راوال بال، المدير التنفيذي السابق في جولدمان ساكس ومؤلف كتاب "المستثمر العالمي الكلي"، ومؤسس Real Vision، معروف بتوقعه الناجح للأزمة المالية في عام 2008. مؤخرًا، خلال حوار مع "When Shift Happens" وفي خطابه في دبي في Sui Basecamp، قام راوال بال بتحليل كيفية بناء الثروة بشكل مستدام في مجال العملات المشفرة، واستعرض مواضيع مثل البيتكوين، الإيثيريوم، الميم، الذكاء الاصطناعي، NFT، نظام Sui البيئي، استراتيجيات البيتكوين، استراتيجيات الاستثمار، الاتجاهات الكلية، وتوجهات السوق.
راول بال يتحدث عن عندما يحدث التحول: ملخص النقاط الرئيسية:
1. كيف تصبح ثريًا في Crypto بدون الاعتماد على الحظ؟
كيف تصبح غنيًا من خلال Crypto دون الاعتماد على الحظ؟ فقط قم بشراء بيتكوين واعتمد على استراتيجية DCA (استراتيجية متوسط التكلفة).
المبتدئون غالبًا ما يقعوا في فخ السعي للثراء السريع، وهذه العقلية في الواقع محفوفة بالمخاطر.
عندما تبدأ في الحسد على الآخرين الذين حققوا عائدات مضاعفة بمقدار 100 مرة، فإنك قد دخلت بالفعل منطقة خطرة، وفي هذه اللحظة إذا فقدت عقلك، وعبثت الجشع، فمن السهل جداً أن تدمر استثمارك بالكامل.
مجال العملات الرقمية مليء بالعديد من المخاطر، مثل هجمات DeFi وسرقة المحافظ، مما يتطلب من المستثمرين الحفاظ على اليقظة في جميع الأوقات والتمسك بالعقلانية.
اثنان، حول Meme
عند الحديث عن عملات الميم، صرح راوول بال أنه لا يمتلك Fartcoin، ولكنه يمتلك SCF (سموكينغ تشيكن فيش) و DODE. على الرغم من أن SCF انخفض بنسبة 90%، إلا أنه يظهر حاليًا اتجاهًا جيدًا للانتعاش. وقد حذر المستثمرين بشكل خاص، بغض النظر عن امتلاكهم لـ Fartcoin أو WIF أو BONK أو أي عملة ميم أخرى، من عدم السماح لهذه العملات بأن تشغل نسبة كبيرة جدًا من محفظتهم الاستثمارية، لأن هناك احتمال يصل إلى 85% أنها ستصل إلى الصفر. وقد أعرب عن دهشته من أن LUNA لم تتحول إلى عملة ميم، حيث كان يعتقد أن الناس سيجنون لشرائها.
٣. ابتعد عن ذعر السوق، عد إلى استثمار القيمة
إذا شعر المستثمرون بالذعر من السوق، يقترح بال أن يعودوا إلى حياتهم بهدوء، بعيدًا عن شاشة التداول. إن مخططات K الخطية لمدة 5 دقائق و K الخطية لمدة ساعة، في الواقع، لا تقدم مساعدة جوهرية في اتخاذ قرارات الاستثمار.
الكثير من الناس يتخيلون أنهم يمكن أن يصبحوا متداولين ناجحين، ويحققون عائدات تصل إلى 100 ضعف، لكن الواقع هو أن الذين يستطيعون فعلاً جمع الثروات في هذا المجال هم أولئك الذين يلتزمون بالشراء والاحتفاظ لفترة طويلة.
أربعة، احذر من مخاطر عائدات التشفير
حول عوائد التشفير، مثل الحصول على الأرباح من خلال الرهن، هناك أيضًا مخاطر. بالنسبة للمستثمرين العاديين، عندما يواجهون فرصة تبدو قادرة على تحقيق عائد 20%، يجب أن يكونوا واعين تمامًا للمخاطر التي يتحملونها.
خمسة، كيف ترى استراتيجية شراء بيتكوين الخاصة بـ Michael Saylor؟
تقوم استراتيجية Bitcoin بخلق الرافعة المالية في النظام. تقوم الاستراتيجية بشراء Bitcoin من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، وهذا الفعل هو في جوهره بيع خيارات بتكلفة أقل. بعد أن يشتري هؤلاء الخيارات المضاربون (تجار الخيارات)، يقومون بإجراء عمليات التحوط في البورصة لمواجهة تقلبات أسعار Bitcoin ومخاطر خيارات أسهم MicroStrategy.
في الوقت نفسه، سيستخدم المراهنون تقلبات نسبة NAV لشركة MicroStrategy إلى سعر البيتكوين للقيام بعمليات أرصدة، بالإضافة إلى استخدام أدوات السوق مثل الفارق بين العقود الدائمة والسوق الفوري، والفارق بين العقود الآجلة والسوق الفوري للتداول.
