Lettre intégrale de l'CEO de BlackRock aux investisseurs : Bitcoin ronge la position de réserve du dollar, la tokenisation mènera à une révolution du capital.
Le PDG de BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, prédit que la tokenisation des actifs sera la prochaine révolution financière et avertit que la dette américaine pourrait permettre aux actifs numériques tels que le bitcoin de remplacer le dollar. Cet article provient de Golden Finance, organisé et compilé par la zone de déménagement. (Synopsis : PDG de BlackRock : Si le déficit de la dette américaine ne peut pas résoudre « Bitcoin remplacera le dollar », la tokenisation est la démocratisation) (Supplément de contexte : Alpha Nuggets est connu sous le nom de BlackRock sur la chaîne, comment le « protocole de réserve » mène la tendance de la piste RWA) Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a récemment publié le texte intégral de la lettre annuelle 2025 aux investisseurs, Larry Fink commence par la démocratisation de l’investissement, puis parle du déblocage des marchés privés et de la tokenisation. Dans sa lettre aux investisseurs, Larry Fink a également abordé la menace que représente le bitcoin pour le statut du dollar en tant que monnaie de réserve, la DeFi et la tokenisation. Il a déclaré que si les États-Unis ne peuvent pas contrôler la dette et que le déficit continue de gonfler, les États-Unis pourraient céder le statut de monnaie de réserve du dollar au BTC. La finance décentralisée (DeFi) est une innovation extraordinaire qui rend le marché plus rapide, moins cher et plus transparent. Et la tokenisation, c’est la démocratisation, chaque action, chaque obligation, chaque fonds – chaque actif – peut être tokenisé. S’ils se tokenisent, le paysage de l’investissement sur le marché des capitaux sera révolutionné. Plus important encore, la tokenisation rend l’investissement plus démocratique. La tokenisation permet une propriété partielle. Cela signifie que les actifs peuvent être divisés en parties infinitésimales. Cela réduit l’un des obstacles à l’investissement dans des actifs de valeur, auparavant inaccessibles, tels que l’immobilier privé et le capital-investissement. Pour démocratiser l’investissement et débloquer les marchés privés, BlackRock se lance dans les infrastructures et le crédit privé. Dans le domaine des infrastructures, BlackRock a acquis Global Infrastructure Partner (GIP) en 2024, GIP possède certains des actifs d’infrastructure les plus importants au monde : l’aéroport de Londres Gatwick, d’importants pipelines d’énergie et plus de 40 centres de données mondiaux. Il convient également de noter l’acquisition par GIP du canal de Panama sous le fleuve Yangtze Hutchison en partenariat avec la compagnie maritime méditerranéenne (MSC) et la société d’investissement dans les terminaux (TiL). Dans le domaine du crédit privé, BlackRock a acquis Preqin, le leader mondial des données sur les marchés privés, et HPS Investment Partners, l’un des principaux gestionnaires de crédit privé, en 2024. I. Le volant d’inertie de la prospérité Démocratiser l’investissement : apporter la prospérité à plus d’endroits, à plus de gens Presque tous les clients, tous les dirigeants et presque toutes les personnes à qui j’ai parlé m’ont dit qu’ils étaient plus préoccupés par l’économie qu’ils ne l’étaient récemment. Je comprends pourquoi. Mais nous avons déjà vécu des moments comme celui-ci. Et, à long terme, nous trouverons toujours une solution. Les humains sont des créatures intelligentes et adaptables, et nous construisons des systèmes qui reflètent notre propre image – des systèmes qui résolvent le chaos qui nous entoure, lui donnent un sens et produisent des résultats inattendus. Les ordinateurs traitent des données complexes (et maintenant des langues) pour nous. Les villes permettent à des millions de personnes de coexister pacifiquement, et la plupart d’entre elles sont productives. Mais de tous les systèmes que nous avons créés, celui qui est le plus fort et le mieux adapté à nos moments a commencé il y a plus de 400 ans. C’est un système que nous avons inventé spécifiquement pour surmonter les contradictions telles que la rareté dans l’abondance et l’anxiété dans la prospérité. C’est ce que nous appelons le marché des capitaux. De tous les systèmes que nous avons construits, le plus puissant (et particulièrement adapté à des moments comme le nôtre) a vu le jour il y a plus de 400 ans...... C’est ce que nous appelons le marché des