La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) publicó en mayo de 2025 el documento de consulta "Regulating Cryptoasset Activities" (DP25/1), que revela sistemáticamente por primera vez las líneas básicas de operación de la "plataforma de negociación de criptomonedas calificada" (CATP):
Cualquier intercambio que se dirija a clientes minoristas en el Reino Unido debe implementarse bajo el modelo de doble entidad "sucursal del Reino Unido + filial del Reino Unido";
Se debe adoptar un emparejamiento no discrecional, cero operaciones de auto-negociación, y publicar inmediatamente el libro de órdenes y la información de transacciones.
La fecha límite para la consulta de opiniones es el 13 de junio de 2025.
Condiciones de cumplimiento en el Reino Unido - Licencias y establecimiento físico
El informe menciona que la plataforma de encriptación de transacciones (CATP) debe establecer una sucursal autorizada y una subsidiaria en el Reino Unido (UK branch × UK subsidiary).
"La sucursal autorizada del Reino Unido manejará funciones que son cruciales para el funcionamiento de CATP, lo que permite que los pedidos de los inversores del Reino Unido interactúen con los pedidos de los inversores en el extranjero." "La subsidiaria del Reino Unido puede manejar ciertas otras funciones orientadas al cliente, como la incorporación de clientes y la emisión de moneda electrónica, o otras actividades auxiliares o complementarias."
Orientado a la sucursal del Reino Unido (responsable de la intermediación) subsidiaria del Reino Unido (responsable de la interfaz del cliente) forma legal sucursal de la empresa matriz en el Reino Unido; sin personalidad jurídica independiente. Subsidiaria registrada en el Reino Unido, con personalidad jurídica independiente. Funciones principales intermediación, comercio y liquidación, permitiendo a los inversores británicos conectarse con el fondo de liquidez global. Registro de usuarios, KYC, servicio al cliente, funciones de emisión de e-money, entre otras características del lado minorista. Enfoque regulatorio comportamiento del mercado, resiliencia tecnológica, colaboración con la supervisión del país de origen. Protección del consumidor, gestión de conflictos, conservación de datos y mecanismos de compensación. Beneficios para los inversores liquidez profunda・eficiencia de precios. Relaciones legales locales・mayor protección para reclamaciones y compensaciones.
El significado clave de hacer esto es:
Liquidez vs. Protección: las sucursales aseguran profundidad, las subsidiarias ofrecen protección al por menor, equilibrando la competitividad internacional y la accesibilidad regulatoria.
Aislamiento de conflictos: si el grupo aún necesita hacer mercado, se puede colocar en una subsidiaria y establecer un cortafuegos para reducir el riesgo de conflictos de intereses.
Mecanismo de intermediación regulado en el Reino Unido: "totalmente no discrecional"
La FCA propone prohibir a la plataforma ejercer juicio subjetivo sobre los pedidos; todos los CATP deben coincidir automáticamente según reglas preestablecidas, y no pueden decidir por sí mismos "cuándo, con quién y cuánto" emparejar, para eliminar el trato diferencial y las operaciones en la oscuridad.
Reino Unido comercio autónomo cero tolerancia: tres capas de cortafuegos
Prohibición de autooperación en la plataforma: la plataforma no puede realizar market making o realizar pedidos en su propio pool de emparejamiento.
Autotrading limitado: Las posiciones extrabursátiles aún pueden afectar los precios en el mercado, es necesario fortalecer el aislamiento y la divulgación.
Aislamiento de la creación de mercado relacionado: se permite que las entidades independientes hagan mercado, pero deben estar legal y operativamente aisladas y proporcionar divulgación adecuada.
La FCA también cuestiona la viabilidad del Trading de Principal Coincidente (MPT) y consulta a la industria sobre alternativas. El Trading de Principal Coincidente (MPT) se refiere a que las empresas de inversión realizan transacciones con los clientes en sus propios libros y, al mismo tiempo, realizan transacciones de igual cantidad y en dirección opuesta en el mercado o con otra contraparte para cubrirse, reduciendo así el riesgo de mercado a casi cero.
Rol Riesgo de precio Flujo de fondos Clasificación regulatoria (ejemplo de EU MiFID II) Agencia (agente puro) No asume Ninguno Cliente Proveedor de mercado/liquidez "Recibir y transmitir", "Ejecutar instrucciones del cliente" Principal emparejado (MPT) Posición nominal, pero inmediatamente cubre con una posición en sentido contrario de igual cantidad → Riesgo neto ≈ 0 Cliente Comerciante Proveedor de liquidez Se considera negociación por cuenta propia (dealing on own account); debe solicitar licencia MPT o de negociación propia, y cumplir con requisitos de capital/informes más altos Principal completo (Inventario/Creación de mercado) Mantiene posiciones descubiertas o netas, asumiendo riesgo de mercado Cliente Comerciante (posiciones) Licencia de negociación propia o de creación de mercado (más estricta)
Requisitos de transparencia del Reino Unido: cotización previa + divulgación instantánea de transacciones
Libro de órdenes completo público (pre‑comercio) + información de transacciones (post‑comercio), y se proporciona acceso bajo "condiciones justas y razonables".
