¿La SEC redefine la regulación de las Finanzas descentralizadas? Surge una nueva dirección en la política de encriptación de EE. UU.
El 9 de junio de 2025, el nuevo presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Paul S. Atkins, pronunció un discurso en una mesa redonda titulada "Finanzas descentralizadas y el espíritu americano", donde elogió altamente las Finanzas descentralizadas (DeFi), sembrando las bases para que la SEC adopte políticas de regulación amistosas hacia DeFi en el futuro.
Esta declaración provocó una reacción positiva en el mercado de encriptación, con un gran aumento en el valor de proyectos DeFi consolidados como Aave, Uni, Mkr y Comp. Como la cadena de bloques subyacente de estos proyectos, Ethereum también se benefició de este aumento. Para estos protocolos DeFi consolidados y relativamente descentralizados, esto no solo significa un regreso de valor, sino que lo más importante es que tienen la esperanza de obtener reconocimiento regulatorio.
Este artículo interpretará el contenido del discurso de Atkins, analizará las nuevas tendencias de regulación de encriptación en Estados Unidos y anticipará el desarrollo futuro del mercado financiero en la cadena.
Uno, Finanzas descentralizadas y el espíritu estadounidense
Atkins señala que el movimiento de Finanzas descentralizadas en sí mismo encarna los valores centrales de la libertad económica, la propiedad privada y la innovación de Estados Unidos.
1.1 La esencia de la red blockchain
La cadena de bloques es una innovación revolucionaria que nos hace replantear la propiedad y la transferencia de derechos de propiedad intelectual y económica. La cadena de bloques, como base de datos compartida, permite a los usuarios poseer activos digitales sin depender de intermediarios o instituciones centralizadas. Estas redes punto a punto incentivan a los participantes a validar y mantener la base de datos de acuerdo con las reglas mediante mecanismos de incentivos económicos.
1.2 Participantes de nodos de red de blockchain
Atkins afirmó que el personal de la SEC ha dejado claro que participar voluntariamente en redes de prueba de trabajo (PoW) o prueba de participación (PoS) como "mineros", "validadores" o proveedores de "staking como servicio" no está sujeto a la jurisdicción de la ley federal de valores. Cree que la SEC debería desarrollar más regulaciones formales para aclarar esto.
1.3 Activos auto-custodiados
Atkins enfatiza que la capacidad de las personas para auto-alojar activos encriptados en una billetera digital es una de las características centrales de la tecnología blockchain. Él apoya otorgar a los participantes del mercado mayor flexibilidad para auto-alojar activos encriptados, especialmente en situaciones donde los intermediarios aumentan costos de transacción innecesarios o limitan la participación en actividades en cadena como el staking.
1.4 Código de software autoejecutable
Muchos empresarios están desarrollando aplicaciones de software que funcionan sin gestión humana. Este código de software autoejecutable, accesible para todos pero sin control de nadie, puede realizar transacciones privadas de punto a punto. Atkins cree que no se debe permitir que los marcos regulatorios de hace cien años ahoguen la innovación tecnológica que podría alterar y mejorar el modelo de intermediación actual.
Estos sistemas de software autoejecutables en la cadena han demostrado ser resilientes ante crisis. Incluso bajo la presión de los últimos años, cuando muchas plataformas centralizadas se han tambaleado y fracasado, muchos sistemas en la cadena siguen funcionando de acuerdo con el diseño del código abierto.
1.5 reglas de regulación innovadoras
Atkins expresó que las reglas actuales de valores se basan principalmente en la supervisión de emisores y intermediarios, y pueden no haber considerado la posibilidad de que el código de software autoejecutable reemplace estos roles. Ha solicitado al personal que explore si es necesario proporcionar más orientación o elaborar regulaciones para ayudar a los registrantes a realizar transacciones en cumplimiento con estos sistemas de software.
Atkins también señaló que está emocionado por el uso de sistemas de software en cadena por parte de emisores e intermediarios para eliminar fricciones económicas, mejorar la eficiencia del capital, lanzar nuevos productos financieros y mejorar la liquidez. Ha solicitado al personal que considere si es necesario revisar las reglas existentes para adaptarse mejor a las necesidades de desarrollo del sistema financiero en cadena.
