تحليل تأثير إطلاق خدمة التكديس لفوري ETF إثيريوم في هونغ كونغ
في 7 أبريل 2025، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ تعميماً حول "خدمات تقديم التكديس من قبل منصات تداول الأصول الافتراضية"، مشيرةً إلى أنها تدرك الفوائد المحتملة للتكديس في تعزيز أمان شبكة البلوكشين وتوفير العائدات للمستثمرين.
بعد ذلك، استجابت شركة هويشيا للصناديق وشركة بوشي للصناديق بسرعة. في 11 أبريل، أعلنت شركة بوشي للصناديق أن صندوق ETF الخاص بأصولها الافتراضية إثيريوم قد حصل على الموافقة للتكديس حتى 30% من حيازتها من إثيريوم. في 18 أبريل، أعلنت شركة هويشيا للصناديق أيضًا عن إطلاق خدمة التكديس لصندوق ETF الخاص بها بإثيريوم.
بالمقارنة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ على خدمات التكديس لETF فوري لإثيريوم في وقت مبكر، مما يمثل علامة فارقة في تحويل هونغ كونغ إلى مركز Web3 في آسيا. وهذا لا يعكس فقط البحث المتعمق للجهات التنظيمية في هونغ كونغ حول آلية توزيع الدخل على السلسلة، بل يظهر أيضًا التوجه المتقدم والمفتوح للحكومة في هونغ كونغ تجاه سياسات صناعة التشفير.
تحليل عائدات التكديس ايثر
وفقًا للبيانات على السلسلة، فإن العائد السنوي من التكديس ETH في مايو 2025 هو حوالي 3.07%. بالمقابل، فإن عائد التكديس على سلسلة SOL يصل إلى 8.70%. السبب الرئيسي لانخفاض عائد تكديس ETH هو تنفيذ اقتراح EIP-1559. وقد أدى هذا الاقتراح إلى حصول العقد فقط على رسوم النصائح التي يدفعها المتداولون، بينما يتم حرق رسوم الغاز الأساسية، لضمان آلية انكماش ETH.
بالمقارنة، اتخذت سولانا مسارًا وسطًا، حيث تم تخصيص 50% من الرسوم الأساسية للعقد. وهذا يمنح حاملي SOL عوائد أعلى. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين التقليديين في المالية، فإن خدمة التكديس لـ ETH ETF تعزز العائدات دون زيادة عوائق التشغيل، وهي تقدم مهم في عملية الانتقال من Web2 إلى Web3.
التأثيرات طويلة الأمد لسياسة التكديس في ETF في هونغ كونغ
هونغ كونغ تتقدم على الولايات المتحدة في إطلاق ETF الإيثريوم وخدمات التكديس. ومع ذلك، لم تؤدِ هذه السياسة إلى زيادة كبيرة في حجم إدارة ETFs في هونغ كونغ على المدى القصير. حتى نهاية عام 2024، بلغ إجمالي حجم ثلاثة ETFs للإيثريوم في هونغ كونغ 6346 مليون دولار، أي حوالي 1% من المنتجات المماثلة في الولايات المتحدة.
هذا يرجع أساسًا إلى نقص السيولة في سوق هونغ كونغ، وارتفاع متطلبات التسجيل للمستثمرين الدوليين. ومع ذلك، مع تعميق التعليم في السوق وتحسين البنية التحتية، من المتوقع أن تظهر الأثر طويل الأجل لهذه السياسة تدريجياً.
تخطيط هونغ كونغ لمسار RWA
قد يكون هناك استراتيجية أكبر وراء موافقة هونغ كونغ على خدمة التكديس لETF إيثر. شبكة إثيريوم هي حاليًا أعلى سلسلة عامة من حيث القيمة الإجمالية للأصول RWA، حيث من المتوقع أن تتجاوز الأصول RWA على السلسلة 7 مليارات دولار بحلول مايو 2025.
مشروع Ensemble الذي أطلقته هيئة النقد في هونغ كونغ في عام 2024، قد أكمل تنفيذ العديد من مشاريع RWA. إطلاق خدمات التكديس قد يعني أن هونغ كونغ ستشارك أكثر في حوكمة شبكة إثيريوم، لتطوير هذا المسار الرئيسي RWA.
