El ermitaño que atraviesa los ciclos alcistas y bajistas: encriptación de creadores de mercado
El negocio de los creadores de mercado en el mercado de encriptación, en comparación con las finanzas tradicionales, no difiere mucho en esencia. Sin embargo, hay grandes diferencias en el modelo operativo, la tecnología, la gestión de riesgos y la regulación. El tamaño del mercado de encriptación es relativamente pequeño, la liquidez es baja y la volatilidad es alta, por lo que los creadores de mercado deben ser más cautelosos en la gestión de riesgos. El proceso de negociación en el mercado de encriptación es difícil de regular y no hay un sistema estricto de creadores de mercado para restringirlo. La relación entre las plataformas de negociación, los proyectos y los creadores de mercado se vuelve más compleja. El negocio de los creadores de mercado no solo se genera en plataformas de negociación centralizadas, sino que también involucra la creación de mercado en la cadena, y a partir de esto, surgen algunos middleware y protocolos que sirven para la creación de mercado. En términos de arquitectura tecnológica, la industria de encriptación necesita tener una mayor capacidad técnica para garantizar la seguridad de las transacciones.
El negocio de market making en el mercado de encriptación es un mar azul, ofreciendo oportunidades a cada inversionista, pero también conlleva riesgos. Actualmente, la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) están endureciendo la regulación del mercado de encriptación, lo que afecta a muchas instituciones y negocios. Además, con el mercado bajista, los grandes instituciones están experimentando colapsos frecuentemente, lo que presenta un desafío mayor para la gestión de riesgos de los market makers. Aparte de esto, los market makers de encriptación también enfrentan problemas como la fragmentación del mercado, la baja eficiencia del capital, la incertidumbre regulatoria y las tecnologías de intercambio que aún están en mejora.
Aun así, los alcistas de encriptación aún tienen un gran espacio para el desarrollo y la rentabilidad. Los creadores de mercado de encriptación también mostrarán algunas características de desarrollo de los creadores de mercado de finanzas tradicionales en el futuro:
Los participantes del mercado están diversificando gradualmente.
Diversificación de productos de mercado
Alto apalancamiento empresarial
El efecto de cabeza de los comerciantes del mercado se vuelve cada vez más evidente
En el campo de la inversión, se pueden considerar estrategias de pequeños creadores de mercado centralizados o proyectos de servicios, herramientas que resuelven la interoperabilidad, así como proyectos de CeDeFi.
1. Pista de creadores de mercado tradicionales
Los creadores de mercado se refieren a instituciones o individuos que proporcionan liquidez en los mercados financieros. Su principal responsabilidad es ofrecer liquidez y profundidad de mercado en el mercado de valores. Los creadores de mercado suelen realizar transacciones entre compradores y vendedores en el mercado de valores y proporcionan cotizaciones en el mercado para que otros comerciantes puedan comprar o vender en esa cotización. Los creadores de mercado suelen estar compuestos por bancos de inversión, casas de valores o instituciones especializadas que desempeñan un papel importante en el mercado, ayudando a mantener la estabilidad y liquidez del mercado.
1.1 Resumen de la industria
Los creadores de mercado desempeñan 6 funciones principales en el mercado financiero:
Proporcionar liquidez
Cotización continua
Gestión de riesgos
Proporcionar asesoría
Aumentar la eficiencia del mercado
Proporcionar productos innovadores
Los clientes de los creadores de mercado incluyen principalmente comerciantes, instituciones de inversión, empresas de comercio de alta frecuencia, inversores individuales y otras instituciones financieras.
El desarrollo de la pista de creadores de mercado se puede dividir en cinco etapas:
Antes del siglo XIX: la fase inicial de los creadores de mercado, facilitando transacciones en el mercado de mostrador tradicional.
Siglo XIX - Años 70 del siglo XX: aparecieron y se desarrollaron rápidamente las plataformas de negociación normalizadas, los creadores de mercado proporcionaron liquidez en el mercado de intercambio.
