La encriptación de moneda digital ha pasado de ser un nicho a convertirse en una corriente principal, y la blockchain descentralizada ha proporcionado un vacío regulatorio al mundo. Aunque la intención original de los sistemas de pago electrónico punto a punto no se ha cumplido por completo, ha abierto la puerta a un nuevo mundo. En este mundo paralelo de internet, compuesto por innumerables nodos, es difícil que las leyes tradicionales, los gobiernos e incluso las normas sociales restrinjan su desarrollo.
Es precisamente esta característica fuera de la regulación la que se ha convertido en el principal motor del desarrollo de la industria. Desde el ICO inicial hasta una variedad de modelos innovadores posteriores, y luego el surgimiento de DeFi y las aplicaciones súper populares de monedas estables hoy en día, todos se basan en esta base. Ha sido al liberarse de las ataduras del sistema financiero tradicional que se ha creado la situación actual de la industria de la encriptación.
Sin embargo, con el continuo desarrollo de la industria, un fenómeno interesante está ocurriendo. Al igual que en la era de las grandes exploraciones, donde después de fracasar en la exploración de nuevos continentes, las personas volvieron a los modelos antiguos, la industria de la encriptación parece estar experimentando una transformación similar. Ya sea desde el momento en que se aprobó el ETF de Bitcoin, o desde el momento en que ocurrieron ciertos eventos políticos, la encriptación nativa parece haber entrado en una nueva fase. Toda la industria comienza a buscar la conformidad, tratando de llenar el vacío del sistema financiero tradicional. Los stablecoins, la tokenización de activos físicos, los pagos y otros campos se están convirtiendo gradualmente en las direcciones principales del desarrollo de la industria. Además de esto, parece que solo queda la emisión pura de activos, donde una historia o una imagen puede convertirse en el centro de atención de las conversaciones.
La causa fundamental de esta transformación radica en que, hasta la fecha, la tecnología de la blockchain todavía carece de medios efectivos para restringir las malas acciones de las entidades detrás de las direcciones. Aunque podemos garantizar la honestidad de los nodos y asegurar que las finanzas descentralizadas no requieran intermediarios, es difícil prevenir otros problemas que puedan surgir en este "bosque oscuro". Muchos conceptos que alguna vez fueron populares están gradualmente en declive, lo que parece ser una inevitabilidad. Ya sea NFT, GameFi o SocialFi, todos dependen en gran medida de las entidades detrás de los proyectos. Aunque la blockchain posee una excelente capacidad de financiación, cómo restringir a los promotores a utilizar los fondos de manera razonable y convertir las ideas en realidad sigue siendo un gran desafío.
La visión no financiera no se puede lograr únicamente mejorando el rendimiento de la infraestructura. Lo que es difícil de realizar incluso en un entorno centralizado, ni hablar de implementarlo en la cadena. No podemos realizar la prueba de trabajo en el lado del proyecto, y hoy en día ceder ante la regulación puede ser el comienzo de un futuro no financiero. Aunque este fenómeno puede parecer irónico, parece ser inevitable.
La encriptación está convirtiéndose en un subconjunto de las finanzas tradicionales, y el poder de decisión sobre este libro mayor comienza a ser despojado por los de arriba. La innovación de abajo hacia arriba es cada vez menos frecuente, y las oportunidades están siendo constantemente comprimidas. Lo que podríamos estar enfrentando es una era de hegemonía en la cadena.
Dos, la evolución de las monedas estables
El dominio en la cadena se manifiesta principalmente en dos aspectos: primero, el desarrollo en el ámbito de las monedas estables; segundo, la repetición del modelo de internet tradicional en el mundo de la blockchain.
En cuanto a las stablecoins, actualmente el mercado está dominado por las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria y las stablecoins de rendimiento. Un reciente avance legislativo importante ha llamado la atención general. El contenido principal de este proyecto de ley incluye:
Definir claramente "stablecoin de pago" y limitar sus emisores.
Se requiere que el emisor mantenga activos de reserva equivalentes y publique periódicamente la situación de las reservas.
Establecer un marco regulatorio claro, incluyendo las monedas estables en la regulación bancaria.
Tiene como objetivo promover la innovación y la inclusión financiera, al mismo tiempo que mantiene la posición dominante del dólar en la economía digital.
Restringir a las grandes empresas tecnológicas emitir monedas estables sin permiso.
La aprobación de esta ley significa que los medios de transacción en la cadena están oficialmente incluidos en la regulación, y el control de Estados Unidos sobre el mundo de la blockchain se verá significativamente aumentado. Esto no solo implica la continuación de la hegemonía del dólar, sino que también podría afectar el funcionamiento normal de los proyectos de finanzas descentralizadas.
