مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي يرحب بوجوه جديدة، سوق العملات الرقمية قد يرحب بفرص جديدة

في الآونة الأخيرة، أثارت أنباء عن تعيين مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي اهتماماً واسعاً. في الوقت الذي كانت فيه وول ستريت على وشك الإغلاق، أعلن الرئيس الحالي عن تعيين رئيس المجلس الاقتصادي في البيت الأبيض (CEA) ستيفن ميلان كعضو في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، ليحل محل أدريانا كوغلار التي غادرت منصبها، على أن تمتد فترة ولايته حتى 31 يناير 2026.

يُعتبر هذا التعيين بمثابة ملء للفراغ وأيضًا إشارة سياسية. ويعتقد بعض المحللين أن البيت الأبيض لم يكن مستعدًا بعد للإعلان عن ترتيبات خلافة رئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي، وقد يؤدي تعيين ميلان إلى بعض التأثيرات غير المتوقعة.

!

ستيفن ميلان: من أكاديمي إلى صانع سياسة

ستيفن ميلان لديه خلفية أكاديمية في الاقتصاد من جامعة هارفارد، وقد تمتد مسيرته المهنية عبر مجالات الاستثمار والسياسات. قبل الانضمام إلى الفريق الحكومي، شغل مناصب مهمة في عدة مؤسسات استثمارية. ومن الجدير بالذكر أنه شارك في تداول الديون بعد إفلاس إحدى منصات التداول في سوق العملات الرقمية.

بعد انضمامه إلى فريق الحكومة في عام 2023، برز ميلان بسرعة، وتولى منصب رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض (CEA) في مارس 2025. كخبير اقتصادي محافظ، دعم سياسة التعريفات، وكرر الدعوة علنًا لخفض أسعار الفائدة وإعادة تقييم سياسة الدولار القوي.

في مجال العملات الرقمية، أظهر ميلان موقفًا منفتحًا. وقد صرح في مقابلة أنه يجب تبسيط التنظيمات للسماح للصناعات المبتكرة بالانتقال إلى أرض الواقع. وقد اعتُبرت هذه التصريحات إشارة ودية من الحكومة لأول مرة.

ميلان ليس داعماً أعمى لصناعة التشفير، بل هو معارض للحالة الحالية من تفتت التنظيمات، والموافقات المتكررة، والغموض القانوني. ويؤكد على ضرورة دفع إطار تنظيمي أكثر تنسيقاً، ليكون لدى رواد الأعمال رؤية واضحة لخريطة الامتثال. هذه وجهة نظر أقرب إلى مطالب مؤيدي التشفير المتوافقين مع المؤسسات.

!

اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي: توقعات خفض الفائدة تعود مجددًا

على الرغم من أن فترة ميلان قد تكون قصيرة، بمشاركته في ثلاثة اجتماعات كحد أقصى للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، إلا أن صوته لا يزال يستحق الاهتمام. على مستوى السياسة النقدية، يدعم ميلان "صنع في أمريكا"، ويتساءل عن استراتيجية الدولار القوي، ويدعو إلى خفض أسعار الفائدة لتحفيز النمو.

لقد أشار مرارًا وتكرارًا إلى أن سياسة أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة لها تأثير سلبي للغاية على التصنيع والصادرات الأمريكية، داعيًا إلى سياسة نقدية أكثر نشاطًا تتماشى مع السياسة الصناعية. ميلان هو واحد من القلائل الذين صرحوا علنًا بأن "قوة الدولار المفرطة تضر بمصالح البلاد".

على الرغم من أن ميلان قد يجد صعوبة في تغيير مسار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) على المدى القصير، إلا أن وجهة نظره قد توفر مساحة جديدة لتخيل السياسات في السوق. خاصة في ظل ارتفاع معدلات الفائدة على السندات الأمريكية وضعف مؤشر الدولار، أصبحت "عودة توقعات خفض الفائدة" محور اهتمام الأسواق المالية.

هذا العام، تواجه خاصية الملاذ الآمن للدولار تحديات غير مسبوقة. تظهر البيانات أن مؤشر الدولار قد انخفض بأكثر من 10% في النصف الأول من عام 2025، مما يشكل أضعف أداء له منذ عام 1973. التحدي الذي يواجه "إجماع الدولار القوي" يشكل "نموذجًا أوليًا لإجماع جديد".

!

التأثير المحتمل على سوق العملات الرقمية

قد تؤدي تعيين ميلان إلى التأثيرات التالية على صناعة التشفير:

1. إن حرارة الأجواء السياسية تتزايد: قد يدفع موقفه نحو تكامل تنظيمي أكثر وضوحًا.

2. ارتفاع مشاعر الأصول ذات المخاطر: إذا تم دفع خفض أسعار الفائدة أو توجيه توقعات التيسير، فإن الأصول المشفرة الرئيسية قد تستفيد.

3. تؤثر حركة الدولار على العملات المستقرة والمدفوعات عبر الحدود: قد تزيد استراتيجية الدولار الضعيف من جاذبية الأصول المشفرة في المدفوعات الدولية.

على الرغم من أن ميلان ليس مشرعًا، ولا يمكنه تغيير مسار الاحتياطي الفيدرالي بمفرده، إلا أن وجهات نظره قد بدأت في تشكيل إطار المشاعر الكلية في النصف الثاني من عام 2025. هذا صانع السياسات الذي جاء من خلفية أكاديمية، قد تتجاوز تأثيراته هذه الفترة القصيرة.

!