Además, Atkins propuso establecer un marco de exención condicional o "exención innovadora", que permita a los registrados y no registrados llevar rápidamente productos y servicios en cadena al mercado. Esto ayudará a lograr la visión de convertir a Estados Unidos en la "capital global de las encriptaciones".
Dos, Nuevas Ideas de Regulación de la SEC
2.1 Enfoque regulatorio durante la presidencia del expresidente de la SEC
La regulación de la SEC sobre las Finanzas descentralizadas se ha centrado principalmente en los siguientes puntos:
Determinar que el Token del proyecto constituye "valores"
Considerar a los proveedores de Staking como proveedores de activos generadores de intereses, incluidos en la categoría de "valores"
Si los activos negociados en la plataforma involucran "valores", se considera que la plataforma está llevando a cabo la venta y corretaje de valores no registrados.
Esta lógica de regulación requiere una estricta identificación de los "valores mobiliarios", lo que no solo desafía la Ley de Valores de 1933, sino también los procedimientos legislativos judiciales existentes. Debido a la falta de claridad y de un marco regulatorio para los activos encriptados, la SEC en ese momento adoptó más un enfoque de regulación basada en la aplicación de la ley, iniciando demandas contra varios proyectos encriptados como Coinbase, Metamask y Uniswap.
2.2 Nuevas ideas regulatorias de la SEC en la época de Atkins
Bajo el liderazgo de Atkins, la SEC ha cambiado sus objetivos regulatorios, con el fin de convertir a Estados Unidos en la "capital mundial de la encriptación". Las nuevas ideas regulatorias incluyen:
Para la tokenización de activos del mundo real en la cadena ( RWA Tokenization ):
Establecer un marco de regulación razonable para el mercado de encriptación de activos.
Adoptar un método de emisión de activos encriptación más flexible.
Apoya a las entidades registradas a tener más autonomía en la custodia de encriptación de activos.
Apoyar el lanzamiento de más tipos de productos de negociación
Para las Finanzas descentralizadas ( DeFi ):
Redefinir el negocio de Staking de operación de nodos de red blockchain
Proporcionar flexibilidad para la auto-custodia de activos
Definir claramente los límites de responsabilidad del código de software de autoejecución.
Proporcionar orientación regulatoria para la construcción de mercados financieros en cadena para Finanzas descentralizadas
Establecer un marco de exención condicional y un marco de exención innovador
2.3 Marco regulatorio estadounidense para la encriptación
Actualmente, el marco regulatorio de encriptación en Estados Unidos es aproximadamente el siguiente:
Los organismos reguladores bancarios lideran la regulación de las "stablecoins de pago"
CFTC regula la encriptación de activos
La SEC regula las Finanzas descentralizadas y los activos tokenizados
FinCEN, OFAC y otros responsables de KYC/AML/CTF y asuntos relacionados con sanciones económicas
Tres, Tendencias de Desarrollo Futuro
Con el marco regulatorio de EE. UU. cada vez más claro, la industria de encriptación podría presentar las siguientes tendencias:
Los proyectos de Finanzas descentralizadas consolidados tienen la esperanza de obtener el reconocimiento regulatorio y "aterrizar" formalmente.
Los proyectos innovadores de Finanzas descentralizadas pueden desarrollarse rápidamente en Estados Unidos bajo el marco de "exención de innovación", especialmente productos financieros como las stablecoins de rendimiento.
La combinabilidad que trae el DeFi descentralizado se combinará con las stablecoins y los activos tokenizados que continúan siendo incorporados a la cadena, dando lugar a productos financieros más diversificados.
Cada vez más empresas de tecnología financiera tradicionales de Web2 se fusionarán innovadoramente con Finanzas descentralizadas de Web3.
Mercados Financieros en Cadena ( On-Chain Financial Markets ) florecerán. Este mercado tendrá características como globalización, democratización de inversiones, bajos umbrales, bajos costos y alcance global, además de contar con poderosos efectos de red.
Basado en el marco regulatorio, los activos subyacentes del mercado financiero en la cadena seguirán siendo principalmente stablecoins en dólares, dólares y bonos del tesoro estadounidense.
