477 مرة تم الحكم عليه بالموت، من الاقتصاديين الحائزين على جائزة نوبل إلى الرؤساء التنفيذيين للبنوك، لا يزال البيتكوين يتعافى ويحقق قمة جديدة عند 124.000 USD. في الوقت نفسه، يتجادل المستثمرون حول ما إذا كانت دورة الأربعة أعوام لا تزال لها قيمة في عصر ETF؟
كشف "ملك" أعلن أن البيتكوين قد مات
إذا كان هناك جائزة على المثابرة في التنبؤ بانهيار البيتكوين، فمن المحتمل أن وارن بافيت لن يكون الشخص الذي يحصل على الكأس الذهبية. على الرغم من أن عراف أوماها مشهور بقوله "البيتكوين سُمَّ مضاعف" وقد انتقده 8 مرات، إلا أنه يجب عليه أن يرفع قبعته لشخصية أخرى.
موقع ويب مثير يحمل اسم "بيتكوين ميت" لم يُنشأ للهجوم، بل لتخزين "مقبرة" تكرم جميع "نعي" العملة الرقمية الأكبر في العالم. في قمة "قاعة الشهرة" هذه، لا أحد سوى بيتر شيف - الاقتصاد، شخص مولع بالذهب وذو شكوك كبيرة حول البيتكوين. مع 18 مرة أعلن فيها أن البيتكوين "مات"، أصبح رسميًا "ملك" هذا النادي الخاص.
تضم قائمة المتشائمين العديد من الأسماء اللامعة، بدءًا من الاقتصاديين الحائزين على جائزة نوبل مثل بول كروغمان وإريك ماسكين، وصولًا إلى الرئيس التنفيذي القوي لبنك JPMorgan Chase - جيمي ديمون. هؤلاء، جنبًا إلى جنب مع العديد من الصحفيين الماليين والأكاديميين المرموقين الآخرين، ساهموا في خلق سمفونية متشائمة حول مستقبل البيتكوين.
لكن الواقع هو قصة مختلفة تمامًا. على الرغم من النبوءات حول نهاية العالم، في 14/8، تمكن البيتكوين من تحقيق قمة تاريخية جديدة عند 124.457 USD. على الرغم من وجود تصحيح طفيف بعد ذلك، فإن كون أصل يُعلن باستمرار عن "موته" ولكنه لا يزال يصل إلى مستوى رأس المال المماثل للعمالقة التكنولوجيين مثل Alphabet أو Amazon هو تناقض يستحق التأمل.
تطرح هذه المفارقة سؤالًا أكبر: إذا كانت العقول المالية الرائدة في العالم تخطئ باستمرار، فما الذي يقود البيتكوين حقًا؟ كانت الإجابة على مدار العقد الماضي في مفهوم شبه مقدس، وهو دورة 4 سنوات.
حرب البقاء لدورة 4 سنوات
بالنسبة لأولئك الذين يثقون في البيتكوين، فإن دورة الأربع سنوات المرتبطة بحدث "halving" ( الذي يقلل مكافأة المعدنين إلى النصف ) هي بمثابة دليل لا يرقى إليه الشك. ببساطة، كل أربع سنوات، يتم قطع العرض الجديد من البيتكوين في السوق إلى النصف، مما يخلق صدمة في العرض، وقد أثبت التاريخ أنه يتبع ذلك دائمًا ارتفاع كبير في الأسعار.
أكدت شركة التحليل على السلسلة المرموقة Glassnode، في تقريرها الأخير، أن حركة سعر البيتكوين الحالية لا تزال "تعكس الأنماط في الماضي". واعتبروا أنه على الرغم من تقلبات السوق، إلا أن الإيقاع المألوف للدورة لم يخرج عن النغمة بعد.
وفقًا لهذا النموذج، تتوقع Glassnode والعديد من المحللين الآخرين مثل Rekt Capital أن ذروة دورة الصعود هذه قد تحدث في حوالي شهر أكتوبر من هذا العام، أي بعد حوالي 550 يومًا من حدث النصف في أبريل 2024.
ومع ذلك، هناك علامات تدل على أن الحفلة "تخف" قليلاً. تشير Glassnode إلى أن نشاط جني الأرباح من المستثمرين على المدى الطويل في مستوى مرتفع، مماثل للفترات السابقة من الحماس في نهاية الدورة. والأهم من ذلك، فإن التدفقات النقدية إلى السوق "تظهر علامات على التعب"، وذلك من خلال رؤية صناديق ETF للبيتكوين (spot bitcoin ETF) شهدت تدفقاً صافياً للخارج يقارب مليار دولار فقط خلال بضع جلسات تداول.