Las plataformas y los intermediarios deben conservar los registros de pedidos/transacciones durante 5 años y deben estar disponibles para la verificación de la FCA en cualquier momento.
Proteger a los minoristas, el comercio automático debe ser restringido
Los clientes minoristas deben establecer una relación legal con la filial en el Reino Unido, la plataforma asume todas las obligaciones de protección al consumidor.
Para los traders automáticos (, el trading algorítmico ), CATP debe identificar y firmar contratos que restrinjan las cotizaciones continuas y la gestión de riesgos.
La incursión en la industria británica podría enfrentar impactos.
Enfrentando el aumento de los costos de transformación de TI, cumplimiento legal y la infraestructura de datos. Las estrictas demandas de localización en la competencia impulsarán al mercado a acelerar el "monopolio de los operadores ventajosos"; las plataformas pequeñas y medianas pueden necesitar buscar fusiones o concentrarse en nichos. Línea de tiempo 2025‑06‑13: cierre de la consulta pública 2025 Q4: publicación del documento de consulta oficial (CP) A partir de 2026: se espera que entre en vigor por fases.
La FCA intenta incluir a las plataformas de encriptación en un marco de gobernanza equivalente al del mercado de valores. Las plataformas pueden necesitar planificar con anticipación el establecimiento de sucursales y filiales en el Reino Unido, así como reestructurar los procesos de emparejamiento y creación de mercado. Los inversores que realicen operaciones con CATP con licencia en el Reino Unido disfrutarán de una mayor liquidez y de mecanismos de protección más cercanos a los de las finanzas tradicionales.
Este artículo sobre la FCA del Reino Unido impone un esquema de regulación de "doble entidad" a las plataformas de encriptación (CATP), apareció por primera vez en Chain News ABMedia.
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El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
La FCA del Reino Unido impone un esquema de regulación "dual" a las plataformas de encriptación (CATP)
La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) publicó en mayo de 2025 el documento de consulta "Regulating Cryptoasset Activities" (DP25/1), que revela sistemáticamente por primera vez las líneas básicas de operación de la "plataforma de negociación de criptomonedas calificada" (CATP):
Cualquier intercambio que se dirija a clientes minoristas en el Reino Unido debe implementarse bajo el modelo de doble entidad "sucursal del Reino Unido + filial del Reino Unido";
Se debe adoptar un emparejamiento no discrecional, cero operaciones de auto-negociación, y publicar inmediatamente el libro de órdenes y la información de transacciones.
La fecha límite para la consulta de opiniones es el 13 de junio de 2025.
Condiciones de cumplimiento en el Reino Unido - Licencias y establecimiento físico
El informe menciona que la plataforma de encriptación de transacciones (CATP) debe establecer una sucursal autorizada y una subsidiaria en el Reino Unido (UK branch × UK subsidiary).
"La sucursal autorizada del Reino Unido manejará funciones que son cruciales para el funcionamiento de CATP, lo que permite que los pedidos de los inversores del Reino Unido interactúen con los pedidos de los inversores en el extranjero." "La subsidiaria del Reino Unido puede manejar ciertas otras funciones orientadas al cliente, como la incorporación de clientes y la emisión de moneda electrónica, o otras actividades auxiliares o complementarias."
Orientado a la sucursal del Reino Unido (responsable de la intermediación) subsidiaria del Reino Unido (responsable de la interfaz del cliente) forma legal sucursal de la empresa matriz en el Reino Unido; sin personalidad jurídica independiente. Subsidiaria registrada en el Reino Unido, con personalidad jurídica independiente. Funciones principales intermediación, comercio y liquidación, permitiendo a los inversores británicos conectarse con el fondo de liquidez global. Registro de usuarios, KYC, servicio al cliente, funciones de emisión de e-money, entre otras características del lado minorista. Enfoque regulatorio comportamiento del mercado, resiliencia tecnológica, colaboración con la supervisión del país de origen. Protección del consumidor, gestión de conflictos, conservación de datos y mecanismos de compensación. Beneficios para los inversores liquidez profunda・eficiencia de precios. Relaciones legales locales・mayor protección para reclamaciones y compensaciones.
