في مارس 2025، أعلنت مؤسسة إيثيريوم (Ethereum Foundation) المعروفة اختصارًا بـ EF عن تغيير كبير في القيادة: حيث استقالت المديرة التنفيذية آيا مياجوتشي من مهامها كمديرة تنفيذية لتتولى رئاسة المؤسسة؛ وفي الوقت نفسه، تم تعيين شياو وي وانغ وتوماسز ستانتشاك كمديرين تنفيذيين مشاركين جدد؛ وانضم الباحث السابق في EF داني رايان إلى إيثيراليز.
في مواجهة المنافسة الشديدة، يواجه الإيثيريوم لحظة تحول. هذه التغييرات ليست مجرد تعديل في الأفراد، بل تشبه لعبة استراتيجية حول اتجاه مستقبل الإيثيريوم. على مدى فترة طويلة، كانت آيا تدفع الإيثيريوم نحو بناء "حديقة لا نهائية" برؤية مثالية. ولكن مع تصاعد المنافسة في السوق وظهور مشاكل مثل رسوم الغاز المرتفعة وازدحام الشبكة، ظهرت العديد من التساؤلات داخل المجتمع حول استراتيجياتها المحافظة في توزيع الموارد وتعزيز الثقافة. حتى أنه ظهرت انتقادات وهجمات متطرفة ضد آيا، مما دفع فيتاليك بوتيرين للتدخل ودعوة الجميع إلى التهدئة.
في هذا السياق، تحاول EF من خلال تعديل هيكل القيادة، الاستجابة لعدم رضا الجمهور الخارجي، وتسعى أيضاً لإيجاد توازن جديد بين المثالية وواقع السوق. ستتناول هذه المقالة ثلاثة أبعاد: تغيير هيكل EF التنظيمي، وتحديد موقع Etherealize، بالإضافة إلى التعديلات الأخيرة لـ EF وآفاق المستقبل، لاستكشاف النتائج التي حققتها استراتيجية التحول حتى الآن.
القيادة المزدوجة: نمط جديد من المسؤوليات والسلطات
أيا فترة
منذ عام 2018، شغلت آيا مياجوتشي منصب المدير التنفيذي لصندوق إيثريوم. جاءت قيادة آيا في وقت شهدت فيه إيثريوم تحولاً كبيراً من إثبات العمل إلى إثبات الحصة.
على المستوى الاستراتيجي، تدعو آية وتنفذ مبدأ توجيهيا يعرف باسم "فلسفة الطرح". يتطلب هذا المبدأ من المؤسسة أن تتجنب بوعي الانتفاخ إلى سلطة مركزية للغاية ، ونشر المزيد من الفرص والمسؤوليات عبر المجتمع. في الوقت نفسه، تلتزم إي أف بقيمها الأساسية المتمثلة في الانفتاح والجدارة بالثقة والحياد واللامركزية، وتتجنب مطاردة الأرباح أو استراتيجيات التسويق العدوانية.
فيما يتعلق بتعديل الهيكل الداخلي، قادت آيا إنشاء عدة فرق ومشاريع جديدة. على سبيل المثال، من خلال برنامج زمالة EF الذي انطلق في عام 2022، يدعم المؤسسة من خلال هذا المشروع صانعي المحتوى في المجتمعات الناشئة، مما يعزز رؤية "المليار القادم". بالإضافة إلى ذلك، فإن أشكال المؤتمرات الجديدة مثل Devconnect التي تم إطلاقها منذ عام 2021، تظهر أيضًا المحاولات الجديدة لـ EF في تنظيم المؤتمرات وبناء المجتمعات.
هيكل EF وآخر التغييرات
تأسست مؤسسة الإيثيريوم كمنظمة غير ربحية، وليس لديها هيكل هرمي داخلي، بل تطورت إلى "مجتمع الفريق". تدعم المؤسسة العديد من الفرق شبه المستقلة، والتي تعمل بشكل مستقل في مجالاتها المتخصصة، بينما تتعاون بشكل عضوي تحت توجيه قيم مشتركة.
يمكن تقسيم الهيكل التنظيمي لـ EF إلى أربعة مجالات وظيفية رئيسية: تطوير البروتوكولات (PR&D) ، وتطوير النظام البيئي (EcoDev) ، وضمان العمليات (Ops) ، واستكشاف الخصوصية والتوسع (PSE). كل مجال يؤدي وظيفته الخاصة ، وفي الوقت نفسه ، بالتنسيق مع فرق "Protocol Guild" و "Protocol Support" ، يتعاون مع المجتمع الخارجي ومؤسسات البحث وفرق التطوير.
تؤدي المؤسسة دوراً桥ياً في تنسيق التعاون بين الفرق، مثل تنظيم ورش عمل لتبادل التوافق بين العملاء، ودفع ترقيات الشبكة، واستضافة فعاليات عالمية مثل Devcon. في نفس الوقت، يتجنب إدارة EF دائماً الإدارة الدقيقة لكل مشروع، بل تشجع الفرق على العمل في بيئة من "الاستقلالية والحرص على المسؤولية".
كما خضع فريق البحث المسؤول عن البحث والتطوير الأساسي للبروتوكول لتغييرات كبيرة في أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025. في أوائل عام 2025 ، سيتم إعادة تنظيم قسم أبحاث مؤسسة Ethereum (EFR) من فريق بحث واحد إلى خمس فرق عمل: مجموعة الأبحاث التطبيقية (ARG) ، والبحث والتطوير التوافقي ، والتشفير ، وأمن البروتوكول ، ومجموعة الحوافز القوية (RIG). ينبع الانقسام من التوسع السريع للمؤسسة في مجال التشفير والأمن ، الأمر الذي يتطلب فريقا أكثر احترافا للتركيز على اتجاهات البحث المختلفة وتحسين كفاءة البحث والتطوير والشفافية. في الوقت نفسه ، شارك الباحثان منذ فترة طويلة أليكس ستوكس وبارنابي مونو في قيادة اتجاه البحث.
كان فريق PSE يعرف سابقا باسم فريق Applied ZKP داخل EF ، وهو مجموعة رئيسية تركز على براهين المعرفة الصفرية وتقنيات الخصوصية ، وهو الآن نموذج "مجتمع فريق" مستقل متعدد التخصصات ، يعمل بالتوازي مع فرق أخرى شبه مستقلة في المؤسسة. من خلال ورش العمل والمخيمات الصيفية والشبكات التجريبية (مثل Alphanet و Testnet) وأشكال أخرى لمساعدة شبكة Ethereum على التطور في اتجاه "التركيز المتساوي على الخصوصية والتوسع". تأسست PSE من الحاجة الملحة لمؤسسة Ethereum لممارسات الخصوصية والتوسع. في الماضي ، بقيت أبحاث المعرفة الصفرية و MPC في الغالب على المستوى الأكاديمي ، لكن PSE ظهرت إلى حيز الوجود لتعزيز نضج التكنولوجيا بطريقة "مدفوعة بالتطبيق" ، وسد الفجوة بين البحث والهندسة. في عام 2024 ، خضع الفريق لعملية إعادة هيكلة كبيرة. غادر الأعضاء الأكبر سنا الفريق في وقت لاحق من ذلك العام ، وكاد الفريق "يستأنف" تشغيله.
