بمجرد أن انقلبت وول ستريت رأسا على عقب بسبب ارتفاع أسعار الأسهم ، فإنها تراهن على البيتكوين في محاولة للاستفادة من محرك نمو جديد. هذا المقال مأخوذ من مقال كتبه Fairy وجمعته ChainCatcher. (ملخص: ما وراء مخزن القيمة: أين هي خطى BTCFi للبيتكوين الآن؟) (تمت إضافة الخلفية: شراء الأسهم وتدخين البيتكوين!) عملاق الألعاب الياباني المدرج Gumi يطلق خطة مزايا للمساهمين بقيمة 16 مليون ين) بالأمس ، أعلنت GameStop رسميا أنها ستدرج البيتكوين في الأصول الاحتياطية للشركة ، لتصبح أحدث شركة مدرجة تنشر العملات المشفرة. يحاول بائع التجزئة للألعاب الراسخ محاكاة نجاح Strategy وإيجاد اختراق في وقت يفتقر فيه نمو الأعمال التقليدية. من "ملك مستثمري التجزئة" إلى "المؤمنين بالتشفير" ، هل يمكن أن يؤدي تحول GameStop إلى حياة جديدة؟ تم فقدان تحول GameStop في الربع الرابع من عام 2024 ، زادت GameStop من صافي الإيرادات ، لكن صافي المبيعات انخفض بمقدار 511 مليون دولار على أساس سنوي ، وأغلقت 590 متجرا أمريكيا في عام واحد. قام محلل Wedbush Michael Pachter ذات مرة بتصنيف GameStop على أنه "ضعيف الأداء" ووضع سعرا مستهدفا قدره 10 دولارات على توقعاته ، مع نظرة متشائمة لتوقعاته. تتلخص مشكلة GameStop في حقيقة أن أعمالها الأساسية يتم التخلص منها تدريجيا من السوق. كبائع تجزئة تقليدي يعتمد على المتاجر الفعلية لبيع أجهزة الألعاب والبرامج والمنتجات الطرفية ، فقد تم تهميشه بلا رحمة بسبب ظهور تنزيلات الألعاب الرقمية ومنصات التجارة الإلكترونية. في مواجهة واقع انخفاض المبيعات وتقلص المتاجر ، اضطرت GameStop إلى الشروع في مسار تحول جذري وغير مؤكد. على مدى السنوات القليلة الماضية ، حاولت GameStop إعادة اختراع نفسها: من الترويج لأعمال التجارة الإلكترونية الخاصة بها ، إلى تعديل استراتيجيتها الاستثمارية ، إلى دخول مسار NFT ، وإطلاق سوق NFT ومحفظة الأصول الرقمية. يقول Pachter بصراحة: "تم تعديل استراتيجية GameStop حوالي ست مرات في السنوات الثلاث الماضية" ، وتبحث الشركة دائما عن اتجاه جديد للبقاء على قيد الحياة. اليوم ، تراهن GameStop على رقائقها على Bitcoin ، في محاولة لفتح مسار جديد تماما للنمو. هذا الرهان الجديد قد يحدد مصيره النهائي. محاكاة الاستراتيجية ، تراهن سندات بقيمة 1.3 مليار دولار على Bitcoin GameStop تقترض الإستراتيجية الكلاسيكية لتمويل شراء Bitcoin عن طريق إصدار سندات قابلة للتحويل. وتخطط الشركة لإصدار طرح خاص بقيمة 1.3 مليار دولار أمريكي من السندات الراقية القابلة للتحويل بنسبة 0.00٪، والتي ستستحق في عام 2030. لمزيد من جذب الاستثمار ، منحت GameStop أيضا المشتري الأولي خيارا لمدة 13 يوما لشراء ما يصل إلى 200 مليون دولار من الأوراق المالية الإضافية. الملاحظات هي التزامات عامة غير مضمونة لشركة GameStop ، ولا تتراكم عليها فائدة لأجل ، ولا يتراكم المبلغ الأساسي. يمكن للمستثمرين اختيار تحويل الأوراق المالية إلى نقد أو أسهم عادية من الفئة أ أو مزيج من الاثنين قبل تاريخ الاستحقاق، على النحو الذي تحدده GameStop وفقا لتقديرها الخاص. في الإيداع ذي الصلة ، توضح GameStop أن سياستها الاستثمارية تسمح بالاستثمار في بعض أصول العملات المشفرة ، بما في ذلك العملات المستقرة Bitcoin و USD. بالإضافة إلى ذلك ، كشفت GameStop كذلك أن الشركة قد تستثمر بعض عائدات النقد أو الديون أو تمويل الأسهم في Bitcoin في المستقبل ، دون وضع حد أعلى لمقتنياتها من Bitcoin ، وقد تبيع أيضا مقتنياتها من Bitcoin. اعتبارا من 1 فبراير ، كان لدى GameStop احتياطيات نقدية تبلغ 4.77 مليار دولار ، مما يعني أن الشركة لديها مساحة كبيرة للقيام بهذا الاستثمار الاستراتيجي. بدأت هذه التجربة عبر الحدود ل "أسهم Meme + العملة المشفرة". جيد لسوق التشفير ، ولكن ليس بالضرورة جيدا ل GameStop؟ بعد الإعلان ، ارتفع سعر سهم GameStop بنسبة 11.65٪ خلال جلسة التداول ، لكنه انخفض بنسبة 7.40٪ بعد ساعات مقارنة بسعر الإغلاق. في حين أن هذه الخطوة قد بثت حياة جديدة في سوق التشفير ، فقد ناقش المستثمرون آفاق هذا التحول في GameStop. ارتفع سعر سهم Strategy 23 مرة منذ أن بدأت في شراء Bitcoin في عام 2020. ومع ذلك ، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان يمكن تكرار هذا النجاح على GameStop. وقال مايكل باشتر المحلل في ويدبوش: "المشكلة هي أن الاستراتيجية تتداول حاليا بنحو ضعف سعر مركزها بيتكوين. إذا كانت GameStop قد اشترت كل ما لديها من 4.6 مليار دولار نقدا وتداولت بضعف حيازاتها من البيتكوين ، لكان سعر سهمها قد انخفض بمقدار 5 دولارات. انتقادات مراقبي السوق أكثر صراحة: قال عضو المجتمع @KabraxFX: "هذا يعني أن GME لا يمكنها إيجاد طريقة فعالة لتنمية أعمالها باحتياطياتها النقدية الضخمة. في رأيي ، إنه هبوطي ". وقال @MonkEchevarria المستثمرين: "إن خطوة GameStop مثيرة للاهتمام بالفعل ، لكن Bitcoin لا يمكنها تعويض أساسياتها الضعيفة. الأرباح التي تفوق التوقعات أمر جيد ، لكنها لا تغير نموها البطيء وتدفقها النقدي الضعيف. السعر لا يساوي القيمة ، الضجيج لا يساوي الاستراتيجية. إذا نظرت إلى الأمر من منظور أكثر من ثلاث سنوات ، فهذا أشبه بمنعطف يائس أكثر من كونه تحولا حقيقيا ". حتى أن البعض مازح أن GameStop هو الآن صندوق تحوط. قصة GameStop تمضي قدما دائما في التخريب والجدل. قد تضيف Bitcoin دفقة إلى الميزانية العمومية لشركة GameStop ، لكنها لن تحل بالضرورة مشاكلها التجارية. في هذه القصة المتغيرة باستمرار ، اليقين الوحيد هو عدم اليقين نفسه. قصص ذات صلة خارج مخزن القيمة: أين خطى Bitcoin BTCFi الآن؟ شراء الأسهم وضخ بيتكوين! عملاق الألعاب الياباني المدرج جومي يطلق خطة مزايا للمساهمين بقيمة 16 مليون ين مايكروسوفت ، علي بابا تلمح إلى "فقاعة قوة الحوسبة الذكاء الاصطناعي"؟ تقلص الإنفاق على الخادم ، وانخفاض عمال مناجم البيتكوين (رهان بقيمة 1.3 مليار دولار على البيتكوين ، هل يمكن أن يفوز رهان التحول في GameStop؟) تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر تأثيرا".
