خلال الانخفاض الأخير في السوق ، زادت السلفادور حيازاتها بمقدار 7 BTC في 25 فبراير و 4 مارس ، على التوالي ، بعد قرض بقيمة 1.4 مليار دولار مع صندوق النقد الدولي إنقاذ بروتوكول. البروتوكول ، فرض صندوق النقد الدولي قيودا تنظيمية على الوضع الراهن للتشفير على مستوى الدولة في السلفادور بسبب المخاوف بشأن ارتفاع مخاطر BTC ، لكن هذا لم يمنع السلفادور من برنامج شراء BTC. والواقع أن مخاوف صندوق النقد الدولي ليست مبررة، ولم يؤد هوس الرئيس نجيب بوكيلي بالعملات الرقمية إلى تحسين اقتصاد السلفادور أو حتى زيادة عجزها. منذ تنفيذ سياسة التشفير لهذا الرئيس ، زاد أيضا عجز السلفادور في التشفير وحده. تمت كتابة هذا المقال بواسطة The Economist وتم تجميعه وتجميعه والمساهمة به بواسطة CryptoLeo ، Odaily. (ملخص: رئيس السلفادور: لن يتوقف عن زيادة المركز BTC ، لن يتخلص Bugley من حظر قروض صندوق النقد الدولي) (تمت إضافة الخلفية: السلفادور تضعف وضع العملات الورقية BTC ، هل يحتاج السوق حقا إلى الذعر؟ منذ أن أصبح نجيب بوكيلي رئيسا في عام 2019 ، كانت السلفادور على وشك التخلف عن السداد لمعظم الوقت. ويشكل الإنفاق المرتفع على الديون والفوائد الذي تفاقم بسبب العجز المالي الضخم علامات تحذير طويلة الأجل لاقتصاد بلادهم. انخفاض احتياطيات الدولار، وضعف الاستثمار والناتج المحلي الإجمالي، والجمود في المفاوضات مع صندوق النقد الدولي. لم تقدم هجمات بوكيلي التي لا هوادة فيها على القضاء والمعارضين ووسائل الإعلام حافزا كبيرا لبلاده. بوكيلي مهووس بالعملات الرقمية. في عام 2021 ، أصبحت السلفادور أول دولة تعتمد BTC كعملة قانونية إلى جانب الدولار الأمريكي. تعهد الرئيس بوكيلي بتجنب أسواق رأس المال التقليدية وجمع مليارات الدولارات من خلال كتلصول من خلال سندات سلسلة كتلة ترميز الأصول. سيشتري ما قيمته 500 مليون دولار من BTC ، ويبني "مدينة BTC" ويطور الطاقة الحرارية الأرضية لتشغيل BTC المعد. لكن الأسواق التقليدية لم تدفع ثمنها، وفي صيف عام 2022، تم تداول العديد من السندات السلفادورية بمتوسط سعر أقل من 30 سنتا، عندما بدأت الحكومة في تأخير أجور القطاع العام لضمان وجود ما يكفي من النقد، واستعد المستثمرون للأسوأ. بشكل غير متوقع ، في 26 فبراير ، وافق مجلس إدارة صندوق النقد الدولي على قرض إنقاذ خارجي بقيمة 1.4 مليار دولار ، والذي تم التوصل إليه في ديسمبر بعد سنوات من التأخير وسيتم صرفه في غضون 40 شهرا. من أجل الحصول على هذه الأموال ، التزمت السلفادور بانتظام بالانضباط المالي - لتقليص مشروع العملات الرقمية. بعد تغيير القانون في يناير من هذا العام ، لم يعد دافعو الضرائب يدفعون في BTC ، ويقبل القطاع الخاص مدفوعات BTC على أساس طوعي. وفي عملية تقديم طلب إلى صندوق النقد الدولي للحصول على بروتوكول الديون، أبدت السلفادور تصميما قويا على سداد ديونها. ويرجع ذلك جزئيا إلى رغبة بوكيلي في مفاجأة المتشككين في وال ستريت، فقد ارتفعت أسعار السندات في البلاد على طول الطريق لمواجهة القيم، واستخدم المسؤولون الدولارات الشحيحة لإعادة شراء السندات بخصومات كبيرة، مما وفر جزءا كبيرا من المدفوعات الرئيسية في