بعد التغييرات الأخيرة في الموظفين ، أصبح الهيكل الإداري ل EF على النحو التالي: ستصبح آية رئيسة ، مسؤولة عن قيادة التعاون الاستراتيجي والحفاظ على العلاقات ، وستقلل من المشاركة المباشرة في مسائل محددة. على الجانب الإداري ، يعمل Hsiao-Wei Wang و Tomasz كمديرين تنفيذيين مشاركين للتعامل مع العمل الإداري معا بطريقة متوازية وتعاونية. وفي مجال البحوث، سيشارك بارنابي مونو وأليكس ستوكس في قيادة الأبحاث، في حين سيستمر تجو ليانغ تشوا في العمل كمستشار عام لإي أف، بينما سيواصل باستيان وجوش ستارك تولي المسؤوليات الإدارية والتشغيلية لشركة إي أف.
القيادة الرئيسية لـ EF الآن هي كما يلي:
Hsiao-Wei Wang و Tomasz: المحرك المزدوج للتكنولوجيا والإدارة
EF في هذه التحول قدمت هيكل قيادة مزدوج، حيث تم تعيين اثنين من المديرين التنفيذيين الذين يمتلكون خلفية تقنية قوية وخبرة عملية غنية:
هسياو وي وانغ
منذ انضمامها إلى EF في عام 2017، تعمل وانغ شياوي كباحثة رئيسية. تخرجت من جامعة تشنغ كونغ الوطنية بتخصص هندسة الشبكات، ولديها أساس تقني قوي. لقد تعمقت في تقنيات الشظايا وسلسلة الإشارات، ولعبت دورًا رئيسيًا في The Merge في عام 2022. اليوم، بصفتها المديرة التنفيذية، لا تقتصر مسؤوليات وانغ شياوي على قيادة اتجاهات البحث والتطوير، بل تتحمل أيضًا مهمة دفع بناء المجتمع. تُعتبر تعيينها نقطة تحول رئيسية لاستعادة الابتكار التكنولوجي وروح القاعدة الشعبية في إيثيريوم.
تومáš ستانتشاك
يشتهر توماس على نطاق واسع بقيادته في Nethermind. بعد أكثر من سبع سنوات من العمل الشاق ، تحتل Nethermind حاليا المرتبة الثانية بعد Geth في سوق عملاء التنفيذ ، بحصة سوقية تبلغ حوالي 35٪. في الوقت نفسه ، تواصل Nethermind توسيع مجالات أعمالها ، وإطلاق العديد من المنتجات ، وإجراء التعاون والبحث بنشاط للمساهمة في نظام Ethereum البيئي. لم يقود توماس نجاح Nethermind في تطوير العملاء فحسب ، بل استكشف أيضا بنشاط موضوعات متطورة مثل MEV و PBS. تجلب خبرة توماس الواسعة في Nethermind خبرة إدارية ورؤية استراتيجية إلى EF.
يهدف الهيكل الجديد إلى تحقيق الأهداف التالية:
مسؤولية صنع القرار اللامركزية: يتمتع كل من المديرين التنفيذيين بمساحة مستقلة وتقديرية لاتخاذ القرار ، مما لا يقلل من مخاطر نقطة فشل واحدة فحسب ، بل يسهل أيضا على أصحاب المصلحة اختيار شريك الإرساء وفقا لتفضيلاتهم الخاصة. على سبيل المثال ، يمكن لمؤسسة أو مطور في أوروبا الالتقاء والتواصل مباشرة مع Tomasz بناء على رحلته من أبريل إلى يوليو. وفي الوقت نفسه، يسمح أيضا لأصحاب المصلحة بالتواصل بمرونة مع الشؤون الإقليمية المختلفة والتحكم في وتيرة التعاون.
المزايا التكميلية للتكنولوجيا والإدارة: البحث المتعمق لوونغ شياوي في الابتكارات الأساسية لإيثريوم (مثل سلسلة الإشارات، تقنية الشظايا و ETH 2.0) يتكامل بشكل قوي مع الخبرة الناضجة لتوماش في التوسع التنظيمي وإدارة العمليات.
أيا تتولى رئاسة المجلس ، فيتاليك يعود إلى البحث
في الوقت نفسه، تم تعيين المديرة التنفيذية السابقة آيا مياجوتشي كرئيسة، مع التركيز أكثر على التعاون الاستراتيجي الخارجي وصيانة العلاقات. بعد أن شغلت منصب المديرة التنفيذية لمدة سبع سنوات، أصبحت آيا الآن مركّزة على التوجيه الاستراتيجي والاتصالات الخارجية، بينما يدير وانغ شياوي وتوماس ستانتشاك العمليات اليومية بشكل كامل.
وفقا لتوماس ، فإن أحد أهداف هذا التغيير في القيادة هو جعل فيتاليك يركز أكثر على البحث والاستكشاف ، بدلا من التنسيق اليومي أو الاستجابة للأزمات. فتحت مقالات فيتاليك الأخيرة حول RISC-V و zkVMs طرقا واعدة للبحث ، وقد ساعد خطابه حول الخصوصية المجتمع على إعادة التوافق مع القيم الأساسية ل EF. وفي الوقت نفسه، فإن اقتراح فيتاليك، على الرغم من أهميته، يدور حول إثارة المناقشة والنهوض بمجالات البحث الصعبة. قد تغير مراجعات المجتمع هذه المقترحات بشكل كبير أو حتى ترفضها.
ردود الفعل المجتمعية
بعد إعلان التعيينات الجديدة، قدم مجتمع الإيثريوم التهاني والترحيب لـ Hsiao-Wei و Tomasz.
يقول جورجيوس كونستانتوبولوس ، كبير مسؤولي التكنولوجيا في Paradigm ، إن Tomasz قد وصل إلى "آفاق جديدة": فهو ذكي وذو خبرة ، ولديه موهبة في الفروق الدقيقة التقنية ، ولديه القدرة على بناء وقيادة فرق عالية الأداء. هناك اعتقاد عام في المجتمع بأن فهم Hsiao-Wei المتعمق للبروتوكول سيضمن بقاء الاتجاه الفني للمؤسسة في أيدي المهنيين. يشيد ساسال بتعيين المدير التنفيذي المشارك ويرى أن تغيير القيادة هو "تغيير كبير" لنقل Ethereum إلى المرحلة التالية. العديد من البناة متفائلون بأن وجود قائد من الأبحاث مقترنا بقائد من فرق الهندسة والعملاء سيساعد في تحقيق توازن جيد على مستوى الحوكمة.
أعرب بعض أعضاء المجتمع عن دهشتهم من عدم تمكن داني ريان من تولي دور قيادي رئيسي في إي أف. ولكن خلال عطلة نهاية الأسبوع نفسها، عندما أعلنت إي أف عن مديرها التنفيذي المشارك الجديد، أعلن داني رايان أيضا أنه سينضم إلى Etherealize كمؤلف مشارك. حتى الأصوات الناقدة السابقة ، مثل إيفان فان نيس ، اعترفت بقرار فيتاليك بعد فوات الأوان. وهو يعتقد أنه بينما كان يتوقع أن يرى داني يلعب دورا أكبر في إي أف، فإن المدير التنفيذي المشارك الجديد قد هدأ الجدل السابق حول القيادة بمؤهلاته وخبرته القوية.