حاليًا، فإن المشترين للسندات القابلة للتحويل في استراتيجية غالبًا ما يكونون من صناديق التحوط TradFi وغيرها من المؤسسات، مثل صناديق الثروة السيادية مثل بنك النرويج قد يهتمون فقط بعنصر البيتكوين فيها، بينما تقوم صناديق التحوط الكبيرة مثل Citadel و Millennium و Point72 بالتحكيم. هذه المؤسسات لديها خبرة كبيرة في إدارة المخاطر، وقد تحصل على دعم منهجي، كما أن حجم المراكز تحت السيطرة بشكل معقول، مما يجعلها أقل عرضة للتصفية.
على النقيض من ذلك، يواجه المتداولون الذين يستخدمون رافعة مالية مفرطة مخاطر هائلة، حيث توجد حالات فشل في التداول بسبب الرافعة المالية المفرطة بشكل متكرر في السوق.
٦. تخصيص رأس المال من راؤول بال
فيما يتعلق بتخصيص رأس المال، قال راؤول بال إن Sui تشغل 70%، وهو ما يتجاوز الآن سولانا بشكل كبير. أداء Sui في التبني ونشاط المطورين جيد جداً. بالإضافة إلى ذلك، لديه بعض DEEP (DeepBook)، وهو بروتوكول طبقة السيولة في نظام Sui البيئي.
سبعة، قيمة NFT والإمكانات
تعتبر NFT تقنية مبتكرة قادرة على تخزين وتبادل الأصول غير القابلة للتحويل بشكل دائم، وPal متفائل بمستقبلها. من منظور ماكرو، يصل حجم صناعة Crypto الحالية إلى 3 تريليون دولار، وإذا افترضنا أنها ستنمو إلى 100 تريليون دولار في السنوات العشر القادمة، فسوف تخلق ثروة هائلة تبلغ 97 تريليون دولار؛ حتى مع تقديرات متحفظة تصل إلى 50 تريليون دولار، سيؤدي ذلك إلى زيادة ثروة قدرها 47 تريليون دولار.
هذه الثروة ستذهب إلى أشخاص مختلفين. الفن هو منبع كل شيء ، ومن المتوقع أن يصبح الفن الرقمي ، باعتباره مجالا ناشئا ، تدفقا مهما للثروة. في مساحة الفن الرقمي ، كان لدينا XCOPY و Beeple ، ثم حركة الفن التوليدي. لقد أمضيت الكثير من الوقت في التحدث إلى بعض الأشخاص المعروفين جدا وهم أشخاص متميزون مهتمون بهذا المجال. بعد أن جنى التشفير OG ما يكفي من المال ، كانت الرغبة في جمع الفن قوية للغاية. على سبيل المثال ، يرمز CryptoPunk إلى هويتك ويسمح لك بمقابلة مجموعة من الأشخاص ذوي التفكير المماثل. من المؤسسات إلى فاحشي الثراء إلى الناس العاديين ، بدأوا تدريجيا في إدراك أهمية الفن الرقمي. ما زلنا في المراحل الأولى. لدي الكثير من الأعمال الفنية وأعتقد أنها فترة زمنية تمتد لأكثر من 10 سنوات.
ثامنا، مزايا وآفاق الإيثيريوم
بالنسبة للإيثيريوم، فإن سعة شبكة الإيثيريوم قد تجاوزت متطلبات النظام الحالية، وقد يتم إجراء بعض التعديلات على بعض الآليات في المستقبل، للعودة إلى Layer1. إن مكانة EVM تشبه مكانة مايكروسوفت، حيث تعتمد العديد من البنوك وشركات التأمين والشركات الكبرى في العالم على مايكروسوفت، وليس على أبل أو جوجل.
بمجرد أن يكون لديك نموذج مبيعات للشركات، يصبح من شبه المستحيل إزالته من الشركة، لأنك لا ترغب في تغييره، ولا تريد المخاطرة. من منظور تأثير ليندي (كلما طالت مدة وجود شيء ما، زادت احتمالية استمراره في المستقبل)، أثبتت الإيثيريوم أنها تلبي احتياجات السوق المالية بشكل جيد مع مرور الوقت. هل ستبني جولدمان ساكس أو جي بي مورغان على سولانا؟ من غير المرجح. قد تقدم الإيثيريوم سردًا جديدًا للسوق، ومن المتوقع أن تتفوق على البيتكوين في الأجل القصير. في السنوات الخمس القادمة، ما لم يفسدوا كل شيء، فإن أهميتها ستزداد بشكل متزايد.
شبكة البرق الخاصة بالبيتكوين، ومفاهيم الدفع لها تأثير محدود على ارتفاع الأسعار، القيمة الأساسية للبيتكوين تكمن في كونها وسيلة لتخزين القيمة؛ نفس الشيء سيحدث مع الإيثيريوم.
