Le 25 avril, La Réserve fédérale (FED) a annoncé une décision importante : annuler les directives de réglementation de 2022 concernant les actifs numériques des banques et les activités de jetons en dollars, abolir le processus « sans objection réglementaire » de 2023, et se retirer de la déclaration de politique sur les risques des activités liées aux actifs numériques précédemment publiée en collaboration avec la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et l'OCC.
Point de strangulation de l'industrie Crypto marginalisée Action 2.0
« Choke Point 2.0 » est le terme utilisé par l'industrie du chiffrement pour désigner une série de politiques de régulation bancaire sous le gouvernement de Biden. Ce nom provient de l'« action Choke Point » de l'époque Obama, qui fait référence à l'exercice de pressions sur les banques pour couper les services financiers à des secteurs spécifiques afin d'atteindre des objectifs de régulation.
Dans le marché du chiffrement, l'action point de strangulation 2.0 fait généralement référence à la période de 2022 à 2023, où les principales agences de régulation financière des États-Unis - La Réserve fédérale (FED), la FDIC et l'OCC - ont fortement découragé les banques de s'engager dans des activités liées aux actifs de chiffrement par une série de recommandations et de déclarations politiques, limitant indirectement la connexion des entreprises de chiffrement avec le système bancaire traditionnel.
Tout a commencé en 2022, lorsque La Réserve fédérale (FED) a publié une lettre de réglementation exigeant que les banques membres des États fassent une déclaration préalable avant d'exercer des activités liées aux actifs numériques. Cela semblait être une exigence procédurale, mais en réalité, cela a considérablement augmenté le seuil d'entrée des banques dans le domaine du chiffrement.
Au début de l'année 2023, la réglementation s'est encore renforcée. La Réserve fédérale (FED), la FDIC et l'OCC ont publié une déclaration conjointe, indiquant clairement que l'émission ou la détention de jetons de chiffrement sur des réseaux publics et décentralisés « est très susceptible de ne pas être conforme aux pratiques bancaires sûres et solides ». La même année, les organismes de réglementation ont également exigé que les banques obtiennent au préalable une autorisation de « non-objection » de la part des régulateurs lorsqu'elles exercent des activités liées aux jetons en dollars (c'est-à-dire aux stablecoins). Cette procédure est non seulement complexe et chronophage, mais elle confère également un droit de veto aux organismes de réglementation.
Ainsi, de nombreuses personnes qualifient cette vague de pression réglementaire de « point d'étranglement action 2.0 ». Nic Carter, le premier analyste d'actifs cryptographiques de Fidelity, dans une analyse approfondie, décrit cette série d'actions comme un « matraquage précis et étendu de l'industrie cryptographique à travers le système bancaire ».
Il a souligné que l'objectif des régulateurs est de couper les liens entre les entreprises de chiffrement et le système de monnaie fiduciaire en rendant plus difficile pour les banques de servir l'industrie du chiffrement. Cela limite non seulement l'ouverture de comptes et les canaux de paiement pour les entreprises de chiffrement, mais cela a également un impact sévère sur les canaux d'entrée et de sortie de monnaie fiduciaire pour les émetteurs de jetons stables et les échanges. Certaines entreprises de chiffrement font même face au risque de « perdre complètement les services bancaires », ce qui menace la liquidité des jetons stables et le fonctionnement des échanges.
L'effondrement de FTX : le déclencheur de la pression réglementaire
L'action sur le point de suffocation 2.0 est indissociable de l'effondrement de l'exchange FTX en novembre 2022. L'effondrement de FTX a entraîné des pertes de plusieurs milliards de dollars pour les clients, et la confiance du marché est tombée à un niveau bas. La crise du crédit en cryptomonnaie de 2022 n'a pas eu d'impact significatif sur la finance traditionnelle, mais les régulateurs veulent clairement prévenir les risques à l'avance, en prenant les devants. Ainsi, le système de régulation a limité les contacts entre les banques et l'industrie de la cryptomonnaie pour empêcher que les risques n'affectent le système bancaire.
Les banques amicales envers le chiffrement sont naturellement devenues des cibles prioritaires de la réglementation. SilverGate.io et Signature étaient parmi les rares banques à l'époque prêtes à servir les clients du chiffrement, et ont donc subi une pression énorme. En décembre 2022, les sénateurs Elizabeth Warren, John Kennedy et Roger Marshall ont envoyé une lettre conjointe à SilverGate.io, critiquant son incapacité à détecter les activités suspectes de FTX et de sa société associée Alameda Research.
