Impacto después de la reunión del FOMC y los aranceles recíprocos que se implementarán pronto
I. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Los activos de riesgo tuvieron un rendimiento mixto esta semana. Las acciones estadounidenses subieron ligeramente, con el índice Dow Jones liderando las ganancias con un aumento del 1.2%. En el mercado de commodities, el oro continuó su ascenso, el precio del cobre subió un 0.8% y en los últimos tres meses ha acumulado un aumento de más del 11%. El precio del petróleo se mantuvo estable cerca de 68 dólares/barril, mientras que el precio del gas natural bajó. El mercado de criptomonedas mostró un comercio general débil, con Bitcoin oscilando alrededor de 84,000 dólares.
2. Análisis de la reunión del FOMC
La Reserva Federal enfrenta múltiples desafíos, incluidos los riesgos de estanflación, la incertidumbre política y la potencial crisis derivada de la restricción de liquidez en las instituciones financieras. En el plano estratégico, la Reserva Federal se adhiere al principio de "dependencia de datos", evitando comprometerse a un momento específico para la reducción de tasas. En el plano táctico, la Reserva Federal ha tomado tres medidas clave:
Ajuste de la gestión de las expectativas de inflación: se enfatizan los datos de expectativas de inflación a 5 años de la Reserva Federal de Nueva York, mientras que se minimiza el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.
Reiterar "inflación temporal": disminuir el impacto a largo plazo de los aranceles en la inflación, proporcionando espacio político para la reducción de tasas de interés.
Ajuste del ritmo de reducción de balance: desacelerar la contracción cuantitativa para hacer frente a posibles choques de liquidez.
3. Cambios en el mercado de liquidez y tasas de interés
La liquidez amplia alcanzó 6.1 billones esta semana, impulsada principalmente por la salida de fondos de la cuenta TGA del Departamento del Tesoro de los EE. UU. El uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal ha disminuido, lo que indica que la presión de liquidez en el mercado se ha aliviado. La probabilidad de que el mercado de tasas de interés espere una reducción de tasas en junio es del 67%, con una expectativa de 3 recortes de tasas durante el año. En el mercado de bonos, las tasas a corto plazo han bajado más rápido que las tasas a largo plazo, lo que ha llevado a una pendiente más pronunciada en la curva de rendimiento, reflejando una mayor certeza del mercado sobre los recortes de tasas, aunque persisten dudas sobre un posible rebote de la inflación.
Dos, Perspectivas Macroeconómicas para la Próxima Semana
1. Los aranceles equivalentes se convierten en el foco del mercado
Los aranceles recíprocos que entran en vigor el 2 de abril son el centro de atención del mercado. Los principales puntos de interés incluyen:
Intensidad de los aranceles: la altura de la tasa y el alcance afectarán los precios de los productos, la inflación y las ganancias empresariales.
Fricciones comerciales globales: si provocan represalias de otros países, podrían agravar la tensión en la cadena de suministro, aumentar la inflación y amenazar el crecimiento económico global.
2. El mercado sigue en modo cauteloso
A pesar de la caída del VIX, las señales de riesgo en el mercado de crédito se han intensificado, lo que indica que el mercado aún no ha superado el pánico. Los inversores tienden a reducir la exposición al riesgo y a aumentar las posiciones en activos refugio como el oro y los bonos del gobierno.
La dirección de la política de la Reserva Federal se verá influenciada por los aranceles: si los aranceles aumentan la inflación, la Reserva Federal podría endurecer la política antes de tiempo; si la inflación es controlable, la Reserva Federal podría mantener una postura dovish.
3. Sugerencias de estrategia
El mercado actual aún se encuentra en una fase de incertidumbre respecto a la política y la valoración de riesgos. Se sugiere adoptar una estrategia de "defensa + ataque flexible" para evitar los riesgos de cola mientras se aprovechan las oportunidades de fase del mercado.