El significado clave de hacer esto es:
Liquidez vs. Protección: las sucursales aseguran profundidad, las subsidiarias ofrecen protección al por menor, equilibrando la competitividad internacional y la accesibilidad regulatoria.
Aislamiento de conflictos: si el grupo aún necesita hacer mercado, se puede colocar en una subsidiaria y establecer un cortafuegos para reducir el riesgo de conflictos de intereses.
Mecanismo de intermediación regulado en el Reino Unido: "totalmente no discrecional"
La FCA propone prohibir a la plataforma ejercer juicio subjetivo sobre los pedidos; todos los CATP deben coincidir automáticamente según reglas preestablecidas, y no pueden decidir por sí mismos "cuándo, con quién y cuánto" emparejar, para eliminar el trato diferencial y las operaciones en la oscuridad.
Reino Unido comercio autónomo cero tolerancia: tres capas de cortafuegos
Prohibición de autooperación en la plataforma: la plataforma no puede realizar market making o realizar pedidos en su propio pool de emparejamiento.
Autotrading limitado: Las posiciones extrabursátiles aún pueden afectar los precios en el mercado, es necesario fortalecer el aislamiento y la divulgación.
Aislamiento de la creación de mercado relacionado: se permite que las entidades independientes hagan mercado, pero deben estar legal y operativamente aisladas y proporcionar divulgación adecuada.
La FCA también cuestiona la viabilidad del Trading de Principal Coincidente (MPT) y consulta a la industria sobre alternativas. El Trading de Principal Coincidente (MPT) se refiere a que las empresas de inversión realizan transacciones con los clientes en sus propios libros y, al mismo tiempo, realizan transacciones de igual cantidad y en dirección opuesta en el mercado o con otra contraparte para cubrirse, reduciendo así el riesgo de mercado a casi cero.
Rol Riesgo de precio Flujo de fondos Clasificación regulatoria (ejemplo de EU MiFID II) Agencia (agente puro) No asume Ninguno Cliente Proveedor de mercado/liquidez "Recibir y transmitir", "Ejecutar instrucciones del cliente" Principal emparejado (MPT) Posición nominal, pero inmediatamente cubre con una posición en sentido contrario de igual cantidad → Riesgo neto ≈ 0 Cliente Comerciante Proveedor de liquidez Se considera negociación por cuenta propia (dealing on own account); debe solicitar licencia MPT o de negociación propia, y cumplir con requisitos de capital/informes más altos Principal completo (Inventario/Creación de mercado) Mantiene posiciones descubiertas o netas, asumiendo riesgo de mercado Cliente Comerciante (posiciones) Licencia de negociación propia o de creación de mercado (más estricta)
Requisitos de transparencia del Reino Unido: cotización previa + divulgación instantánea de transacciones
Libro de órdenes completo público (pre‑comercio) + información de transacciones (post‑comercio), y se proporciona acceso bajo "condiciones justas y razonables".
Las plataformas y los intermediarios deben conservar los registros de pedidos/transacciones durante 5 años y deben estar disponibles para la verificación de la FCA en cualquier momento.
Proteger a los minoristas, el comercio automático debe ser restringido
Los clientes minoristas deben establecer una relación legal con la filial en el Reino Unido, la plataforma asume todas las obligaciones de protección al consumidor.
Para los traders automáticos (, el trading algorítmico ), CATP debe identificar y firmar contratos que restrinjan las cotizaciones continuas y la gestión de riesgos.
La incursión en la industria británica podría enfrentar impactos.
Enfrentando el aumento de los costos de transformación de TI, cumplimiento legal y la infraestructura de datos. Las estrictas demandas de localización en la competencia impulsarán al mercado a acelerar el "monopolio de los operadores ventajosos"; las plataformas pequeñas y medianas pueden necesitar buscar fusiones o concentrarse en nichos. Línea de tiempo 2025‑06‑13: cierre de la consulta pública 2025 Q4: publicación del documento de consulta oficial (CP) A partir de 2026: se espera que entre en vigor por fases.
La FCA intenta incluir a las plataformas de encriptación en un marco de gobernanza equivalente al del mercado de valores. Las plataformas pueden necesitar planificar con anticipación el establecimiento de sucursales y filiales en el Reino Unido, así como reestructurar los procesos de emparejamiento y creación de mercado. Los inversores que realicen operaciones con CATP con licencia en el Reino Unido disfrutarán de una mayor liquidez y de mecanismos de protección más cercanos a los de las finanzas tradicionales.
Este artículo sobre la FCA del Reino Unido impone un esquema de regulación de "doble entidad" a las plataformas de encriptación (CATP), apareció por primera vez en Chain News ABMedia.