Décadas de 1970-1980: los creadores de mercado comenzaron a aplicar gradualmente sistemas de negociación electrónica.
Década de 1990: Los inversores institucionales y los corredores de descuento al por menor emergen, y la cuota de mercado de las plataformas de negociación de los creadores de mercado sigue aumentando.
Siglo XXI: El papel de los creadores de mercado se ha expandido y consolidado gradualmente, comenzando a ingresar a los mercados emergentes.
Según datos de FINRA, hasta septiembre de 2021, el número de creadores de mercado legítimos registrados en Estados Unidos supera los 500. Las empresas de creadores de mercado más conocidas son Jane Street, Citadel Securities, IMC Trading, Optiver, Susquehanna International Group y Jump Trading.
1.2 Condiciones necesarias para las empresas de creadores de mercado
Para establecer una empresa de creación de mercado se necesitan las siguientes condiciones:
Entender el mercado
Establecer plataforma técnica
Determinar la necesidad de capital
Implementar la gestión de riesgos
1.3 Modo de operación y sistema de mercado
Los creadores de mercado proporcionan liquidez a través de cotizaciones bidireccionales, y su modelo de operación generalmente incluye los siguientes pasos:
Seleccionar el objetivo
Analizar el mercado
Proporcionar cotización
Aceptar transacciones
Control de riesgos
Ganancias
Existen dos tipos de sistemas de impulso en la plataforma de negociación: el sistema de impulso de precios y el sistema de impulso de órdenes.
1.4 Modelo de ganancias
El modelo de ganancias de los creadores de mercado se basa principalmente en obtener beneficios de la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta. Además, pueden obtener ganancias mediante el comercio de alta frecuencia, la cobertura y el arbitraje. El nivel de ganancias de los creadores de mercado suele depender de factores como la volatilidad del mercado, la liquidez y el tamaño de las transacciones.
1.5 requisitos de regulación y cumplimiento
En Estados Unidos, las empresas de creadores de mercado deben cumplir estrictamente con los requisitos de regulación de la SEC y FINRA, así como con las leyes de valores. Además, las empresas de creadores de mercado también deben cumplir con los requisitos relacionados con la conformidad y la lucha contra el lavado de dinero.
1.6 Tendencias de desarrollo futuro
Los desafíos a largo plazo que enfrentan los creadores de mercado incluyen principalmente riesgos técnicos, riesgos legales, riesgos de mercado, riesgos de competencia y riesgos operativos. Pero al mismo tiempo, con el continuo desarrollo de los mercados financieros globales, los creadores de mercado también enfrentan más oportunidades.
2. encriptación mercado hacedores de mercado
Los creadores de mercado en la industria de la encriptación no son muy diferentes de las finanzas tradicionales, ambos proporcionan liquidez al mercado, abren y cierran posiciones rápidamente, y obtienen el diferencial de precios de compra y venta. Sin embargo, hay grandes diferencias en los modelos operativos, la tecnología, la gestión de riesgos y la regulación.
2.1 desarrollo
El desarrollo de los creadores de mercado en el mercado de encriptación se puede dividir en 3 etapas:
Inicial (2009-2012 )
Período de desarrollo (2013-2017 )
Período de grandes cambios (2018 hasta ahora )
2.2 el modelo operativo de los encriptación creadores de mercado
El modelo de operación de los alcistas de encriptación es similar al de los creadores de mercado en las finanzas tradicionales, que principalmente proporciona liquidez y profundidad de mercado para el mercado de criptomonedas, mientras obtiene beneficios de ello. El proceso de creación de mercado de encriptación generalmente incluye los siguientes pasos:
Filtrar pares de divisas
Cotización
Intercambio de operaciones
Gestión de riesgos
Liquidación y compensación
2.3 Umbral técnico de encriptación
Las técnicas que un encriptación creador de mercado necesita dominar incluyen:
Tecnología de blockchain
Tecnología de seguridad
API de plataformas de intercambio de criptomonedas
Análisis de datos y aprendizaje automático
Redes sociales y marketing digital
2.4 plataforma de negociación y creadores de mercado
Las plataformas de intercambio colaboran con los creadores de mercado de dos formas:
Colaborar directamente con plataformas de encriptación.
