في 7 مايو 2025، تركت ولاية نيوهامشير بصمة بارزة في التاريخ المالي. وقع الحاكم كيلي أيوتي (Kelly Ayotte) على مشروع القانون HB302، مما جعل الولاية أول ولاية في الولايات المتحدة تقوم رسميًا بتضمين التشفير - وبشكل خاص بيتكوين - ضمن احتياطياتها الاستراتيجية. سيدخل هذا القانون الرائد حيز التنفيذ بعد 60 يومًا، مما يسمح لمكتب المالية في الولاية باستثمار ما يصل إلى 5% من الأموال العامة في الأصول الرقمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 500 مليار دولار بالإضافة إلى المعادن الثمينة (مثل الذهب والفضة). في السوق الحالي، يتوافق فقط بيتكوين مع هذا المعيار بقيمة سوقية تبلغ حوالي 1.88 تريليون دولار، مما يجعل نيوهامشير رائدًا في تحويل التشفير إلى التيار الرئيسي.
إن دلالة هذه الخطوة تتجاوز الحدود州. إنها تشير إلى تحول في موقف الحكومة الأمريكية تجاه الأصول الرقمية من الشك إلى القبول الاستراتيجي. كأول ولاية تطبق مثل هذه السياسة، لا تكتفي نيوهامبشير بتجربة ذلك، بل تتبنى بجرأة مستقبلاً قد يضع البيتكوين جنبًا إلى جنب مع الأصول التقليدية مثل الذهب. ستتناول هذه المقالة بالتفصيل تفاصيل مشروع القانون HB302، وتأثيراته الاقتصادية المحتملة، وتقدم التشريعات المماثلة في ولايات أخرى، بالإضافة إلى المعنى الأوسع لدور البيتكوين في النظام المالي العالمي.
تفكيك HB302: تجربة مالية جريئة
تم تقديم مشروع القانون HB302 من قبل النائب الجمهوري كيث أمان، وتم تمريره بأغلبية ضئيلة في مجلس نواب الولاية بتصويت 192 مقابل 179، ووافق عليه لجنة مجلس الشيوخ بتصويت 4 مقابل 1. يمنح مشروع القانون وزير المالية بالولاية السلطة لاستثمار ما يصل إلى 5% من الأموال العامة (بما في ذلك الصندوق العام وصندوق استقرار الإيرادات) في الأصول الرقمية والسلع الثمينة المؤهلة. اقترح الاقتراح الأصلي تخصيص 10%، ولكن تم تخفيض النسخة النهائية إلى 5% استجابةً للقلق بشأن التقلبات والأمان.
يحدد القانون بوضوح متطلبات الاستثمار في الأصول التي تتجاوز قيمتها السوقية 500 مليار دولار، مما يجعل البيتكوين العملة الرقمية الوحيدة التي تتوافق مع المعايير، بينما تبلغ القيمة السوقية للإيثريوم، الذي يحتل المرتبة الثانية، حوالي 214 مليار دولار فقط. يبرز هذا التركيز البيتكوين كالأصل الرقمي الوحيد الذي يتمتع بالحجم والاستقرار، مما يجعله مناسبًا للاستثمار على مستوى الدولة. كما ينص القانون على طرق الحفظ الآمن، مما يسمح بالاحتفاظ بالأصول من خلال محافظ متعددة التوقيع التي تسيطر عليها الدولة، أو من خلال مؤسسات الحفظ المؤهلة أو المنتجات المتداولة في البورصة، لضمان تدابير أمان قوية.
القدرة الشرائية المحتملة
يبلغ إجمالي ميزانية ولاية نيوهامبشير للسنة المالية 2025 حوالي 15.4 مليار دولار، حيث تبلغ الميزانية العامة حوالي 5.6 مليار دولار. وفقًا للحد الأقصى البالغ 5%، يمكن للولاية تخصيص من 280 مليون إلى 770 مليون دولار للاستثمار في البيتكوين والمعادن الثمينة. وأفادت وزيرة المالية بالولاية مونيكا ميزابيل (Monica Mezzapelle) أن الاستثمار الأولي قد يبدأ في شكل مشروع تجريبي بحجم حوالي 180 مليون دولار لاختبار ردود الفعل في السوق، ثم التوسع تدريجياً.
