كان الموضوع الأكثر سخونة في الأسواق المالية خلال الأسبوعين الماضيين: "هل تعمدت إدارة ترامب تحطيم سوق الأسهم الأمريكية؟"
وقد أثار هذا السؤال أنتوني بومبليانو ، الرئيس التنفيذي الحالي لشركة إدارة رأس المال الاحترافية ، الذي يجادل بأن سياسات إدارة ترامب الأخيرة ليست مجرد تعديلات اقتصادية ، ولكنها استراتيجية جيدة التخطيط لإجبار بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة عن طريق قمع أسعار الأصول.
إذا كان هذا التصريح قد تم الإدلاء به قبل تولي ترامب منصبه ، أخشى أنه كان سيعتبر سخيفا. بعد كل شيء ، يعرف ترامب بأنه رجل أعمال ومستثمر ، وقد صرح مرارا وتكرارا علنا أن أداء سوق الأسهم هو مؤشر على صحة الاقتصاد الأمريكي. ومع ذلك ، فإن السوق الآن في حالة اضطراب ، ويبدو أن سياسات ترامب تسرع هذا الانخفاض ، مما يجبر الناس على إعادة التفكير في استراتيجيته الاقتصادية.
يعتقد بومبليانو أن كل هذا ليس مصادفة ، ولكنه عملية متعمدة لإدارة ترامب. هل هذه التكهنات الجريئة تصمد حقا؟
هدف إدارة ترامب: خفض أسعار الفائدة وأسعار الطاقة
وأشار بومبليانو إلى أن الاستراتيجية الاقتصادية لإدارة ترامب تدور حول خفض أسعار الفائدة وأسعار الطاقة ، والقضية الرئيسية هي أن الحكومة الأمريكية بحاجة إلى دفع 7 تريليونات دولار من الديون خلال الأشهر الستة المقبلة ، وإذا لم تفعل ذلك ، فسيتعين عليها إعادة التمويل.
المشكلة هي أن إدارة ترامب لا تريد إعادة التمويل في البيئة الحالية التي تشهد أسعار فائدة مرتفعة أعلى من 4٪ ، خاصة وأن العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات كان في يوم من الأيام مرتفعا إلى 4.8٪. لذلك ، فإن هدف الحكومة هو جعل بيئة السوق غير مؤكدة بما يكفي لإجبار المستثمرين على الانسحاب من سوق الأسهم وشراء سندات الخزانة بدلا من ذلك ، مما يؤدي بدوره إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة.
خلق ذعر في السوق وإجبار المستثمرين على اللجوء إلى سوق السندات
يقتبس بومبليانو من محللي السوق كريس باتيل وأميت تستثمر لشرح كيفية عمل هذه الإستراتيجية:
من خلال رفع التعريفات الجمركية وخلق حالة من عدم اليقين الاقتصادي ، أثار السوق الشكوك حول آفاق النمو.
بدأ المستثمرون ، خوفا من مخاطر سوق الأسهم ، في شراء سندات الخزانة ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار السندات وخفض العوائد.
بعد انخفاض العوائد ، سيكون لدى الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الأسباب لخفض أسعار الفائدة ، مما يدفع أسعار السوق إلى الانخفاض.
من بيانات السوق الحالية ، يبدو أن هذه الاستراتيجية تعمل. انخفض العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.25٪ من 4.8٪ في يناير ، مما يشير إلى أن المستثمرين يتجهون بشكل حاد إلى سوق السندات.
مباراة بنك الاحتياطي الفيدرالي مقابل ترامب: من سيتزحزح أولا؟
على مدار العام الماضي ، ضغط ترامب علنا على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك ، كان باول دائما غير راغب في تقديم تنازلات ، لذلك قررت إدارة ترامب ومستشارها الاقتصادي سكوت بيسنت الضغط بشكل مباشر على بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة من خلال وسائل السوق.
السؤال المركزي لهذه اللعبة هو ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة استجابة لضغوط السوق ، أم أنه سيستمر في مقاومة ضغوط إدارة ترامب.
