El precio de las acciones de Strategy (MSTR) ha experimentado una volatilidad significativa desde octubre de 2024, lo que refleja el mayor enfoque del mercado en su estrategia de reserva de Bitcoin. Sin embargo, la lógica central de esta estrategia a menudo se malinterpreta. Este artículo analiza en profundidad el modelo de financiación de Michael Saylor, explorando su sostenibilidad y su impacto en el mercado. Este artículo proviene de un artículo escrito por JAY y está compilado, compilado y escrito por TechFlow. (Sinopsis: ¡GameStop aprende microestrategias para comprar Bitcoin!) Emitirá 1.3 mil millones de bonos convertibles de magnesio, el precio de las acciones ha bajado un 22%) (Suplemento de antecedentes: Artículo de Shenyu "Juego de apalancamiento de Bitcoin de Microstrategy MSTR: ¿Quién asume el riesgo, quién se beneficia? El precio de las acciones de Strategy (MSTR) ha experimentado una volatilidad dramática desde octubre de 2024. Se disparó de 188 a 540 dólares, una ganancia de casi tres veces, pero luego retrocedió y se estabilizó en el rango bajo de 300 dólares. Detrás de este movimiento del precio de las acciones hay una serie de iniciativas importantes impulsadas por el fundador de la compañía, Michael Saylor, que incluyen el cambio de nombre de la compañía a Strategy, la compra de más de 506,000 (BTC) de bitcoin y la emisión de dos nuevas acciones preferentes, STRK y STRF. Sin embargo, hay muchas imprecisiones en el mercado sobre cómo funciona la estrategia. Para ayudar a los inversores a evaluar más claramente la sostenibilidad de la estrategia de reserva de Bitcoin de Saylor, intentamos simplificar su lógica central. La estrategia de reserva de Bitcoin de Sailer: dos puntos básicos La estrategia financiera de Saylor se puede resumir en los siguientes dos puntos: Vender opciones sobre acciones y recibir una ganancia única La estrategia establece el precio de ejercicio en un rango del 30% al 300% del precio actual de las acciones mediante la venta de una opción de compra o conversión sobre las acciones de MSTR, y recauda la totalidad de los ingresos por adelantado a través de un comercio estructurado. Esto se logró principalmente mediante la emisión de bonos convertibles y acciones preferentes STRK y STRF. Emitir acciones adicionales en el momento adecuado Utilice el mecanismo ATM (At-the-Market) para emitir acciones MSTR adicionales cuando las condiciones del mercado sean favorables para aumentar aún más el capital. Es importante tener en cuenta que Saylor no tiene planes explícitos de pagar el monto principal de estas opciones o bonos. Su objetivo principal es mantener la ejecución a largo plazo del plan de financiación, sujeta al pago de intereses, hasta que el precio de las acciones de MSTR suba al precio de ejercicio correspondiente. El principal punto fuerte de esta estrategia son sus métodos de financiación altamente flexibles. Con esta estrategia, Saylor es capaz de elegir el mejor vehículo de financiación en función de las condiciones del mercado: emitir bonos convertibles cuando la volatilidad implícita es alta; Cuando el valor liquidativo de las acciones (NAV) prima de MSTR sea elevado, se emitirán acciones adicionales a través del mecanismo ATM; Cuando no se cumpla ninguna de las condiciones anteriores, emita más acciones preferentes (como STRK o STRF). A menudo puede haber preocupaciones sobre el alto riesgo de apalancamiento de esta estrategia, pero los datos sugieren que esta preocupación no es válida. Estas son las cifras financieras clave de MSTR: Capitalización bursátil: 85.000 millones de dólares; Capitalización de mercado de las tenencias de Bitcoin: aproximadamente USD 44 mil millones (506,000 BTC); Deuda total: 8.200 millones de dólares, tasa de interés anual de sólo 0,421%, gastos anuales por intereses de unos 34 millones de dólares; Pago de dividendos preferentes: 58,4 millones de dólares al año para STRK y 85 millones de dólares al año para STRF. Un análisis de ratios de estos datos revela que el uso del apalancamiento