لتسهيل الفهم، إذا استثمرت ولاية نيوهامشير 280 مليون دولار بسعر 95,000 دولار لكل بيتكوين (استنادًا إلى تقدير معقول لاتجاهات السوق الأخيرة)، يمكنها شراء حوالي 2947 بيتكوين. إذا استثمرت 770 مليون دولار، يمكنها شراء حوالي 8105 بيتكوين، وهو ما يعادل 0.04% من إجمالي المعروض من بيتكوين البالغ 19.7 مليون. على الرغم من أن هذا الحجم ليس كبيرًا على مستوى العالم، إلا أن هذه الحصة ستجعل نيوهامشير حاملًا مؤسسيًا مهمًا، مما يعكس ثقتها في القيمة طويلة الأجل لبيتكوين.
تمت الموافقة على هذا القانون في الوقت الذي تجاوز فيه سعر البيتكوين 100,000 دولار، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الأمر التنفيذي الذي وقعه الرئيس ترامب على المستوى الفيدرالي في مارس 2025، والذي أعلن عن استخدام 200,000 بيتكوين مصادرة لإنشاء احتياطي وطني من البيتكوين. عززت الخطوة التي اتخذتها نيوهامبشير هذا الزخم، مما قد يدفع الأسعار للارتفاع أكثر بسبب الطلب المتزايد من المؤسسات.
لماذا نيوهامبشير؟ الموقع الفريد لولاية غرانيت
لم يكن تمرير ولاية نيو هامبشاير لقانون HB302 مصادفة. تشتهر الولاية بشعار "العيش بحرية أو الموت"، وقد رعت لوقت طويل ثقافة الاستقلال والابتكار. إن عدم وجود ضريبة مبيعات في الولاية والعبء التنظيمي الأدنى يجعلها ملاذاً للأعمال والأفراد الساعين إلى الحرية المالية. كما جذبت الولاية محبي التشفير والليبراليين من خلال مبادرات مثل "برنامج الولاية الحرة"، مما خلق بيئة صديقة للتشفير.
HB302 يتماشى مع هذه الروح ، حيث يحدد البيتكوين كأداة لمكافحة التضخم ، لحماية القوة الشرائية لأموال الدولة. على عكس الأصول التقليدية ، فإن الخصائص اللامركزية للبيتكوين والحد الأقصى الثابت للعرض البالغ 21 مليون وحدة تجعلها وسيلة جذابة لتخزين القيمة ، خاصة في ظل ارتفاع الدين الفيدرالي وزيادة عدم اليقين النقدي. من خلال تضمين المعادن الثمينة في مشروع القانون ، يضع المشرعون البيتكوين جنبًا إلى جنب مع الذهب ، حيث يتم تحديدها ك"أصول صلبة" في أوقات الاضطراب.
تأثير التموج: تقدم التشريع في ولايات أخرى
إن المبادرة الرائدة في ولاية نيوهامبشير ليست حدثًا معزولًا. لقد اقترحت أو تفكر 26 ولاية على الأقل في جميع أنحاء الولايات المتحدة بنشاط في تشريع لإنشاء احتياطيات من البيتكوين أو الأصول الرقمية، مما يعكس الاعتراف المتزايد بإمكانات العملات المشفرة. هذه الجهود مدفوعة بالتشجيع الفيدرالي وزيادة انتشار البيتكوين، وتتفاوت في نطاقها وتقدمها. فيما يلي نظرة عامة على بعض الولايات الرئيسية ومبادراتها، استنادًا إلى البيانات المتاحة.