في المستقبل، مع زيادة قوة الصوت في نظام إثيريوم البيئي، من المتوقع أن تصبح هونغ كونغ نقطة حيوية لإصدار وتداول وتنظيم أصول RWA في آسيا، مما يساهم في دمج المزيد من الابتكارات في الاقتصاد الحقيقي مع تقنية البلوكشين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
NftMetaversePainter
· منذ 22 س
تحول بارز ومثير للإعجاب... الجمالية التنظيمية في هونغ كونغ تتجاوز مجرد الحوكمة إلى أناقة خوارزمية نقية
تمت الموافقة على خدمة التكديس للفوري ETF ETH في هونغ كونغ، مما يقود الابتكار في Web3 في آسيا
تحليل تأثير إطلاق خدمة التكديس لفوري ETF إثيريوم في هونغ كونغ
في 7 أبريل 2025، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ تعميماً حول "خدمات تقديم التكديس من قبل منصات تداول الأصول الافتراضية"، مشيرةً إلى أنها تدرك الفوائد المحتملة للتكديس في تعزيز أمان شبكة البلوكشين وتوفير العائدات للمستثمرين.
بعد ذلك، استجابت شركة هويشيا للصناديق وشركة بوشي للصناديق بسرعة. في 11 أبريل، أعلنت شركة بوشي للصناديق أن صندوق ETF الخاص بأصولها الافتراضية إثيريوم قد حصل على الموافقة للتكديس حتى 30% من حيازتها من إثيريوم. في 18 أبريل، أعلنت شركة هويشيا للصناديق أيضًا عن إطلاق خدمة التكديس لصندوق ETF الخاص بها بإثيريوم.
بالمقارنة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ على خدمات التكديس لETF فوري لإثيريوم في وقت مبكر، مما يمثل علامة فارقة في تحويل هونغ كونغ إلى مركز Web3 في آسيا. وهذا لا يعكس فقط البحث المتعمق للجهات التنظيمية في هونغ كونغ حول آلية توزيع الدخل على السلسلة، بل يظهر أيضًا التوجه المتقدم والمفتوح للحكومة في هونغ كونغ تجاه سياسات صناعة التشفير.
تحليل عائدات التكديس ايثر
وفقًا للبيانات على السلسلة، فإن العائد السنوي من التكديس ETH في مايو 2025 هو حوالي 3.07%. بالمقابل، فإن عائد التكديس على سلسلة SOL يصل إلى 8.70%. السبب الرئيسي لانخفاض عائد تكديس ETH هو تنفيذ اقتراح EIP-1559. وقد أدى هذا الاقتراح إلى حصول العقد فقط على رسوم النصائح التي يدفعها المتداولون، بينما يتم حرق رسوم الغاز الأساسية، لضمان آلية انكماش ETH.
بالمقارنة، اتخذت سولانا مسارًا وسطًا، حيث تم تخصيص 50% من الرسوم الأساسية للعقد. وهذا يمنح حاملي SOL عوائد أعلى. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين التقليديين في المالية، فإن خدمة التكديس لـ ETH ETF تعزز العائدات دون زيادة عوائق التشغيل، وهي تقدم مهم في عملية الانتقال من Web2 إلى Web3.
التأثيرات طويلة الأمد لسياسة التكديس في ETF في هونغ كونغ
هونغ كونغ تتقدم على الولايات المتحدة في إطلاق ETF الإيثريوم وخدمات التكديس. ومع ذلك، لم تؤدِ هذه السياسة إلى زيادة كبيرة في حجم إدارة ETFs في هونغ كونغ على المدى القصير. حتى نهاية عام 2024، بلغ إجمالي حجم ثلاثة ETFs للإيثريوم في هونغ كونغ 6346 مليون دولار، أي حوالي 1% من المنتجات المماثلة في الولايات المتحدة.
هذا يرجع أساسًا إلى نقص السيولة في سوق هونغ كونغ، وارتفاع متطلبات التسجيل للمستثمرين الدوليين. ومع ذلك، مع تعميق التعليم في السوق وتحسين البنية التحتية، من المتوقع أن تظهر الأثر طويل الأجل لهذه السياسة تدريجياً.
تخطيط هونغ كونغ لمسار RWA
قد يكون هناك استراتيجية أكبر وراء موافقة هونغ كونغ على خدمة التكديس لETF إيثر. شبكة إثيريوم هي حاليًا أعلى سلسلة عامة من حيث القيمة الإجمالية للأصول RWA، حيث من المتوقع أن تتجاوز الأصول RWA على السلسلة 7 مليارات دولار بحلول مايو 2025.
مشروع Ensemble الذي أطلقته هيئة النقد في هونغ كونغ في عام 2024، قد أكمل تنفيذ العديد من مشاريع RWA. إطلاق خدمات التكديس قد يعني أن هونغ كونغ ستشارك أكثر في حوكمة شبكة إثيريوم، لتطوير هذا المسار الرئيسي RWA.
في المستقبل، مع زيادة قوة الصوت في نظام إثيريوم البيئي، من المتوقع أن تصبح هونغ كونغ نقطة حيوية لإصدار وتداول وتنظيم أصول RWA في آسيا، مما يساهم في دمج المزيد من الابتكارات في الاقتصاد الحقيقي مع تقنية البلوكشين.