capitaux. En 1602, la première bourse du monde a ouvert ses portes à Amsterdam, et l’investissement est devenu une entreprise plus démocratique. Avant cela, l’investissement était principalement l’apanage des riches hommes d’affaires. En fait, environ 90 % des 1 143 investisseurs initiaux de la bourse d’Amsterdam étaient riches. Mais le reste des investisseurs sont des gens ordinaires. Ils se composaient de 53 artisans, 8 boutiquiers, 6 tisserands de soie, 4 savonniers – et au moins deux servantes, chacune avec un investissement de 50 florins, à peu près assez pour louer une humble chaumière pendant un an. Même si les marchés financiers ont traversé la Manche pour entrer en Grande-Bretagne, avec son système de classes strict, la Bourse de Londres n’a pas été construite dans un palais. Au lieu de cela, tout a commencé au Jonathan’s Coffee House dans Change Alley. Les évêques et les comptables s’investissaient auprès des fermiers qui arrivaient directement du marché aux bestiaux, leurs bottes encore tachées de boue. Certaines personnes viennent ici pour spéculer, mais beaucoup viennent ici pour investir dans de nouvelles entreprises, dont une particulièrement prometteuse : la Banque d’Angleterre. Pour la première fois, les gens ordinaires ne se sont pas contentés de regarder la croissance économique qui les entourait. Ils détiennent une partie de cette croissance – une action réelle et négociable. En quatre siècles, notre marché est passé d’un café dans une ruelle à aujourd’hui. Mais fondamentalement, les marchés fonctionnent toujours de la même manière – comme un volant d’inertie de prospérité : les gens investissent leurs économies, le marché dirige cet argent vers les entreprises et les industries, et tout succès revient aux investisseurs – les aidant à payer leur retraite, leurs études universitaires et leur logement. Le volant d’inertie tourne tout le temps. Au cours de notre vie, la participation au marché a explosé. Dans la première moitié du XXe siècle, la détention d’actions par les Américains est passée de 1 % à 4 %. Mais depuis que je suis arrivé à Wall Street pour mon premier emploi en 1976 – avec des cheveux longs, des bijoux turquoise, le costume marron le plus laid du monde – l’investissement est devenu de plus en plus à la mode (et heureusement, moi aussi). En 1989, moins d’un tiers des ménages américains investissaient sur le marché ; Aujourd’hui, ce chiffre est d’environ 60 %. Ces investisseurs bénéficient de la plus grande période de création de richesse de l’histoire de l’humanité. Au cours des 40 dernières années, (GDP) du PIB mondial a augmenté plus qu’au cours des deux derniers millénaires combinés. Cette croissance extraordinaire – en partie due à des taux d’intérêt historiquement bas, il faut le noter – a généré des rendements remarquables à long terme. Mais bien sûr, tout le monde ne partage pas cette richesse. Figure 1.1 Le rendement historique n’est pas nécessairement indicatif du rendement futur des placements. Cette période extraordinaire d’expansion du marché a coïncidé avec la mondialisation et a été largement stimulée par celle-ci. Alors qu’un monde plus plat a permis à 1 milliard de personnes de sortir de la pauvreté avec 1 dollar par jour, il a également empêché des millions de personnes dans les pays riches de s’efforcer d’avoir une vie meilleure. Aujourd’hui, de nombreux pays ont une économie à double inversion : un pays accumule des richesses, tandis que l’autre est en difficulté. Ce clivage a remodelé notre politique, nos politiques et même notre perception des possibilités. Le protectionnisme est revenu en force. L’hypothèse évidente est que le capitalisme ne fonctionnera pas et qu’il est temps d’essayer quelque chose de nouveau. Mais il y a un autre point de vue : le capitalisme fonctionne, mais pour trop peu de gens. Les marchés, comme tout ce que les humains construisent, ne sont pas parfaits. Ils nous reflètent – inachevés, parfois imparfaits, mais toujours quelque chose qui peut être amélioré. La solution n’est pas d’abandonner le marché, mais de l’élargir, en achevant la démocratisation du marché qui a commencé il y a 400 ans, afin que davantage de personnes puissent bénéficier des avantages significatifs de la croissance qui se produit autour d’elles. Dans le contenu suivant, je proposerai quelques idées sur la façon de démocratiser davantage l’investissement de deux manières : 1. Aider les investisseurs existants à accéder à certaines parties de leurs zones auparavant restreintes...