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
13 مليار دولار من الرهانات على البيتكوين، هل يمكن أن تنجح مراهنة التحول لشركة GameStop؟
بمجرد أن انقلبت وول ستريت رأسا على عقب بسبب ارتفاع أسعار الأسهم ، فإنها تراهن على البيتكوين في محاولة للاستفادة من محرك نمو جديد. هذا المقال مأخوذ من مقال كتبه Fairy وجمعته ChainCatcher. (ملخص: ما وراء مخزن القيمة: أين هي خطى BTCFi للبيتكوين الآن؟) (تمت إضافة الخلفية: شراء الأسهم وتدخين البيتكوين!) عملاق الألعاب الياباني المدرج Gumi يطلق خطة مزايا للمساهمين بقيمة 16 مليون ين) بالأمس ، أعلنت GameStop رسميا أنها ستدرج البيتكوين في الأصول الاحتياطية للشركة ، لتصبح أحدث شركة مدرجة تنشر العملات المشفرة. يحاول بائع التجزئة للألعاب الراسخ محاكاة نجاح Strategy وإيجاد اختراق في وقت يفتقر فيه نمو الأعمال التقليدية. من "ملك مستثمري التجزئة" إلى "المؤمنين بالتشفير" ، هل يمكن أن يؤدي تحول GameStop إلى حياة جديدة؟ تم فقدان تحول GameStop في الربع الرابع من عام 2024 ، زادت GameStop من صافي الإيرادات ، لكن صافي المبيعات انخفض بمقدار 511 مليون دولار على أساس سنوي ، وأغلقت 590 متجرا أمريكيا في عام واحد. قام محلل Wedbush Michael Pachter ذات مرة بتصنيف GameStop على أنه "ضعيف الأداء" ووضع سعرا مستهدفا قدره 10 دولارات على توقعاته ، مع نظرة متشائمة لتوقعاته. تتلخص مشكلة GameStop في حقيقة أن أعمالها الأساسية يتم التخلص منها تدريجيا من السوق. كبائع تجزئة تقليدي يعتمد على المتاجر الفعلية لبيع أجهزة الألعاب والبرامج والمنتجات الطرفية ، فقد تم تهميشه بلا رحمة بسبب ظهور تنزيلات الألعاب الرقمية ومنصات التجارة الإلكترونية. في مواجهة واقع انخفاض المبيعات وتقلص المتاجر ، اضطرت GameStop إلى الشروع في مسار تحول جذري وغير مؤكد. على مدى السنوات القليلة الماضية ، حاولت GameStop إعادة اختراع نفسها: من الترويج لأعمال التجارة الإلكترونية الخاصة بها ، إلى تعديل استراتيجيتها الاستثمارية ، إلى دخول مسار NFT ، وإطلاق سوق NFT ومحفظة الأصول الرقمية. يقول Pachter بصراحة: "تم تعديل استراتيجية GameStop حوالي ست مرات في السنوات الثلاث الماضية" ، وتبحث الشركة دائما عن اتجاه جديد للبقاء على قيد الحياة. اليوم ، تراهن GameStop على رقائقها على Bitcoin ، في محاولة لفتح مسار جديد تماما للنمو. هذا الرهان الجديد قد يحدد مصيره النهائي. محاكاة الاستراتيجية ، تراهن سندات بقيمة 1.3 مليار دولار على Bitcoin GameStop تقترض الإستراتيجية الكلاسيكية لتمويل شراء Bitcoin عن طريق إصدار سندات قابلة للتحويل. وتخطط الشركة لإصدار طرح خاص بقيمة 1.3 مليار دولار أمريكي من السندات الراقية القابلة للتحويل بنسبة 0.00٪، والتي ستستحق في عام 2030. لمزيد من جذب الاستثمار ، منحت GameStop أيضا المشتري الأولي خيارا لمدة 13 يوما لشراء ما يصل إلى 200 مليون دولار من الأوراق المالية الإضافية. الملاحظات هي التزامات عامة غير مضمونة لشركة GameStop ، ولا تتراكم عليها فائدة لأجل ، ولا يتراكم المبلغ الأساسي. يمكن للمستثمرين اختيار تحويل الأوراق