Colaboración indirecta con plataformas de encriptación
2.5 Proyecto y comerciante de mercado
La relación entre el equipo del proyecto y los creadores de mercado se establece principalmente a través de los servicios de liquidez que los creadores de mercado proporcionan al equipo del proyecto. La función que desempeñan los creadores de mercado tiene 3 puntos:
Compensar la desventaja de la falta de liquidez en el mercado
Precio de moneda estable
Gestión de la capitalización de mercado
2.6 Modelo de ganancias de encriptación de creadores de mercado
El modelo de ganancias de los encriptación creadores de mercado incluye principalmente:
Diferencia de precio de compra y venta
Colaborar con el proyecto para obtener ganancias
Colaborar con la plataforma de intercambio para obtener recompensas y comisiones.
2.7 Elementos de evaluación del comerciante del mercado
Los indicadores comunes para evaluar al equipo de creadores de mercado incluyen el volumen de negociación y la frecuencia de negociación, la precisión y estabilidad de las cotizaciones, la rentabilidad y la capacidad de gestión de riesgos, así como la cuota de mercado y la reputación.
3. Análisis y gestión de riesgos de los encriptación creadores de mercado
3.1 Regulación y cumplimiento
La encriptación de los creadores de mercado todavía se encuentra en una zona gris de regulación, pero algunos países y regiones ya han comenzado a explorar cómo regular a los creadores de mercado encriptados.
3.2 riesgo de mercado
Los creadores de mercado enfrentan múltiples riesgos en el mercado de encriptación, incluyendo el riesgo de precio, el riesgo de liquidez, el riesgo de contraparte y el riesgo de capital de mercado.
3.3 Riesgos en la cadena y fuera de la cadena
Los riesgos fuera de la cadena se centran principalmente en el riesgo de transacción, mientras que los riesgos en la cadena incluyen vulnerabilidades de contratos inteligentes, bifurcaciones de cadenas públicas o la desaceleración de la velocidad de transacción.
3.4 gestión de riesgos
Para controlar el riesgo, los creadores de mercado deben centrarse en la calidad del comercio, establecer buenas relaciones de cooperación, mantener una estricta disciplina, gestionar adecuadamente el riesgo de inventario y monitorear constantemente el mercado.
4. Análisis de casos típicos de encriptación de creadores de mercado
4.1 FTX colapso y quiebra de Alameda Research
Después del colapso de FTX, la quiebra de Alameda Research llevó a que el equipo de creación de mercado de FTX sufriera grandes pérdidas, y la liquidez del mercado se vio afectada.
4.2 Wintermute y el ataque de hackers de DeFi
En septiembre de 2022, Wintermute sufrió el robo de su billetera EOA, con una pérdida de 160 millones de dólares, debido a la posible utilización de la herramienta Profanity para crear billeteras de números atractivos.
4.3 GSR Mercado
GSR Markets es una empresa de comercio digital algorítmico en Hong Kong, que utiliza su propio software para proporcionar liquidez a las soluciones de ejecución de órdenes para varias categorías de activos digitales.
