تنظيم الأصول الافتراضية في الإمارات: الاختلافات والخصائص بين أبوظبي ودبي

لقد أصبحت دولة الإمارات العربية المتحدة واحدة من المراكز المهمة في العالم للابتكار في العملات المشفرة وتقنية blockchain بفضل موقعها الجغرافي المتميز، ودعمها لسياسات التشفير الواضحة، والإعفاءات الضريبية. في مجال تنظيم الأصول الافتراضية في الإمارات، يتميز كل من سوق أبوظبي العالمي (ADGM) وهيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) بخصائصه الفريدة. ستتناول هذه المقالة بشكل عميق المحتوى الأساسي والاختلافات في تنظيم الأصول الافتراضية في أبوظبي ودبي، لمساعدة الممارسين على القيام بأعمالهم بشكل أفضل، وضمان الامتثال، وتعزيز التنمية الصحية للصناعة بأكملها.

نظرة عامة على التنظيم في أبوظبي ودبي

أبوظبي

تسعى ADGM، بصفتها مركزاً مالياً دولياً، إلى دعم الاستراتيجية الاقتصادية للمنطقة ولعب دور مركز مالي وتجاري عالمي. وتتحمل الهيئة المستقلة للرقابة المالية، وهي هيئة تنظيم الخدمات المالية (FSRA)، مسؤولية الإشراف وتنفيذ اللوائح المحددة للأصول المشفرة في ADGM.

تعتبر FSRA الأصول الافتراضية فئة أصول محددة ضمن الصناعة المالية وتقوم بتنظيمها. نطاق الترخيص الذي تمنحه للأصول المشفرة محدود نسبياً، ولا يتضمن إطار تنظيم مخصص مثل VARA في دبي. عادةً ما تستغرق عملية التقديم من ستة إلى سبعة أشهر، وتتطلب متطلبات امتثال صارمة من مقدمي الطلبات، معايير الترخيص الخاصة بالمؤسسات المالية التقليدية. وهذا يجعل بورصات التكنولوجيا تواجه عوائق دخول أعلى، بينما تكون المؤسسات المالية التقليدية أكثر ملاءمة لتحويل أعمالها إلى الأعمال المشفرة.

دبي

تنقسم تراخيص الأصول الافتراضية في دبي إلى نظامين رئيسيين:

1. مركز دبي المالي العالمي (DIFC): باعتباره منطقة تجارة حرة مالية، فإن نمط التنظيم الخاص به مشابه لـ ADGM. الهيئة المستقلة للتنظيم، وهي هيئة دبي للخدمات المالية (DFSA)، تصنف الأصول الافتراضية كأصول رمزية ضمن الأدوات المالية. تستغرق عملية التقديم حوالي سبعة إلى ثمانية أشهر، وتهدف بشكل أساسي إلى المؤسسات الكبيرة ذات المؤهلات المالية. ومع ذلك، يقدم DIFC أيضًا ممرًا خاصًا "لرخصة الابتكار"، حيث تحتاج الشركات التي تركز فقط على التطوير التكنولوجي (دون التعامل مع أموال العملاء أو المعاملات المالية) إلى حوالي ثلاثة أشهر للحصول على الموافقة.

2. هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA): هيئة تنظيمية أنشأتها حكومة دبي، لا تصدر تراخيص تشغيل مباشرة، بل تضيف ترخيص تشغيل الأصول الافتراضية على تراخيص الشركات القائمة. تشمل نطاق تنظيمها الشركات في البر الرئيسي لدبي وشركات المناطق الحرة (باستثناء مركز دبي المالي العالمي)، وتخول آلية الترخيص لأعمال الأصول الافتراضية المحددة.

3. هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA): مسؤولة عن تنظيم أنشطة الطرح الأولي للعملات (ICO) وإصدار الرموز. قد تحتاج الشركات التي تخطط لإجراء ICO في الإمارات العربية المتحدة إلى الحصول على موافقة SCA.

الفروق الرئيسية بين VARA و ADGM

طبيعة المؤسسة وتحديد موقعها

• VARA: الهيئة الحكومية المختصة بتنظيم الأصول الافتراضية التي أنشأتها حكومة دبي، وتكون مسؤولة عن تنظيم صناعة الأصول الافتراضية في دبي (باستثناء مركز دبي المالي العالمي)، بما في ذلك بورصات العملات الافتراضية وصناديق الاستثمار المخاطر للأصول الافتراضية ومنصات NFT وغيرها.

• ADGM: منطقة التجارة الحرة المالية، تمتلك نظاماً تنظيمياً مستقلاً، حيث تتولى هيئة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) الإشراف على الشركات التي تقدم خدمات الأصول الافتراضية داخل ADGM.