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Lettre intégrale de l'CEO de BlackRock aux investisseurs : Bitcoin ronge la position de réserve du dollar, la tokenisation mènera à une révolution du capital.
Le PDG de BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, prédit que la tokenisation des actifs sera la prochaine révolution financière et avertit que la dette américaine pourrait permettre aux actifs numériques tels que le bitcoin de remplacer le dollar. Cet article provient de Golden Finance, organisé et compilé par la zone de déménagement. (Synopsis : PDG de BlackRock : Si le déficit de la dette américaine ne peut pas résoudre « Bitcoin remplacera le dollar », la tokenisation est la démocratisation) (Supplément de contexte : Alpha Nuggets est connu sous le nom de BlackRock sur la chaîne, comment le « protocole de réserve » mène la tendance de la piste RWA) Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a récemment publié le texte intégral de la lettre annuelle 2025 aux investisseurs, Larry Fink commence par la démocratisation de l’investissement, puis parle du déblocage des marchés privés et de la tokenisation. Dans sa lettre aux investisseurs, Larry Fink a également abordé la menace que représente le bitcoin pour le statut du dollar en tant que monnaie de réserve, la DeFi et la tokenisation. Il a déclaré que si les États-Unis ne peuvent pas contrôler la dette et que le déficit continue de gonfler, les États-Unis pourraient céder le statut de monnaie de réserve du dollar au BTC. La finance décentralisée (DeFi) est une innovation extraordinaire qui rend le marché plus rapide, moins cher et plus transparent. Et la tokenisation, c’est la démocratisation, chaque action, chaque obligation, chaque fonds – chaque actif – peut être tokenisé. S’ils se tokenisent, le paysage de l’investissement sur le marché des capitaux sera révolutionné. Plus important encore, la tokenisation rend l’investissement plus démocratique. La tokenisation permet une propriété partielle. Cela signifie que les actifs peuvent être divisés en parties infinitésimales. Cela réduit l’un des obstacles à l’investissement dans des actifs de valeur, auparavant inaccessibles, tels que l’immobilier privé et le capital-investissement. Pour démocratiser l’investissement et débloquer les marchés privés, BlackRock se lance dans les infrastructures et le crédit privé. Dans le domaine des infrastructures, BlackRock a acquis Global Infrastructure Partner (GIP) en 2024, GIP possède certains des actifs d’infrastructure les plus importants au monde : l’aéroport de Londres Gatwick, d’importants pipelines d’énergie et plus de 40 centres de données mondiaux. Il convient également de noter l’acquisition par GIP du canal de Panama sous le fleuve Yangtze Hutchison en partenariat avec la compagnie maritime méditerranéenne (MSC) et la société d’investissement dans les terminaux (TiL). Dans le domaine du crédit privé, BlackRock a acquis Preqin, le leader mondial des données sur les marchés privés, et HPS Investment Partners, l’un des principaux gestionnaires de crédit privé, en 2024. I. Le volant d’inertie de la prospérité Démocratiser l’investissement : apporter la prospérité à plus d’endroits, à plus de gens Presque tous les clients, tous les dirigeants et presque toutes les personnes à qui j’ai parlé m’ont dit qu’ils étaient plus préoccupés par l’économie qu’ils ne l’étaient récemment. Je comprends pourquoi. Mais nous avons déjà vécu des moments comme celui-ci. Et, à long terme, nous trouverons toujours une solution. Les humains sont des créatures intelligentes et adaptables, et nous construisons des systèmes qui reflètent notre propre image – des systèmes qui résolvent le chaos qui nous entoure, lui donnent un sens et produisent des résultats inattendus. Les ordinateurs traitent des données complexes (et maintenant des langues) pour nous. Les villes permettent à des millions de personnes de coexister pacifiquement, et la plupart d’entre elles sont productives. Mais de tous les systèmes que nous avons créés, celui qui est le plus fort et le mieux adapté à nos moments a commencé il y a plus de 400 ans. C’est un système que nous avons inventé spécifiquement pour surmonter les contradictions telles que la rareté dans l’abondance et l’anxiété dans la prospérité. C’est ce que nous appelons le marché des capitaux. De tous les systèmes que nous avons construits, le plus puissant (et particulièrement adapté à des moments comme le nôtre) a vu le jour il y a plus de 400 ans...... C’est ce que nous