5. Creadores de mercado descentralizados
Los creadores de mercado descentralizados tienen principalmente tres formas:
Participar en la provisión de liquidez de DEX
Participar en el mercado de derivados descentralizados
Participar en protocolos DeFi especializados en servicios de creación de mercado
Encriptación de creadores de mercado: desarrollo y desafíos
El futuro desarrollo de los alcistas en la encriptación se refleja principalmente en los siguientes aspectos:
Fortalecer la gestión de riesgos
Desarrollar un sistema de trading más inteligente
Fortalecer la liquidez
Explorar nuevos modelos de negocio
Intentar activamente hacer mercado con protocolos en la cadena
Los principales desafíos que enfrentan los encriptadores de mercado incluyen la fragmentación del mercado, la baja eficiencia del capital, la incertidumbre regulatoria y las tecnologías de intercambio que aún están en mejora.
pensamiento sobre la dirección de inversión
En la pista de creadores de mercado, se pueden centrar en las siguientes direcciones de inversión:
Proyectos de estrategias o servicios de creadores de mercado centralizados de pequeña escala
Proyectos que resuelven problemas de interoperabilidad
Proyecto CeDeFi
En general, los creadores de mercado de encriptación necesitan ajustar constantemente su estrategia y modelo de negocio para adaptarse a los cambios y demandas del mercado. Al mismo tiempo, también necesitan fortalecer la cooperación y comunicación con otros participantes del mercado para impulsar conjuntamente el desarrollo y crecimiento del mercado.
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JustAnotherWallet
· 07-31 21:19
Esta trampa es muy astuta.
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ser_ngmi
· 07-31 13:44
Asunto de alto riesgo y alta recompensa
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StablecoinArbitrageur
· 07-31 03:52
El seguimiento de riesgos es esencial.
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NervousFingers
· 07-29 00:07
Hacer mercado también debe prevenir tomar a la gente por tonta
Ver originalesResponder0
RugPullProphet
· 07-29 00:06
La regulación viene dulce al principio y amarga después.
Encriptación de creadores de mercado: el ermitaño que atraviesa alcistas y bajistas, donde coexisten riesgos y oportunidades
El ermitaño que atraviesa los ciclos alcistas y bajistas: encriptación de creadores de mercado
El negocio de los creadores de mercado en el mercado de encriptación, en comparación con las finanzas tradicionales, no difiere mucho en esencia. Sin embargo, hay grandes diferencias en el modelo operativo, la tecnología, la gestión de riesgos y la regulación. El tamaño del mercado de encriptación es relativamente pequeño, la liquidez es baja y la volatilidad es alta, por lo que los creadores de mercado deben ser más cautelosos en la gestión de riesgos. El proceso de negociación en el mercado de encriptación es difícil de regular y no hay un sistema estricto de creadores de mercado para restringirlo. La relación entre las plataformas de negociación, los proyectos y los creadores de mercado se vuelve más compleja. El negocio de los creadores de mercado no solo se genera en plataformas de negociación centralizadas, sino que también involucra la creación de mercado en la cadena, y a partir de esto, surgen algunos middleware y protocolos que sirven para la creación de mercado. En términos de arquitectura tecnológica, la industria de encriptación necesita tener una mayor capacidad técnica para garantizar la seguridad de las transacciones.
El negocio de market making en el mercado de encriptación es un mar azul, ofreciendo oportunidades a cada inversionista, pero también conlleva riesgos. Actualmente, la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) están endureciendo la regulación del mercado de encriptación, lo que afecta a muchas instituciones y negocios. Además, con el mercado bajista, los grandes instituciones están experimentando colapsos frecuentemente, lo que presenta un desafío mayor para la gestión de riesgos de los market makers. Aparte de esto, los market makers de encriptación también enfrentan problemas como la fragmentación del mercado, la baja eficiencia del capital, la incertidumbre regulatoria y las tecnologías de intercambio que aún están en mejora.
Aun así, los alcistas de encriptación aún tienen un gran espacio para el desarrollo y la rentabilidad. Los creadores de mercado de encriptación también mostrarán algunas características de desarrollo de los creadores de mercado de finanzas tradicionales en el futuro:
En el campo de la inversión, se pueden considerar estrategias de pequeños creadores de mercado centralizados o proyectos de servicios, herramientas que resuelven la interoperabilidad, así como proyectos de CeDeFi.