أريزونا: تليها
أريزونا أصبحت مرشحًا شائعًا لإنشاء احتياطي بتكوين. في أبريل 2025، وافق مجلس النواب في الولاية على مشروعين قانونيين SB1373 وSB1025، مما يسمح لأمين الخزانة بالولاية باستثمار ما يصل إلى 10% من الأموال العامة في بتكوين والأصول الرقمية الأخرى. هذه القوانين تنتظر توقيع الحاكمة كاتي هوبز، وإذا تمت الموافقة عليها، قد تصبح أريزونا الولاية الثانية التي لديها احتياطي رسمي. وباحتساب ميزانيتها البالغة حوالي 18 مليار دولار، فإن الحد الأقصى بنسبة 10% يمكن أن يتحول إلى استثمار بقيمة 1.8 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير نيوهامبشير. ومع ذلك، فإن الحاكمة الديمقراطية هوبز متشككة بشأن ذلك، ولا تزال هناك إمكانية للفيتو.
أوهايو: التزام طويل الأجل
تم تقديم مشروع قانون SB57 في ولاية أوهايو من قبل السيناتور ساندرا أوبراين في يناير 2025، حيث اتبع استراتيجية جريئة. يخول هذا القانون الاستثمار المباشر في البيتكوين، ويطلب الاحتفاظ بها لمدة خمس سنوات على الأقل، كما يتطلب من الوكالات الحكومية قبول المدفوعات بالعملات المشفرة، ويسمح أيضًا للمقيمين والهيئات بالتبرع بالبيتكوين للاحتياطي. يُراجع هذا القانون حاليًا من قبل لجنة المالية والتأمين والتكنولوجيا في مجلس الشيوخ، وهو محل اهتمام بسبب نطاقه الطموح، لكنه يواجه أيضًا عقبات. بناءً على ميزانية ولاية أوهايو البالغة 86 مليار دولار، يمكن أن يدعم الحد الأقصى البالغ 10% استثمارًا بقيمة 8.6 مليار دولار، على الرغم من أن التخصيص الأولي قد يكون أكثر تحفظًا.
تكساس: احتضان اللامركزية
تعتبر ولاية تكساس مركزًا للابتكار في التشفير، حيث قدم النائب جيوفاني كابريليوني (Giovanni Capriglione) في ديسمبر 2024 مشروع قانون "قانون احتياطي البيتكوين الاستراتيجي في تكساس". ينشئ هذا القانون صندوقًا مخصصًا للبيتكوين يتم إدارته من قبل المدقق العام للولاية، ويتطلب الاحتفاظ به لمدة لا تقل عن خمس سنوات، ويسمح بالتبرعات العامة. وبحسب ميزانية تكساس التي تتجاوز 150 مليار دولار، فإن الحد الأقصى البالغ 10% يمكن أن يدعم استثمارًا بقيمة 15 مليار دولار، مما يجعله لاعبًا محتملاً قويًا في اعتماد البيتكوين على مستوى الولاية. لا يزال المشروع في مراحله الأولى، حيث يجري مراجعة اللجنة.
أوكلاهوما وفلوريدا: تعزيز الزخم
قدّم النائب كودي ميناارد (Cody Maynard) مشروع قانون HB1203 في ولاية أوكلاهوما، والذي يهدف إلى إنشاء احتياطيات من البيتكوين للاستفادة من إمكانياتها في النمو. بينما تعمل ولاية فلوريدا على دفع تشريع يسمح لوزير المالية بالولاية بالاستثمار في البيتكوين، حيث ستجرى قريبا تصويت في مجلس النواب. تتجاوز ميزانيات هاتين الولايتين ميزانية نيوهامبشير، وإذا تم تمرير المشروع، فإن الاستثمارات المحتملة قد تتراوح بين 1 مليار إلى 3 مليارات دولار.
رود آيلاند: استراتيجيات مرنة
تسمح "مشروع قانون HB6007" في رود آيلاند لوزير المالية ونظام التقاعد بالاستثمار في البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى كوسيلة لمواجهة التضخم. يعرف هذا القانون الأصول الرقمية بشكل واسع، بما في ذلك العملات المستقرة وNFT، مما يعكس استراتيجية أكثر شمولاً. مع ميزانية تقدر بحوالي 14 مليار دولار، يمكن لرود آيلاند تخصيص ما يصل إلى 700 مليون دولار. مشروع القانون قيد المراجعة في اللجنة، والنقاش لا يزال مستمراً.