بشكل عام، خلال فترة الانتقال المتعلقة باستقالة آيا مياجوتشي، كانت النقاشات داخل المجتمع حادة في بعض الأحيان، لكنها في النهاية توصلت إلى توافق بناء. اعترف أعضاء المجتمع بمساهمات آيا في EF، وقد عبر العديد من الشخصيات الرئيسية علنًا عن شكرهم لها؛ في الوقت نفسه، فيما يتعلق بتعيين هسياو-وي وانغ وتوماسز ستانتشاك، كان لدى الجميع آمال كبيرة، وتوقعوا أن يتمكن الهيكل القيادي الجديد من معالجة أوجه القصور الماضية في التواصل والتعاون التقني.
إعادة هيكلة النظام البيئي: صعود إيثيرالايز
في السابق، كان هناك توقع عام في المجتمع بأن داني رايان سيستعيد منصب المدير التنفيذي لمؤسسة إيثريوم. ومع ذلك، كان من غير المتوقع أن داني رايان لم يعد إلى مؤسسة إيثريوم، بل عاد إلى نظام إيثريوم بصفته أحد المؤسسين المشاركين لشركة إيثيراليز. تشير هذه الاختيار أيضًا إلى إمكانية أخرى: إنشاء منظمة جديدة تشبه مؤسسة إيثريوم، لتعويض النقص في مؤسسة إيثريوم، والتركيز على تحقيق الإمكانات التجارية والتقنية الحقيقية لإيثريوم.
كما قال داني رايان: "بدلاً من الحديث عن رؤية الإيثريوم، من الأفضل أن نعرض كيف يمكن للمؤسسات الاستفادة من الإيثريوم بشكل فعلي." بناءً على هذه الفكرة، اختار Etherealize - وهي منصة تركز على توسيع الأعمال التجارية والإعلان في نظام الإيثريوم البيئي.
المهمة الأساسية
Etherealize ليست مجرد أداة للتسويق، بل هي منصة متعددة الأبعاد، تتمثل مهمتها الأساسية في الجوانب الأربعة التالية:
الوصول المؤسسي والإنتاج: مثل سندات الخزانة الأمريكية على السلسلة بقيمة 1 مليار دولار من BlackRock وصندوق فرانكلين تمبلتون المشترك ، توفر Etherealize للمؤسسات المالية التقليدية "مرافقة كاملة من تصميم المفهوم إلى النشر على السلسلة" ، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة التجربة والخطأ للمؤسسات.
دمج التكنولوجيا والسوق: ربط البحث والتطوير (R&D) مع تطوير الأعمال (BD)، والقيام بتكرارات سريعة لإثباتات المعرفة الصفرية، ووحدات الخصوصية، وحلول جسر Rollup عبر، والتحقق الفوري والتحسين في بيئات العملاء الحقيقية.
الحوار حول سياسة الدعم والتنظيم: المشاركة العميقة في اجتماعات طاولة السياسة ومداولات مجلس الشيوخ حول blockchain، نشر سلسلة من التقارير "تفسير سياسة التنظيم بلغة سهلة"، وتحليل مواضيع مثل التشريع الخاص بالعملات المستقرة، وقواعد الأوراق المالية المرمزة، وإصلاح هيكل السوق. البرنامج الذي تم دفعه مؤخرًا "برنامج اعتماد الصندوق التنظيمي" قد جذب مشاركة FINMA السويسرية و MAS السنغافورية في البناء المشترك.
التغذية الراجعة والشفافية: تتبع لوحة معلومات Etherealize بشكل مباشر المؤشرات الأساسية على السلسلة (إجمالي قيمة الإغلاق المقفلة على L2، حجم الأصول المرمزة، تأخير التسوية) والديناميات الخارجية للمؤسسات (تقدم الاعتماد التنظيمي، نمو الشركاء). يتم تحويل نقاط الألم العملية للعملاء مباشرة إلى احتياجات تحسين الطبقة البروتوكول في تقرير "رؤى المؤسسات" الذي يتم إصداره شهريًا.
الهيكل ذو المسارين
تم تقسيم Etherealize رسميًا إلى هيكل قانوني مزدوج لتعزيز تسليم السوق وحوكمة النظام البيئي المتزامنة.
الكيان الربحي Etherealize Inc. (شركة من الفئة C مسجلة في ولاية ديلاوير) تركز على "توفير خدمات توكينغ شاملة للبنوك ومؤسسات إدارة الأصول، وحلول نشر Layer2، وأدوات الامتثال"، مهمتها الأساسية هي تقليل عوائق دخول مؤسسات التمويل التقليدية إلى سلسلة الكتل من خلال بنية تحتية موحدة.
تسعى الكيان غير الربحي Etherealize Foundation إلى "تطوير أبحاث مفتوحة، أدوات خصوصية، والدعوة للسياسات لإنشاء جسر بين العالم الواقعي وإيثريوم"، مع التركيز على الحفاظ على مصداقية إيثريوم وملاءمته للتنظيم.
مكن هذا النموذج ثنائي المسار Etherealize من النمو على قدم وساق خلال الأشهر الثلاثة الأولى من التشغيل: نجح القسم الهادف للربح في هبوط مشاريع الصناديق المشتركة في BlackRock و Franklin Templeton على السلسلة. يقوم القطاع غير الربحي أيضا بإجراء موائد مستديرة تنظيمية وتجريب مخططات الحفاظ على الخصوصية بناء على براهين المعرفة الصفرية. أدى التأثير التآزري ل "حلقة الأعمال المغلقة + الأساس البيئي" إلى تعزيز عملية إضفاء الطابع المؤسسي على Ethereum لدخول مرحلة متسارعة.
أصول إيثاديرو
تمتد فكرة Etherealize في الأصل إلى 23 يوليو 2024 عندما تم إطلاق ETF للإيثريوم، حيث لاحظ Grant Hummer أنه على الرغم من أن إطلاق ETF يمثل اعتراف وول ستريت بالإيثريوم، إلا أن فعالية الاستخدام الفعلية كانت أقل بكثير من المتوقع. وقد دفع هذا الفجوة إلى التعاون مع المستثمر James Fickle للبحث عن قائد لديه خبرة في وول ستريت ومعرفة بالإيثريوم، وتم تحديد Vivek Raman في النهاية.
بعد الحصول على تمويل من فيتاليك بوتيرين ومؤسسة إيثيريوم، تأسس الفريق رسميًا في يناير 2025 وسرعان ما توسع من مجرد تطوير الأعمال إلى تسليم فعلي. بعد ذلك، أدركت Etherealize أن استقطاب وول ستريت لا يتطلب فقط نشر الأفكار، بل يحتاج أيضًا إلى توفير أدوات فعلية متصلة بسلاسة. لهذا، قام فيفيك رمان بإدخال صديقه المقرب زاك أوبراونت كأحد المؤسسين المشاركين لإعادة بناء الأساس التقني. وأخيرًا، انضم داني رايان كمدير استراتيجي، ليكون آخر المؤسسين المشاركين.
خطة استراتيجية 2025
أثناء مقابلة مع Bankless و DeFi Dad، شارك داني ريان التخطيط الأخير لـ Etherealize، وفيما يلي خارطة الطريق الأساسية لعام 2025:
إصدار SDK على مستوى المؤسسات في الربع الثاني، ودمج واجهة الاستضافة، ومراجعة الامتثال، ووحدات تحسين رسوم الغاز.