SilverGate.io a ensuite connu une ruée bancaire suite à l'effondrement de FTX, le cours de l'action chutant de 160 dollars en mars 2022 à 11,55 dollars en janvier 2023. Signature a annoncé avoir réduit ses dépôts en chiffrement de 23 milliards de dollars à 10 milliards de dollars et se retirer complètement des activités liées aux jetons stables. Une autre banque servant des clients en chiffrement, Metropolitan Commercial, a également annoncé la fermeture de ses activités en chiffrement en janvier 2023.
Changement de cap de la régulation bancaire sous Trump
En 2025, avec le retour de Trump à la Maison Blanche, l'environnement de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis subit des changements significatifs. Le 7 mars, le premier sommet sur les cryptomonnaies a eu lieu à la Maison Blanche, et l'OCC a publié une série de documents explicatifs permettant aux banques nationales d'offrir des services de conservation de cryptomonnaies, de réserves de stablecoins et de participation à des nœuds blockchain sans approbation spéciale. Cela a annulé les directives restrictives de l'administration Biden exigeant que les banques consultent au préalable les régulateurs et a abrogé la lettre d'interprétation n° 1179 de 2021.
OCC 代理审计长胡德表示：「Les actifs numériques doivent et doivent faire partie de l'économie américaine.» La nouvelle politique permet aux banques de stocker en toute sécurité les clés privées de leurs clients, de détenir des réserves de jetons stables adossés au dollar à un ratio de 1:1, et de valider les transactions sur la blockchain en tant que nœuds, offrant ainsi aux banques une flexibilité pour s'intégrer profondément dans le domaine des actifs numériques.
Le changement de l'OCC pourrait être étroitement lié aux promesses de Trump. Lors du sommet de la cryptomonnaie de la Maison Blanche cette année, Trump a déclaré : « Certaines personnes en souffrent profondément, ce qu'elles font est absurde... Tout cela prendra bientôt fin. » Il a critiqué l'action de point d'étranglement 2.0 « forçant les banques à fermer les comptes d'affaires en cryptomonnaie, armant le gouvernement contre toute l'industrie. »
Le 17 avril, Powell a clarifié davantage l’orientation de l’assouplissement réglementaire dans un discours à l’Economic Club de Chicago, affirmant qu’il y avait « de la place pour un assouplissement » dans la politique réglementaire actuelle des crypto-monnaies pour les institutions bancaires. Reconnaissant la tendance à la généralisation des crypto-monnaies ces dernières années, il a souligné que les régulateurs avaient été prudents en raison des « orages successifs et des incidents de fraude », mais que le marché actuel avait considérablement changé et qu’un cadre réglementaire clair pour les stablecoins devait être établi pour envoyer un signal de soutien à l’innovation.
Aujourd'hui, La Réserve fédérale (FED) a officiellement annulé les directives relatives à l'action de point d'étouffement 2.0, les banques n'ayant plus besoin de signaler leurs activités de chiffrement, qui seront surveillées par des procédures de régulation habituelles. En accord avec l'engagement du gouvernement Trump d'abroger la politique "d'exclusion des services bancaires pour les entreprises de chiffrement", l'enquête du comité de surveillance de la Chambre et les documents divulgués par la FDIC ont également favorisé la transparence des politiques.
Le prochain avantage réglementaire pour le marché du chiffrement ?
Depuis 2025, le marché des cryptomonnaies a été inondé de bonnes nouvelles. Après que la SEC a confirmé de nombreuses demandes de ETF alternatifs, le retour des market makers traditionnels en cryptomonnaies, l'abrogation des règles sur les courtiers DeFi, le retrait d'une série de plaintes en cryptomonnaies, et la nomination personnelle par Trump d'un nouveau président pro-cryptomonnaie à la SEC, nous accueillons également de bonnes nouvelles du côté de la réglementation bancaire. La Réserve fédérale a annoncé l'abrogation de l'action Point de suffocation 2.0, marquant la fin d'une ère de réglementation stricte de trois ans entre les banques et le marché des cryptomonnaies.
La manifestation la plus directe de ce qui est positif est que le seuil pour les services bancaires dans l’industrie de la cryptographie a été considérablement réduit, que le risque juridique a été considérablement réduit et que davantage de banques peuvent fournir des services de compte, de paiement et de conservation aux entreprises de cryptomonnaies. De plus, la rampe d’accès aux monnaies fiduciaires des émetteurs et des plateformes d’échange de stablecoins sera ainsi plus fluide.
Il est encore plus important que le gouvernement Trump considère la politique favorable au chiffrement comme une priorité, et l'affirmation de Powell concernant le cadre réglementaire des stablecoins a injecté des attentes claires sur le marché. Ces signaux positifs intenses pourraient attirer davantage d'institutions financières traditionnelles sur le marché, augmenter la liquidité du marché et renforcer la confiance des investisseurs.