الجهود المعوقة والمعارضة
ليس كل الولايات تقبل احتياطي البيتكوين. لقد صوتت بنسلفانيا ومونتانا وداكوتا الشمالية ووايومنج وداكوتا الجنوبية ضد مشروعات قوانين مماثلة، وذلك لأسباب تشمل التقلبات، واستهلاك الطاقة، والمخاطر على أموال دافعي الضرائب. إن رفض وايومنج هو على وجه الخصوص ملحوظ، حيث أن السيناتور سينثيا لومييس تدافع عن البيتكوين على المستوى الفيدرالي. هذه الإخفاقات تسلط الضوء على التحديات المتعلقة بالتوازن بين الابتكار والحذر المالي.
قوة الشراء المحتملة لكل ولاية
إذا اعتمدت جميع الولايات الـ 26 التي لديها قوانين نشطة أو مقترحة لاحتياطي البيتكوين توزيعًا يتراوح بين 5-10%، فإن القوة الشرائية المشتركة ستكون مذهلة. افترض أن الميزانية المتوسطة للولاية هي 30 مليار دولار، وبافتراض حد محافظ قدره 5%، يمكن لـ 26 ولاية استثمار 39 مليار دولار بشكل مشترك، وهو ما يكفي لشراء حوالي 410.5 ألف بيتكوين بسعر 95 ألف دولار لكل واحدة، وهو ما يمثل 2% من المعروض المتداول من البيتكوين. إذا تم اعتماد حد 10%، يمكن أن تضاعف هذه الأرقام إلى 78 مليار دولار، أو 821 ألف بيتكوين. قد يدفع هذا الطلب الأسعار للارتفاع بشكل ملحوظ، لأن عرض البيتكوين محدود.
ومع ذلك، فإن الواقعين السياسي والاقتصادي يحدان من هذه الإمكانية. من غير المحتمل أن تطبق الولايات التي يقودها الديمقراطيون مثل كاليفورنيا ونيويورك مثل هذه السياسات، بينما تكون الولايات التي تشكل القاعدة الجمهورية مثل تكساس وفلوريدا أكثر حماسًا. قد تتم الاستثمارات الفعلية على مراحل، وقد يكون برنامج التجربة البالغ 180 مليون دولار في نيوهامبشير نموذجًا يحتذى به لبقية الولايات.
عصر البيتكوين الجديد
تعتبر HB302 في ولاية نيوهامبشير نقطة تحول، ليس فقط للولاية، ولكن أيضًا في الإدراك العالمي لبيتكوين. من خلال تقنين العملات المشفرة كأصول استراتيجية، فتحت ولاية الجرانيت الباب أمام الولايات الأخرى. على الرغم من أن التأثير المالي المباشر - استثمار محتمل يتراوح بين 280 مليون إلى 770 مليون دولار - محدود نسبياً، إلا أن دلالته رمزية للغاية. إنه يدل على أن بيتكوين لم تعد تجربة هامشية، بل أصبحت منافسًا جادًا في عالم المال.
مع تقدم الولايات مثل أريزونا وتكساس وأوهايو في تشريعاتها، قد تشهد الولايات المتحدة موجة من اعتماد البيتكوين المؤسسي، مما يعيد تشكيل السوق والسياسات. بالنسبة للمستثمرين، هذه إشارة واضحة: دور البيتكوين كخزان للقيمة يتم التعرف عليه، وقد تزداد وزنه في المحافظ الاستثمارية. بالنسبة للمشككين، هذه تحدٍ لإعادة تقييم الافتراضات حول الأصول الرقمية في عالم سريع التغير.