إطلاق مشروع تجريبي لمحفظة الشركات المعتمدة على مترجم المعرفة الصفرية Noir في الربع الثالث
الربع الرابع من العام، التوسع في سوق آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا، من خلال التعاون مع ميناء الرقمية في سنغافورة و وادي التشفير في سويسرا لوضع حلول التكيف مع اللوائح.
عند سؤاله عن خارطة الطريق للمشروع والتحديات المستقبلية، أوضح داني وفيفيك استراتيجيات المواجهة:
الإيثيريوم مقابل سولانا: صراع خفي بين المؤسسات
لطالما كانت الأوساط المالية التقليدية تركز على الإيثيريوم ونظامه البيئي من الطبقة الثانية، مقارنةً بسولانا، حيث تم تطبيق تقنياته في السوق بشكل أسرع وحظيت بقبول أعلى. وفقًا لبيانات RWA.xyz، يمثل الإيثيريوم ونظامه البيئي من الطبقة الثانية أكثر من 50% من قيمة RWA.
بالتعاون مع المؤسسات المالية التقليدية ، نظرا للإطلاق المبكر ل Ethereum ، أنشأ نظامها البيئي العديد من حالات التعاون:
فيدليتي: أُسست فيديليتي في عام 2018 فيديليتي ديجيتال أسماث، وبدأت في وضع خطط للأصول الرقمية وتقديم خدمات حفظ البيتكوين. في عام 2019، عبّر رئيس قسم العملات المشفرة توم جيسوب عن اهتمام كبير بالإيثيريوم، مشيرًا إلى أن الشركة قد استثمرت موارد كبيرة في مجال الإيثيريوم. سيتم إطلاق صندوق المتاجرة في الإيثيريوم الفوري (FETH) في عام 2024.
جي بي مورجان: أطلق جي بي مورجان في عام 2016 دفتر حسابات الشركات مفتوح المصدر Quorum المعتمد على تقنية الإيثيريوم، الذي يدعم الشبكات المعلوماتية بين البنوك ومشاريع مثل JPM Coin. في نوفمبر 2022، أكمل أول معاملة DeFi عبر العملات باستخدام شبكة Polygon في مشروع Guardian بالتعاون مع البنك المركزي في سنغافورة.
غولدمان ساكس: في عام 2021، كانت غولدمان ساكس وكيل الاكتتاب المشترك عندما أصدرت بنك الاستثمار الأوروبي (EIB) سندات رقمية بقيمة 100 مليون يورو، واستخدمت عقود الإيثيريوم الذكية لتحقيق توكنات للأوراق المالية والنقد.
HSBC: تقدم HSBC من خلال منصتها HSBC Orion خدمات إصدار السندات، الذهب الرقمي، والخدمات الحافظة باستخدام تقنية دفتر الأستاذ الموزع، مع تحقيق الترابط بين الشبكات الخاصة والعامة مثل Ethereum.
UBS: في نوفمبر 2024 ، أطلقت UBS Asset Management رمز صندوق سوق المال UBS USD (uMINT) ، وهو أول صندوق استثمار رمزي يتم إصداره على شبكة Ethereum ، وتحويل أسهم الصندوق إلى رموز على السلسلة. في بداية عام 2025 ، عرض UBS نتائج تجربة تستند إلى طبقة 2 zkSync من Ethereum ، والتي تستخدم تقنية إثبات المعرفة الصفرية لتقسيم معاملات بعض منتجات الاستثمار في الذهب ، وترحيل منتجات الذهب بالتجزئة إلى شبكة zkSync "Validium".
بالمقارنة، تتعاون سولانا مع المؤسسات المالية التقليدية بشكل أقل. في الوقت نفسه، تركز الأصول الحقيقية على سولانا بشكل رئيسي على العملات المستقرة، ونسبة الأصول غير المستقرة أقل من تلك الموجودة في الإيثيريوم. حالياً، كما هو موضح في الصورة، فإن العدد والمبلغ للمشاريع الرئيسية مثل السندات الحكومية وغيرها من المشاريع المالية قليل؛ في الوقت نفسه، فإن تنوع المشاريع محدود، ولم يتم تغطية مشاريع الأصول الحقيقية للسلع على نطاق واسع، فضلاً عن مجالات الائتمان الخاص، والأسهم الخاصة.
في الوقت الحاضر ، لا تزال منصة Ethereum رائدة في قيمة أصول RWA ، كما أن نظامها البيئي من الطبقة 2 يحمل أيضا عددا كبيرا من أصول RWA ، وهو ما يتجاوز بكثير مشاريع السلسلة العامة الأخرى. في حين أن هناك بالفعل 6 صناديق ETFs Ethereum معتمدة في السوق ، إلا أن صناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة ب Solana لم تتم الموافقة عليها بعد. لكن هذا العام ، بدأت المنظمات الرئيسية مثل BUIDL من BlackRock و BENJI من Franklin Templeton على Solana ، والمنافسة تزداد ضراوة. كما أنشأت إي أف موقعا استراتيجيا واضحا لمواجهة التحديات، ويوضح إنشاء إيثراليز موقف إيثريوم الإيجابي في السعي إلى التعاون المؤسسي.
ملخص
كما أشار _gabrielShapir0 في التعليقات: "يمكن اعتبار Etherealize أساسًا بمثابة EF الثاني، وهو انقسام ثقافي واستراتيجي يجعل الإيثريوم أكثر اجتماعية وتنوعًا."
في الواقع ، كان Etherealize يمثل لحظة سياسية محورية في تاريخ Ethereum - وهو الوقت الذي بدأت فيه الانقسامات الثقافية في الظهور. لذلك ، ستولي L0 من Ethereum مزيدا من الاهتمام للامركزية الاجتماعية في المستقبل ، كما ينعكس في "تنوع العملاء". نتيجة لذلك ، ظهرت مجموعة متنوعة من الرؤى الإستراتيجية عالية المستوى المتنافسة في السوق ، من كيفية الترويج ل ETH إلى اتجاه التطوير المستقبلي.
تستخدم Etherealize بنية مزدوجة، تشمل الكيانات الربحية وغير الربحية، مما يوفر مرونة أكبر في عملياتها. كل جزء يؤدي دوره الخاص، ويعمل معًا بشكل متناغم. من مزاياها الكبيرة الأخرى أنها مدفوعة بالتكنولوجيا، تركز على المنتج نفسه، بدلاً من الاعتماد فقط على تطوير الأعمال. إن هذه الخصائص هي التي تجعل Etherealize منصة فعالة تركز على الربط مع المؤسسات المالية التقليدية.
التعديلات والتوقعات الأخيرة لـ EF
على الرغم من التحديات ، لا تزال Ethereum تتمتع بمزايا عميقة تدعم مكانتها في مجال التشفير - وهي مزايا غالبا ما يتم التقليل من شأنها من قبل قيادتها ، مما يسمح للنقد السلبي بحجب روايتها الأساسية. يمكن أن يساعد فرز هذه المزايا بشكل منهجي في بناء إطار معرفي موضوعي لإمكانات Ethereum.
جمعية EF للغابات: استشارات متعددة وتجديد داخلي
أطلقت EF مجتمع الزراعة الحرجية - وهو مجموعة غير رسمية من الخبراء الخارجيين تهدف إلى تقديم المشورة عبر المجالات ورؤى متعددة الأبعاد لمؤسسة. يتكون أعضاء المجموعة من مجالات التكنولوجيا والقانون والأكاديميا والصناعة، ويشاركون بدون مقابل لمدة عام، من خلال قنوات متخصصة لتقديم آراء سرية إلى مجلس إدارة EF، واستكشاف مجموعة مرنة ومتنوعة من آليات التغذية الراجعة الداخلية.