قال بومبليانو بصراحة إن الهدف الحالي لإدارة ترامب ليس جعل سوق الأسهم ترتفع على المدى القصير ، ولكن لضمان استمرار انخفاض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ، حتى لو تسبب في حالة من الذعر على المدى القصير في سوق الأسهم.
هذه الاستراتيجية جريئة ، لكن الخطر يكمن في أنه إذا كان السوق متقلبا للغاية ، فقد ينزلق الاقتصاد بشكل أعمق إلى الركود ، وهو سعر لا تستطيع إدارة ترامب تحمله.
ستستفيد أسواق الإسكان والمستهلك من تخفيضات أسعار الفائدة
ذكر بومبليانو أيضا أنه على الرغم من أن هذه الاستراتيجية قد يكون لها تأثير قصير المدى على سوق الأسهم ، إلا أنها قد لا تزال تجلب بعض الفوائد طويلة الأجل ، خاصة في أسواق الإسكان والمستهلكين.
قال كريس باتيل ، محلل السوق: "عندما تنخفض أسعار الفائدة ، سيتم جذب المزيد من المشترين وسيظهر العديد من البائعين ، مما سيساعد على تنشيط سوق الإسكان".
بالإضافة إلى ذلك ، أوضح محرك بحث الذكاء الاصطناعي Perplexity أيضا تأثير تخفيضات أسعار الفائدة على الاقتصاد: "يمكن أن تقلل أسعار الفائدة المنخفضة من تكاليف الاقتراض ، مما يسهل على المستهلكين شراء المنازل أو السيارات أو دفع تكاليف التعليم ، مما يزيد من تحفيز النشاط الاقتصادي".
في الوقت الحالي ، يظهر سوق التنبؤ Kalshi أن توقعات السوق لخفض سعر الفائدة في عام 2025 آخذة في الارتفاع ، وهناك الآن أكثر من 75٪ احتمال أن يكون هناك تخفيضان على الأقل في أسعار الفائدة هذا العام. ومع ذلك ، هناك أيضا احتمال بنسبة 38٪ أن تقع الولايات المتحدة في الركود في عام 2025.
ويشير كل هذا إلى أن استراتيجية إدارة ترمب قد تخلف تأثيرات مؤلمة على المدى القصير، ولكن إذا نجحت في نهاية المطاف في خفض أسعار الفائدة، فقد تجلب زخما جديدا للنمو في الاقتصاد الأميركي.
هل هذه استراتيجية اقتصادية جديدة تماما أم رهان خطير؟
يجادل بومبليانو بأن هذه ليست سياسة اقتصادية تقليدية ، ولكنها استراتيجية اقتصادية جديدة. تسبب نهج إدارة ترامب في إثارة جدل كبير من خلال تحدي وجهات النظر الاقتصادية التقليدية لاستقرار السوق.
ومع ذلك ، يمكن أن تنجح هذه الاستراتيجية أيضا. إذا كانت النتيجة النهائية هي انخفاض أسعار الفائدة، وتسريع النمو الاقتصادي، وتجنب الركود في الولايات المتحدة، فإن "الرهان الكبير" لإدارة ترامب يمكن اعتباره إصلاحا اقتصاديا ناجحا.
ومع ذلك ، لا يزال كل شيء مليئا بالمتغيرات. قال بومبليانو: "هذه ليست السياسة الاقتصادية لأجدادك ، ولكنها تجربة جريئة لم يسبق لها مثيل من قبل. الأسواق تنفر من عدم اليقين ، خاصة عندما تأتي هذه السياسات من فصائل محددة في السياسة ".
في الوقت الحاضر ، لا يزال السوق والحكومة يتقاتلان ، والشيء الوحيد الذي يمكن للمستثمرين القيام به هو إيلاء اهتمام وثيق للوضع والاستعداد للاحتمالات المختلفة.