المستقبل. والآن عاد العجز المالي، الذي ارتفع إلى 10٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020، إلى مستويات ما قبل الجائحة التي تراوحت بين 2٪ و3٪، وهو ما يعادل تقريبا البلدان الأخرى. وأدت الإجراءات الصارمة ضد التهرب الضريبي، والتدفقات الضخمة للتحويلات المالية، والانتعاش الطفيف في الاقتصاد، إلى زيادة الإيرادات الحكومية؛ أدى دعم الطاقة والإلغاء التدريجي لخطط حقبة الوباء إلى إبطاء الإنفاق. ويشكل القرض خطر أزمة التخلف عن سداد الديون، ولكن كان من الأفضل لو حصلت السلفادور على قروض أخرى بقيمة 2.1 مليار دولار من مقرضين آخرين متعددي الأطراف، كما كان مأمولا. على الرغم من انخفاض العجز ، قد لا تدوم البلاد طويلا. مع ارتفاع الديون وتباطؤ الاقتصاد ، ليس من المستدام أن تستمر السلفادور كما فعلت في بداية عام 2024 - جمع الأموال بمعدل 12٪. في اقتصاد يعتمد على الدولار مثل السلفادور ، يكون التخلف عن سداد الديون السيادية أكثر تكلفة لأنه لا يوجد مقرض الملاذ الأخير لتجنب إدارة البنك المصرفي أو عدوى الأزمة المالية. إن ودائع البنوك المحلية مدعومة جزئيا بالديون الحكومية، لذا فإن التخلف عن السداد قد "يتحول إلى أزمة مصرفية أو حتى يؤدي إلى التخلص من الدولار". أما بالنسبة لتنازلات السلفادور بشأن تبني BTC ، فقد يكون "Seon فقد حصانه" ، وهو نعمة أكثر من كونه تنازلا. يروج بوكيلي أن العملات الرقمية يمكن أن توفر الخدمات المالية لثلثي البالغين غير المتعاملين مع البنوك وتكلفة التحويلات ، والتي تمثل ما يقرب من ربع الناتج المحلي الإجمالي لبلدهم ، ولكن التشفير تتمثل العقبات الرئيسية أمام HP المالية في حجم اقتصادها وانخفاض معرفة الاقتصاد الرقمي ، وارتفاع تكلفة التحويلات يرجع إلى أن السلفادوريين يحبون التجارة من خلال النقود الورقية ، وهو عمل مكلف في حد ذاته ، والنشاط الإجرامي يجعل التكلفة أعلى. بالإضافة إلى ذلك ، أطلقت الحكومة السلفادورية على عجل Chivo Digital المحفظة ، والتي يمكن دفعها بالدولار الأمريكي و BTC. لكن الواقع بعد إطلاق المحفظة لم يكن مثاليا ، مع تفشي نقاط الضعف وسرقة الهوية - مكافأة قدرها 30 دولارا من BTC لسرقة التسجيل المحفظة. عندما كانت BTC هي العملات الورقية للسلفادور ، كان صندوق النقد الدولي حذرا من إقراض السلفادور. يشكل تقلب سعر BTC خطرا على الاستقرار المالي والمالي. يمكن استخدام BTC لغسيل الأموال والأنشطة الإجرامية الأخرى. وقال صندوق النقد الدولي إن السلفادور ستقيد "تداول ومشتريات بيتكوين". وفقا ل داخل السلسلة ، كانت الدولة تشتري بالفعل BTC منذ الوصول إلى البروتوكول ، ولكن من أجل الامتثال لبروتوكول القرض ، قد تضطر الدولة إلى تقليل أو عكس هذه المشتريات. تمتلك السلفادور الآن 6،100 BTC ، تبلغ قيمتها أكثر من 500 مليون دولار ، مع ربح عائم يبلغ حوالي 200 مليون دولار ، وهو أمر تفخر به Bukele. قد تبدو الأرباح كبيرة ، لكن تكلفة المدخلات إلى السلفادور أكبر من فوائد العملات التشفير، لكن استثمار التشفير صغير، وفوائد HP المالية وطرق الدفع الأكثر كفاءة لا تكاد تذكر. في الختام ، لم تصبح العملات الرقمية شائعة حقا في السلفادور. في عام 2022 ، عندما