قلق
قد تكون تجربة ثقافية سطحية فقط، مما يجعل من الصعب تحسين كفاءة اتخاذ القرارات.
نموذج المشاركة المجانية على المدى القصير قد يكون من الصعب جذب الخبراء الذين لديهم رؤى عميقة على المدى الطويل، مما يؤثر على استمرارية الاقتراحات واحترافيتها.
لا يزال غير واضح كيف يمكن أن تتحول الاقتراحات الخارجية إلى قرارات داخلية بشكل حقيقي، وشفافية آلية الرد وقوتها التنفيذية بحاجة إلى اختبار.
استراتيجية المالية وإدارة الميزانية
وفيما يتعلق بالإدارة المالية، أدخلت إي أف استراتيجية ميزانية تتمثل في "إنفاق 15٪ من الأموال المتبقية كل عام" لضمان استدامة الأموال على المدى الطويل. وفقا للبيانات المتاحة للجمهور ، انخفضت أصول سندات الخزانة EF من 1.294 مليار دولار في مارس 2022 إلى 784 مليون دولار في أكتوبر 2024 ، بينما انخفضت الحيازات المقومة ب ETH بنحو 11٪ فقط. وفي الوقت نفسه، ارتفع الإنفاق السنوي لشركة إي أف من 48 مليون دولار في عام 2021 إلى 135 مليون دولار في عام 2023، مما يشير إلى زيادة الاستثمار في دعم النظام البيئي، والاستثمار في البحث والتطوير، ورواتب الموظفين.
الشك
يمتلك EF كمية كبيرة من ETH، وإذا استمر سعر ETH في الانخفاض، على الرغم من أن انخفاض حصة ETH سيكون محدودًا، فإن الانخفاض الكبير في الأصول المقومة بالدولار قد يشير إلى وجود مخاطر على الصحة المالية.
استراتيجية "15% من الأموال المتبقية" رغم أنها جذابة، إلا أنها تفتقر إلى تفاصيل تنفيذ واضحة، على مدار السنوات القليلة الماضية، لم يتم تنفيذ الاستراتيجية بشكل فعال، بل أدى ذلك إلى زيادة النفقات السنوية باستمرار.
قد تعكس الزيادة الحادة في النفقات السنوية ضعف كفاءة تخصيص الموارد، أو تظهر مشكلة الارتفاع المستمر في تكاليف البحث والتطوير والتمويل.
لم يتم الكشف عن تفاصيل الإنفاق المحددة وخطة استخدام الأموال بشكل كامل، مما يجعل من الصعب تقييم الوضع التشغيلي بشكل شامل.
على الرغم من الاستثمارات الضخمة، إلا أن النتائج الفعلية لم تصل بعد إلى التوقعات، مما يظهر وجود فجوة بين الإدارة الداخلية واحتياجات السوق.
الانتقال إلى DeFi والابتكار البيئي
أعلنت EF عن استثمار 50,000 ETH للمشاركة في مشاريع DeFi، ودخلت في بيئة DeFi من خلال محفظة متعددة التوقيعات تم إنشاؤها حديثًا. في الوقت نفسه، ظهرت أدوات إدارة الأصول عبر الشبكة مثل EtherStrategy، بالإضافة إلى مناقشات حول نموذج الحوكمة الجديد "Second Foundation"، مما يدل على أن EF تستكشف نماذج ابتكارية متنوعة لدفع النظام البيئي نحو التطور المستمر.
المشكلات والشكوك
قد يؤدي الدخول في DeFi مع رهن ETH إلى إجبار EF على اتخاذ موقف بشأن قضايا حساسة مثل الانقسام الصعب في المستقبل، مما قد يؤثر على موقعها كمنصة محايدة عالمياً.
تساؤلات السوق حول ما إذا كانت هذه الخطوة تتماشى مع موقع المؤسسة غير الربحية، وما إذا كانت ستؤدي إلى انحراف الموارد وتركيز الاستراتيجيات، وبالتالي تؤثر على استقرار النظام البيئي بشكل عام.
وسائل التواصل الاجتماعي والتسويق
استجابةً للانتقادات السابقة حول ضعف وجودها على وسائل التواصل الاجتماعي، قامت EF بتعزيز استثماراتها بشكل كبير على جميع المنصات. منذ يناير من هذا العام، أعادت EF تفعيل العديد من الحسابات الرسمية، من خلال إنشاء محتوى أصلي كبير وإعادة نشره، لنقل الإصلاحات الداخلية والإجراءات الاستراتيجية في الوقت المناسب. في الوقت نفسه، قام شخصيات رئيسية مثل فيتاليك بوتيرين بتغيير صورهم الشخصية والتفاعل بشكل متكرر، مما عزز صورة علامة إيثيريوم التجارية، وتعزيز مفهوم "إيثيريوم أولاً" في الحوار مع المالية التقليدية وصناع السياسات.
القلق
قد تظل الأنشطة النشطة على وسائل التواصل الاجتماعي مجرد علاقات عامة سطحية، دون أن تحل مشكلات الحوكمة الداخلية والنتائج الفعلية.
لا يزال هناك عدم يقين بشأن التأثير الفعلي للتسويق وعمق الالتحام بالمؤسسات المالية التقليدية والتطبيقات العملية.
تمويل EF
أطلقت EF في عام 2025 جولات تمويل مخصصة مرتين، تحت عنوان "Pectra" المخصصة المستقبلية و"التمويل الأكاديمي 2025"، وكلاهما قد انتهى الآن؛ وفي الوقت نفسه، فإن التمويل الصغير من ESP (≤ 30,000 دولار، قرار خلال أسبوعين تقريبًا) وتمويل المشاريع (بدون حد أقصى للمبلغ، مراجعة تعاون عميقة) مفتوحان على مدار السنة.
آفاق استراتيجية EF
بعد استقرار التعديلات الإدارية، تمكن فيتاليك من إعادة تركيزه على البحث؛ حيث قامت مؤسسة إيثريوم أيضًا بمزامنة الاتجاهات الرئيسية للمرحلة التالية مع المجتمع: الأول هو خريطة الطريق الشاملة التي أرسلها وتكملها توماسز، والثاني هو خريطة الطريق للخصوصية التي اقترحها فيتاليك.
بخصوص الخط العام، تركز خريطة الطريق المبسطة على ثلاثة محاور رئيسية:
تحسين قدرة معالجة البيانات من خلال التوسع القائم على Blob؛
زيادة قدرة L1 من خلال ترقية البروتوكول الموجه؛
من خلال تعميق التفاعل بين L2 وتركيز على مستوى التطبيق، تحسين تجربة المستخدم.
في الوقت نفسه ، أكد توماس ، بالإضافة إلى ذلك ، تشمل الأمور الثانوية:
قم دائمًا بصك الأصول على L1
كسب أصول العالم الحقيقي (RWA) وسوق العملات المستقرة
تحسين التواصل وتوضيح توقعات المجتمع والمستخدمين
رفع معايير الأمان بشكل كبير في الاقتصاد الذي يتجاوز تريليون.
