système monétaire fiable, efficace et sans confiance : tout le monde peut émettre des formes de monnaie hautement transparentes via des mécanismes sans autorisation / semi-autorisation. Ces systèmes visent à reconstruire des mécanismes d'équilibre ancrés dans la valeur, reliant directement les actifs (réserves) aux passifs (tokens), créant ainsi une véritable monnaie numérique native.
Pour en savoir plus, participez à "Pourquoi avons-nous besoin de stablecoins décentralisés"
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
a16z : guide des stablecoins
Titre original : Un guide des stablecoins : Quoi, pourquoi et comment ; Source : rédaction a16z crypto ; Traduction : Jinse Caijing Xiaozou
Les stablecoins pourraient être la première "killer application" des cryptomonnaies. Dans notre rapport sur l'état de l'industrie de la cryptographie publié à la fin de 2024, nous indiquons qu'avec l'augmentation de la capacité qui réduit considérablement les coûts, les stablecoins ont atteint une adéquation produit-marché. En mars de cette année, leur volume de transactions a atteint un pic historique de 18,2 trillions de dollars. Cependant, l'activité des stablecoins est très peu corrélée aux cycles du marché des cryptomonnaies - même pendant les fluctuations du volume des transactions, leur utilisation organique non spéculative continue de s'élargir.
Si l'on n'observe pas en profondeur l'impact des stablecoins sur les utilisateurs, les bâtisseurs et les entreprises, il est facile de sous-estimer leur potentiel. En tant que l'un des rares moyens d'échange qui n'exigent pas de paiement par un réseau ou une banque centrale, à part les espèces et l'or, les stablecoins sont déjà l'un des moyens les moins coûteux pour transférer des dollars (le coût d'un transfert transfrontalier de 200 dollars vers la Colombie est inférieur à 0,01 dollar). Mais la percée des stablecoins ne réside pas seulement dans la réduction des coûts : ils offrent une programmabilité et une extensibilité sans autorisation. Cela signifie que les développeurs peuvent enfin intégrer facilement une infrastructure de stablecoins, disponible à l'échelle mondiale, rapide et presque gratuite dans leurs produits, tout en construisant de nouvelles fonctionnalités fintech - des entreprises comme Stripe à SpaceX ont déjà commencé à les adopter.
Comment les stablecoins peuvent-ils révolutionner l'industrie mondiale des paiements ? Qui en bénéficiera le plus ? Comment les bâtisseurs et les entreprises devraient-ils se positionner ? Cet article résume une série de points de vue publiés par a16z crypto, commençant par une clarification de la définition des stablecoins, jusqu'à l'idée de reconstruction monétaire basée sur les premiers principes, présentant ainsi le développement de l'industrie dans son intégralité.
1**、****Vue d'ensemble : Les stablecoins sont le **”WhatsApp moment ” de la monnaie, des transactions transnationales quasi gratuites et instantanées
Les stablecoins permettent aux monnaies d'être ouvertes, instantanées et sans frontières, comme un e-mail.
Avant l'avènement de WhatsApp, chaque SMS international coûtait 30 cents. Aujourd'hui, les communications Internet permettent une transmission mondiale instantanée et gratuite. Les systèmes de paiement en sont encore à l'étape des télécommunications de 2008 : soumis aux frontières, à l'exploitation des intermédiaires et à des coûts élevés délibérément conçus. Les stablecoins vont complètement changer cette situation.
Les frais de transfert international atteignent actuellement jusqu'à 10 % (le coût moyen d'un transfert de 200 dollars en septembre 2024 est de 6,62 %). Ces frais ne sont pas seulement des coûts de friction - ils constituent également une forme de taxe régressive pour les travailleurs les plus pauvres du monde. Les entreprises sont également confrontées à des paiements mondiaux inefficaces : les transactions B2B sur des canaux spécifiques nécessitent 3 à 7 jours pour être réglées, et chaque transaction de 1000 dollars coûte entre 14 et 150 dollars, impliquant jusqu'à cinq intermédiaires de partage des revenus. Les stablecoins peuvent contourner des systèmes de règlement traditionnels tels que le réseau SWIFT, rendant les transactions presque instantanées et gratuites.