بعد 60 يومًا، عندما تصبح HB302 سارية المفعول، ستبدأ نيوهامبشاير رحلتها كرواد في مجال التشفير في الولايات المتحدة. لا يزال يتعين علينا أن نرى ما إذا كان هذا سيؤدي إلى ثورة أم سيصبح قصة تحذيرية، ولكن هناك شيء واحد واضح: لقد غيرت ولاية الغرانيت للتو قواعد اللعبة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
شهادة التاريخ: الولاية الأولى في الولايات المتحدة للتشفير تظهر بشكل مذهل، هل ستأتي طلبات الشراء من الجيش النظامي؟
معلم في تاريخ المالية الأمريكية
في 7 مايو 2025، تركت ولاية نيوهامشير بصمة بارزة في التاريخ المالي. وقع الحاكم كيلي أيوتي (Kelly Ayotte) على مشروع القانون HB302، مما جعل الولاية أول ولاية في الولايات المتحدة تقوم رسميًا بتضمين التشفير - وبشكل خاص بيتكوين - ضمن احتياطياتها الاستراتيجية. سيدخل هذا القانون الرائد حيز التنفيذ بعد 60 يومًا، مما يسمح لمكتب المالية في الولاية باستثمار ما يصل إلى 5% من الأموال العامة في الأصول الرقمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 500 مليار دولار بالإضافة إلى المعادن الثمينة (مثل الذهب والفضة). في السوق الحالي، يتوافق فقط بيتكوين مع هذا المعيار بقيمة سوقية تبلغ حوالي 1.88 تريليون دولار، مما يجعل نيوهامشير رائدًا في تحويل التشفير إلى التيار الرئيسي.
إن دلالة هذه الخطوة تتجاوز الحدود州. إنها تشير إلى تحول في موقف الحكومة الأمريكية تجاه الأصول الرقمية من الشك إلى القبول الاستراتيجي. كأول ولاية تطبق مثل هذه السياسة، لا تكتفي نيوهامبشير بتجربة ذلك، بل تتبنى بجرأة مستقبلاً قد يضع البيتكوين جنبًا إلى جنب مع الأصول التقليدية مثل الذهب. ستتناول هذه المقالة بالتفصيل تفاصيل مشروع القانون HB302، وتأثيراته الاقتصادية المحتملة، وتقدم التشريعات المماثلة في ولايات أخرى، بالإضافة إلى المعنى الأوسع لدور البيتكوين في النظام المالي العالمي.
تفكيك HB302: تجربة مالية جريئة
تم تقديم مشروع القانون HB302 من قبل النائب الجمهوري كيث أمان، وتم تمريره بأغلبية ضئيلة في مجلس نواب الولاية بتصويت 192 مقابل 179، ووافق عليه لجنة مجلس الشيوخ بتصويت 4 مقابل 1. يمنح مشروع القانون وزير المالية بالولاية السلطة لاستثمار ما يصل إلى 5% من الأموال العامة (بما في ذلك الصندوق العام وصندوق استقرار الإيرادات) في الأصول الرقمية والسلع الثمينة المؤهلة. اقترح الاقتراح الأصلي تخصيص 10%، ولكن تم تخفيض النسخة النهائية إلى 5% استجابةً للقلق بشأن التقلبات والأمان.
يحدد القانون بوضوح متطلبات الاستثمار في الأصول التي تتجاوز قيمتها السوقية 500 مليار دولار، مما يجعل البيتكوين العملة الرقمية الوحيدة التي تتوافق مع المعايير، بينما تبلغ القيمة السوقية للإيثريوم، الذي يحتل المرتبة الثانية، حوالي 214 مليار دولار فقط. يبرز هذا التركيز البيتكوين كالأصل الرقمي الوحيد الذي يتمتع بالحجم والاستقرار، مما يجعله مناسبًا للاستثمار على مستوى الدولة. كما ينص القانون على طرق الحفظ الآمن، مما يسمح بالاحتفاظ بالأصول من خلال محافظ متعددة التوقيع التي تسيطر عليها الدولة، أو من خلال مؤسسات الحفظ المؤهلة أو المنتجات المتداولة في البورصة، لضمان تدابير أمان قوية.
القدرة الشرائية المحتملة
يبلغ إجمالي ميزانية ولاية نيوهامبشير للسنة المالية 2025 حوالي 15.4 مليار دولار، حيث تبلغ الميزانية العامة حوالي 5.6 مليار دولار. وفقًا للحد الأقصى البالغ 5%، يمكن للولاية تخصيص من 280 مليون إلى 770 مليون دولار للاستثمار في البيتكوين والمعادن الثمينة. وأفادت وزيرة المالية بالولاية مونيكا ميزابيل (Monica Mezzapelle) أن الاستثمار الأولي قد يبدأ في شكل مشروع تجريبي بحجم حوالي 180 مليون دولار لاختبار ردود الفعل في السوق، ثم التوسع تدريجياً.