تسعة، حول الذكاء الاصطناعي
تتطور الذكاء الاصطناعي بسرعة، وقد تجاوز أداؤه 99% من المحللين. بعد تفكير عميق، يعتقد بال أن صعود الذكاء الاصطناعي أثار أسئلة عميقة حول الوعي ودور البشرية في المستقبل. يقترح على الناس المشاركة بنشاط وفهم عميق واستخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي بمهارة.
ثانياً، لا نعرف ماذا يعني هذا بالنسبة للتوظيف، وكيف يمكننا خلق الثروة وما إلى ذلك، لكنني أعلم، ما الذي يجيده البشر أكثر؟ ما هي الأشياء التي يمكن للبشر القيام بها ولا تستطيع الذكاء الاصطناعي القيام بها؟ هذا هو أن تكون إنساناً.
لقد طورت AI Raoul، التي يمكنها قراءة الأخبار يوميًا، والأخبار أيضًا مكتوبة بواسطة AI، وفي الوقت نفسه، تم بناء روبوت محادثة مدرب بناءً على صوتها الخاص، تشمل بيانات التدريب جميع محتويات X الخاصة بها، ومحتويات YouTube، و100 كتاب. اليوم، يمكن لمستخدمي Real Vision التفاعل مع هذا الروبوت. يتنبأ Pal بأنه في وقت قصير، ستندمج هاتان التقنيتان، وستكون لهذه الثورة تأثير عميق على صناعة البودكاست ووسائل الإعلام، حيث ستصبح محتويات الوسائط التي يتعرض لها كل شخص فريدة من نوعها. علاوة على ذلك، قد تصبح ذاكرة الإنسان وأفعاله في النهاية "غذاء" لـ AI، مما يحقق نوعًا من "الخلود".
عشرة، الانتباه في السوق واختيار المشاريع عالية الجودة
هذه لعبة تركيز. يتم تشتيت انتباه الناس عن الرموز الرئيسية، ومدة العديد من السرديات قصيرة نسبياً. يؤكد بال، أن الاحتفاظ بالبيتكوين دائماً ما يكون خياراً ذكياً، بالإضافة إلى أن شراء سولانا في قاع الدورة وشراء SUI العام الماضي هما أيضاً استراتيجيتان جيدتان.
يجب على المستثمرين توجيه انتباههم نحو أكبر 10 أو 20 رمزًا، مع التركيز على تلك المشاريع التي يمكن أن تعزز اعتماد الشبكة بشكل مستدام، حيث إن هذه المشاريع غالبًا ما تتمتع بقيمة استثمارية أعلى. بناءً على قانون ميتكالف، يمكن تقييم إمكانات المشاريع من حيث عدد المستخدمين النشطين، إجمالي قيمة المعاملات، وقيمة المستخدم.
تتمتع شبكة البيتكوين بعدد كبير من المستخدمين، بالإضافة إلى مشاركة دول ذات سيادة في الشراء، وهذا هو السبب في أن البيتكوين أكثر قيمة؛ تمتلك الإيثيريوم مجموعة كبيرة من المستخدمين وتطبيقات غنية، على الرغم من أن ظهور L2 قد جعل الوضع أكثر تعقيدًا بعض الشيء، إلا أنها لا تزال تتمتع بقيمة ملحوظة. يجب على المستثمرين البحث بنشاط عن المشاريع التي تشهد زيادة في عدد المستخدمين وعدد التطبيقات القيمة، مثل سولانا، حيث استمرت مجتمع المطورين في النمو أثناء القاع الدوري، وظل عدد المستخدمين مستقرًا، كما أن ظهور بونك زاد من ثقة السوق في سولانا (ملاحظة: ذكر المضيف أنه خلال محادثته السابقة مع تولي، ذكر تولي أن ماد لادز كانت نقطة تحول لسولانا)؛ وسوي كذلك.
ملخص خطاب راؤول بال في قمة سوي في دبي
1، العوامل الأساسية الكلية: السيولة و انخفاض قيمة العملة. تظهر العملات المشفرة والاقتصاد دورة مدتها أربع سنوات، مستندة إلى دورة إعادة تمويل الديون. منذ أن ارتفعت الديون العالمية في عام 2008، استمررنا في الحفاظ على تشغيل الاقتصاد من خلال استبدال الديون القديمة بأخرى جديدة.
2، الشيخوخة السكانية والنمو الاقتصادي: تؤدي الشيخوخة السكانية إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وللحفاظ على نمو الناتج المحلي الإجمالي، يتطلب الأمر المزيد من دعم الدين. هذه الظاهرة موجودة بشكل شائع في العديد من مناطق العالم، ومن خلال الرسوم البيانية لعلاقة الدين بالناتج المحلي الإجمالي يمكن رؤية هذا الديناميكية بوضوح.
**3، السيولة تدفع كل شيء: ** صافي السيولة من الاحتياطي الفيدرالي هو المؤشر الأساسي. بين عامي 2009 و 2014، اعتمدت بشكل رئيسي على توسيع الميزانية العمومية لتوفير السيولة، ثم أضيفت أدوات جديدة مثل تعديل احتياطيات البنوك. في الوقت الحالي، تعتبر السيولة الإجمالية (بما في ذلك M2) مهمة للغاية، ولها قدرة تفسير مذهلة على حركة البيتكوين (مرتبط بنسبة 90%) وناسداك (مرتبط بنسبة 97%).
