Punto de inflexión en el camino de la nueva emisión: ajustes estratégicos de proyectos líderes generan reflexiones en la industria
En la primera mitad de 2024, el concepto de re-staking desató una ola de entusiasmo en el mercado, convirtiéndose en el tema central del ecosistema cripto. El auge de EigenLayer ha impulsado la aparición de proyectos como Ether.fi y Renzo, y el token de re-staking (LRT) está floreciendo por todo el mercado.
Sin embargo, hoy en día los dos principales proyectos de este sector han decidido transformarse:
Ether.fi anunció su transformación en un nuevo tipo de banco criptográfico, con planes de lanzar tarjetas de efectivo y servicios de stake dirigidos a usuarios en Estados Unidos.
Eigen Labs anunció un recorte de aproximadamente el 25% de su personal y la reorganización de recursos para centrarse en el nuevo producto EigenCloud.
¿La ajuste estratégico de estos dos gigantes presagia que la pista de nuevo stake está en declive?
Desde el auge hasta la reestructuración
En los últimos años, el sector de la reemisión ha pasado por un ciclo que va desde la exploración del concepto hasta la intensa entrada de capital.
Actualmente, en el sector de la reemisión se han creado más de 70 proyectos. EigenLayer, como el primer proyecto en llevar al mercado el modelo de ReStaking, ha generado una explosión colectiva de protocolos de reemisión de liquidez como Ether.fi, Renzo y Kelp DAO. Posteriormente, nuevos proyectos de arquitectura como Symbiotic y Karak también han hecho su aparición.
En 2024, los eventos de financiación en este sector se dispararon a 27, recaudando casi 230 millones de dólares en todo el año, convirtiéndose en uno de los sectores más candentes del mercado de criptomonedas. Al entrar en 2025, el ritmo de financiación comenzó a desacelerarse, y la temperatura general del sector fue disminuyendo.
Mientras tanto, la reestructuración de la pista avanza rápidamente. Ya hay 11 proyectos que han dejado de operar, y las burbujas iniciales se están limpiando gradualmente.
Actualmente, EigenLayer sigue siendo el líder en la pista, con un TVL de aproximadamente 14.2 mil millones de dólares, ocupando más del 63% de la cuota de mercado en toda la industria. En su ecosistema, Ether.fi ocupa aproximadamente el 75% de la cuota, Kelp DAO y Renzo representan el 12% y el 8.5%, respectivamente.
Los datos muestran que la dinámica de crecimiento se está desacelerando
Hasta ahora, el TVL total del protocolo de re-staking es de aproximadamente 22.4 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 22.7% respecto al pico histórico de aproximadamente 29 mil millones de dólares en diciembre de 2024, (. A pesar de que el volumen total de activos bloqueados sigue siendo alto, ya se han observado signos claros de desaceleración en la dinámica de crecimiento del re-staking.
La disminución de la actividad de los usuarios es más notable. El número diario de usuarios activos de depósitos en la re-stake de la liquidez de Ethereum ha caído drásticamente desde más de mil personas en el pico de julio de 2024, ), a solo más de treinta actualmente, mientras que la cantidad de direcciones de depósitos independientes diarias de EigenLayer ha caído incluso a un solo dígito.
Desde la perspectiva de los validadores, el atractivo de la reemisión también está disminuyendo. Actualmente, los validadores de reemisión activos diarios en Ethereum son menos del 3% en comparación con los validadores de emisión convencional.
Además, el precio de los tokens de varios proyectos ha retrocedido más del 70% desde los puntos más altos. En general, aunque el sector de la re-stake aún tiene un cierto volumen, la actividad y el entusiasmo de los usuarios han disminuido significativamente, y el ecosistema está cayendo en un estado de "ingravidez". El efecto impulsado por la narrativa se ha debilitado, y el crecimiento del sector ha entrado en un período de estancamiento.
La transformación de los proyectos líderes busca un突破
Cuando se desvanezca el "dividendo del periodo de airdrop" y el fervor de la pista disminuya, la curva de rendimiento esperada tenderá a suavizarse, y los proyectos de stakado comenzarán a enfrentar el interrogante: ¿cómo puede la plataforma lograr un crecimiento sostenible a largo plazo?