المالية إلى نقد أو أسهم عادية من الفئة أ أو مزيج من الاثنين قبل تاريخ الاستحقاق، على النحو الذي تحدده GameStop وفقا لتقديرها الخاص. في الإيداع ذي الصلة ، توضح GameStop أن سياستها الاستثمارية تسمح بالاستثمار في بعض أصول العملات المشفرة ، بما في ذلك العملات المستقرة Bitcoin و USD. بالإضافة إلى ذلك ، كشفت GameStop كذلك أن الشركة قد تستثمر بعض عائدات النقد أو الديون أو تمويل الأسهم في Bitcoin في المستقبل ، دون وضع حد أعلى لمقتنياتها من Bitcoin ، وقد تبيع أيضا مقتنياتها من Bitcoin. اعتبارا من 1 فبراير ، كان لدى GameStop احتياطيات نقدية تبلغ 4.77 مليار دولار ، مما يعني أن الشركة لديها مساحة كبيرة للقيام بهذا الاستثمار الاستراتيجي. بدأت هذه التجربة عبر الحدود ل "أسهم Meme + العملة المشفرة". جيد لسوق التشفير ، ولكن ليس بالضرورة جيدا ل GameStop؟ بعد الإعلان ، ارتفع سعر سهم GameStop بنسبة 11.65٪ خلال جلسة التداول ، لكنه انخفض بنسبة 7.40٪ بعد ساعات مقارنة بسعر الإغلاق. في حين أن هذه الخطوة قد بثت حياة جديدة في سوق التشفير ، فقد ناقش المستثمرون آفاق هذا التحول في GameStop. ارتفع سعر سهم Strategy 23 مرة منذ أن بدأت في شراء Bitcoin في عام 2020. ومع ذلك ، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان يمكن تكرار هذا النجاح على GameStop. وقال مايكل باشتر المحلل في ويدبوش: "المشكلة هي أن الاستراتيجية تتداول حاليا بنحو ضعف سعر مركزها بيتكوين. إذا كانت GameStop قد اشترت كل ما لديها من 4.6 مليار دولار نقدا وتداولت بضعف حيازاتها من البيتكوين ، لكان سعر سهمها قد انخفض بمقدار 5 دولارات. انتقادات مراقبي السوق أكثر صراحة: قال عضو المجتمع @KabraxFX: "هذا يعني أن GME لا يمكنها إيجاد طريقة فعالة لتنمية أعمالها باحتياطياتها النقدية الضخمة. في رأيي ، إنه هبوطي ". وقال @MonkEchevarria المستثمرين: "إن خطوة GameStop مثيرة للاهتمام بالفعل ، لكن Bitcoin لا يمكنها تعويض أساسياتها الضعيفة. الأرباح التي تفوق التوقعات أمر جيد ، لكنها لا تغير نموها البطيء وتدفقها النقدي الضعيف. السعر لا يساوي القيمة ، الضجيج لا يساوي الاستراتيجية. إذا نظرت إلى الأمر من منظور أكثر من ثلاث سنوات ، فهذا أشبه بمنعطف يائس أكثر من كونه تحولا حقيقيا ". حتى أن البعض مازح أن GameStop هو الآن صندوق تحوط. قصة GameStop تمضي قدما دائما في التخريب والجدل. قد تضيف Bitcoin دفقة إلى الميزانية العمومية لشركة GameStop ، لكنها لن تحل بالضرورة مشاكلها التجارية. في هذه القصة المتغيرة باستمرار ، اليقين الوحيد هو عدم اليقين نفسه. قصص ذات صلة خارج مخزن القيمة: أين خطى Bitcoin BTCFi الآن؟ شراء الأسهم وضخ بيتكوين! عملاق الألعاب الياباني المدرج جومي يطلق خطة مزايا للمساهمين بقيمة 16 مليون ين مايكروسوفت ، علي بابا تلمح إلى "فقاعة قوة الحوسبة الذكاء الاصطناعي"؟ تقلص الإنفاق على الخادم ، وانخفاض عمال مناجم البيتكوين (رهان بقيمة 1.3 مليار دولار على البيتكوين ، هل يمكن أن يفوز رهان التحول في GameStop؟) تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر تأثيرا".