1. Pista de creadores de mercado tradicionales
Los creadores de mercado se refieren a instituciones o individuos que proporcionan liquidez en los mercados financieros. Su principal responsabilidad es ofrecer liquidez y profundidad de mercado en el mercado de valores. Los creadores de mercado suelen realizar transacciones entre compradores y vendedores en el mercado de valores y proporcionan cotizaciones en el mercado para que otros comerciantes puedan comprar o vender en esa cotización. Los creadores de mercado suelen estar compuestos por bancos de inversión, casas de valores o instituciones especializadas que desempeñan un papel importante en el mercado, ayudando a mantener la estabilidad y liquidez del mercado.
1.1 Resumen de la industria
Los creadores de mercado desempeñan 6 funciones principales en el mercado financiero:
Los clientes de los creadores de mercado incluyen principalmente comerciantes, instituciones de inversión, empresas de comercio de alta frecuencia, inversores individuales y otras instituciones financieras.
El desarrollo de la pista de creadores de mercado se puede dividir en cinco etapas:
Según datos de FINRA, hasta septiembre de 2021, el número de creadores de mercado legítimos registrados en Estados Unidos supera los 500. Las empresas de creadores de mercado más conocidas son Jane Street, Citadel Securities, IMC Trading, Optiver, Susquehanna International Group y Jump Trading.
1.2 Condiciones necesarias para las empresas de creadores de mercado
Para establecer una empresa de creación de mercado se necesitan las siguientes condiciones:
1.3 Modo de operación y sistema de mercado
Los creadores de mercado proporcionan liquidez a través de cotizaciones bidireccionales, y su modelo de operación generalmente incluye los siguientes pasos:
Existen dos tipos de sistemas de impulso en la plataforma de negociación: el sistema de impulso de precios y el sistema de impulso de órdenes.
1.4 Modelo de ganancias
El modelo de ganancias de los creadores de mercado se basa principalmente en obtener beneficios de la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta. Además, pueden obtener ganancias mediante el comercio de alta frecuencia, la cobertura y el arbitraje. El nivel de ganancias de los creadores de mercado suele depender de factores como la volatilidad del mercado, la liquidez y el tamaño de las transacciones.
1.5 requisitos de regulación y cumplimiento
En Estados Unidos, las empresas de creadores de mercado deben cumplir estrictamente con los requisitos de regulación de la SEC y FINRA, así como con las leyes de valores. Además, las empresas de creadores de mercado también deben cumplir con los requisitos relacionados con la conformidad y la lucha contra el lavado de dinero.
1.6 Tendencias de desarrollo futuro
Los desafíos a largo plazo que enfrentan los creadores de mercado incluyen principalmente riesgos técnicos, riesgos legales, riesgos de mercado, riesgos de competencia y riesgos operativos. Pero al mismo tiempo, con el continuo desarrollo de los mercados financieros globales, los creadores de mercado también enfrentan más oportunidades.
2. encriptación mercado hacedores de mercado
Los creadores de mercado en la industria de la encriptación no son muy diferentes de las finanzas tradicionales, ambos proporcionan liquidez al mercado, abren y cierran posiciones rápidamente, y obtienen el diferencial de precios de compra y venta. Sin embargo, hay grandes diferencias en los modelos operativos, la tecnología, la gestión de riesgos y la regulación.