دفع البحث والتطوير المستند إلى الأهداف داخل المؤسسة
في الوقت نفسه، قدم فيتاليك في أحدث مقالة له "خطة طريق الخصوصية L1 البسيطة بشكل أقصى ()" تصوره لخطة خصوصية إيثيريوم، والتي تغطي أربعة أشكال رئيسية من الخصوصية: خصوصية الدفع على السلسلة، ودرجة من إخفاء الهوية في الأنشطة داخل التطبيق، وإخفاء البيانات على السلسلة، وإخفاء الهوية على مستوى الشبكة.
خطة الطريق الرئيسية هي:
دمج أدوات الخصوصية مثل Railgun و Privacy Pools بشكل أصلي في المحافظ الشائعة، مع تفعيل "إخفاء الرصيد" و "الإرسال من الرصيد المخفي" بشكل افتراضي؛
دفع تصميم "عنوان واحد لكل تطبيق"، مع تفعيل "الصفقات التلقائية" المخصصة لحماية الخصوصية.
تنفيذ FOCIL و EIP-7701 ، تبسيط المعاملات المقاومة للرقابة بدون إعادة تشغيل وبدون وسطاء؛
تقديم حل خصوصية RPC المعتمد على TEE في المحفظة على المدى القصير، والتحول تدريجياً في المستقبل إلى PIR الذي يوفر ضمانات تشفير أفضل؛
تتصل المحفظة بعدة عقد RPC في نفس الوقت (يمكن الوصول إلى الشبكة المختلطة اختيارياً) ، وتدعم العملاء الخفيفين ، مما يقلل من تسرب البيانات الوصفية؛
تطوير بروتوكول تجميع الإثباتات الصفرية، وتقليل تكلفة غاز المعاملات الخاصة؛
إنشاء محفظة keystore مدركة للخصوصية، تسمح للمستخدمين بالترقية بسلاسة بين خوارزميات التوقيع أو منطق التحقق في L1/L2، مع الحفاظ على الخصوصية.
خاتمة
يمر النظام البيئي Ethereum بنقلة نوعية من الداخل إلى الخارج. إن إدخال هيكل القيادة المزدوجة يحقق اللامركزية في مسؤوليات صنع القرار ، ويكمل مزايا التكنولوجيا والإدارة ، كما يمكن Viltaik من التركيز على الممارسات التشغيلية ، والتركيز على الأبحاث المتطورة وقيادة Ethereum. سلسلة من التغييرات في EF ، بما في ذلك فصل قسم الأبحاث ، والرئيس المشارك الجديد للأبحاث ، وتنفيذ البراغماتية والكفاءة ، والمشاركة النشطة في DeFi وعمليات وسائل التواصل الاجتماعي ، كلها تغييرات جيدة ، مما يدل على التصميم على التغيير والاختراق في المنافسة الشرسة في السوق.
إن ظهور Etherealize هو علامة بارزة في التحول الاستراتيجي. عند التعامل مع المؤسسات المالية التقليدية، غالبًا ما تكون EF ليست الخيار الأفضل بسبب هيكلها التنظيمي، وموضعها، وتاريخها، وغيرها من الأسباب، كما أنها لم تلبي الحاجة الملحة للسوق. بينما تم تصميم Etherealize خصيصًا للعملاء المؤسسيين، فإنه يعوض بشكل فعال عن نقاط ضعف EF بفضل تحديد خدماته الواضح في وول ستريت وهيكله التنظيمي المرن، مما يساعد في عمل EF دون زيادة عبء العمل عليها.
حتى الآن، قدمت EF و Etherealize تجديدًا هيكليًا وثوريًا لإيثريوم، مما يمكنها من مواجهة بيئة تنافسية أكثر حدة. والتحدي التالي هو التحدي الأساسي لمستقبل إيثريوم: تحديد وتصوير ETH كأصل، وتكامل النظام البيئي لإيثريوم، وتحسين الأداء والتجربة، وغيرها. هذه القضايا الاستراتيجية الأساسية، ليست مجرد تعديلات تنظيمية أو تحسينات تكتيكية، بل ستصبح حجر الزاوية لاختبار الجيل الجديد من القيادة.
على الرغم من أن التحديات والشكوك لا تزال قائمة، إلا أن هذه التغييرات بلا شك قد فتحت أمام الإيثيريوم طريقًا لاستكشاف إمكانيات جديدة، مما يمثل حقبة جديدة حقًا تتجه نحو المستقبل.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
إعادة هيكلة القيادة في مؤسسة إثيريوم: الصراع الاستراتيجي بين المثالية والواقع السوقي
المؤلف: سام @IOSG
إعادة نشر: لورانس، مارز财经
في مارس 2025، أعلنت مؤسسة إيثيريوم (Ethereum Foundation) المعروفة اختصارًا بـ EF عن تغيير كبير في القيادة: حيث استقالت المديرة التنفيذية آيا مياجوتشي من مهامها كمديرة تنفيذية لتتولى رئاسة المؤسسة؛ وفي الوقت نفسه، تم تعيين شياو وي وانغ وتوماسز ستانتشاك كمديرين تنفيذيين مشاركين جدد؛ وانضم الباحث السابق في EF داني رايان إلى إيثيراليز.
في مواجهة المنافسة الشديدة، يواجه الإيثيريوم لحظة تحول. هذه التغييرات ليست مجرد تعديل في الأفراد، بل تشبه لعبة استراتيجية حول اتجاه مستقبل الإيثيريوم. على مدى فترة طويلة، كانت آيا تدفع الإيثيريوم نحو بناء "حديقة لا نهائية" برؤية مثالية. ولكن مع تصاعد المنافسة في السوق وظهور مشاكل مثل رسوم الغاز المرتفعة وازدحام الشبكة، ظهرت العديد من التساؤلات داخل المجتمع حول استراتيجياتها المحافظة في توزيع الموارد وتعزيز الثقافة. حتى أنه ظهرت انتقادات وهجمات متطرفة ضد آيا، مما دفع فيتاليك بوتيرين للتدخل ودعوة الجميع إلى التهدئة.
في هذا السياق، تحاول EF من خلال تعديل هيكل القيادة، الاستجابة لعدم رضا الجمهور الخارجي، وتسعى أيضاً لإيجاد توازن جديد بين المثالية وواقع السوق. ستتناول هذه المقالة ثلاثة أبعاد: تغيير هيكل EF التنظيمي، وتحديد موقع Etherealize، بالإضافة إلى التعديلات الأخيرة لـ EF وآفاق المستقبل، لاستكشاف النتائج التي حققتها استراتيجية التحول حتى الآن.
القيادة المزدوجة: نمط جديد من المسؤوليات والسلطات
أيا فترة
منذ عام 2018، شغلت آيا مياجوتشي منصب المدير التنفيذي لصندوق إيثريوم. جاءت قيادة آيا في وقت شهدت فيه إيثريوم تحولاً كبيراً من إثبات العمل إلى إثبات الحصة.
على المستوى الاستراتيجي، تدعو آية وتنفذ مبدأ توجيهيا يعرف باسم "فلسفة الطرح". يتطلب هذا المبدأ من المؤسسة أن تتجنب بوعي الانتفاخ إلى سلطة مركزية للغاية ، ونشر المزيد من الفرص والمسؤوليات عبر المجتمع. في الوقت نفسه، تلتزم إي أف بقيمها الأساسية المتمثلة في الانفتاح والجدارة بالثقة والحياد واللامركزية، وتتجنب مطاردة الأرباح أو استراتيجيات التسويق العدوانية.