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Que signifie la fin de l'action « Point d'étranglement 2.0 » et le desserrement bancaire pour le marché des cryptomonnaies ?
Le 25 avril, La Réserve fédérale (FED) a annoncé une décision importante : annuler les directives de réglementation de 2022 concernant les actifs numériques des banques et les activités de jetons en dollars, abolir le processus « sans objection réglementaire » de 2023, et se retirer de la déclaration de politique sur les risques des activités liées aux actifs numériques précédemment publiée en collaboration avec la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et l'OCC.
Point de strangulation de l'industrie Crypto marginalisée Action 2.0
« Choke Point 2.0 » est le terme utilisé par l'industrie du chiffrement pour désigner une série de politiques de régulation bancaire sous le gouvernement de Biden. Ce nom provient de l'« action Choke Point » de l'époque Obama, qui fait référence à l'exercice de pressions sur les banques pour couper les services financiers à des secteurs spécifiques afin d'atteindre des objectifs de régulation.
Dans le marché du chiffrement, l'action point de strangulation 2.0 fait généralement référence à la période de 2022 à 2023, où les principales agences de régulation financière des États-Unis - La Réserve fédérale (FED), la FDIC et l'OCC - ont fortement découragé les banques de s'engager dans des activités liées aux actifs de chiffrement par une série de recommandations et de déclarations politiques, limitant indirectement la connexion des entreprises de chiffrement avec le système bancaire traditionnel.
Tout a commencé en 2022, lorsque La Réserve fédérale (FED) a publié une lettre de réglementation exigeant que les banques membres des États fassent une déclaration préalable avant d'exercer des activités liées aux actifs numériques. Cela semblait être une exigence procédurale, mais en réalité, cela a considérablement augmenté le seuil d'entrée des banques dans le domaine du chiffrement.
Au début de l'année 2023, la réglementation s'est encore renforcée. La Réserve fédérale (FED), la FDIC et l'OCC ont publié une déclaration conjointe, indiquant clairement que l'émission ou la détention de jetons de chiffrement sur des réseaux publics et décentralisés « est très susceptible de ne pas être conforme aux pratiques bancaires sûres et solides ». La même année, les organismes de réglementation ont également exigé que les banques obtiennent au préalable une autorisation de « non-objection » de la part des régulateurs lorsqu'elles exercent des activités liées aux jetons en dollars (c'est-à-dire aux stablecoins). Cette procédure est non seulement complexe et chronophage, mais elle confère également un droit de veto aux organismes de réglementation.
Ainsi, de nombreuses personnes qualifient cette vague de pression réglementaire de « point d'étranglement action 2.0 ». Nic Carter, le premier analyste d'actifs cryptographiques de Fidelity, dans une analyse approfondie, décrit cette série d'actions comme un « matraquage précis et étendu de l'industrie cryptographique à travers le système bancaire ».
Il a souligné que l'objectif des régulateurs est de couper les liens entre les entreprises de chiffrement et le système de monnaie fiduciaire en rendant plus difficile pour les banques de servir l'industrie du chiffrement. Cela limite non seulement l'ouverture de comptes et les canaux de paiement pour les entreprises de chiffrement, mais cela a également un impact sévère sur les canaux d'entrée et de sortie de monnaie fiduciaire pour les émetteurs de jetons stables et les échanges. Certaines entreprises de chiffrement font même face au risque de « perdre complètement les services bancaires », ce qui menace la liquidité des jetons stables et le fonctionnement des échanges.
L'effondrement de FTX : le déclencheur de la pression réglementaire
L'action sur le point de suffocation 2.0 est indissociable de l'effondrement de l'exchange FTX en novembre 2022. L'effondrement de FTX a entraîné des pertes de plusieurs milliards de dollars pour les clients, et la confiance du marché est tombée à un niveau bas. La crise du crédit en cryptomonnaie de 2022 n'a pas eu d'impact significatif sur la finance traditionnelle, mais les régulateurs veulent clairement prévenir les risques à l'avance, en prenant les devants. Ainsi, le système de régulation a limité les contacts entre les banques et l'industrie de la cryptomonnaie pour empêcher que les risques n'affectent le système bancaire.
Les banques amicales envers le chiffrement sont naturellement devenues des cibles prioritaires de la réglementation. SilverGate.io et Signature étaient parmi les rares banques à l'époque prêtes à servir les clients du chiffrement, et ont donc subi une pression énorme. En décembre 2022, les sénateurs Elizabeth Warren, John Kennedy et Roger Marshall ont envoyé une lettre conjointe à SilverGate.io, critiquant son incapacité à détecter les activités suspectes de FTX et de sa société associée Alameda Research.