2.1 desarrollo
El desarrollo de los creadores de mercado en el mercado de encriptación se puede dividir en 3 etapas:
2.2 el modelo operativo de los encriptación creadores de mercado
El modelo de operación de los alcistas de encriptación es similar al de los creadores de mercado en las finanzas tradicionales, que principalmente proporciona liquidez y profundidad de mercado para el mercado de criptomonedas, mientras obtiene beneficios de ello. El proceso de creación de mercado de encriptación generalmente incluye los siguientes pasos:
2.3 Umbral técnico de encriptación
Las técnicas que un encriptación creador de mercado necesita dominar incluyen:
2.4 plataforma de negociación y creadores de mercado
Las plataformas de intercambio colaboran con los creadores de mercado de dos formas:
2.5 Proyecto y comerciante de mercado
La relación entre el equipo del proyecto y los creadores de mercado se establece principalmente a través de los servicios de liquidez que los creadores de mercado proporcionan al equipo del proyecto. La función que desempeñan los creadores de mercado tiene 3 puntos:
2.6 Modelo de ganancias de encriptación de creadores de mercado
El modelo de ganancias de los encriptación creadores de mercado incluye principalmente:
2.7 Elementos de evaluación del comerciante del mercado
Los indicadores comunes para evaluar al equipo de creadores de mercado incluyen el volumen de negociación y la frecuencia de negociación, la precisión y estabilidad de las cotizaciones, la rentabilidad y la capacidad de gestión de riesgos, así como la cuota de mercado y la reputación.
3. Análisis y gestión de riesgos de los encriptación creadores de mercado
3.1 Regulación y cumplimiento
La encriptación de los creadores de mercado todavía se encuentra en una zona gris de regulación, pero algunos países y regiones ya han comenzado a explorar cómo regular a los creadores de mercado encriptados.
3.2 riesgo de mercado
Los creadores de mercado enfrentan múltiples riesgos en el mercado de encriptación, incluyendo el riesgo de precio, el riesgo de liquidez, el riesgo de contraparte y el riesgo de capital de mercado.
3.3 Riesgos en la cadena y fuera de la cadena
Los riesgos fuera de la cadena se centran principalmente en el riesgo de transacción, mientras que los riesgos en la cadena incluyen vulnerabilidades de contratos inteligentes, bifurcaciones de cadenas públicas o la desaceleración de la velocidad de transacción.
3.4 gestión de riesgos
Para controlar el riesgo, los creadores de mercado deben centrarse en la calidad del comercio, establecer buenas relaciones de cooperación, mantener una estricta disciplina, gestionar adecuadamente el riesgo de inventario y monitorear constantemente el mercado.
4. Análisis de casos típicos de encriptación de creadores de mercado
4.1 FTX colapso y quiebra de Alameda Research
Después del colapso de FTX, la quiebra de Alameda Research llevó a que el equipo de creación de mercado de FTX sufriera grandes pérdidas, y la liquidez del mercado se vio afectada.
4.2 Wintermute y el ataque de hackers de DeFi
En septiembre de 2022, Wintermute sufrió el robo de su billetera EOA, con una pérdida de 160 millones de dólares, debido a la posible utilización de la herramienta Profanity para crear billeteras de números atractivos.
4.3 GSR Mercado
GSR Markets es una empresa de comercio digital algorítmico en Hong Kong, que utiliza su propio software para proporcionar liquidez a las soluciones de ejecución de órdenes para varias categorías de activos digitales.
5. Creadores de mercado descentralizados
Los creadores de mercado descentralizados tienen principalmente tres formas:
Encriptación de creadores de mercado: desarrollo y desafíos
El futuro desarrollo de los alcistas en la encriptación se refleja principalmente en los siguientes aspectos:
Los principales desafíos que enfrentan los encriptadores de mercado incluyen la fragmentación del mercado, la baja eficiencia del capital, la incertidumbre regulatoria y las tecnologías de intercambio que aún están en mejora.
pensamiento sobre la dirección de inversión
En la pista de creadores de mercado, se pueden centrar en las siguientes direcciones de inversión:
En general, los creadores de mercado de encriptación necesitan ajustar constantemente su estrategia y modelo de negocio para adaptarse a los cambios y demandas del mercado. Al mismo tiempo, también necesitan fortalecer la cooperación y comunicación con otros participantes del mercado para impulsar conjuntamente el desarrollo y crecimiento del mercado.
![Un análisis detallado de los encriptación creadores de mercado: impulsando la prosperidad del mercado, cruzando los ciclos alcistas y bajistas](