Por otro lado, las stablecoins de rendimiento también están en rápido desarrollo. Aunque algunas ideas de proyectos son bastante creativas, parece que hoy en día la competencia por entrar en este campo es algo patológica. Desde fondos de cobertura tradicionales hasta creadores de mercado y bolsas, todos quieren llevarse su parte del pastel. Este entusiasmo se ha desviado del propósito original de las stablecoins de rendimiento. En esta competencia, la innovación tecnológica y la descentralización parecen ya no ser importantes; las altas tasas de rendimiento y la conveniencia se han convertido en la clave del éxito.
Aunque, en comparación con algunos proyectos más especulativos, las monedas estables de tipo ingreso pueden ser una mejor opción. Sin embargo, cuando este tipo de productos financieros, similares a los de los intercambios centralizados, se convierten en la única innovación de esta ronda, también refleja lateralmente que muchos de los intentos pasados podrían haber ido en la dirección equivocada.
Tres, la evolución de la emisión de activos
Las cadenas públicas, como la mayor plataforma de emisión de activos, han impulsado el desarrollo de la industria desde el inicio de las ICO. Sin embargo, la emisión de activos hoy en día parece acercarse a los modelos tradicionales de Internet. Algunos modelos de negocio de proyectos ya son muy similares a los de Web2, con casi cero retorno a la comunidad. Esto contrasta marcadamente con la intención de Web3 de buscar la democratización, la construcción conjunta y la prosperidad compartida.
Actualmente, las principales plataformas están investigando cómo crear modelos innovadores de emisión de activos. Launchpad se ha convertido en un paraíso para que los usuarios comunes busquen hacerse ricos rápidamente, pero este modelo también presenta problemas. Además de tener que pagar tarifas a la plataforma, los usuarios también deben enfrentar una intensa competencia. La emisión de activos también ha comenzado a volverse compleja, e incluso han surgido casos de emisión de tokens de proyectos completamente desvinculados de la blockchain.
Desde el marco de la IA hasta la propuesta del concepto DeSci, y luego al auge de las monedas de celebridades, el mercado parece estar en constante búsqueda de nuevas narrativas. Sin embargo, cuando el mercado se enfría y la relevancia de la narrativa falla, algunos proyectos comienzan a recurrir a modelos similares a esquemas Ponzi. Este enfoque directo y desnudo, aunque puede generar beneficios a corto plazo, es difícil de estimular la verdadera innovación.
Al revisar el ciclo anterior, en medio de diversas conductas especulativas, el tesoro de DeFi fue descubierto, trayendo una gran cantidad de nuevas ideas a la industria. Sin embargo, todavía existe duda sobre si la especulación en esta etapa actual podrá crear un valor similar. Lo que vemos más es la constante disminución de las barreras de entrada, lo que ha llevado a un aumento de diversos eventos malignos. Quizás lo que necesitamos es un conjunto de reglas completamente nuevas.
Cuatro, el surgimiento de la economía de la atención
En el pasado, el auge de un proyecto dependía principalmente de la tecnología y la narrativa para generar consenso. Ahora, parece que hemos entrado en una era de compra de atención. Ya sea a través de incentivos de puntos o invirtiendo directamente en la creación de empresas MCN, los promotores de proyectos están intentando diversas formas de atraer atención. Este modelo, que se asemeja a la combinación de plataformas de comercio electrónico con marketing de videos cortos, se aplica ampliamente en el sector y parece ser más directo y efectivo en comparación con las presentaciones técnicas tradicionales.
La atención es sin duda uno de los activos más valiosos hoy en día, pero su valor es difícil de cuantificar. Aunque algunos proyectos intentan evaluar el "valor" de la información a través de tecnologías como la IA, este modelo claramente no puede capturar el verdadero valor a largo plazo. Los tokens están evolucionando hacia un "producto de consumo rápido".
Los inconvenientes del modelo de incentivos basado en puntos ya son evidentes. Si en el futuro el desarrollo de proyectos depende principalmente de la compra de atención, será difícil juzgar la corrección o incorrección de este comportamiento. Aunque no hay nada de malo en que los promotores de proyectos intenten comercializar, actualmente hay una tendencia de especulación generalizada en el círculo. La filosofía de las criptomonedas de la vieja era parece haber llegado a su fin. La venta de influencia se ha convertido en un modelo de negocio maduro, desde figuras políticas hasta gigantes de la industria y líderes de opinión comunes, todos están sacando provecho de ello. Sin embargo, este modelo no ha traído verdadera prosperidad a ningún proyecto.
Conclusión
La globalización de las monedas estables y la proliferación de los pagos en blockchain parecen ser inevitables. Sin embargo, como nativos de este ecosistema, lo que realmente podemos necesitar son monedas estables nativas de la cadena, aplicaciones no financieras y la próxima ola de innovación. Tampoco queremos vivir en un mundo de Web3 que simplemente se dedique a vender tráfico.