كان الضجيج في ذروته ، وجد استطلاع أجرته CID-Gallup أن واحدة فقط من كل خمس شركات قبلت BTC وتم دفع 5٪ فقط من الضرائب بالعملات الرقمية. قد يكون الرقم على المدى القريب أقل ، حيث لا يزال لدى السلفادوريين تفضيل قوي للنقد وبطاقات الدفع. بالإضافة إلى ذلك ، قالت وكالة التصنيف Moody's إن السلفادور أنفقت ما مجموعه 375 مليون دولار على تجربة التشفير - بما في ذلك إطلاق Chivo ، ورسوم المعاملات المدعومة ، وأجهزة الصراف الآلي BTC ، وما إلى ذلك ، والتي تجاوزت بكثير أرباحها الحالية في BTC ، ولا يزال من الممكن أن تنخفض هذه الأرباح مع انخفاض BTC. أدت تجربة التشفير التي أجراها بوكيلي إلى تأخير قرض السلفادور لصندوق النقد الدولي ، مما أبقى علاوة المخاطر في السلفادور مرتفعة وبلاده على وشك التخلف عن السداد. لكن معدل موافقة بوكيلي مرتفع للغاية ، وغالبا ما يزيد عن 90٪. وهو يطلق على نفسه لقب "الدكتاتور الأكثر شعبية في العالم"، ولكن ليس لأنه يدافع عن العملات الرقمية، بل لأنه يقمع النشاط الإجرامي، متجاهلا الإجراءات القانونية الواجبة وحقوق المشتبه بهم جنائيا. لم يخفف هوسه بالعملات الرقمية من مشاكل السلفادور الاقتصادية. في حين أن BTC قد لا تزال أصلا احتياطيا في الميزانية العمومية الوطنية ، فقد ولت أيامها مثل العملات الورقية في السلفادور. Bukele هو مجرد طوباوية العملات الرقمية التي تتحطم أفكارها المجنونة عندما تصطدم بالواقع. أخبار ذات صلة تايوان البنك المركزيك حمض السلفادور:...
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
مجلة The Economist: لماذا أصبحت السلفادور المحتضنة للبيتكوين أكثر فقراً؟
خلال الانخفاض الأخير في السوق ، زادت السلفادور حيازاتها بمقدار 7 BTC في 25 فبراير و 4 مارس ، على التوالي ، بعد قرض بقيمة 1.4 مليار دولار مع صندوق النقد الدولي إنقاذ بروتوكول. البروتوكول ، فرض صندوق النقد الدولي قيودا تنظيمية على الوضع الراهن للتشفير على مستوى الدولة في السلفادور بسبب المخاوف بشأن ارتفاع مخاطر BTC ، لكن هذا لم يمنع السلفادور من برنامج شراء BTC. والواقع أن مخاوف صندوق النقد الدولي ليست مبررة، ولم يؤد هوس الرئيس نجيب بوكيلي بالعملات الرقمية إلى تحسين اقتصاد السلفادور أو حتى زيادة عجزها. منذ تنفيذ سياسة التشفير لهذا الرئيس ، زاد أيضا عجز السلفادور في التشفير وحده. تمت كتابة هذا المقال بواسطة The Economist وتم تجميعه وتجميعه والمساهمة به بواسطة CryptoLeo ، Odaily. (ملخص: رئيس السلفادور: لن يتوقف عن زيادة المركز BTC ، لن يتخلص Bugley من حظر قروض صندوق النقد الدولي) (تمت إضافة الخلفية: السلفادور تضعف وضع العملات الورقية BTC ، هل يحتاج السوق حقا إلى الذعر؟ منذ أن أصبح نجيب بوكيلي رئيسا في عام 2019 ، كانت السلفادور على وشك التخلف عن السداد لمعظم الوقت. ويشكل الإنفاق المرتفع على الديون والفوائد الذي تفاقم بسبب العجز المالي الضخم علامات تحذير طويلة الأجل لاقتصاد بلادهم. انخفاض احتياطيات الدولار، وضعف الاستثمار والناتج المحلي الإجمالي، والجمود في المفاوضات مع صندوق النقد الدولي. لم تقدم هجمات بوكيلي التي لا هوادة فيها على القضاء والمعارضين ووسائل الإعلام حافزا كبيرا لبلاده. بوكيلي مهووس بالعملات الرقمية. في عام 2021 ، أصبحت السلفادور أول دولة تعتمد BTC كعملة قانونية إلى جانب الدولار الأمريكي. تعهد الرئيس بوكيلي بتجنب أسواق رأس المال التقليدية وجمع مليارات الدولارات من خلال كتلصول من خلال سندات سلسلة كتلة ترميز الأصول. سيشتري ما قيمته 500 مليون دولار من BTC ، ويبني "مدينة BTC" ويطور الطاقة الحرارية الأرضية لتشغيل BTC المعد. لكن الأسواق التقليدية لم تدفع ثمنها، وفي صيف عام 2022، تم تداول العديد من السندات السلفادورية بمتوسط سعر أقل من 30 سنتا، عندما بدأت الحكومة في تأخير أجور القطاع العام لضمان وجود ما يكفي من النقد، واستعد المستثمرون للأسوأ. بشكل غير متوقع ، في 26 فبراير ، وافق مجلس إدارة صندوق النقد الدولي على قرض إنقاذ خارجي بقيمة 1.4 مليار دولار ، والذي تم التوصل إليه في ديسمبر بعد سنوات من التأخير وسيتم صرفه في غضون 40 شهرا. من أجل الحصول على هذه الأموال ، التزمت السلفادور بانتظام بالانضباط المالي - لتقليص مشروع العملات الرقمية. بعد تغيير القانون في يناير من هذا العام ، لم يعد دافعو الضرائب يدفعون في BTC ، ويقبل القطاع الخاص مدفوعات BTC على أساس طوعي. وفي عملية تقديم طلب إلى صندوق النقد الدولي للحصول على بروتوكول الديون، أبدت السلفادور تصميما قويا على سداد ديونها. ويرجع ذلك جزئيا إلى رغبة بوكيلي في مفاجأة المتشككين في وال ستريت، فقد ارتفعت أسعار السندات في البلاد على طول الطريق لمواجهة القيم، واستخدم المسؤولون الدولارات الشحيحة لإعادة شراء السندات بخصومات كبيرة، مما وفر جزءا كبيرا من المدفوعات الرئيسية في المستقبل. والآن عاد العجز المالي، الذي ارتفع إلى 10٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020، إلى مستويات ما قبل الجائحة التي تراوحت بين 2٪ و3٪، وهو ما يعادل تقريبا البلدان الأخرى. وأدت الإجراءات الصارمة ضد التهرب الضريبي، والتدفقات الضخمة للتحويلات المالية، والانتعاش الطفيف في الاقتصاد، إلى زيادة الإيرادات الحكومية؛ أدى دعم الطاقة والإلغاء التدريجي لخطط حقبة الوباء إلى إبطاء الإنفاق. ويشكل القرض خطر أزمة التخلف عن سداد الديون، ولكن كان من الأفضل لو حصلت السلفادور على قروض أخرى بقيمة 2.1 مليار دولار من مقرضين آخرين متعددي الأطراف، كما كان مأمولا. على الرغم من انخفاض العجز ، قد لا تدوم البلاد طويلا. مع ارتفاع الديون وتباطؤ الاقتصاد ، ليس من المستدام أن تستمر السلفادور كما فعلت في بداية عام 2024 - جمع الأموال بمعدل 12٪. في اقتصاد يعتمد على الدولار مثل السلفادور ، يكون التخلف عن سداد الديون السيادية أكثر تكلفة لأنه لا يوجد مقرض الملاذ الأخير لتجنب إدارة البنك المصرفي أو عدوى الأزمة المالية. إن ودائع البنوك المحلية مدعومة جزئيا بالديون الحكومية، لذا فإن التخلف عن السداد قد "يتحول إلى أزمة مصرفية أو حتى يؤدي إلى التخلص من الدولار". أما بالنسبة لتنازلات السلفادور بشأن تبني BTC ، فقد يكون "Seon فقد حصانه" ، وهو نعمة أكثر من كونه تنازلا. يروج بوكيلي أن العملات الرقمية يمكن أن توفر الخدمات المالية لثلثي البالغين غير المتعاملين مع البنوك وتكلفة