فيما يتعلق بتعديل الهيكل الداخلي، قادت آيا إنشاء عدة فرق ومشاريع جديدة. على سبيل المثال، من خلال برنامج زمالة EF الذي انطلق في عام 2022، يدعم المؤسسة من خلال هذا المشروع صانعي المحتوى في المجتمعات الناشئة، مما يعزز رؤية "المليار القادم". بالإضافة إلى ذلك، فإن أشكال المؤتمرات الجديدة مثل Devconnect التي تم إطلاقها منذ عام 2021، تظهر أيضًا المحاولات الجديدة لـ EF في تنظيم المؤتمرات وبناء المجتمعات.
هيكل EF وآخر التغييرات
تأسست مؤسسة الإيثيريوم كمنظمة غير ربحية، وليس لديها هيكل هرمي داخلي، بل تطورت إلى "مجتمع الفريق". تدعم المؤسسة العديد من الفرق شبه المستقلة، والتي تعمل بشكل مستقل في مجالاتها المتخصصة، بينما تتعاون بشكل عضوي تحت توجيه قيم مشتركة.
يمكن تقسيم الهيكل التنظيمي لـ EF إلى أربعة مجالات وظيفية رئيسية: تطوير البروتوكولات (PR&D) ، وتطوير النظام البيئي (EcoDev) ، وضمان العمليات (Ops) ، واستكشاف الخصوصية والتوسع (PSE). كل مجال يؤدي وظيفته الخاصة ، وفي الوقت نفسه ، بالتنسيق مع فرق "Protocol Guild" و "Protocol Support" ، يتعاون مع المجتمع الخارجي ومؤسسات البحث وفرق التطوير.
تؤدي المؤسسة دوراً桥ياً في تنسيق التعاون بين الفرق، مثل تنظيم ورش عمل لتبادل التوافق بين العملاء، ودفع ترقيات الشبكة، واستضافة فعاليات عالمية مثل Devcon. في نفس الوقت، يتجنب إدارة EF دائماً الإدارة الدقيقة لكل مشروع، بل تشجع الفرق على العمل في بيئة من "الاستقلالية والحرص على المسؤولية".
كما خضع فريق البحث المسؤول عن البحث والتطوير الأساسي للبروتوكول لتغييرات كبيرة في أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025. في أوائل عام 2025 ، سيتم إعادة تنظيم قسم أبحاث مؤسسة Ethereum (EFR) من فريق بحث واحد إلى خمس فرق عمل: مجموعة الأبحاث التطبيقية (ARG) ، والبحث والتطوير التوافقي ، والتشفير ، وأمن البروتوكول ، ومجموعة الحوافز القوية (RIG). ينبع الانقسام من التوسع السريع للمؤسسة في مجال التشفير والأمن ، الأمر الذي يتطلب فريقا أكثر احترافا للتركيز على اتجاهات البحث المختلفة وتحسين كفاءة البحث والتطوير والشفافية. في الوقت نفسه ، شارك الباحثان منذ فترة طويلة أليكس ستوكس وبارنابي مونو في قيادة اتجاه البحث.
كان فريق PSE يعرف سابقا باسم فريق Applied ZKP داخل EF ، وهو مجموعة رئيسية تركز على براهين المعرفة الصفرية وتقنيات الخصوصية ، وهو الآن نموذج "مجتمع فريق" مستقل متعدد التخصصات ، يعمل بالتوازي مع فرق أخرى شبه مستقلة في المؤسسة. من خلال ورش العمل والمخيمات الصيفية والشبكات التجريبية (مثل Alphanet و Testnet) وأشكال أخرى لمساعدة شبكة Ethereum على التطور في اتجاه "التركيز المتساوي على الخصوصية والتوسع". تأسست PSE من الحاجة الملحة لمؤسسة Ethereum لممارسات الخصوصية والتوسع. في الماضي ، بقيت أبحاث المعرفة الصفرية و MPC في الغالب على المستوى الأكاديمي ، لكن PSE ظهرت إلى حيز الوجود لتعزيز نضج التكنولوجيا بطريقة "مدفوعة بالتطبيق" ، وسد الفجوة بين البحث والهندسة. في عام 2024 ، خضع الفريق لعملية إعادة هيكلة كبيرة. غادر الأعضاء الأكبر سنا الفريق في وقت لاحق من ذلك العام ، وكاد الفريق "يستأنف" تشغيله.
بعد التغييرات الأخيرة في الموظفين ، أصبح الهيكل الإداري ل EF على النحو التالي: ستصبح آية رئيسة ، مسؤولة عن قيادة التعاون الاستراتيجي والحفاظ على العلاقات ، وستقلل من المشاركة المباشرة في مسائل محددة. على الجانب الإداري ، يعمل Hsiao-Wei Wang و Tomasz كمديرين تنفيذيين مشاركين للتعامل مع العمل الإداري معا بطريقة متوازية وتعاونية. وفي مجال البحوث، سيشارك بارنابي مونو وأليكس ستوكس في قيادة الأبحاث، في حين سيستمر تجو ليانغ تشوا في العمل كمستشار عام لإي أف، بينما سيواصل باستيان وجوش ستارك تولي المسؤوليات الإدارية والتشغيلية لشركة إي أف.
القيادة الرئيسية لـ EF الآن هي كما يلي:
Hsiao-Wei Wang و Tomasz: المحرك المزدوج للتكنولوجيا والإدارة
EF في هذه التحول قدمت هيكل قيادة مزدوج، حيث تم تعيين اثنين من المديرين التنفيذيين الذين يمتلكون خلفية تقنية قوية وخبرة عملية غنية:
هسياو وي وانغ
منذ انضمامها إلى EF في عام 2017، تعمل وانغ شياوي كباحثة رئيسية. تخرجت من جامعة تشنغ كونغ الوطنية بتخصص هندسة الشبكات، ولديها أساس تقني قوي. لقد تعمقت في تقنيات الشظايا وسلسلة الإشارات، ولعبت دورًا رئيسيًا في The Merge في عام 2022. اليوم، بصفتها المديرة التنفيذية، لا تقتصر مسؤوليات وانغ شياوي على قيادة اتجاهات البحث والتطوير، بل تتحمل أيضًا مهمة دفع بناء المجتمع. تُعتبر تعيينها نقطة تحول رئيسية لاستعادة الابتكار التكنولوجي وروح القاعدة الشعبية في إيثيريوم.
تومáš ستانتشاك
يشتهر توماس على نطاق واسع بقيادته في Nethermind. بعد أكثر من سبع سنوات من العمل الشاق ، تحتل Nethermind حاليا المرتبة الثانية بعد Geth في سوق عملاء التنفيذ ، بحصة سوقية تبلغ حوالي 35٪. في الوقت نفسه ، تواصل Nethermind توسيع مجالات أعمالها ، وإطلاق العديد من المنتجات ، وإجراء التعاون والبحث بنشاط للمساهمة في نظام Ethereum البيئي. لم يقود توماس نجاح Nethermind في تطوير العملاء فحسب ، بل استكشف أيضا بنشاط موضوعات متطورة مثل MEV و PBS. تجلب خبرة توماس الواسعة في Nethermind خبرة إدارية ورؤية استراتيجية إلى EF.