Aunque el tiempo parece confirmar algunas profecías de los primeros partidarios de Bitcoin, todavía espero que el futuro pueda demostrar que estaban equivocados.
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La encriptación nativa entra en la era del Cumplimiento: el dominio de la moneda estable y el surgimiento de la economía de la atención.
La era de la encriptación nativa
I. La tendencia de la regulación
La encriptación de moneda digital ha pasado de ser un nicho a convertirse en una corriente principal, y la blockchain descentralizada ha proporcionado un vacío regulatorio al mundo. Aunque la intención original de los sistemas de pago electrónico punto a punto no se ha cumplido por completo, ha abierto la puerta a un nuevo mundo. En este mundo paralelo de internet, compuesto por innumerables nodos, es difícil que las leyes tradicionales, los gobiernos e incluso las normas sociales restrinjan su desarrollo.
Es precisamente esta característica fuera de la regulación la que se ha convertido en el principal motor del desarrollo de la industria. Desde el ICO inicial hasta una variedad de modelos innovadores posteriores, y luego el surgimiento de DeFi y las aplicaciones súper populares de monedas estables hoy en día, todos se basan en esta base. Ha sido al liberarse de las ataduras del sistema financiero tradicional que se ha creado la situación actual de la industria de la encriptación.
Sin embargo, con el continuo desarrollo de la industria, un fenómeno interesante está ocurriendo. Al igual que en la era de las grandes exploraciones, donde después de fracasar en la exploración de nuevos continentes, las personas volvieron a los modelos antiguos, la industria de la encriptación parece estar experimentando una transformación similar. Ya sea desde el momento en que se aprobó el ETF de Bitcoin, o desde el momento en que ocurrieron ciertos eventos políticos, la encriptación nativa parece haber entrado en una nueva fase. Toda la industria comienza a buscar la conformidad, tratando de llenar el vacío del sistema financiero tradicional. Los stablecoins, la tokenización de activos físicos, los pagos y otros campos se están convirtiendo gradualmente en las direcciones principales del desarrollo de la industria. Además de esto, parece que solo queda la emisión pura de activos, donde una historia o una imagen puede convertirse en el centro de atención de las conversaciones.
La causa fundamental de esta transformación radica en que, hasta la fecha, la tecnología de la blockchain todavía carece de medios efectivos para restringir las malas acciones de las entidades detrás de las direcciones. Aunque podemos garantizar la honestidad de los nodos y asegurar que las finanzas descentralizadas no requieran intermediarios, es difícil prevenir otros problemas que puedan surgir en este "bosque oscuro". Muchos conceptos que alguna vez fueron populares están gradualmente en declive, lo que parece ser una inevitabilidad. Ya sea NFT, GameFi o SocialFi, todos dependen en gran medida de las entidades detrás de los proyectos. Aunque la blockchain posee una excelente capacidad de financiación, cómo restringir a los promotores a utilizar los fondos de manera razonable y convertir las ideas en realidad sigue siendo un gran desafío.
La visión no financiera no se puede lograr únicamente mejorando el rendimiento de la infraestructura. Lo que es difícil de realizar incluso en un entorno centralizado, ni hablar de implementarlo en la cadena. No podemos realizar la prueba de trabajo en el lado del proyecto, y hoy en día ceder ante la regulación puede ser el comienzo de un futuro no financiero. Aunque este fenómeno puede parecer irónico, parece ser inevitable.
La encriptación está convirtiéndose en un subconjunto de las finanzas tradicionales, y el poder de decisión sobre este libro mayor comienza a ser despojado por los de arriba. La innovación de abajo hacia arriba es cada vez menos frecuente, y las oportunidades están siendo constantemente comprimidas. Lo que podríamos estar enfrentando es una era de hegemonía en la cadena.
Dos, la evolución de las monedas estables
El dominio en la cadena se manifiesta principalmente en dos aspectos: primero, el desarrollo en el ámbito de las monedas estables; segundo, la repetición del modelo de internet tradicional en el mundo de la blockchain.
En cuanto a las stablecoins, actualmente el mercado está dominado por las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria y las stablecoins de rendimiento. Un reciente avance legislativo importante ha llamado la atención general. El contenido principal de este proyecto de ley incluye:
La aprobación de esta ley significa que los medios de transacción en la cadena están oficialmente incluidos en la regulación, y el control de Estados Unidos sobre el mundo de la blockchain se verá significativamente aumentado. Esto no solo implica la continuación de la hegemonía del dólar, sino que también podría afectar el funcionamiento normal de los proyectos de finanzas descentralizadas.