4، آلية خفض قيمة العملة: إن خفض قيمة العملة يعادل ضريبة عالمية، حيث يوجد ضريبة تضخم خفية بنسبة 8% سنويًا على مستوى العالم، بالإضافة إلى 3% من التضخم الواضح، مما يعني أنك بحاجة إلى معدل عائد سنوي يبلغ 11% للحفاظ على ثروتك دون أن تتآكل. وهذا يفسر لماذا يتدفق الشباب إلى مجال العملات المشفرة - العائدات من الأصول التقليدية (العقارات، الأسهم، إلخ) غير كافية، مما يجبرهم على اختيار الأصول عالية المخاطر بحثًا عن عوائد فوق العادة.
**5، التفاوت بين الأغنياء والفقراء وفرص التشفير: ** يمتلك الأغنياء أصولاً نادرة، بينما يعتمد الفقراء على دخل العمل (الذي يتناقص مع مرور السنوات). لقد قلبت أنظمة التشفير هذا النمط - يسعى الشباب إلى تحقيق اختراق من خلال الأصول عالية المخاطر.
6، أداء الأصول المشفرة: منذ عام 2012، بلغت نسبة العائد السنوي 130% (بما في ذلك ثلاث تصحيحات كبيرة)، إيثريوم 113%، سولانا 142%. نمت قيمة البيتكوين بمقدار 2.75 مليون مرة، وهو أمر نادر الحدوث في مجال الاستثمار، حيث أصبحت الأصول المشفرة تدريجياً "ثقب أسود خارق" يجذب الأموال.
7، نظام Sui البيئي لديه إمكانيات هائلة. DEEP (بروتوكول طبقة السيولة DeepBook) قدم أداءً ممتازًا مؤخرًا. نسبة SOL/SUI تظهر أن SUI قوية نسبيًا.
**8، تحليل الخطأ في السوق الحالي: ** غالبًا ما يستخدم الناس ظروف السيولة قبل ثلاثة أشهر لتفسير السرد الحالي في السوق (مثل ذعر التعريفات)، لكن هذا يحمل انحرافًا. في الواقع، أدى تشديد الظروف المالية في الربع الرابع من عام 2024 (ارتفاع أسعار الفائدة بالدولار، وارتفاع أسعار النفط) إلى تأثير متأخر لمدة ثلاثة أشهر. يشير مؤشر المفاجآت الاقتصادية (مقارنة بين الولايات المتحدة والعالم) إلى أن الضعف الاقتصادي الحالي هو مجرد ظاهرة مؤقتة. عند مراجعة دورة التعريفات التي فرضها ترامب في عام 2017، ارتفع الدولار ثم انخفض، وبعد ذلك دفعت السيولة أسعار الأصول للارتفاع بشكل كبير.
9، العلاقة بين M2 العالمي والأصول: عندما يصل M2 العالمي إلى أعلى مستوى له، يجب أن ترتفع أسعار الأصول بشكل متزامن. على سبيل المثال، يتسم سعر البيتكوين عادةً بخصائص مثل الاختراق، ثم التصحيح، ثم التسارع في الارتفاع في "منطقة الموز". بالمقارنة مع دورة 2017، ارتفع سعر البيتكوين في ذلك العام بمقدار 23 مرة، ورغم اختلاف السوق الحالي، لا يزال من المتوقع أن يكون هناك ارتفاع ملحوظ. السوق الحالي في مرحلة تصحيح بعد الاختراق في الجزء الأول من "منطقة الموز"، ومن المتوقع أن يدخل الجزء الثاني، وعادة ما تشهد هذه المرحلة ارتفاعًا في أسعار العملات البديلة.
10، دورة الأعمال واتجاهات البيتكوين: يعتبر مؤشر ISM للقطاع الصناعي مؤشرًا مهمًا للمستقبل، عندما يتجاوز هذا المؤشر 50، فإنه يشير إلى عودة النمو الاقتصادي، وزيادة أرباح الشركات، ونشاط إعادة استثمار الأموال، مما يؤدي إلى تسارع ارتفاع سعر البيتكوين. إذا وصل مؤشر ISM إلى 57، فقد يصل سعر البيتكوين حتى 450,000 دولار. إن انتعاش دورة الأعمال وزيادة السيولة النقدية في الأسر تعزز من ارتفاع الميل للمخاطرة، وفي هذه الحالة تكون منطق الاستثمار في العملات البديلة مشابهة لسندات ذات تصنيف ائتماني منخفض والأسهم الصغيرة.