التحويلات ، والتي تمثل ما يقرب من ربع الناتج المحلي الإجمالي لبلدهم ، ولكن التشفير تتمثل العقبات الرئيسية أمام HP المالية في حجم اقتصادها وانخفاض معرفة الاقتصاد الرقمي ، وارتفاع تكلفة التحويلات يرجع إلى أن السلفادوريين يحبون التجارة من خلال النقود الورقية ، وهو عمل مكلف في حد ذاته ، والنشاط الإجرامي يجعل التكلفة أعلى. بالإضافة إلى ذلك ، أطلقت الحكومة السلفادورية على عجل Chivo Digital المحفظة ، والتي يمكن دفعها بالدولار الأمريكي و BTC. لكن الواقع بعد إطلاق المحفظة لم يكن مثاليا ، مع تفشي نقاط الضعف وسرقة الهوية - مكافأة قدرها 30 دولارا من BTC لسرقة التسجيل المحفظة. عندما كانت BTC هي العملات الورقية للسلفادور ، كان صندوق النقد الدولي حذرا من إقراض السلفادور. يشكل تقلب سعر BTC خطرا على الاستقرار المالي والمالي. يمكن استخدام BTC لغسيل الأموال والأنشطة الإجرامية الأخرى. وقال صندوق النقد الدولي إن السلفادور ستقيد "تداول ومشتريات بيتكوين". وفقا ل داخل السلسلة ، كانت الدولة تشتري بالفعل BTC منذ الوصول إلى البروتوكول ، ولكن من أجل الامتثال لبروتوكول القرض ، قد تضطر الدولة إلى تقليل أو عكس هذه المشتريات. تمتلك السلفادور الآن 6،100 BTC ، تبلغ قيمتها أكثر من 500 مليون دولار ، مع ربح عائم يبلغ حوالي 200 مليون دولار ، وهو أمر تفخر به Bukele. قد تبدو الأرباح كبيرة ، لكن تكلفة المدخلات إلى السلفادور أكبر من فوائد العملات التشفير، لكن استثمار التشفير صغير، وفوائد HP المالية وطرق الدفع الأكثر كفاءة لا تكاد تذكر. في الختام ، لم تصبح العملات الرقمية شائعة حقا في السلفادور. في عام 2022 ، عندما كان الضجيج في ذروته ، وجد استطلاع أجرته CID-Gallup أن واحدة فقط من كل خمس شركات قبلت BTC وتم دفع 5٪ فقط من الضرائب بالعملات الرقمية. قد يكون الرقم على المدى القريب أقل ، حيث لا يزال لدى السلفادوريين تفضيل قوي للنقد وبطاقات الدفع. بالإضافة إلى ذلك ، قالت وكالة التصنيف Moody's إن السلفادور أنفقت ما مجموعه 375 مليون دولار على تجربة التشفير - بما في ذلك إطلاق Chivo ، ورسوم المعاملات المدعومة ، وأجهزة الصراف الآلي BTC ، وما إلى ذلك ، والتي تجاوزت بكثير أرباحها الحالية في BTC ، ولا يزال من الممكن أن تنخفض هذه الأرباح مع انخفاض BTC. أدت تجربة التشفير التي أجراها بوكيلي إلى تأخير قرض السلفادور لصندوق النقد الدولي ، مما أبقى علاوة المخاطر في السلفادور مرتفعة وبلاده على وشك التخلف عن السداد. لكن معدل موافقة بوكيلي مرتفع للغاية ، وغالبا ما يزيد عن 90٪. وهو يطلق على نفسه لقب "الدكتاتور الأكثر شعبية في العالم"، ولكن ليس لأنه يدافع عن العملات الرقمية، بل لأنه يقمع النشاط الإجرامي، متجاهلا الإجراءات القانونية الواجبة وحقوق المشتبه بهم جنائيا. لم يخفف هوسه بالعملات الرقمية من مشاكل السلفادور الاقتصادية. في حين أن BTC قد لا تزال أصلا احتياطيا في الميزانية العمومية الوطنية ، فقد ولت أيامها مثل العملات الورقية في السلفادور. Bukele هو مجرد طوباوية العملات الرقمية التي تتحطم أفكارها المجنونة عندما تصطدم بالواقع. أخبار ذات صلة تايوان البنك المركزيك حمض السلفادور:...