Por otro lado, las stablecoins de rendimiento también están en rápido desarrollo. Aunque algunas ideas de proyectos son bastante creativas, parece que hoy en día la competencia por entrar en este campo es algo patológica. Desde fondos de cobertura tradicionales hasta creadores de mercado y bolsas, todos quieren llevarse su parte del pastel. Este entusiasmo se ha desviado del propósito original de las stablecoins de rendimiento. En esta competencia, la innovación tecnológica y la descentralización parecen ya no ser importantes; las altas tasas de rendimiento y la conveniencia se han convertido en la clave del éxito.
Aunque, en comparación con algunos proyectos más especulativos, las monedas estables de tipo ingreso pueden ser una mejor opción. Sin embargo, cuando este tipo de productos financieros, similares a los de los intercambios centralizados, se convierten en la única innovación de esta ronda, también refleja lateralmente que muchos de los intentos pasados podrían haber ido en la dirección equivocada.
Tres, la evolución de la emisión de activos
Las cadenas públicas, como la mayor plataforma de emisión de activos, han impulsado el desarrollo de la industria desde el inicio de las ICO. Sin embargo, la emisión de activos hoy en día parece acercarse a los modelos tradicionales de Internet. Algunos modelos de negocio de proyectos ya son muy similares a los de Web2, con casi cero retorno a la comunidad. Esto contrasta marcadamente con la intención de Web3 de buscar la democratización, la construcción conjunta y la prosperidad compartida.
Actualmente, las principales plataformas están investigando cómo crear modelos innovadores de emisión de activos. Launchpad se ha convertido en un paraíso para que los usuarios comunes busquen hacerse ricos rápidamente, pero este modelo también presenta problemas. Además de tener que pagar tarifas a la plataforma, los usuarios también deben enfrentar una intensa competencia. La emisión de activos también ha comenzado a volverse compleja, e incluso han surgido casos de emisión de tokens de proyectos completamente desvinculados de la blockchain.
Desde el marco de la IA hasta la propuesta del concepto DeSci, y luego al auge de las monedas de celebridades, el mercado parece estar en constante búsqueda de nuevas narrativas. Sin embargo, cuando el mercado se enfría y la relevancia de la narrativa falla, algunos proyectos comienzan a recurrir a modelos similares a esquemas Ponzi. Este enfoque directo y desnudo, aunque puede generar beneficios a corto plazo, es difícil de estimular la verdadera innovación.
Al revisar el ciclo anterior, en medio de diversas conductas especulativas, el tesoro de DeFi fue descubierto, trayendo una gran cantidad de nuevas ideas a la industria. Sin embargo, todavía existe duda sobre si la especulación en esta etapa actual podrá crear un valor similar. Lo que vemos más es la constante disminución de las barreras de entrada, lo que ha llevado a un aumento de diversos eventos malignos. Quizás lo que necesitamos es un conjunto de reglas completamente nuevas.
Cuatro, el surgimiento de la economía de la atención
En el pasado, el auge de un proyecto dependía principalmente de la tecnología y la narrativa para generar consenso. Ahora, parece que hemos entrado en una era de compra de atención. Ya sea a través de incentivos de puntos o invirtiendo directamente en la creación de empresas MCN, los promotores de proyectos están intentando diversas formas de atraer atención. Este modelo, que se asemeja a la combinación de plataformas de comercio electrónico con marketing de videos cortos, se aplica ampliamente en el sector y parece ser más directo y efectivo en comparación con las presentaciones técnicas tradicionales.
La atención es sin duda uno de los activos más valiosos hoy en día, pero su valor es difícil de cuantificar. Aunque algunos proyectos intentan evaluar el "valor" de la información a través de tecnologías como la IA, este modelo claramente no puede capturar el verdadero valor a largo plazo. Los tokens están evolucionando hacia un "producto de consumo rápido".
Los inconvenientes del modelo de incentivos basado en puntos ya son evidentes. Si en el futuro el desarrollo de proyectos depende principalmente de la compra de atención, será difícil juzgar la corrección o incorrección de este comportamiento. Aunque no hay nada de malo en que los promotores de proyectos intenten comercializar, actualmente hay una tendencia de especulación generalizada en el círculo. La filosofía de las criptomonedas de la vieja era parece haber llegado a su fin. La venta de influencia se ha convertido en un modelo de negocio maduro, desde figuras políticas hasta gigantes de la industria y líderes de opinión comunes, todos están sacando provecho de ello. Sin embargo, este modelo no ha traído verdadera prosperidad a ningún proyecto.
Conclusión
La globalización de las monedas estables y la proliferación de los pagos en blockchain parecen ser inevitables. Sin embargo, como nativos de este ecosistema, lo que realmente podemos necesitar son monedas estables nativas de la cadena, aplicaciones no financieras y la próxima ola de innovación. Tampoco queremos vivir en un mundo de Web3 que simplemente se dedique a vender tráfico.
Aunque el tiempo parece confirmar algunas profecías de los primeros partidarios de Bitcoin, todavía espero que el futuro pueda demostrar que estaban equivocados.