por parte de Saylor es en realidad muy limitado y que el coste de la deuda es extremadamente bajo. Estrategia de Reserva de Bitcoin vs. Modelo Bancario Tradicional La Estrategia de Reserva de Bitcoin es algo comparable al modelo operativo de los bancos tradicionales. La lógica operativa central de ambos es la siguiente: Modelo bancario tradicional Los bancos amplifican aún más el apalancamiento a través de sistemas de reserva fraccionaria para aumentar los rendimientos, pero este modelo ocasionalmente conduce a quiebras bancarias. recibir depósitos de clientes; utilizar los fondos de depósito para comprar deuda "segura" respaldada por el gobierno (por ejemplo, letras del Tesoro, valores respaldados por hipotecas, etc.); Los intereses pagados a los depositantes son inferiores a los ingresos de las inversiones en deuda. Estrategia de reserva de Bitcoin A diferencia de los bancos tradicionales, la estrategia de reserva de Bitcoin de Strategy no utiliza un apalancamiento excesivo porque el gobierno no proporcionará un rescate similar al sector bancario si algo sale mal. recaudar fondos (similar a un banco que recibe depósitos); Utilice los fondos recaudados para comprar Bitcoin (en lugar de deuda respaldada por el gobierno); Las ganancias de las acciones de MSTR y los intereses o dividendos regulares se pagan a los inversores. Aunque el modo de operación es diferente, el objetivo principal de ambos modelos es lograr rentabilidad a través de la administración del dinero. Los bancos dependen de los diferenciales de interés netos (la diferencia entre los ingresos de las inversiones en deuda y los intereses de los depósitos) para beneficiar a los inversores de parte de los intereses de la deuda transferidos a través de los bancos. Las reservas de Bitcoin, por otro lado, dependen de la apreciación del capital de Bitcoin, lo que permite a los inversores beneficiarse de la volatilidad del precio de Bitcoin (ver más detalles sobre cómo funciona esta transacción y por qué este modelo es beneficioso para los compradores de bonos convertibles). Esta apreciación se debe principalmente al aumento del precio de Bitcoin o a la depreciación del dólar estadounidense frente a Bitcoin. El potencial futuro de la estrategia de reserva de Bitcoin Michael Saylor es uno de los más firmes defensores de la estrategia de reserva de Bitcoin. Su modelo de gestión de activos ha atraído con éxito a muchas empresas a seguir su ejemplo, lo que ha llevado al gobierno de Estados Unidos a explorar estrategias de reserva similares. El continuo aumento de MSTR y el precio de Bitcoin se convirtieron en el mejor "anuncio" para esta estrategia, impulsando aún más la aceptación del mercado de la idea de las reservas de Bitcoin. Si bien la estrategia de Saylor sigue siendo minoritaria, su influencia en el mercado y su sostenibilidad están aumentando a medida que Bitcoin y MSTR evolucionan. A su vez, la atención y los comentarios del mercado impulsan el éxito de la estrategia, y esta "reflexividad" puede conducir a un potencial de desarrollo a largo plazo para las estrategias de reserva de Bitcoin. Informes relacionados Las acciones estadounidenses se sorprendieron de que las acciones del concepto de criptomonedas del "Black Friday" se convirtieran en el área más afectada, y MicroStrategy se desplomó un 10%; ¿Bitcoin teme caer 72.000 de magnesio? ¿La microestrategia de MircoStrategy reinicia el modelo de "comprar, comprar, comprar"? Análisis completo de las nuevas soluciones de financiación ¿Quebrará Micro Strategy? El villano de Bitcoin, Peter Schiff, advierte: Si las acciones estadounidenses se vuelven bajistas, BTC puede caer por debajo de los USD 20,000 [El precio de las acciones de Microstrategy ha subido 3 veces desde octubre pasado: desmantelando la magia financiera de bitcoin] Este artículo se publicó por primera vez en "Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media" de BlockTempo.