ملاحظة: يعتبر Raoul Pal أيضًا عضوًا في مجلس إدارة مؤسسة Sui.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
رؤى واستراتيجيات الاستثمار لراول بال، المدير السابق في جولدمان ساكس: كيف تزداد ثراءً في مجال التشفير دون الاعتماد على الحظ؟
تنظيم: KarenZ، أخبار Foresight
راوال بال، المدير التنفيذي السابق في جولدمان ساكس ومؤلف كتاب "المستثمر العالمي الكلي"، ومؤسس Real Vision، معروف بتوقعه الناجح للأزمة المالية في عام 2008. مؤخرًا، خلال حوار مع "When Shift Happens" وفي خطابه في دبي في Sui Basecamp، قام راوال بال بتحليل كيفية بناء الثروة بشكل مستدام في مجال العملات المشفرة، واستعرض مواضيع مثل البيتكوين، الإيثيريوم، الميم، الذكاء الاصطناعي، NFT، نظام Sui البيئي، استراتيجيات البيتكوين، استراتيجيات الاستثمار، الاتجاهات الكلية، وتوجهات السوق.
راول بال يتحدث عن عندما يحدث التحول: ملخص النقاط الرئيسية:
1. كيف تصبح ثريًا في Crypto بدون الاعتماد على الحظ؟
كيف تصبح غنيًا من خلال Crypto دون الاعتماد على الحظ؟ فقط قم بشراء بيتكوين واعتمد على استراتيجية DCA (استراتيجية متوسط التكلفة).
المبتدئون غالبًا ما يقعوا في فخ السعي للثراء السريع، وهذه العقلية في الواقع محفوفة بالمخاطر.
عندما تبدأ في الحسد على الآخرين الذين حققوا عائدات مضاعفة بمقدار 100 مرة، فإنك قد دخلت بالفعل منطقة خطرة، وفي هذه اللحظة إذا فقدت عقلك، وعبثت الجشع، فمن السهل جداً أن تدمر استثمارك بالكامل.
مجال العملات الرقمية مليء بالعديد من المخاطر، مثل هجمات DeFi وسرقة المحافظ، مما يتطلب من المستثمرين الحفاظ على اليقظة في جميع الأوقات والتمسك بالعقلانية.
اثنان، حول Meme
عند الحديث عن عملات الميم، صرح راوول بال أنه لا يمتلك Fartcoin، ولكنه يمتلك SCF (سموكينغ تشيكن فيش) و DODE. على الرغم من أن SCF انخفض بنسبة 90%، إلا أنه يظهر حاليًا اتجاهًا جيدًا للانتعاش. وقد حذر المستثمرين بشكل خاص، بغض النظر عن امتلاكهم لـ Fartcoin أو WIF أو BONK أو أي عملة ميم أخرى، من عدم السماح لهذه العملات بأن تشغل نسبة كبيرة جدًا من محفظتهم الاستثمارية، لأن هناك احتمال يصل إلى 85% أنها ستصل إلى الصفر. وقد أعرب عن دهشته من أن LUNA لم تتحول إلى عملة ميم، حيث كان يعتقد أن الناس سيجنون لشرائها.
٣. ابتعد عن ذعر السوق، عد إلى استثمار القيمة
إذا شعر المستثمرون بالذعر من السوق، يقترح بال أن يعودوا إلى حياتهم بهدوء، بعيدًا عن شاشة التداول. إن مخططات K الخطية لمدة 5 دقائق و K الخطية لمدة ساعة، في الواقع، لا تقدم مساعدة جوهرية في اتخاذ قرارات الاستثمار.
الكثير من الناس يتخيلون أنهم يمكن أن يصبحوا متداولين ناجحين، ويحققون عائدات تصل إلى 100 ضعف، لكن الواقع هو أن الذين يستطيعون فعلاً جمع الثروات في هذا المجال هم أولئك الذين يلتزمون بالشراء والاحتفاظ لفترة طويلة.
أربعة، احذر من مخاطر عائدات التشفير
حول عوائد التشفير، مثل الحصول على الأرباح من خلال الرهن، هناك أيضًا مخاطر. بالنسبة للمستثمرين العاديين، عندما يواجهون فرصة تبدو قادرة على تحقيق عائد 20%، يجب أن يكونوا واعين تمامًا للمخاطر التي يتحملونها.
خمسة، كيف ترى استراتيجية شراء بيتكوين الخاصة بـ Michael Saylor؟
تقوم استراتيجية Bitcoin بخلق الرافعة المالية في النظام. تقوم الاستراتيجية بشراء Bitcoin من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، وهذا الفعل هو في جوهره بيع خيارات بتكلفة أقل. بعد أن يشتري هؤلاء الخيارات المضاربون (تجار الخيارات)، يقومون بإجراء عمليات التحوط في البورصة لمواجهة تقلبات أسعار Bitcoin ومخاطر خيارات أسهم MicroStrategy.
في الوقت نفسه، سيستخدم المراهنون تقلبات نسبة NAV لشركة MicroStrategy إلى سعر البيتكوين للقيام بعمليات أرصدة، بالإضافة إلى استخدام أدوات السوق مثل الفارق بين العقود الدائمة والسوق الفوري، والفارق بين العقود الآجلة والسوق الفوري للتداول.