هذا المقال سمحت إدارة ترامب عمدا بانهيار سوق الأسهم؟ ظهرت التكهنات الجريئة للمستثمر المعروف أنتوني بومبليانو لأول مرة في Chain News ABMedia.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل سمحت إدارة ترامب عمدا بانهيار سوق الأسهم؟ تكهنات جريئة من قبل المستثمر المعروف أنتوني بومبليانو
كان الموضوع الأكثر سخونة في الأسواق المالية خلال الأسبوعين الماضيين: "هل تعمدت إدارة ترامب تحطيم سوق الأسهم الأمريكية؟"
وقد أثار هذا السؤال أنتوني بومبليانو ، الرئيس التنفيذي الحالي لشركة إدارة رأس المال الاحترافية ، الذي يجادل بأن سياسات إدارة ترامب الأخيرة ليست مجرد تعديلات اقتصادية ، ولكنها استراتيجية جيدة التخطيط لإجبار بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة عن طريق قمع أسعار الأصول.
إذا كان هذا التصريح قد تم الإدلاء به قبل تولي ترامب منصبه ، أخشى أنه كان سيعتبر سخيفا. بعد كل شيء ، يعرف ترامب بأنه رجل أعمال ومستثمر ، وقد صرح مرارا وتكرارا علنا أن أداء سوق الأسهم هو مؤشر على صحة الاقتصاد الأمريكي. ومع ذلك ، فإن السوق الآن في حالة اضطراب ، ويبدو أن سياسات ترامب تسرع هذا الانخفاض ، مما يجبر الناس على إعادة التفكير في استراتيجيته الاقتصادية.
يعتقد بومبليانو أن كل هذا ليس مصادفة ، ولكنه عملية متعمدة لإدارة ترامب. هل هذه التكهنات الجريئة تصمد حقا؟
هدف إدارة ترامب: خفض أسعار الفائدة وأسعار الطاقة
وأشار بومبليانو إلى أن الاستراتيجية الاقتصادية لإدارة ترامب تدور حول خفض أسعار الفائدة وأسعار الطاقة ، والقضية الرئيسية هي أن الحكومة الأمريكية بحاجة إلى دفع 7 تريليونات دولار من الديون خلال الأشهر الستة المقبلة ، وإذا لم تفعل ذلك ، فسيتعين عليها إعادة التمويل.
المشكلة هي أن إدارة ترامب لا تريد إعادة التمويل في البيئة الحالية التي تشهد أسعار فائدة مرتفعة أعلى من 4٪ ، خاصة وأن العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات كان في يوم من الأيام مرتفعا إلى 4.8٪. لذلك ، فإن هدف الحكومة هو جعل بيئة السوق غير مؤكدة بما يكفي لإجبار المستثمرين على الانسحاب من سوق الأسهم وشراء سندات الخزانة بدلا من ذلك ، مما يؤدي بدوره إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة.
خلق ذعر في السوق وإجبار المستثمرين على اللجوء إلى سوق السندات
يقتبس بومبليانو من محللي السوق كريس باتيل وأميت تستثمر لشرح كيفية عمل هذه الإستراتيجية:
من خلال رفع التعريفات الجمركية وخلق حالة من عدم اليقين الاقتصادي ، أثار السوق الشكوك حول آفاق النمو.
بدأ المستثمرون ، خوفا من مخاطر سوق الأسهم ، في شراء سندات الخزانة ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار السندات وخفض العوائد.
بعد انخفاض العوائد ، سيكون لدى الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الأسباب لخفض أسعار الفائدة ، مما يدفع أسعار السوق إلى الانخفاض.
من بيانات السوق الحالية ، يبدو أن هذه الاستراتيجية تعمل. انخفض العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.25٪ من 4.8٪ في يناير ، مما يشير إلى أن المستثمرين يتجهون بشكل حاد إلى سوق السندات.
مباراة بنك الاحتياطي الفيدرالي مقابل ترامب: من سيتزحزح أولا؟
على مدار العام الماضي ، ضغط ترامب علنا على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك ، كان باول دائما غير راغب في تقديم تنازلات ، لذلك قررت إدارة ترامب ومستشارها الاقتصادي سكوت بيسنت الضغط بشكل مباشر على بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة من خلال وسائل السوق.
السؤال المركزي لهذه اللعبة هو ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة استجابة لضغوط السوق ، أم أنه سيستمر في مقاومة ضغوط إدارة ترامب.