En general, la nueva perspectiva regulatoria abre un espacio más amplio para el desarrollo de las Finanzas descentralizadas y los encriptación activos, y se espera que impulse a Estados Unidos a mantener su posición de liderazgo en la industria global de encriptación. Sin embargo, la implementación de políticas específicas y la reacción del mercado aún deben ser observadas más de cerca.
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ForkThisDAO
· 08-10 18:36
Esta vez la SEC realmente se ha puesto las pilas.
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BearMarketHustler
· 08-10 01:20
¿La regulación puede volverse "suave"? Realmente es algo que nunca había visto...
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RugDocDetective
· 08-10 01:18
¿Todavía no han cambiado de opinión los ricos caballeros?
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screenshot_gains
· 08-10 01:14
alcista ah alcista ah defi finalmente está viendo la luz
La SEC redefine la regulación de las Finanzas descentralizadas, se revela una nueva dirección para la política encriptación de EE. UU.
¿La SEC redefine la regulación de las Finanzas descentralizadas? Surge una nueva dirección en la política de encriptación de EE. UU.
El 9 de junio de 2025, el nuevo presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Paul S. Atkins, pronunció un discurso en una mesa redonda titulada "Finanzas descentralizadas y el espíritu americano", donde elogió altamente las Finanzas descentralizadas (DeFi), sembrando las bases para que la SEC adopte políticas de regulación amistosas hacia DeFi en el futuro.
Esta declaración provocó una reacción positiva en el mercado de encriptación, con un gran aumento en el valor de proyectos DeFi consolidados como Aave, Uni, Mkr y Comp. Como la cadena de bloques subyacente de estos proyectos, Ethereum también se benefició de este aumento. Para estos protocolos DeFi consolidados y relativamente descentralizados, esto no solo significa un regreso de valor, sino que lo más importante es que tienen la esperanza de obtener reconocimiento regulatorio.
Este artículo interpretará el contenido del discurso de Atkins, analizará las nuevas tendencias de regulación de encriptación en Estados Unidos y anticipará el desarrollo futuro del mercado financiero en la cadena.
Uno, Finanzas descentralizadas y el espíritu estadounidense
Atkins señala que el movimiento de Finanzas descentralizadas en sí mismo encarna los valores centrales de la libertad económica, la propiedad privada y la innovación de Estados Unidos.
1.1 La esencia de la red blockchain
La cadena de bloques es una innovación revolucionaria que nos hace replantear la propiedad y la transferencia de derechos de propiedad intelectual y económica. La cadena de bloques, como base de datos compartida, permite a los usuarios poseer activos digitales sin depender de intermediarios o instituciones centralizadas. Estas redes punto a punto incentivan a los participantes a validar y mantener la base de datos de acuerdo con las reglas mediante mecanismos de incentivos económicos.
1.2 Participantes de nodos de red de blockchain
Atkins afirmó que el personal de la SEC ha dejado claro que participar voluntariamente en redes de prueba de trabajo (PoW) o prueba de participación (PoS) como "mineros", "validadores" o proveedores de "staking como servicio" no está sujeto a la jurisdicción de la ley federal de valores. Cree que la SEC debería desarrollar más regulaciones formales para aclarar esto.
1.3 Activos auto-custodiados
Atkins enfatiza que la capacidad de las personas para auto-alojar activos encriptados en una billetera digital es una de las características centrales de la tecnología blockchain. Él apoya otorgar a los participantes del mercado mayor flexibilidad para auto-alojar activos encriptados, especialmente en situaciones donde los intermediarios aumentan costos de transacción innecesarios o limitan la participación en actividades en cadena como el staking.
1.4 Código de software autoejecutable
Muchos empresarios están desarrollando aplicaciones de software que funcionan sin gestión humana. Este código de software autoejecutable, accesible para todos pero sin control de nadie, puede realizar transacciones privadas de punto a punto. Atkins cree que no se debe permitir que los marcos regulatorios de hace cien años ahoguen la innovación tecnológica que podría alterar y mejorar el modelo de intermediación actual.
Estos sistemas de software autoejecutables en la cadena han demostrado ser resilientes ante crisis. Incluso bajo la presión de los últimos años, cuando muchas plataformas centralizadas se han tambaleado y fracasado, muchos sistemas en la cadena siguen funcionando de acuerdo con el diseño del código abierto.