لتسهيل الفهم، إذا استثمرت ولاية نيوهامشير 280 مليون دولار بسعر 95,000 دولار لكل بيتكوين (استنادًا إلى تقدير معقول لاتجاهات السوق الأخيرة)، يمكنها شراء حوالي 2947 بيتكوين. إذا استثمرت 770 مليون دولار، يمكنها شراء حوالي 8105 بيتكوين، وهو ما يعادل 0.04% من إجمالي المعروض من بيتكوين البالغ 19.7 مليون. على الرغم من أن هذا الحجم ليس كبيرًا على مستوى العالم، إلا أن هذه الحصة ستجعل نيوهامشير حاملًا مؤسسيًا مهمًا، مما يعكس ثقتها في القيمة طويلة الأجل لبيتكوين.
تمت الموافقة على هذا القانون في الوقت الذي تجاوز فيه سعر البيتكوين 100,000 دولار، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الأمر التنفيذي الذي وقعه الرئيس ترامب على المستوى الفيدرالي في مارس 2025، والذي أعلن عن استخدام 200,000 بيتكوين مصادرة لإنشاء احتياطي وطني من البيتكوين. عززت الخطوة التي اتخذتها نيوهامبشير هذا الزخم، مما قد يدفع الأسعار للارتفاع أكثر بسبب الطلب المتزايد من المؤسسات.
لماذا نيوهامبشير؟ الموقع الفريد لولاية غرانيت
لم يكن تمرير ولاية نيو هامبشاير لقانون HB302 مصادفة. تشتهر الولاية بشعار "العيش بحرية أو الموت"، وقد رعت لوقت طويل ثقافة الاستقلال والابتكار. إن عدم وجود ضريبة مبيعات في الولاية والعبء التنظيمي الأدنى يجعلها ملاذاً للأعمال والأفراد الساعين إلى الحرية المالية. كما جذبت الولاية محبي التشفير والليبراليين من خلال مبادرات مثل "برنامج الولاية الحرة"، مما خلق بيئة صديقة للتشفير.
HB302 يتماشى مع هذه الروح ، حيث يحدد البيتكوين كأداة لمكافحة التضخم ، لحماية القوة الشرائية لأموال الدولة. على عكس الأصول التقليدية ، فإن الخصائص اللامركزية للبيتكوين والحد الأقصى الثابت للعرض البالغ 21 مليون وحدة تجعلها وسيلة جذابة لتخزين القيمة ، خاصة في ظل ارتفاع الدين الفيدرالي وزيادة عدم اليقين النقدي. من خلال تضمين المعادن الثمينة في مشروع القانون ، يضع المشرعون البيتكوين جنبًا إلى جنب مع الذهب ، حيث يتم تحديدها ك"أصول صلبة" في أوقات الاضطراب.
تأثير التموج: تقدم التشريع في ولايات أخرى
إن المبادرة الرائدة في ولاية نيوهامبشير ليست حدثًا معزولًا. لقد اقترحت أو تفكر 26 ولاية على الأقل في جميع أنحاء الولايات المتحدة بنشاط في تشريع لإنشاء احتياطيات من البيتكوين أو الأصول الرقمية، مما يعكس الاعتراف المتزايد بإمكانات العملات المشفرة. هذه الجهود مدفوعة بالتشجيع الفيدرالي وزيادة انتشار البيتكوين، وتتفاوت في نطاقها وتقدمها. فيما يلي نظرة عامة على بعض الولايات الرئيسية ومبادراتها، استنادًا إلى البيانات المتاحة.