حاليًا، فإن المشترين للسندات القابلة للتحويل في استراتيجية غالبًا ما يكونون من صناديق التحوط TradFi وغيرها من المؤسسات، مثل صناديق الثروة السيادية مثل بنك النرويج قد يهتمون فقط بعنصر البيتكوين فيها، بينما تقوم صناديق التحوط الكبيرة مثل Citadel و Millennium و Point72 بالتحكيم. هذه المؤسسات لديها خبرة كبيرة في إدارة المخاطر، وقد تحصل على دعم منهجي، كما أن حجم المراكز تحت السيطرة بشكل معقول، مما يجعلها أقل عرضة للتصفية.
على النقيض من ذلك، يواجه المتداولون الذين يستخدمون رافعة مالية مفرطة مخاطر هائلة، حيث توجد حالات فشل في التداول بسبب الرافعة المالية المفرطة بشكل متكرر في السوق.
٦. تخصيص رأس المال من راؤول بال
فيما يتعلق بتخصيص رأس المال، قال راؤول بال إن Sui تشغل 70%، وهو ما يتجاوز الآن سولانا بشكل كبير. أداء Sui في التبني ونشاط المطورين جيد جداً. بالإضافة إلى ذلك، لديه بعض DEEP (DeepBook)، وهو بروتوكول طبقة السيولة في نظام Sui البيئي.
سبعة، قيمة NFT والإمكانات
تعتبر NFT تقنية مبتكرة قادرة على تخزين وتبادل الأصول غير القابلة للتحويل بشكل دائم، وPal متفائل بمستقبلها. من منظور ماكرو، يصل حجم صناعة Crypto الحالية إلى 3 تريليون دولار، وإذا افترضنا أنها ستنمو إلى 100 تريليون دولار في السنوات العشر القادمة، فسوف تخلق ثروة هائلة تبلغ 97 تريليون دولار؛ حتى مع تقديرات متحفظة تصل إلى 50 تريليون دولار، سيؤدي ذلك إلى زيادة ثروة قدرها 47 تريليون دولار.
هذه الثروة ستذهب إلى أشخاص مختلفين. الفن هو منبع كل شيء ، ومن المتوقع أن يصبح الفن الرقمي ، باعتباره مجالا ناشئا ، تدفقا مهما للثروة. في مساحة الفن الرقمي ، كان لدينا XCOPY و Beeple ، ثم حركة الفن التوليدي. لقد أمضيت الكثير من الوقت في التحدث إلى بعض الأشخاص المعروفين جدا وهم أشخاص متميزون مهتمون بهذا المجال. بعد أن جنى التشفير OG ما يكفي من المال ، كانت الرغبة في جمع الفن قوية للغاية. على سبيل المثال ، يرمز CryptoPunk إلى هويتك ويسمح لك بمقابلة مجموعة من الأشخاص ذوي التفكير المماثل. من المؤسسات إلى فاحشي الثراء إلى الناس العاديين ، بدأوا تدريجيا في إدراك أهمية الفن الرقمي. ما زلنا في المراحل الأولى. لدي الكثير من الأعمال الفنية وأعتقد أنها فترة زمنية تمتد لأكثر من 10 سنوات.
ثامنا، مزايا وآفاق الإيثيريوم
بالنسبة للإيثيريوم، فإن سعة شبكة الإيثيريوم قد تجاوزت متطلبات النظام الحالية، وقد يتم إجراء بعض التعديلات على بعض الآليات في المستقبل، للعودة إلى Layer1. إن مكانة EVM تشبه مكانة مايكروسوفت، حيث تعتمد العديد من البنوك وشركات التأمين والشركات الكبرى في العالم على مايكروسوفت، وليس على أبل أو جوجل.
بمجرد أن يكون لديك نموذج مبيعات للشركات، يصبح من شبه المستحيل إزالته من الشركة، لأنك لا ترغب في تغييره، ولا تريد المخاطرة. من منظور تأثير ليندي (كلما طالت مدة وجود شيء ما، زادت احتمالية استمراره في المستقبل)، أثبتت الإيثيريوم أنها تلبي احتياجات السوق المالية بشكل جيد مع مرور الوقت. هل ستبني جولدمان ساكس أو جي بي مورغان على سولانا؟ من غير المرجح. قد تقدم الإيثيريوم سردًا جديدًا للسوق، ومن المتوقع أن تتفوق على البيتكوين في الأجل القصير. في السنوات الخمس القادمة، ما لم يفسدوا كل شيء، فإن أهميتها ستزداد بشكل متزايد.
شبكة البرق الخاصة بالبيتكوين، ومفاهيم الدفع لها تأثير محدود على ارتفاع الأسعار، القيمة الأساسية للبيتكوين تكمن في كونها وسيلة لتخزين القيمة؛ نفس الشيء سيحدث مع الإيثيريوم.