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El precio de las acciones de MicroStrategy ha aumentado 3 veces desde el máximo de octubre del año pasado: desglosando la magia financiera de Bitcoin
El precio de las acciones de Strategy (MSTR) ha experimentado una volatilidad significativa desde octubre de 2024, lo que refleja el mayor enfoque del mercado en su estrategia de reserva de Bitcoin. Sin embargo, la lógica central de esta estrategia a menudo se malinterpreta. Este artículo analiza en profundidad el modelo de financiación de Michael Saylor, explorando su sostenibilidad y su impacto en el mercado. Este artículo proviene de un artículo escrito por JAY y está compilado, compilado y escrito por TechFlow. (Sinopsis: ¡GameStop aprende microestrategias para comprar Bitcoin!) Emitirá 1.3 mil millones de bonos convertibles de magnesio, el precio de las acciones ha bajado un 22%) (Suplemento de antecedentes: Artículo de Shenyu "Juego de apalancamiento de Bitcoin de Microstrategy MSTR: ¿Quién asume el riesgo, quién se beneficia? El precio de las acciones de Strategy (MSTR) ha experimentado una volatilidad dramática desde octubre de 2024. Se disparó de 188 a 540 dólares, una ganancia de casi tres veces, pero luego retrocedió y se estabilizó en el rango bajo de 300 dólares. Detrás de este movimiento del precio de las acciones hay una serie de iniciativas importantes impulsadas por el fundador de la compañía, Michael Saylor, que incluyen el cambio de nombre de la compañía a Strategy, la compra de más de 506,000 (BTC) de bitcoin y la emisión de dos nuevas acciones preferentes, STRK y STRF. Sin embargo, hay muchas imprecisiones en el mercado sobre cómo funciona la estrategia. Para ayudar a los inversores a evaluar más claramente la sostenibilidad de la estrategia de reserva de Bitcoin de Saylor, intentamos simplificar su lógica central. La estrategia de reserva de Bitcoin de Sailer: dos puntos básicos La estrategia financiera de Saylor se puede resumir en los siguientes dos puntos: Vender opciones sobre acciones y recibir una ganancia única La estrategia establece el precio de ejercicio en un rango del 30% al 300% del precio actual de las acciones mediante la venta de una opción de compra o conversión sobre las acciones de MSTR, y recauda la totalidad de los ingresos por adelantado a través de un comercio estructurado. Esto se logró principalmente mediante la emisión de bonos convertibles y acciones preferentes STRK y STRF. Emitir acciones adicionales en el momento adecuado Utilice el mecanismo ATM (At-the-Market) para emitir acciones MSTR adicionales cuando las condiciones del mercado sean favorables para aumentar aún más el capital. Es importante tener en cuenta que Saylor no tiene planes explícitos de pagar el monto principal de estas opciones o bonos. Su objetivo principal es mantener la ejecución a largo plazo del plan de financiación, sujeta al pago de intereses, hasta que el precio de las acciones de MSTR suba al precio de ejercicio correspondiente. El principal punto fuerte de esta estrategia son sus métodos de financiación altamente flexibles. Con esta estrategia, Saylor es capaz de elegir el mejor vehículo de financiación en función de las condiciones del mercado: emitir bonos convertibles cuando la volatilidad implícita es alta; Cuando el valor liquidativo de las acciones (NAV) prima de MSTR sea elevado, se emitirán acciones adicionales a través del mecanismo ATM; Cuando no se cumpla ninguna de las condiciones anteriores, emita más acciones preferentes (como STRK o STRF). A menudo puede haber preocupaciones sobre el alto riesgo de apalancamiento de esta estrategia, pero los datos sugieren que esta preocupación no es válida. Estas son las cifras financieras clave de MSTR: Capitalización bursátil: 85.000 millones de dólares; Capitalización de mercado de las tenencias de Bitcoin: aproximadamente USD 44 mil millones (506,000 BTC); Deuda total: 8.200 millones de dólares, tasa de interés anual de sólo 0,421%, gastos anuales por intereses de unos 34 millones de dólares; Pago de dividendos preferentes: 58,4 millones de dólares al año para STRK y 85 millones