أريزونا: تليها
أريزونا أصبحت مرشحًا شائعًا لإنشاء احتياطي بتكوين. في أبريل 2025، وافق مجلس النواب في الولاية على مشروعين قانونيين SB1373 وSB1025، مما يسمح لأمين الخزانة بالولاية باستثمار ما يصل إلى 10% من الأموال العامة في بتكوين والأصول الرقمية الأخرى. هذه القوانين تنتظر توقيع الحاكمة كاتي هوبز، وإذا تمت الموافقة عليها، قد تصبح أريزونا الولاية الثانية التي لديها احتياطي رسمي. وباحتساب ميزانيتها البالغة حوالي 18 مليار دولار، فإن الحد الأقصى بنسبة 10% يمكن أن يتحول إلى استثمار بقيمة 1.8 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير نيوهامبشير. ومع ذلك، فإن الحاكمة الديمقراطية هوبز متشككة بشأن ذلك، ولا تزال هناك إمكانية للفيتو.
أوهايو: التزام طويل الأجل
تم تقديم مشروع قانون SB57 في ولاية أوهايو من قبل السيناتور ساندرا أوبراين في يناير 2025، حيث اتبع استراتيجية جريئة. يخول هذا القانون الاستثمار المباشر في البيتكوين، ويطلب الاحتفاظ بها لمدة خمس سنوات على الأقل، كما يتطلب من الوكالات الحكومية قبول المدفوعات بالعملات المشفرة، ويسمح أيضًا للمقيمين والهيئات بالتبرع بالبيتكوين للاحتياطي. يُراجع هذا القانون حاليًا من قبل لجنة المالية والتأمين والتكنولوجيا في مجلس الشيوخ، وهو محل اهتمام بسبب نطاقه الطموح، لكنه يواجه أيضًا عقبات. بناءً على ميزانية ولاية أوهايو البالغة 86 مليار دولار، يمكن أن يدعم الحد الأقصى البالغ 10% استثمارًا بقيمة 8.6 مليار دولار، على الرغم من أن التخصيص الأولي قد يكون أكثر تحفظًا.
تكساس: احتضان اللامركزية
تعتبر ولاية تكساس مركزًا للابتكار في التشفير، حيث قدم النائب جيوفاني كابريليوني (Giovanni Capriglione) في ديسمبر 2024 مشروع قانون "قانون احتياطي البيتكوين الاستراتيجي في تكساس". ينشئ هذا القانون صندوقًا مخصصًا للبيتكوين يتم إدارته من قبل المدقق العام للولاية، ويتطلب الاحتفاظ به لمدة لا تقل عن خمس سنوات، ويسمح بالتبرعات العامة. وبحسب ميزانية تكساس التي تتجاوز 150 مليار دولار، فإن الحد الأقصى البالغ 10% يمكن أن يدعم استثمارًا بقيمة 15 مليار دولار، مما يجعله لاعبًا محتملاً قويًا في اعتماد البيتكوين على مستوى الولاية. لا يزال المشروع في مراحله الأولى، حيث يجري مراجعة اللجنة.
أوكلاهوما وفلوريدا: تعزيز الزخم
قدّم النائب كودي ميناارد (Cody Maynard) مشروع قانون HB1203 في ولاية أوكلاهوما، والذي يهدف إلى إنشاء احتياطيات من البيتكوين للاستفادة من إمكانياتها في النمو. بينما تعمل ولاية فلوريدا على دفع تشريع يسمح لوزير المالية بالولاية بالاستثمار في البيتكوين، حيث ستجرى قريبا تصويت في مجلس النواب. تتجاوز ميزانيات هاتين الولايتين ميزانية نيوهامبشير، وإذا تم تمرير المشروع، فإن الاستثمارات المحتملة قد تتراوح بين 1 مليار إلى 3 مليارات دولار.
رود آيلاند: استراتيجيات مرنة
تسمح "مشروع قانون HB6007" في رود آيلاند لوزير المالية ونظام التقاعد بالاستثمار في البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى كوسيلة لمواجهة التضخم. يعرف هذا القانون الأصول الرقمية بشكل واسع، بما في ذلك العملات المستقرة وNFT، مما يعكس استراتيجية أكثر شمولاً. مع ميزانية تقدر بحوالي 14 مليار دولار، يمكن لرود آيلاند تخصيص ما يصل إلى 700 مليون دولار. مشروع القانون قيد المراجعة في اللجنة، والنقاش لا يزال مستمراً.