تسعة، حول الذكاء الاصطناعي
تتطور الذكاء الاصطناعي بسرعة، وقد تجاوز أداؤه 99% من المحللين. بعد تفكير عميق، يعتقد بال أن صعود الذكاء الاصطناعي أثار أسئلة عميقة حول الوعي ودور البشرية في المستقبل. يقترح على الناس المشاركة بنشاط وفهم عميق واستخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي بمهارة.
ثانياً، لا نعرف ماذا يعني هذا بالنسبة للتوظيف، وكيف يمكننا خلق الثروة وما إلى ذلك، لكنني أعلم، ما الذي يجيده البشر أكثر؟ ما هي الأشياء التي يمكن للبشر القيام بها ولا تستطيع الذكاء الاصطناعي القيام بها؟ هذا هو أن تكون إنساناً.
لقد طورت AI Raoul، التي يمكنها قراءة الأخبار يوميًا، والأخبار أيضًا مكتوبة بواسطة AI، وفي الوقت نفسه، تم بناء روبوت محادثة مدرب بناءً على صوتها الخاص، تشمل بيانات التدريب جميع محتويات X الخاصة بها، ومحتويات YouTube، و100 كتاب. اليوم، يمكن لمستخدمي Real Vision التفاعل مع هذا الروبوت. يتنبأ Pal بأنه في وقت قصير، ستندمج هاتان التقنيتان، وستكون لهذه الثورة تأثير عميق على صناعة البودكاست ووسائل الإعلام، حيث ستصبح محتويات الوسائط التي يتعرض لها كل شخص فريدة من نوعها. علاوة على ذلك، قد تصبح ذاكرة الإنسان وأفعاله في النهاية "غذاء" لـ AI، مما يحقق نوعًا من "الخلود".
عشرة، الانتباه في السوق واختيار المشاريع عالية الجودة
هذه لعبة تركيز. يتم تشتيت انتباه الناس عن الرموز الرئيسية، ومدة العديد من السرديات قصيرة نسبياً. يؤكد بال، أن الاحتفاظ بالبيتكوين دائماً ما يكون خياراً ذكياً، بالإضافة إلى أن شراء سولانا في قاع الدورة وشراء SUI العام الماضي هما أيضاً استراتيجيتان جيدتان.
يجب على المستثمرين توجيه انتباههم نحو أكبر 10 أو 20 رمزًا، مع التركيز على تلك المشاريع التي يمكن أن تعزز اعتماد الشبكة بشكل مستدام، حيث إن هذه المشاريع غالبًا ما تتمتع بقيمة استثمارية أعلى. بناءً على قانون ميتكالف، يمكن تقييم إمكانات المشاريع من حيث عدد المستخدمين النشطين، إجمالي قيمة المعاملات، وقيمة المستخدم.
تتمتع شبكة البيتكوين بعدد كبير من المستخدمين، بالإضافة إلى مشاركة دول ذات سيادة في الشراء، وهذا هو السبب في أن البيتكوين أكثر قيمة؛ تمتلك الإيثيريوم مجموعة كبيرة من المستخدمين وتطبيقات غنية، على الرغم من أن ظهور L2 قد جعل الوضع أكثر تعقيدًا بعض الشيء، إلا أنها لا تزال تتمتع بقيمة ملحوظة. يجب على المستثمرين البحث بنشاط عن المشاريع التي تشهد زيادة في عدد المستخدمين وعدد التطبيقات القيمة، مثل سولانا، حيث استمرت مجتمع المطورين في النمو أثناء القاع الدوري، وظل عدد المستخدمين مستقرًا، كما أن ظهور بونك زاد من ثقة السوق في سولانا (ملاحظة: ذكر المضيف أنه خلال محادثته السابقة مع تولي، ذكر تولي أن ماد لادز كانت نقطة تحول لسولانا)؛ وسوي كذلك.
ملخص خطاب راؤول بال في قمة سوي في دبي
1، العوامل الأساسية الكلية: السيولة و انخفاض قيمة العملة. تظهر العملات المشفرة والاقتصاد دورة مدتها أربع سنوات، مستندة إلى دورة إعادة تمويل الديون. منذ أن ارتفعت الديون العالمية في عام 2008، استمررنا في الحفاظ على تشغيل الاقتصاد من خلال استبدال الديون القديمة بأخرى جديدة.
2، الشيخوخة السكانية والنمو الاقتصادي: تؤدي الشيخوخة السكانية إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وللحفاظ على نمو الناتج المحلي الإجمالي، يتطلب الأمر المزيد من دعم الدين. هذه الظاهرة موجودة بشكل شائع في العديد من مناطق العالم، ومن خلال الرسوم البيانية لعلاقة الدين بالناتج المحلي الإجمالي يمكن رؤية هذا الديناميكية بوضوح.