1.5 reglas de regulación innovadoras
Atkins expresó que las reglas actuales de valores se basan principalmente en la supervisión de emisores y intermediarios, y pueden no haber considerado la posibilidad de que el código de software autoejecutable reemplace estos roles. Ha solicitado al personal que explore si es necesario proporcionar más orientación o elaborar regulaciones para ayudar a los registrantes a realizar transacciones en cumplimiento con estos sistemas de software.
Atkins también señaló que está emocionado por el uso de sistemas de software en cadena por parte de emisores e intermediarios para eliminar fricciones económicas, mejorar la eficiencia del capital, lanzar nuevos productos financieros y mejorar la liquidez. Ha solicitado al personal que considere si es necesario revisar las reglas existentes para adaptarse mejor a las necesidades de desarrollo del sistema financiero en cadena.
Además, Atkins propuso establecer un marco de exención condicional o "exención innovadora", que permita a los registrados y no registrados llevar rápidamente productos y servicios en cadena al mercado. Esto ayudará a lograr la visión de convertir a Estados Unidos en la "capital global de las encriptaciones".
Dos, Nuevas Ideas de Regulación de la SEC
2.1 Enfoque regulatorio durante la presidencia del expresidente de la SEC
La regulación de la SEC sobre las Finanzas descentralizadas se ha centrado principalmente en los siguientes puntos:
Esta lógica de regulación requiere una estricta identificación de los "valores mobiliarios", lo que no solo desafía la Ley de Valores de 1933, sino también los procedimientos legislativos judiciales existentes. Debido a la falta de claridad y de un marco regulatorio para los activos encriptados, la SEC en ese momento adoptó más un enfoque de regulación basada en la aplicación de la ley, iniciando demandas contra varios proyectos encriptados como Coinbase, Metamask y Uniswap.
2.2 Nuevas ideas regulatorias de la SEC en la época de Atkins
Bajo el liderazgo de Atkins, la SEC ha cambiado sus objetivos regulatorios, con el fin de convertir a Estados Unidos en la "capital mundial de la encriptación". Las nuevas ideas regulatorias incluyen:
Para la tokenización de activos del mundo real en la cadena ( RWA Tokenization ):
Para las Finanzas descentralizadas ( DeFi ):
2.3 Marco regulatorio estadounidense para la encriptación
Actualmente, el marco regulatorio de encriptación en Estados Unidos es aproximadamente el siguiente:
Tres, Tendencias de Desarrollo Futuro
Con el marco regulatorio de EE. UU. cada vez más claro, la industria de encriptación podría presentar las siguientes tendencias:
Los proyectos de Finanzas descentralizadas consolidados tienen la esperanza de obtener el reconocimiento regulatorio y "aterrizar" formalmente.
Los proyectos innovadores de Finanzas descentralizadas pueden desarrollarse rápidamente en Estados Unidos bajo el marco de "exención de innovación", especialmente productos financieros como las stablecoins de rendimiento.
La combinabilidad que trae el DeFi descentralizado se combinará con las stablecoins y los activos tokenizados que continúan siendo incorporados a la cadena, dando lugar a productos financieros más diversificados.
Cada vez más empresas de tecnología financiera tradicionales de Web2 se fusionarán innovadoramente con Finanzas descentralizadas de Web3.
Mercados Financieros en Cadena ( On-Chain Financial Markets ) florecerán. Este mercado tendrá características como globalización, democratización de inversiones, bajos umbrales, bajos costos y alcance global, además de contar con poderosos efectos de red.
Basado en el marco regulatorio, los activos subyacentes del mercado financiero en la cadena seguirán siendo principalmente stablecoins en dólares, dólares y bonos del tesoro estadounidense.
En general, la nueva perspectiva regulatoria abre un espacio más amplio para el desarrollo de las Finanzas descentralizadas y los encriptación activos, y se espera que impulse a Estados Unidos a mantener su posición de liderazgo en la industria global de encriptación. Sin embargo, la implementación de políticas específicas y la reacción del mercado aún deben ser observadas más de cerca.