Tomando como ejemplo Ether.fi, este logró ingresos de más de 3.5 millones de dólares durante dos meses consecutivos a finales de 2024, pero en abril de 2025, los ingresos cayeron a 2.4 millones de dólares. Ante la realidad de una desaceleración en el impulso de crecimiento, una única función de reinstake quizás sea difícil de sostener una historia comercial completa.
En abril, Ether.fi comenzó a expandir los límites de sus productos, transformándose en un "banco de criptomonedas de nuevo tipo", construyendo un ciclo cerrado de operaciones financieras a través de escenarios del mundo real como el pago de facturas, la distribución de salarios, el ahorro y el consumo. La combinación de "tarjeta de efectivo + reemisión" se convierte en su nuevo motor para intentar activar la retención y la lealtad de los usuarios.
A diferencia de la "ruptura en la capa de aplicación" de Ether.fi, EigenLayer opta por una reestructuración más orientada a la estrategia de infraestructuras.
El 9 de julio, Eigen Labs anunció despidos de aproximadamente el 25% y concentrará recursos en la plataforma de desarrolladores de nuevos productos EigenCloud, la cual ha atraído una nueva ronda de inversión de 70 millones de dólares. EigenCloud integra EigenDA, EigenVerify y EigenCompute, intentando proporcionar una infraestructura de confianza general para aplicaciones en cadena y fuera de cadena.
La transformación de Ether.fi y EigenLayer, aunque con caminos diferentes, apunta esencialmente a dos soluciones lógicas: hacer que la "re-stake" pase de ser una narrativa final a un "módulo inicial", transformando el propósito en sí mismo en un medio para construir sistemas de aplicación más complejos.
El re-stake no ha muerto, pero su "modo de crecimiento unidimensional" podría ser difícil de continuar. Solo cuando esté integrado en narrativas de aplicaciones con mayores efectos de escala, tendrá la capacidad de atraer continuamente a usuarios y capital.
El diseño mecánico de volver a hacer stake en la pista para "ingresos secundarios" está actualmente buscando nuevos puntos de apoyo y vitalidad en un mapa de aplicaciones más complejo.
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Re-stake en la pista de inversión: ajustes estratégicos de los principales proyectos EigenLayer y Ether.fi en su camino de transformación.
Punto de inflexión en el camino de la nueva emisión: ajustes estratégicos de proyectos líderes generan reflexiones en la industria
En la primera mitad de 2024, el concepto de re-staking desató una ola de entusiasmo en el mercado, convirtiéndose en el tema central del ecosistema cripto. El auge de EigenLayer ha impulsado la aparición de proyectos como Ether.fi y Renzo, y el token de re-staking (LRT) está floreciendo por todo el mercado.
Sin embargo, hoy en día los dos principales proyectos de este sector han decidido transformarse:
Ether.fi anunció su transformación en un nuevo tipo de banco criptográfico, con planes de lanzar tarjetas de efectivo y servicios de stake dirigidos a usuarios en Estados Unidos.
Eigen Labs anunció un recorte de aproximadamente el 25% de su personal y la reorganización de recursos para centrarse en el nuevo producto EigenCloud.
¿La ajuste estratégico de estos dos gigantes presagia que la pista de nuevo stake está en declive?
Desde el auge hasta la reestructuración
En los últimos años, el sector de la reemisión ha pasado por un ciclo que va desde la exploración del concepto hasta la intensa entrada de capital.
Actualmente, en el sector de la reemisión se han creado más de 70 proyectos. EigenLayer, como el primer proyecto en llevar al mercado el modelo de ReStaking, ha generado una explosión colectiva de protocolos de reemisión de liquidez como Ether.fi, Renzo y Kelp DAO. Posteriormente, nuevos proyectos de arquitectura como Symbiotic y Karak también han hecho su aparición.
En 2024, los eventos de financiación en este sector se dispararon a 27, recaudando casi 230 millones de dólares en todo el año, convirtiéndose en uno de los sectores más candentes del mercado de criptomonedas. Al entrar en 2025, el ritmo de financiación comenzó a desacelerarse, y la temperatura general del sector fue disminuyendo.
Mientras tanto, la reestructuración de la pista avanza rápidamente. Ya hay 11 proyectos que han dejado de operar, y las burbujas iniciales se están limpiando gradualmente.