لقد أشعل هذا التناقض أكبر جدل في مجتمع العملات الرقمية اليوم: هل هذه المرة مختلفة؟ هل دورة الأربع سنوات قد ماتت بالفعل؟
عصر جديد: ETF في الصدارة، هل الدورة القديمة تتراجع؟
تزداد الأصوات المؤثرة التي تعارض وتجادل بأن دورة الأربع سنوات قد عفا عليها الزمن. يعتقدون أن مشاركة المؤسسات المالية التقليدية، خاصة من خلال صناديق ETF، قد غيرت قواعد اللعبة إلى الأبد.
تسونامي رأس المال من ETF: تمثل صناديق ETF بيتكوين الفورية جسرًا قويًا يربط بين سوق العملات الرقمية المتقلبة والمحيط الضخم من رؤوس الأموال في العالم المالي التقليدي.
لأول مرة، يمكن للمستثمرين المؤسسيين، وصناديق التقاعد، والعامة الوصول إلى البيتكوين بسهولة وأمان وبشكل قانوني من خلال حساباتهم في الأوراق المالية. هذه التدفقات الضخمة من رأس المال لديها القدرة على طمس تأثير حدث الهالفينغ.
"خزائن" البيتكوين المؤسسية: يشير المؤلف جايسون ويليامز إلى أن 100 شركة تمتلك أكبر احتياطيات من البيتكوين تحتفظ بنحو 1 مليون BTC. تشير هذه الأرقام، التي تبلغ قيمتها أكثر من 112 مليار USD، إلى أن البيتكوين لم يعد مجرد أصل مضاربي بحت للمستثمرين الأفراد. لقد أصبحت أصل احتياطي استراتيجي للعديد من الشركات، مما يخلق قوة شراء مستقرة وطويلة الأجل، وهو أمر غير مسبوق في الدورات السابقة.
تأثير الاقتصاد الكلي: مات هوغان، مدير الاستثمار في بيتوايز، صرح بصراحة "دورة البيتكوين قد انتهت".
يعتقد أن البيتكوين، مع تزايد تكاملها في النظام المالي العالمي، ستتأثر بشكل أكبر بالعوامل الكلية مثل دورة أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FED) بدلاً من الاعتماد فقط على آلية النصف الداخلية. ستتلاشى تأثيرات النصف، بينما ستصبح "نبضات" الاقتصاد العالمي العامل الحاسم.
إذًا، من يجب علينا أن نثق به؟ أولئك الذين يدافعون عن الدورة التقليدية أم أولئك الذين يؤمنون بعصر جديد؟
قد لا تموت دورة الأربع سنوات، لكنها تتطور. لا تزال المبادئ الأساسية للعرض والطلب الناتجة عن عملية الانقسام موجودة، لكنها لم تعد الدافع الوحيد. إن دخول كميات ضخمة من رأس المال المؤسسي من خلال ETF والشركات العامة يشبه صب كميات هائلة من الماء في بحيرة. من المؤكد أن مستوى المياه سيرتفع، لكن الأمواج لن تكون عنيفة ومفاجئة كما كانت من قبل.
بالنسبة للمستثمر، يعني هذا أن القواعد القديمة قد لا تُطبق بشكل آلي. بدلاً من مجرد حساب الأيام بعد التقسيم، يجب علينا الآن متابعة تدفقات الأموال الداخلة والخارجة من صناديق ETF، والتقارير المالية للشركات التي تمتلك البيتكوين، والأهم من ذلك قرارات أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الكبرى.
قد تكون البيتكوين قد أثبتت أنها خالدة أمام 477 نبوءة حول انهيارها، لكن "نعي" البيتكوين ربما لن ينتهي أبدًا. والآن، تواجه تحديًا أكبر: النضج. في عالم المال، يعني النضج التخلي عن القواعد غير الناضجة للدخول إلى ساحة أكثر تعقيدًا وصعوبة في التنبؤ.