SilverGate.io a ensuite connu une ruée bancaire suite à l'effondrement de FTX, le cours de l'action chutant de 160 dollars en mars 2022 à 11,55 dollars en janvier 2023. Signature a annoncé avoir réduit ses dépôts en chiffrement de 23 milliards de dollars à 10 milliards de dollars et se retirer complètement des activités liées aux jetons stables. Une autre banque servant des clients en chiffrement, Metropolitan Commercial, a également annoncé la fermeture de ses activités en chiffrement en janvier 2023.
Changement de cap de la régulation bancaire sous Trump
En 2025, avec le retour de Trump à la Maison Blanche, l'environnement de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis subit des changements significatifs. Le 7 mars, le premier sommet sur les cryptomonnaies a eu lieu à la Maison Blanche, et l'OCC a publié une série de documents explicatifs permettant aux banques nationales d'offrir des services de conservation de cryptomonnaies, de réserves de stablecoins et de participation à des nœuds blockchain sans approbation spéciale. Cela a annulé les directives restrictives de l'administration Biden exigeant que les banques consultent au préalable les régulateurs et a abrogé la lettre d'interprétation n° 1179 de 2021.
OCC 代理审计长胡德表示：「Les actifs numériques doivent et doivent faire partie de l'économie américaine.» La nouvelle politique permet aux banques de stocker en toute sécurité les clés privées de leurs clients, de détenir des réserves de jetons stables adossés au dollar à un ratio de 1:1, et de valider les transactions sur la blockchain en tant que nœuds, offrant ainsi aux banques une flexibilité pour s'intégrer profondément dans le domaine des actifs numériques.
Le changement de l'OCC pourrait être étroitement lié aux promesses de Trump. Lors du sommet de la cryptomonnaie de la Maison Blanche cette année, Trump a déclaré : « Certaines personnes en souffrent profondément, ce qu'elles font est absurde... Tout cela prendra bientôt fin. » Il a critiqué l'action de point d'étranglement 2.0 « forçant les banques à fermer les comptes d'affaires en cryptomonnaie, armant le gouvernement contre toute l'industrie. »
Le 17 avril, Powell a clarifié davantage l’orientation de l’assouplissement réglementaire dans un discours à l’Economic Club de Chicago, affirmant qu’il y avait « de la place pour un assouplissement » dans la politique réglementaire actuelle des crypto-monnaies pour les institutions bancaires. Reconnaissant la tendance à la généralisation des crypto-monnaies ces dernières années, il a souligné que les régulateurs avaient été prudents en raison des « orages successifs et des incidents de fraude », mais que le marché actuel avait considérablement changé et qu’un cadre réglementaire clair pour les stablecoins devait être établi pour envoyer un signal de soutien à l’innovation.
Aujourd'hui, La Réserve fédérale (FED) a officiellement annulé les directives relatives à l'action de point d'étouffement 2.0, les banques n'ayant plus besoin de signaler leurs activités de chiffrement, qui seront surveillées par des procédures de régulation habituelles. En accord avec l'engagement du gouvernement Trump d'abroger la politique "d'exclusion des services bancaires pour les entreprises de chiffrement", l'enquête du comité de surveillance de la Chambre et les documents divulgués par la FDIC ont également favorisé la transparence des politiques.
Le prochain avantage réglementaire pour le marché du chiffrement ?
Depuis 2025, le marché des cryptomonnaies a été inondé de bonnes nouvelles. Après que la SEC a confirmé de nombreuses demandes de ETF alternatifs, le retour des market makers traditionnels en cryptomonnaies, l'abrogation des règles sur les courtiers DeFi, le retrait d'une série de plaintes en cryptomonnaies, et la nomination personnelle par Trump d'un nouveau président pro-cryptomonnaie à la SEC, nous accueillons également de bonnes nouvelles du côté de la réglementation bancaire. La Réserve fédérale a annoncé l'abrogation de l'action Point de suffocation 2.0, marquant la fin d'une ère de réglementation stricte de trois ans entre les banques et le marché des cryptomonnaies.
La manifestation la plus directe de ce qui est positif est que le seuil pour les services bancaires dans l’industrie de la cryptographie a été considérablement réduit, que le risque juridique a été considérablement réduit et que davantage de banques peuvent fournir des services de compte, de paiement et de conservation aux entreprises de cryptomonnaies. De plus, la rampe d’accès aux monnaies fiduciaires des émetteurs et des plateformes d’échange de stablecoins sera ainsi plus fluide.
Il est encore plus important que le gouvernement Trump considère la politique favorable au chiffrement comme une priorité, et l'affirmation de Powell concernant le cadre réglementaire des stablecoins a injecté des attentes claires sur le marché. Ces signaux positifs intenses pourraient attirer davantage d'institutions financières traditionnelles sur le marché, augmenter la liquidité du marché et renforcer la confiance des investisseurs.