نطاق الاختصاص

• VARA: نطاق الاختصاص هو إمارة دبي (باستثناء DIFC).

• ADGM: نطاق الاختصاص هو سوق أبوظبي العالمي وجزيرة المارية.

نطاق تنظيم أنشطة الأصول الافتراضية

• VARA: تشمل الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية التي تنظمها الخدمات الوسيطة، وخدمات استشارات الأصول الافتراضية، وتبادلات/تداول متعدد الأطراف، وحفظ الأصول الافتراضية، وإدارة الأصول الافتراضية، وتنفيذ الصفقات الاستثمارية بصفة وكيل، بما في ذلك الأنشطة المتعلقة بالـ NFT.

• ADGM: تشمل الأنشطة المنظمة للأصول الافتراضية خدمات الوساطة، خدمات الاستشارات للأصول الافتراضية، البورصات/التداول المتعدد، الحفظ للأصول الافتراضية، إدارة الأصول الافتراضية، الاستثمار والتداول بالنيابة عن العملاء، ولكن الأنشطة المتعلقة بـ NFT لا تقع ضمن نطاق التنظيم.

شروط ومتطلبات التقديم

1. تسجيل الشركة:

   • VARA: يتعين على الشركات المتقدمة التسجيل في البر الرئيسي لدبي أو في أي منطقة حرة في دبي (باستثناء DIFC).
   • ADGM: يتطلب من الشركات المتقدمة التسجيل في سوق أبوظبي العالمي.

2. مساحة المكتب:

   • يتطلب وجود مكتب فعلي، ولا تقبل مكاتب العمل المشتركة.
   • VARA: بشكل عام، تحتاج كل تأشيرة إلى مكتب واحد على الأقل لكل تأشيرة.
   • ADGM: في الظروف العادية، يتطلب الأمر مكتبًا واحدًا على الأقل لكل ثلاثة تأشيرات.

3. رأس المال التنظيمي:

   • VARA: متطلبات رأس المال التنظيمي تتراوح من 11,000 دولار إلى 27,000 دولار، وقد تصل إلى 408,000 دولار، أو 15%/25% من النفقات السنوية الثابتة، حسب نوع نشاط الأصول الافتراضية.
   • ADGM: بناءً على نوع النشاط، فإن مدة نفقات التشغيل (OPEX) تتراوح من 6 إلى 12 شهرًا.

عملية التقديم والوقت

-VARA:

• تشمل عملية التقديم إعداد خطة عمل متوافقة، وعقد اجتماع أولي مع VARA، وتقديم المستندات حسب الطلب، ومراجعة المستندات، وإجراء تعديلات تشغيلية وفقًا للشروط، ومراجعة أخرى وإصدار الترخيص وما إلى ذلك.

• الوقت اللازم للحصول على رخصة العمل عادة ما يكون من 4 إلى 8 أشهر.

• قائمة الوثائق: نظرة عامة على خدمات الأصول الافتراضية، مستندات KYC لمجلس الإدارة والمساهمين، التوقعات المالية، وغيرها من الوثائق التنظيمية المطلوبة من VARA.

• سوق أبوظبي العالمي:

  • تشمل عملية التقديم إجراء العناية الواجبة والمناقشات مع فريق FSRA، تقديم الطلب الرسمي، الحصول على الموافقة المبدئية، الحصول على الموافقة النهائية، وإجراء اختبار "بدء التشغيل".
  • تتم عادةً عملية التقديم في غضون 6 أشهر.
  • قائمة الوثائق: خطة العمل لخدمات الأصول الافتراضية، مستندات KYC لأعضاء مجلس الإدارة والمساهمين والأشخاص الرئيسيين الآخرين، التوقعات المالية، وغيرها من الوثائق التنظيمية المطلوبة من ADGM.

التكلفة المطلوبة

-VARA:

• تتراوح رسوم الطلب بين 11,000 دولار و27,000 دولار.

• تتراوح رسوم الإشراف المستمر حسب النشاط بين 22,000 دولار و 55,000 دولار.

• سوق أبوظبي العالمي:

• تتراوح رسوم التقديم بين 20,000 دولار أمريكي و 125,000 دولار أمريكي.

• تتراوح رسوم الإشراف المستمر بين 15,000 دولار و 60,000 دولار حسب النشاط.

من خلال فهم الفروق بين أبوظبي ودبي في تنظيم الأصول الافتراضية، يمكن لممارسي التشفير اختيار البيئة التنظيمية التي تناسب أعمالهم بشكل أفضل، وضمان التشغيل وفقًا للقوانين، والمساهمة في التطور المستمر لصناعة التشفير في الإمارات.