لن تكون وفاة دورة الأربع سنوات، إذا حدثت فعلاً، نهاية، بل ستكون بداية فصل جديد في تاريخ البيتكوين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوف تعيش بعد 477 مرة "تحذير الموت"، هل ستسقط بيتكوين أمام دورة الأربع سنوات؟
477 مرة تم الحكم عليه بالموت، من الاقتصاديين الحائزين على جائزة نوبل إلى الرؤساء التنفيذيين للبنوك، لا يزال البيتكوين يتعافى ويحقق قمة جديدة عند 124.000 USD. في الوقت نفسه، يتجادل المستثمرون حول ما إذا كانت دورة الأربعة أعوام لا تزال لها قيمة في عصر ETF؟ كشف "ملك" أعلن أن البيتكوين قد مات إذا كان هناك جائزة على المثابرة في التنبؤ بانهيار البيتكوين، فمن المحتمل أن وارن بافيت لن يكون الشخص الذي يحصل على الكأس الذهبية. على الرغم من أن عراف أوماها مشهور بقوله "البيتكوين سُمَّ مضاعف" وقد انتقده 8 مرات، إلا أنه يجب عليه أن يرفع قبعته لشخصية أخرى. موقع ويب مثير يحمل اسم "بيتكوين ميت" لم يُنشأ للهجوم، بل لتخزين "مقبرة" تكرم جميع "نعي" العملة الرقمية الأكبر في العالم. في قمة "قاعة الشهرة" هذه، لا أحد سوى بيتر شيف - الاقتصاد، شخص مولع بالذهب وذو شكوك كبيرة حول البيتكوين. مع 18 مرة أعلن فيها أن البيتكوين "مات"، أصبح رسميًا "ملك" هذا النادي الخاص. تضم قائمة المتشائمين العديد من الأسماء اللامعة، بدءًا من الاقتصاديين الحائزين على جائزة نوبل مثل بول كروغمان وإريك ماسكين، وصولًا إلى الرئيس التنفيذي القوي لبنك JPMorgan Chase - جيمي ديمون. هؤلاء، جنبًا إلى جنب مع العديد من الصحفيين الماليين والأكاديميين المرموقين الآخرين، ساهموا في خلق سمفونية متشائمة حول مستقبل البيتكوين. لكن الواقع هو قصة مختلفة تمامًا. على الرغم من النبوءات حول نهاية العالم، في 14/8، تمكن البيتكوين من تحقيق قمة تاريخية جديدة عند 124.457 USD. على الرغم من وجود تصحيح طفيف بعد ذلك، فإن كون أصل يُعلن باستمرار عن "موته" ولكنه لا يزال يصل إلى مستوى رأس المال المماثل للعمالقة التكنولوجيين مثل Alphabet أو Amazon هو تناقض يستحق التأمل. تطرح هذه المفارقة سؤالًا أكبر: إذا كانت العقول المالية الرائدة في العالم تخطئ باستمرار، فما الذي يقود البيتكوين حقًا؟ كانت الإجابة على مدار العقد الماضي في مفهوم شبه مقدس، وهو دورة 4 سنوات. حرب البقاء لدورة 4 سنوات بالنسبة لأولئك الذين يثقون في البيتكوين، فإن دورة الأربع سنوات المرتبطة بحدث "halving" ( الذي يقلل مكافأة المعدنين إلى النصف ) هي بمثابة دليل لا يرقى إليه الشك. ببساطة، كل أربع سنوات، يتم قطع العرض الجديد من البيتكوين في السوق إلى النصف، مما يخلق صدمة في العرض، وقد أثبت التاريخ أنه يتبع ذلك دائمًا ارتفاع كبير في الأسعار. أكدت شركة التحليل على السلسلة المرموقة Glassnode، في تقريرها الأخير، أن حركة سعر البيتكوين الحالية لا تزال "تعكس الأنماط في الماضي". واعتبروا أنه على الرغم من تقلبات السوق، إلا أن الإيقاع المألوف للدورة لم يخرج عن النغمة بعد. وفقًا لهذا النموذج، تتوقع Glassnode والعديد من المحللين الآخرين مثل Rekt Capital أن ذروة دورة الصعود هذه قد تحدث في حوالي شهر أكتوبر من هذا العام، أي بعد حوالي 550 يومًا من حدث النصف في أبريل 2024. ومع ذلك، هناك علامات تدل على أن الحفلة "تخف" قليلاً. تشير Glassnode إلى أن نشاط جني الأرباح من المستثمرين على المدى الطويل في مستوى مرتفع، مماثل للفترات السابقة من الحماس في نهاية الدورة. والأهم من ذلك، فإن التدفقات النقدية إلى السوق "تظهر علامات على التعب"، وذلك من خلال رؤية صناديق ETF للبيتكوين (spot bitcoin ETF) شهدت تدفقاً صافياً للخارج يقارب مليار دولار فقط خلال بضع جلسات تداول. لقد أشعل هذا التناقض أكبر جدل في مجتمع العملات الرقمية اليوم: هل هذه المرة مختلفة؟ هل دورة الأربع سنوات قد ماتت بالفعل؟ عصر جديد: ETF في الصدارة، هل الدورة القديمة تتراجع؟ تزداد الأصوات المؤثرة التي تعارض وتجادل بأن دورة الأربع سنوات قد عفا عليها الزمن. يعتقدون أن مشاركة المؤسسات المالية التقليدية، خاصة من خلال صناديق ETF، قد غيرت قواعد اللعبة إلى الأبد. تسونامي رأس المال من ETF: تمثل صناديق ETF بيتكوين الفورية جسرًا قويًا يربط بين سوق العملات الرقمية المتقلبة والمحيط الضخم من رؤوس الأموال في العالم المالي التقليدي. لأول مرة، يمكن للمستثمرين المؤسسيين، وصناديق التقاعد، والعامة الوصول إلى البيتكوين بسهولة وأمان وبشكل قانوني من خلال حساباتهم في الأوراق المالية. هذه التدفقات الضخمة من رأس المال لديها القدرة على طمس تأثير حدث الهالفينغ. "خزائن" البيتكوين المؤسسية: يشير المؤلف جايسون ويليامز إلى أن 100 شركة تمتلك أكبر احتياطيات من البيتكوين تحتفظ بنحو 1 مليون BTC. تشير هذه الأرقام، التي تبلغ قيمتها أكثر من 112 مليار USD، إلى أن البيتكوين لم يعد مجرد أصل مضاربي بحت للمستثمرين الأفراد. لقد أصبحت أصل احتياطي استراتيجي للعديد من الشركات، مما يخلق قوة شراء مستقرة وطويلة الأجل، وهو أمر غير مسبوق في الدورات السابقة. تأثير الاقتصاد الكلي: مات هوغان، مدير الاستثمار في بيتوايز، صرح بصراحة "دورة البيتكوين قد انتهت". يعتقد أن البيتكوين، مع تزايد تكاملها في النظام المالي العالمي، ستتأثر بشكل أكبر بالعوامل الكلية مثل دورة أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FED) بدلاً من الاعتماد فقط على آلية النصف الداخلية. ستتلاشى تأثيرات النصف، بينما ستصبح "نبضات" الاقتصاد العالمي العامل الحاسم. إذًا، من يجب علينا أن نثق به؟ أولئك الذين يدافعون عن الدورة التقليدية أم أولئك الذين يؤمنون بعصر جديد؟ قد لا تموت دورة الأربع سنوات، لكنها تتطور. لا تزال المبادئ الأساسية للعرض والطلب الناتجة عن عملية الانقسام موجودة، لكنها لم تعد الدافع الوحيد. إن دخول كميات ضخمة من رأس المال المؤسسي من خلال ETF والشركات العامة يشبه صب كميات هائلة من الماء في بحيرة. من المؤكد أن مستوى المياه سيرتفع، لكن الأمواج لن تكون عنيفة ومفاجئة كما كانت من قبل. بالنسبة للمستثمر، يعني هذا أن القواعد القديمة قد لا تُطبق بشكل آلي. بدلاً من مجرد حساب الأيام بعد التقسيم، يجب علينا الآن متابعة تدفقات الأموال الداخلة والخارجة من صناديق ETF، والتقارير المالية للشركات التي تمتلك البيتكوين، والأهم من ذلك قرارات أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الكبرى. قد تكون البيتكوين قد أثبتت أنها خالدة أمام 477 نبوءة حول انهيارها، لكن "نعي" البيتكوين ربما لن ينتهي أبدًا. والآن، تواجه تحديًا أكبر: النضج. في عالم المال، يعني النضج التخلي عن القواعد غير الناضجة للدخول إلى ساحة أكثر تعقيدًا وصعوبة في التنبؤ. لن تكون وفاة دورة الأربع سنوات، إذا حدثت فعلاً، نهاية، بل ستكون بداية فصل جديد في تاريخ البيتكوين.