قال بومبليانو بصراحة إن الهدف الحالي لإدارة ترامب ليس جعل سوق الأسهم ترتفع على المدى القصير ، ولكن لضمان استمرار انخفاض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ، حتى لو تسبب في حالة من الذعر على المدى القصير في سوق الأسهم.
هذه الاستراتيجية جريئة ، لكن الخطر يكمن في أنه إذا كان السوق متقلبا للغاية ، فقد ينزلق الاقتصاد بشكل أعمق إلى الركود ، وهو سعر لا تستطيع إدارة ترامب تحمله.
ستستفيد أسواق الإسكان والمستهلك من تخفيضات أسعار الفائدة
ذكر بومبليانو أيضا أنه على الرغم من أن هذه الاستراتيجية قد يكون لها تأثير قصير المدى على سوق الأسهم ، إلا أنها قد لا تزال تجلب بعض الفوائد طويلة الأجل ، خاصة في أسواق الإسكان والمستهلكين.
قال كريس باتيل ، محلل السوق: "عندما تنخفض أسعار الفائدة ، سيتم جذب المزيد من المشترين وسيظهر العديد من البائعين ، مما سيساعد على تنشيط سوق الإسكان".
بالإضافة إلى ذلك ، أوضح محرك بحث الذكاء الاصطناعي Perplexity أيضا تأثير تخفيضات أسعار الفائدة على الاقتصاد: "يمكن أن تقلل أسعار الفائدة المنخفضة من تكاليف الاقتراض ، مما يسهل على المستهلكين شراء المنازل أو السيارات أو دفع تكاليف التعليم ، مما يزيد من تحفيز النشاط الاقتصادي".
في الوقت الحالي ، يظهر سوق التنبؤ Kalshi أن توقعات السوق لخفض سعر الفائدة في عام 2025 آخذة في الارتفاع ، وهناك الآن أكثر من 75٪ احتمال أن يكون هناك تخفيضان على الأقل في أسعار الفائدة هذا العام. ومع ذلك ، هناك أيضا احتمال بنسبة 38٪ أن تقع الولايات المتحدة في الركود في عام 2025.
ويشير كل هذا إلى أن استراتيجية إدارة ترمب قد تخلف تأثيرات مؤلمة على المدى القصير، ولكن إذا نجحت في نهاية المطاف في خفض أسعار الفائدة، فقد تجلب زخما جديدا للنمو في الاقتصاد الأميركي.
هل هذه استراتيجية اقتصادية جديدة تماما أم رهان خطير؟
يجادل بومبليانو بأن هذه ليست سياسة اقتصادية تقليدية ، ولكنها استراتيجية اقتصادية جديدة. تسبب نهج إدارة ترامب في إثارة جدل كبير من خلال تحدي وجهات النظر الاقتصادية التقليدية لاستقرار السوق.
ومع ذلك ، يمكن أن تنجح هذه الاستراتيجية أيضا. إذا كانت النتيجة النهائية هي انخفاض أسعار الفائدة، وتسريع النمو الاقتصادي، وتجنب الركود في الولايات المتحدة، فإن "الرهان الكبير" لإدارة ترامب يمكن اعتباره إصلاحا اقتصاديا ناجحا.
ومع ذلك ، لا يزال كل شيء مليئا بالمتغيرات. قال بومبليانو: "هذه ليست السياسة الاقتصادية لأجدادك ، ولكنها تجربة جريئة لم يسبق لها مثيل من قبل. الأسواق تنفر من عدم اليقين ، خاصة عندما تأتي هذه السياسات من فصائل محددة في السياسة ".
في الوقت الحاضر ، لا يزال السوق والحكومة يتقاتلان ، والشيء الوحيد الذي يمكن للمستثمرين القيام به هو إيلاء اهتمام وثيق للوضع والاستعداد للاحتمالات المختلفة.
هذا المقال سمحت إدارة ترامب عمدا بانهيار سوق الأسهم؟ ظهرت التكهنات الجريئة للمستثمر المعروف أنتوني بومبليانو لأول مرة في Chain News ABMedia.