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LiquidityWitch
· 07-29 04:49
El oro no puede soportar, ha vuelto a caer.
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ChainWatcher
· 07-28 19:02
¿Otra vez van a subir los impuestos? ¡Qué nervios!
La reunión del FOMC ha concluido, se acercan los aranceles recíprocos y la cautela en el mercado aumenta.
Impacto después de la reunión del FOMC y los aranceles recíprocos que se implementarán pronto
I. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Los activos de riesgo tuvieron un rendimiento mixto esta semana. Las acciones estadounidenses subieron ligeramente, con el índice Dow Jones liderando las ganancias con un aumento del 1.2%. En el mercado de commodities, el oro continuó su ascenso, el precio del cobre subió un 0.8% y en los últimos tres meses ha acumulado un aumento de más del 11%. El precio del petróleo se mantuvo estable cerca de 68 dólares/barril, mientras que el precio del gas natural bajó. El mercado de criptomonedas mostró un comercio general débil, con Bitcoin oscilando alrededor de 84,000 dólares.
2. Análisis de la reunión del FOMC
La Reserva Federal enfrenta múltiples desafíos, incluidos los riesgos de estanflación, la incertidumbre política y la potencial crisis derivada de la restricción de liquidez en las instituciones financieras. En el plano estratégico, la Reserva Federal se adhiere al principio de "dependencia de datos", evitando comprometerse a un momento específico para la reducción de tasas. En el plano táctico, la Reserva Federal ha tomado tres medidas clave:
Ajuste de la gestión de las expectativas de inflación: se enfatizan los datos de expectativas de inflación a 5 años de la Reserva Federal de Nueva York, mientras que se minimiza el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.
Reiterar "inflación temporal": disminuir el impacto a largo plazo de los aranceles en la inflación, proporcionando espacio político para la reducción de tasas de interés.
Ajuste del ritmo de reducción de balance: desacelerar la contracción cuantitativa para hacer frente a posibles choques de liquidez.
3. Cambios en el mercado de liquidez y tasas de interés
La liquidez amplia alcanzó 6.1 billones esta semana, impulsada principalmente por la salida de fondos de la cuenta TGA del Departamento del Tesoro de los EE. UU. El uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal ha disminuido, lo que indica que la presión de liquidez en el mercado se ha aliviado. La probabilidad de que el mercado de tasas de interés espere una reducción de tasas en junio es del 67%, con una expectativa de 3 recortes de tasas durante el año. En el mercado de bonos, las tasas a corto plazo han bajado más rápido que las tasas a largo plazo, lo que ha llevado a una pendiente más pronunciada en la curva de rendimiento, reflejando una mayor certeza del mercado sobre los recortes de tasas, aunque persisten dudas sobre un posible rebote de la inflación.
Dos, Perspectivas Macroeconómicas para la Próxima Semana
1. Los aranceles equivalentes se convierten en el foco del mercado
Los aranceles recíprocos que entran en vigor el 2 de abril son el centro de atención del mercado. Los principales puntos de interés incluyen:
2. El mercado sigue en modo cauteloso
A pesar de la caída del VIX, las señales de riesgo en el mercado de crédito se han intensificado, lo que indica que el mercado aún no ha superado el pánico. Los inversores tienden a reducir la exposición al riesgo y a aumentar las posiciones en activos refugio como el oro y los bonos del gobierno.
La dirección de la política de la Reserva Federal se verá influenciada por los aranceles: si los aranceles aumentan la inflación, la Reserva Federal podría endurecer la política antes de tiempo; si la inflación es controlable, la Reserva Federal podría mantener una postura dovish.
3. Sugerencias de estrategia
El mercado actual aún se encuentra en una fase de incertidumbre respecto a la política y la valoración de riesgos. Se sugiere adoptar una estrategia de "defensa + ataque flexible" para evitar los riesgos de cola mientras se aprovechan las oportunidades de fase del mercado.