الجهود المعوقة والمعارضة
ليس كل الولايات تقبل احتياطي البيتكوين. لقد صوتت بنسلفانيا ومونتانا وداكوتا الشمالية ووايومنج وداكوتا الجنوبية ضد مشروعات قوانين مماثلة، وذلك لأسباب تشمل التقلبات، واستهلاك الطاقة، والمخاطر على أموال دافعي الضرائب. إن رفض وايومنج هو على وجه الخصوص ملحوظ، حيث أن السيناتور سينثيا لومييس تدافع عن البيتكوين على المستوى الفيدرالي. هذه الإخفاقات تسلط الضوء على التحديات المتعلقة بالتوازن بين الابتكار والحذر المالي.
قوة الشراء المحتملة لكل ولاية
إذا اعتمدت جميع الولايات الـ 26 التي لديها قوانين نشطة أو مقترحة لاحتياطي البيتكوين توزيعًا يتراوح بين 5-10%، فإن القوة الشرائية المشتركة ستكون مذهلة. افترض أن الميزانية المتوسطة للولاية هي 30 مليار دولار، وبافتراض حد محافظ قدره 5%، يمكن لـ 26 ولاية استثمار 39 مليار دولار بشكل مشترك، وهو ما يكفي لشراء حوالي 410.5 ألف بيتكوين بسعر 95 ألف دولار لكل واحدة، وهو ما يمثل 2% من المعروض المتداول من البيتكوين. إذا تم اعتماد حد 10%، يمكن أن تضاعف هذه الأرقام إلى 78 مليار دولار، أو 821 ألف بيتكوين. قد يدفع هذا الطلب الأسعار للارتفاع بشكل ملحوظ، لأن عرض البيتكوين محدود.
ومع ذلك، فإن الواقعين السياسي والاقتصادي يحدان من هذه الإمكانية. من غير المحتمل أن تطبق الولايات التي يقودها الديمقراطيون مثل كاليفورنيا ونيويورك مثل هذه السياسات، بينما تكون الولايات التي تشكل القاعدة الجمهورية مثل تكساس وفلوريدا أكثر حماسًا. قد تتم الاستثمارات الفعلية على مراحل، وقد يكون برنامج التجربة البالغ 180 مليون دولار في نيوهامبشير نموذجًا يحتذى به لبقية الولايات.
عصر البيتكوين الجديد
تعتبر HB302 في ولاية نيوهامبشير نقطة تحول، ليس فقط للولاية، ولكن أيضًا في الإدراك العالمي لبيتكوين. من خلال تقنين العملات المشفرة كأصول استراتيجية، فتحت ولاية الجرانيت الباب أمام الولايات الأخرى. على الرغم من أن التأثير المالي المباشر - استثمار محتمل يتراوح بين 280 مليون إلى 770 مليون دولار - محدود نسبياً، إلا أن دلالته رمزية للغاية. إنه يدل على أن بيتكوين لم تعد تجربة هامشية، بل أصبحت منافسًا جادًا في عالم المال.
مع تقدم الولايات مثل أريزونا وتكساس وأوهايو في تشريعاتها، قد تشهد الولايات المتحدة موجة من اعتماد البيتكوين المؤسسي، مما يعيد تشكيل السوق والسياسات. بالنسبة للمستثمرين، هذه إشارة واضحة: دور البيتكوين كخزان للقيمة يتم التعرف عليه، وقد تزداد وزنه في المحافظ الاستثمارية. بالنسبة للمشككين، هذه تحدٍ لإعادة تقييم الافتراضات حول الأصول الرقمية في عالم سريع التغير.
بعد 60 يومًا، عندما تصبح HB302 سارية المفعول، ستبدأ نيوهامبشاير رحلتها كرواد في مجال التشفير في الولايات المتحدة. لا يزال يتعين علينا أن نرى ما إذا كان هذا سيؤدي إلى ثورة أم سيصبح قصة تحذيرية، ولكن هناك شيء واحد واضح: لقد غيرت ولاية الغرانيت للتو قواعد اللعبة.