Ce n'est pas une déduction théorique : SpaceX a géré des fonds avec des stablecoins (y compris des retraits de pays avec des fluctuations monétaires comme l'Argentine et le Nigéria) ; des entreprises comme ScaleAI en ont profité pour effectuer des paiements de salaires rapides et à faible coût à leurs employés dans le monde entier.
Pour plus d'informations, consultez "Le moment WhatsApp des stablecoins"
2**、**Définition essentielle des stablecoins : deux grandes catégories et erreurs courantes
Il est nécessaire de délimiter clairement la carte des stablecoins. L'histoire du développement bancaire - y compris les expériences réussies et les leçons apprises - fournit une excellente référence pour comprendre son espace de conception.
Nous prévoyons que les stablecoins vont accélérer la récurrence de l'histoire bancaire. Tout comme la monnaie américaine a commencé par des billets de banque simples et a ensuite vu une expansion de l'offre à travers un crédit complexe, les stablecoins connaîtront également une évolution similaire. Cette perspective historique nous aide à établir un cadre de comparaison entre les stablecoins et le système bancaire, aidant ainsi les constructeurs à éviter les défauts et les inefficacités des institutions traditionnelles.
L'analyse actuelle décrit généralement les stablecoins selon deux dimensions : le niveau de garantie (insuffisant/excédentaire) et le degré de centralisation. Cela est très précieux pour comprendre la structure technique et les risques associés. Sur cette base, nous proposons deux types de stablecoins et un malentendu courant, en nous inspirant de la perspective des banques de détail :
Stablecoins adossés à des fiat
Le fonctionnement est similaire aux billets de banque de l'époque de la Banque nationale des États-Unis (1865-1913) : les utilisateurs peuvent échanger directement contre des monnaies fiduciaires de confiance. Sa valeur est ancrée dans la monnaie sous-jacente, mais le degré de confiance dépend de la réputation de l'émetteur et de la facilité d'échange sur des plateformes comme Uniswap. Actuellement, ce type de stablecoin représente plus de 90 % de l'offre totale.
Stablecoin adossé à des actifs
Généré par des prêts en chaîne (CDP), imitant le processus par lequel les banques créent de la monnaie grâce à un système de réserves fractionnaires. Lorsque les banques créent de la monnaie à travers des prêts hypothécaires, des prêts aux entreprises, etc., les protocoles de prêt génèrent ce type de stablecoin en utilisant des actifs en chaîne comme garantie. Avec la poursuite de l'intégration des facteurs économiques en chaîne, on s'attend à ce que : 1) davantage d'actifs deviennent des garanties admissibles ; 2) ce type de stablecoin représente une part plus importante de la monnaie en chaîne.
Stratégie de synthèse du dollar américain (SBSDs)
Ces types de jetons indexés sur 1 dollar combinent des actifs sous-jacents et des stratégies d'investissement (comme la génération de revenus ou le trading de base), ce qui les distingue fondamentalement des véritables stablecoins. Les SBSDs sont essentiellement des parts de fonds spéculatifs, présentant des difficultés d'audit, des risques d'échanges centralisés et des dangers liés à la volatilité des actifs, et ne remplissent donc pas les fonctions essentielles des stablecoins en tant que réserve de valeur et moyen d'échange.
Comme l'indique l'histoire du développement du secteur bancaire américain, nous prévoyons que le dollar en chaîne continuera d'innover, améliorant ainsi sa sécurité, sa transparence et son efficacité en capital.
Pour plus d'informations, voir "L'avenir des stablecoins à la lumière de l'histoire du développement des banques américaines"
3**, l'adoption généralisée des stablecoins peut réduire considérablement les coûts des entreprises**
Les frais de transaction érodent les marges bénéficiaires de nombreuses entreprises. En réduisant ces frais grâce aux stablecoins, on peut libérer un énorme potentiel de profit pour les entreprises de toutes tailles. Pour illustrer cela de manière plus vivante, nous avons choisi les données de trois entreprises cotées pour l'exercice 2024 afin de simuler l'effet de la réduction des coûts de traitement des paiements à 0,1 %. [Pour simplifier le calcul, cette évaluation suppose que ces entreprises paient actuellement un coût de traitement des paiements global de 1,6 %, et que le coût des canaux de monnaie fiduciaire peut être négligé.]