appelons le marché des capitaux. En 1602, la première bourse du monde a ouvert ses portes à Amsterdam, et l’investissement est devenu une entreprise plus démocratique. Avant cela, l’investissement était principalement l’apanage des riches hommes d’affaires. En fait, environ 90 % des 1 143 investisseurs initiaux de la bourse d’Amsterdam étaient riches. Mais le reste des investisseurs sont des gens ordinaires. Ils se composaient de 53 artisans, 8 boutiquiers, 6 tisserands de soie, 4 savonniers – et au moins deux servantes, chacune avec un investissement de 50 florins, à peu près assez pour louer une humble chaumière pendant un an. Même si les marchés financiers ont traversé la Manche pour entrer en Grande-Bretagne, avec son système de classes strict, la Bourse de Londres n’a pas été construite dans un palais. Au lieu de cela, tout a commencé au Jonathan’s Coffee House dans Change Alley. Les évêques et les comptables s’investissaient auprès des fermiers qui arrivaient directement du marché aux bestiaux, leurs bottes encore tachées de boue. Certaines personnes viennent ici pour spéculer, mais beaucoup viennent ici pour investir dans de nouvelles entreprises, dont une particulièrement prometteuse : la Banque d’Angleterre. Pour la première fois, les gens ordinaires ne se sont pas contentés de regarder la croissance économique qui les entourait. Ils détiennent une partie de cette croissance – une action réelle et négociable. En quatre siècles, notre marché est passé d’un café dans une ruelle à aujourd’hui. Mais fondamentalement, les marchés fonctionnent toujours de la même manière – comme un volant d’inertie de prospérité : les gens investissent leurs économies, le marché dirige cet argent vers les entreprises et les industries, et tout succès revient aux investisseurs – les aidant à payer leur retraite, leurs études universitaires et leur logement. Le volant d’inertie tourne tout le temps. Au cours de notre vie, la participation au marché a explosé. Dans la première moitié du XXe siècle, la détention d’actions par les Américains est passée de 1 % à 4 %. Mais depuis que je suis arrivé à Wall Street pour mon premier emploi en 1976 – avec des cheveux longs, des bijoux turquoise, le costume marron le plus laid du monde – l’investissement est devenu de plus en plus à la mode (et heureusement, moi aussi). En 1989, moins d’un tiers des ménages américains investissaient sur le marché ; Aujourd’hui, ce chiffre est d’environ 60 %. Ces investisseurs bénéficient de la plus grande période de création de richesse de l’histoire de l’humanité. Au cours des 40 dernières années, (GDP) du PIB mondial a augmenté plus qu’au cours des deux derniers millénaires combinés. Cette croissance extraordinaire – en partie due à des taux d’intérêt historiquement bas, il faut le noter – a généré des rendements remarquables à long terme. Mais bien sûr, tout le monde ne partage pas cette richesse. Figure 1.1 Le rendement historique n’est pas nécessairement indicatif du rendement futur des placements. Cette période extraordinaire d’expansion du marché a coïncidé avec la mondialisation et a été largement stimulée par celle-ci. Alors qu’un monde plus plat a permis à 1 milliard de personnes de sortir de la pauvreté avec 1 dollar par jour, il a également empêché des millions de personnes dans les pays riches de s’efforcer d’avoir une vie meilleure. Aujourd’hui, de nombreux pays ont une économie à double inversion : un pays accumule des richesses, tandis que l’autre est en difficulté. Ce clivage a remodelé notre politique, nos politiques et même notre perception des possibilités. Le protectionnisme est revenu en force. L’hypothèse évidente est que le capitalisme ne fonctionnera pas et qu’il est temps d’essayer quelque chose de nouveau. Mais il y a un autre point de vue : le capitalisme fonctionne, mais pour trop peu de gens. Les marchés, comme tout ce que les humains construisent, ne sont pas parfaits. Ils nous reflètent – inachevés, parfois imparfaits, mais toujours quelque chose qui peut être amélioré. La solution n’est pas d’abandonner le marché, mais de l’élargir, en achevant la démocratisation du marché qui a commencé il y a 400 ans, afin que davantage de personnes puissent bénéficier des avantages significatifs de la croissance qui se produit autour d’elles. Dans le contenu suivant, je proposerai quelques idées sur la façon de démocratiser davantage l’investissement de deux manières : 1. Aider les investisseurs existants à accéder à certaines parties de leurs zones auparavant restreintes...