de dólares al año para STRF. Un análisis de ratios de estos datos revela que el uso del apalancamiento por parte de Saylor es en realidad muy limitado y que el coste de la deuda es extremadamente bajo. Estrategia de Reserva de Bitcoin vs. Modelo Bancario Tradicional La Estrategia de Reserva de Bitcoin es algo comparable al modelo operativo de los bancos tradicionales. La lógica operativa central de ambos es la siguiente: Modelo bancario tradicional Los bancos amplifican aún más el apalancamiento a través de sistemas de reserva fraccionaria para aumentar los rendimientos, pero este modelo ocasionalmente conduce a quiebras bancarias. recibir depósitos de clientes; utilizar los fondos de depósito para comprar deuda "segura" respaldada por el gobierno (por ejemplo, letras del Tesoro, valores respaldados por hipotecas, etc.); Los intereses pagados a los depositantes son inferiores a los ingresos de las inversiones en deuda. Estrategia de reserva de Bitcoin A diferencia de los bancos tradicionales, la estrategia de reserva de Bitcoin de Strategy no utiliza un apalancamiento excesivo porque el gobierno no proporcionará un rescate similar al sector bancario si algo sale mal. recaudar fondos (similar a un banco que recibe depósitos); Utilice los fondos recaudados para comprar Bitcoin (en lugar de deuda respaldada por el gobierno); Las ganancias de las acciones de MSTR y los intereses o dividendos regulares se pagan a los inversores. Aunque el modo de operación es diferente, el objetivo principal de ambos modelos es lograr rentabilidad a través de la administración del dinero. Los bancos dependen de los diferenciales de interés netos (la diferencia entre los ingresos de las inversiones en deuda y los intereses de los depósitos) para beneficiar a los inversores de parte de los intereses de la deuda transferidos a través de los bancos. Las reservas de Bitcoin, por otro lado, dependen de la apreciación del capital de Bitcoin, lo que permite a los inversores beneficiarse de la volatilidad del precio de Bitcoin (ver más detalles sobre cómo funciona esta transacción y por qué este modelo es beneficioso para los compradores de bonos convertibles). Esta apreciación se debe principalmente al aumento del precio de Bitcoin o a la depreciación del dólar estadounidense frente a Bitcoin. El potencial futuro de la estrategia de reserva de Bitcoin Michael Saylor es uno de los más firmes defensores de la estrategia de reserva de Bitcoin. Su modelo de gestión de activos ha atraído con éxito a muchas empresas a seguir su ejemplo, lo que ha llevado al gobierno de Estados Unidos a explorar estrategias de reserva similares. El continuo aumento de MSTR y el precio de Bitcoin se convirtieron en el mejor "anuncio" para esta estrategia, impulsando aún más la aceptación del mercado de la idea de las reservas de Bitcoin. Si bien la estrategia de Saylor sigue siendo minoritaria, su influencia en el mercado y su sostenibilidad están aumentando a medida que Bitcoin y MSTR evolucionan. A su vez, la atención y los comentarios del mercado impulsan el éxito de la estrategia, y esta "reflexividad" puede conducir a un potencial de desarrollo a largo plazo para las estrategias de reserva de Bitcoin. Informes relacionados Las acciones estadounidenses se sorprendieron de que las acciones del concepto de criptomonedas del "Black Friday" se convirtieran en el área más afectada, y MicroStrategy se desplomó un 10%; ¿Bitcoin teme caer 72.000 de magnesio? ¿La microestrategia de MircoStrategy reinicia el modelo de "comprar, comprar, comprar"? Análisis completo de las nuevas soluciones de financiación ¿Quebrará Micro Strategy? El villano de Bitcoin, Peter Schiff, advierte: Si las acciones estadounidenses se vuelven bajistas, BTC puede caer por debajo de los USD 20,000 [El precio de las acciones de Microstrategy ha subido 3 veces desde octubre pasado: desmantelando la magia financiera de bitcoin] Este artículo se publicó por primera vez en "Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media" de BlockTempo.