Les données de 2024 montrent :
Walmart a un revenu annuel de 648 milliards de dollars et un bénéfice de 15,5 milliards de dollars. Ses dépenses en frais de carte de crédit s'élèvent à environ 10 milliards de dollars. Si les frais de paiement étaient éliminés, dans d'autres conditions inchangées, une solution de paiement moins coûteuse pourrait augmenter la marge bénéficiaire de plus de 60 %.
Chipotle, une chaîne de restauration rapide, réalise un chiffre d’affaires annuel de 9,8 milliards de dollars et pourrait payer 148 millions de dollars de frais de carte de crédit en plus de 1,2 milliard de dollars de bénéfices annuels. À elle seule, la réduction des frais de traitement des paiements a entraîné une augmentation de 12 % des marges bénéficiaires.
La chaîne de supermarchés américaine Kroger sera la plus bénéficiaire, car sa marge bénéficiaire est la plus basse (comme la plupart des épiciers, inférieure à 2 %). Ce qui est étonnant, c'est que son bénéfice net est presque équivalent à ses coûts de paiement. L'utilisation de paiements en stablecoins pourrait doubler ses bénéfices.
À noter : les détaillants et les processeurs de paiement ne sont pas en opposition ici, ils luttent ensemble contre les solutions de paiement à frais élevés. Les processeurs de paiement ont également des marges bénéficiaires faibles, la plupart de leurs profits étant accaparés par les organisations de cartes de crédit et les banques émettrices. Par exemple, Stripe facture des frais de 2,9 % + 0,3 USD pour le traitement des paiements de vente en ligne, mais plus de 70 % de ce montant doit être versé à Visa et aux banques émettrices.
Le trading de stablecoins offre donc aux processeurs de paiement des bénéfices plus élevés, des frais plus bas et pas besoin de payer des gatekeepers du réseau. Stripe a été le premier à agir, ne facturant que 1,5% pour les paiements en stablecoins (plus de 50% de réduction par rapport aux frais de carte de crédit). Pour soutenir cette activité, Stripe a réalisé sa plus grande acquisition de tous les temps - l'acquisition de la plateforme de paiement en stablecoins Bridge.xyz.
Avec l'adoption des stablecoins par des processeurs de paiement tels que Block(, Square), Fiserv, Toast et d'autres, la concurrence devrait encore faire baisser les tarifs, tout en favorisant la diffusion des stablecoins dans les scénarios commerciaux.
Pour en savoir plus, veuillez consulter "Comment les stablecoins vont dévorer l'industrie des paiements"
4**, les PME abandonneront en premier les cartes de crédit**
À première vue, il semble que les entreprises natives d'Internet, telles que les plateformes de médias sociaux et les jeux payants, soient les plus susceptibles d'adopter des stablecoins en premier. Mais en réalité, les commerçants physiques sensibles aux frais - restaurants, cafés, épiceries, etc. - peuvent obtenir des bénéfices plus importants en acceptant les stablecoins. Ces entreprises sont les plus touchées par les frais de transaction, mais utilisent rarement les fonctionnalités supplémentaires des sociétés de cartes de crédit qui justifient des frais élevés.
Scène typique : lorsque le client paie 2 dollars pour un café, le café ne reçoit que 1,7 à 1,8 dollars. Près de 15 % du montant va dans la poche d'intermédiaires comme les sociétés de cartes de crédit.
Mais dans ce scénario : les consommateurs n'ont pas besoin de fonctionnalités de lutte contre la fraude (ayant déjà obtenu le café physique), ni de services de crédit (dépense de seulement 2 dollars). Les besoins des cafés en matière de conformité et d'intégration bancaire sont également très faibles. S'il existe une alternative bon marché et fiable, ces commerçants adopteront certainement cette solution.
Les stablecoins peuvent aider les petites entreprises à récupérer des pertes de profits. Bien sûr, il existe un problème de démarrage à froid : la base d'utilisateurs actuelle des stablecoins est limitée. Cependant, en raison des fortes relations entre les commerçants de la communauté et les clients, les marques ayant une influence régionale pourraient devenir la première force à promouvoir la généralisation des stablecoins.