Actualmente, EigenLayer sigue siendo el líder en la pista, con un TVL de aproximadamente 14.2 mil millones de dólares, ocupando más del 63% de la cuota de mercado en toda la industria. En su ecosistema, Ether.fi ocupa aproximadamente el 75% de la cuota, Kelp DAO y Renzo representan el 12% y el 8.5%, respectivamente.
Los datos muestran que la dinámica de crecimiento se está desacelerando
Hasta ahora, el TVL total del protocolo de re-staking es de aproximadamente 22.4 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 22.7% respecto al pico histórico de aproximadamente 29 mil millones de dólares en diciembre de 2024, (. A pesar de que el volumen total de activos bloqueados sigue siendo alto, ya se han observado signos claros de desaceleración en la dinámica de crecimiento del re-staking.
La disminución de la actividad de los usuarios es más notable. El número diario de usuarios activos de depósitos en la re-stake de la liquidez de Ethereum ha caído drásticamente desde más de mil personas en el pico de julio de 2024, ), a solo más de treinta actualmente, mientras que la cantidad de direcciones de depósitos independientes diarias de EigenLayer ha caído incluso a un solo dígito.
Desde la perspectiva de los validadores, el atractivo de la reemisión también está disminuyendo. Actualmente, los validadores de reemisión activos diarios en Ethereum son menos del 3% en comparación con los validadores de emisión convencional.
Además, el precio de los tokens de varios proyectos ha retrocedido más del 70% desde los puntos más altos. En general, aunque el sector de la re-stake aún tiene un cierto volumen, la actividad y el entusiasmo de los usuarios han disminuido significativamente, y el ecosistema está cayendo en un estado de "ingravidez". El efecto impulsado por la narrativa se ha debilitado, y el crecimiento del sector ha entrado en un período de estancamiento.
La transformación de los proyectos líderes busca un突破
Cuando se desvanezca el "dividendo del periodo de airdrop" y el fervor de la pista disminuya, la curva de rendimiento esperada tenderá a suavizarse, y los proyectos de stakado comenzarán a enfrentar el interrogante: ¿cómo puede la plataforma lograr un crecimiento sostenible a largo plazo?
Tomando como ejemplo Ether.fi, este logró ingresos de más de 3.5 millones de dólares durante dos meses consecutivos a finales de 2024, pero en abril de 2025, los ingresos cayeron a 2.4 millones de dólares. Ante la realidad de una desaceleración en el impulso de crecimiento, una única función de reinstake quizás sea difícil de sostener una historia comercial completa.
En abril, Ether.fi comenzó a expandir los límites de sus productos, transformándose en un "banco de criptomonedas de nuevo tipo", construyendo un ciclo cerrado de operaciones financieras a través de escenarios del mundo real como el pago de facturas, la distribución de salarios, el ahorro y el consumo. La combinación de "tarjeta de efectivo + reemisión" se convierte en su nuevo motor para intentar activar la retención y la lealtad de los usuarios.
A diferencia de la "ruptura en la capa de aplicación" de Ether.fi, EigenLayer opta por una reestructuración más orientada a la estrategia de infraestructuras.
El 9 de julio, Eigen Labs anunció despidos de aproximadamente el 25% y concentrará recursos en la plataforma de desarrolladores de nuevos productos EigenCloud, la cual ha atraído una nueva ronda de inversión de 70 millones de dólares. EigenCloud integra EigenDA, EigenVerify y EigenCompute, intentando proporcionar una infraestructura de confianza general para aplicaciones en cadena y fuera de cadena.
La transformación de Ether.fi y EigenLayer, aunque con caminos diferentes, apunta esencialmente a dos soluciones lógicas: hacer que la "re-stake" pase de ser una narrativa final a un "módulo inicial", transformando el propósito en sí mismo en un medio para construir sistemas de aplicación más complejos.
El re-stake no ha muerto, pero su "modo de crecimiento unidimensional" podría ser difícil de continuar. Solo cuando esté integrado en narrativas de aplicaciones con mayores efectos de escala, tendrá la capacidad de atraer continuamente a usuarios y capital.
El diseño mecánico de volver a hacer stake en la pista para "ingresos secundarios" está actualmente buscando nuevos puntos de apoyo y vitalidad en un mapa de aplicaciones más complejo.