**3، السيولة تدفع كل شيء: ** صافي السيولة من الاحتياطي الفيدرالي هو المؤشر الأساسي. بين عامي 2009 و 2014، اعتمدت بشكل رئيسي على توسيع الميزانية العمومية لتوفير السيولة، ثم أضيفت أدوات جديدة مثل تعديل احتياطيات البنوك. في الوقت الحالي، تعتبر السيولة الإجمالية (بما في ذلك M2) مهمة للغاية، ولها قدرة تفسير مذهلة على حركة البيتكوين (مرتبط بنسبة 90%) وناسداك (مرتبط بنسبة 97%).
4، آلية خفض قيمة العملة: إن خفض قيمة العملة يعادل ضريبة عالمية، حيث يوجد ضريبة تضخم خفية بنسبة 8% سنويًا على مستوى العالم، بالإضافة إلى 3% من التضخم الواضح، مما يعني أنك بحاجة إلى معدل عائد سنوي يبلغ 11% للحفاظ على ثروتك دون أن تتآكل. وهذا يفسر لماذا يتدفق الشباب إلى مجال العملات المشفرة - العائدات من الأصول التقليدية (العقارات، الأسهم، إلخ) غير كافية، مما يجبرهم على اختيار الأصول عالية المخاطر بحثًا عن عوائد فوق العادة.
**5، التفاوت بين الأغنياء والفقراء وفرص التشفير: ** يمتلك الأغنياء أصولاً نادرة، بينما يعتمد الفقراء على دخل العمل (الذي يتناقص مع مرور السنوات). لقد قلبت أنظمة التشفير هذا النمط - يسعى الشباب إلى تحقيق اختراق من خلال الأصول عالية المخاطر.
6، أداء الأصول المشفرة: منذ عام 2012، بلغت نسبة العائد السنوي 130% (بما في ذلك ثلاث تصحيحات كبيرة)، إيثريوم 113%، سولانا 142%. نمت قيمة البيتكوين بمقدار 2.75 مليون مرة، وهو أمر نادر الحدوث في مجال الاستثمار، حيث أصبحت الأصول المشفرة تدريجياً "ثقب أسود خارق" يجذب الأموال.
7، نظام Sui البيئي لديه إمكانيات هائلة. DEEP (بروتوكول طبقة السيولة DeepBook) قدم أداءً ممتازًا مؤخرًا. نسبة SOL/SUI تظهر أن SUI قوية نسبيًا.
**8، تحليل الخطأ في السوق الحالي: ** غالبًا ما يستخدم الناس ظروف السيولة قبل ثلاثة أشهر لتفسير السرد الحالي في السوق (مثل ذعر التعريفات)، لكن هذا يحمل انحرافًا. في الواقع، أدى تشديد الظروف المالية في الربع الرابع من عام 2024 (ارتفاع أسعار الفائدة بالدولار، وارتفاع أسعار النفط) إلى تأثير متأخر لمدة ثلاثة أشهر. يشير مؤشر المفاجآت الاقتصادية (مقارنة بين الولايات المتحدة والعالم) إلى أن الضعف الاقتصادي الحالي هو مجرد ظاهرة مؤقتة. عند مراجعة دورة التعريفات التي فرضها ترامب في عام 2017، ارتفع الدولار ثم انخفض، وبعد ذلك دفعت السيولة أسعار الأصول للارتفاع بشكل كبير.
9، العلاقة بين M2 العالمي والأصول: عندما يصل M2 العالمي إلى أعلى مستوى له، يجب أن ترتفع أسعار الأصول بشكل متزامن. على سبيل المثال، يتسم سعر البيتكوين عادةً بخصائص مثل الاختراق، ثم التصحيح، ثم التسارع في الارتفاع في "منطقة الموز". بالمقارنة مع دورة 2017، ارتفع سعر البيتكوين في ذلك العام بمقدار 23 مرة، ورغم اختلاف السوق الحالي، لا يزال من المتوقع أن يكون هناك ارتفاع ملحوظ. السوق الحالي في مرحلة تصحيح بعد الاختراق في الجزء الأول من "منطقة الموز"، ومن المتوقع أن يدخل الجزء الثاني، وعادة ما تشهد هذه المرحلة ارتفاعًا في أسعار العملات البديلة.
10، دورة الأعمال واتجاهات البيتكوين: يعتبر مؤشر ISM للقطاع الصناعي مؤشرًا مهمًا للمستقبل، عندما يتجاوز هذا المؤشر 50، فإنه يشير إلى عودة النمو الاقتصادي، وزيادة أرباح الشركات، ونشاط إعادة استثمار الأموال، مما يؤدي إلى تسارع ارتفاع سعر البيتكوين. إذا وصل مؤشر ISM إلى 57، فقد يصل سعر البيتكوين حتى 450,000 دولار. إن انتعاش دورة الأعمال وزيادة السيولة النقدية في الأسر تعزز من ارتفاع الميل للمخاطرة، وفي هذه الحالة تكون منطق الاستثمار في العملات البديلة مشابهة لسندات ذات تصنيف ائتماني منخفض والأسهم الصغيرة.
ملاحظة: يعتبر Raoul Pal أيضًا عضوًا في مجلس إدارة مؤسسة Sui.