Pour en savoir plus, consultez "14 grandes idées crypto qui nous enthousiasmeront en 2025"
5**, Dépasser les paiements : les stablecoins comme biens publics engendrent de nouveaux paradigmes logiciels**
La finance traditionnelle repose sur des réseaux privés et fermés. Internet nous a montré la puissance des protocoles ouverts comme TCP/IP et les courriels pour favoriser la collaboration et l'innovation à l'échelle mondiale.
La blockchain est la couche financière native d'Internet, alliant la combinabilité des protocoles publics à l'efficacité économique des entreprises privées. Elle possède une neutralité de confiance, une auditabilité et une programmabilité. Avec l'ajout des stablecoins, nous avons enfin accès à une véritable infrastructure monétaire ouverte - semblable à un système autoroutier public : les entreprises privées peuvent toujours construire des véhicules, des installations commerciales et des attractions en bord de route, mais la route elle-même reste neutre et ouverte à tous.
Les stablecoins ne vont pas seulement bouleverser l'industrie des paiements pour les raisons mentionnées précédemment, mais ils peuvent également habiliter de nouvelles catégories de logiciels :
Paiement programmatique entre machines : **Imaginez un marché automatisé coordonné par des agents AI pour l'échange de ressources telles que la puissance de calcul.
Micro-paiement pour la création de contenu** :** Distribution automatique des récompenses pour les contributions médiatiques, musicales et d'IA via un portefeuille "intelligent" qui applique des règles simples.
Paiement transparent et audité : Une solution potentielle pour le système de suivi des dépenses publiques.
Commerce mondial sans intermédiaires redondants** :** Des règlements internationaux instantanés presque sans coût ont désormais été réalisés.
Le réseau blockchain et les stablecoins connaissent un moment historique : la synergie entre la technologie, la demande du marché et la volonté politique rend ces applications possibles. La technologie cryptographique est sur le point de franchir le fossé - passant d'une expérience financière pour quelques-uns à un pilier d'infrastructure pour la majorité, et les stablecoins seront à l'avant-garde de ce processus.
Pour plus d'informations, veuillez consulter "Le moment Whatsapp des stablecoins"
6**, Stablecoins décentralisés : la pierre angulaire des monnaies numériques natives**
Les stablecoins permettent aux concepteurs de systèmes financiers de reconstruire la monnaie à partir de premiers principes. Le principe central est le contrôle - c'est-à-dire par quels acteurs la monnaie est créée et régulée.
Le système monétaire actuel repose sur une relation symbiotique étroite entre le ministère des Finances, la banque centrale et les banques commerciales. Ce système révèle progressivement des limites fondamentales telles que des défauts de gestion des risques et une gouvernance inefficace, ce qui le rend difficile à adapter aux besoins économiques de plus en plus numérisés.
Comme mentionné précédemment, les stablecoins vont remodeler l’ensemble du système d’intermédiation financière. Cependant, de nombreux stablecoins centralisés s’appuient encore sur des mécanismes traditionnels de création de réserves et de monnaie pour résoudre les problèmes tels que les paiements internationaux, héritant ainsi de l’inefficacité et de la fragilité du système existant.
Les stablecoins décentralisés ancrés sur des algorithmes présentent des caractéristiques supérieures. Dans l'ensemble, la DeFi offre de multiples avantages par rapport aux cadres financiers traditionnels :
Antifragilité** : **Émettre via un réseau distribué pour éliminer le risque de point de défaillance unique.
Amélioration de la transparence** : **Audit des actifs de réserve en temps réel vérifiable sur la chaîne, permettant aux régulateurs et aux participants du marché.
Révolution de l'efficacité** :** La modularité et la programmabilité apportent une optimisation de l'efficacité du capital, en luttant contre la tendance à la capture des profits centralisés.
Compatibilité future** :** En tant qu'outil financier natif numérique, il est mieux adapté au développement d'applications financières grand public que les API bancaires obsolètes.
Les stablecoins décentralisés sont en train de construire un système monétaire fiable, efficace et sans confiance : tout le monde peut émettre des formes de monnaie hautement transparentes via des mécanismes sans autorisation / semi-autorisation. Ces systèmes visent à reconstruire des mécanismes d'équilibre ancrés dans la valeur, reliant directement les actifs (réserves) aux passifs (tokens), créant ainsi une véritable monnaie numérique native.
Pour en savoir plus, participez à "Pourquoi avons-nous besoin de stablecoins décentralisés"