يهدف الهيكل الجديد إلى تحقيق الأهداف التالية:
مسؤولية صنع القرار اللامركزية: يتمتع كل من المديرين التنفيذيين بمساحة مستقلة وتقديرية لاتخاذ القرار ، مما لا يقلل من مخاطر نقطة فشل واحدة فحسب ، بل يسهل أيضا على أصحاب المصلحة اختيار شريك الإرساء وفقا لتفضيلاتهم الخاصة. على سبيل المثال ، يمكن لمؤسسة أو مطور في أوروبا الالتقاء والتواصل مباشرة مع Tomasz بناء على رحلته من أبريل إلى يوليو. وفي الوقت نفسه، يسمح أيضا لأصحاب المصلحة بالتواصل بمرونة مع الشؤون الإقليمية المختلفة والتحكم في وتيرة التعاون.
المزايا التكميلية للتكنولوجيا والإدارة: البحث المتعمق لوونغ شياوي في الابتكارات الأساسية لإيثريوم (مثل سلسلة الإشارات، تقنية الشظايا و ETH 2.0) يتكامل بشكل قوي مع الخبرة الناضجة لتوماش في التوسع التنظيمي وإدارة العمليات.
أيا تتولى رئاسة المجلس ، فيتاليك يعود إلى البحث
في الوقت نفسه، تم تعيين المديرة التنفيذية السابقة آيا مياجوتشي كرئيسة، مع التركيز أكثر على التعاون الاستراتيجي الخارجي وصيانة العلاقات. بعد أن شغلت منصب المديرة التنفيذية لمدة سبع سنوات، أصبحت آيا الآن مركّزة على التوجيه الاستراتيجي والاتصالات الخارجية، بينما يدير وانغ شياوي وتوماس ستانتشاك العمليات اليومية بشكل كامل.
وفقا لتوماس ، فإن أحد أهداف هذا التغيير في القيادة هو جعل فيتاليك يركز أكثر على البحث والاستكشاف ، بدلا من التنسيق اليومي أو الاستجابة للأزمات. فتحت مقالات فيتاليك الأخيرة حول RISC-V و zkVMs طرقا واعدة للبحث ، وقد ساعد خطابه حول الخصوصية المجتمع على إعادة التوافق مع القيم الأساسية ل EF. وفي الوقت نفسه، فإن اقتراح فيتاليك، على الرغم من أهميته، يدور حول إثارة المناقشة والنهوض بمجالات البحث الصعبة. قد تغير مراجعات المجتمع هذه المقترحات بشكل كبير أو حتى ترفضها.
ردود الفعل المجتمعية
بعد إعلان التعيينات الجديدة، قدم مجتمع الإيثريوم التهاني والترحيب لـ Hsiao-Wei و Tomasz.
يقول جورجيوس كونستانتوبولوس ، كبير مسؤولي التكنولوجيا في Paradigm ، إن Tomasz قد وصل إلى "آفاق جديدة": فهو ذكي وذو خبرة ، ولديه موهبة في الفروق الدقيقة التقنية ، ولديه القدرة على بناء وقيادة فرق عالية الأداء. هناك اعتقاد عام في المجتمع بأن فهم Hsiao-Wei المتعمق للبروتوكول سيضمن بقاء الاتجاه الفني للمؤسسة في أيدي المهنيين. يشيد ساسال بتعيين المدير التنفيذي المشارك ويرى أن تغيير القيادة هو "تغيير كبير" لنقل Ethereum إلى المرحلة التالية. العديد من البناة متفائلون بأن وجود قائد من الأبحاث مقترنا بقائد من فرق الهندسة والعملاء سيساعد في تحقيق توازن جيد على مستوى الحوكمة.
أعرب بعض أعضاء المجتمع عن دهشتهم من عدم تمكن داني ريان من تولي دور قيادي رئيسي في إي أف. ولكن خلال عطلة نهاية الأسبوع نفسها، عندما أعلنت إي أف عن مديرها التنفيذي المشارك الجديد، أعلن داني رايان أيضا أنه سينضم إلى Etherealize كمؤلف مشارك. حتى الأصوات الناقدة السابقة ، مثل إيفان فان نيس ، اعترفت بقرار فيتاليك بعد فوات الأوان. وهو يعتقد أنه بينما كان يتوقع أن يرى داني يلعب دورا أكبر في إي أف، فإن المدير التنفيذي المشارك الجديد قد هدأ الجدل السابق حول القيادة بمؤهلاته وخبرته القوية.
بشكل عام، خلال فترة الانتقال المتعلقة باستقالة آيا مياجوتشي، كانت النقاشات داخل المجتمع حادة في بعض الأحيان، لكنها في النهاية توصلت إلى توافق بناء. اعترف أعضاء المجتمع بمساهمات آيا في EF، وقد عبر العديد من الشخصيات الرئيسية علنًا عن شكرهم لها؛ في الوقت نفسه، فيما يتعلق بتعيين هسياو-وي وانغ وتوماسز ستانتشاك، كان لدى الجميع آمال كبيرة، وتوقعوا أن يتمكن الهيكل القيادي الجديد من معالجة أوجه القصور الماضية في التواصل والتعاون التقني.
إعادة هيكلة النظام البيئي: صعود إيثيرالايز
في السابق، كان هناك توقع عام في المجتمع بأن داني رايان سيستعيد منصب المدير التنفيذي لمؤسسة إيثريوم. ومع ذلك، كان من غير المتوقع أن داني رايان لم يعد إلى مؤسسة إيثريوم، بل عاد إلى نظام إيثريوم بصفته أحد المؤسسين المشاركين لشركة إيثيراليز. تشير هذه الاختيار أيضًا إلى إمكانية أخرى: إنشاء منظمة جديدة تشبه مؤسسة إيثريوم، لتعويض النقص في مؤسسة إيثريوم، والتركيز على تحقيق الإمكانات التجارية والتقنية الحقيقية لإيثريوم.
كما قال داني رايان: "بدلاً من الحديث عن رؤية الإيثريوم، من الأفضل أن نعرض كيف يمكن للمؤسسات الاستفادة من الإيثريوم بشكل فعلي." بناءً على هذه الفكرة، اختار Etherealize - وهي منصة تركز على توسيع الأعمال التجارية والإعلان في نظام الإيثريوم البيئي.
المهمة الأساسية
Etherealize ليست مجرد أداة للتسويق، بل هي منصة متعددة الأبعاد، تتمثل مهمتها الأساسية في الجوانب الأربعة التالية:
الوصول المؤسسي والإنتاج: مثل سندات الخزانة الأمريكية على السلسلة بقيمة 1 مليار دولار من BlackRock وصندوق فرانكلين تمبلتون المشترك ، توفر Etherealize للمؤسسات المالية التقليدية "مرافقة كاملة من تصميم المفهوم إلى النشر على السلسلة" ، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة التجربة والخطأ للمؤسسات.
دمج التكنولوجيا والسوق: ربط البحث والتطوير (R&D) مع تطوير الأعمال (BD)، والقيام بتكرارات سريعة لإثباتات المعرفة الصفرية، ووحدات الخصوصية، وحلول جسر Rollup عبر، والتحقق الفوري والتحسين في بيئات العملاء الحقيقية.
الحوار حول سياسة الدعم والتنظيم: المشاركة العميقة في اجتماعات طاولة السياسة ومداولات مجلس الشيوخ حول blockchain، نشر سلسلة من التقارير "تفسير سياسة التنظيم بلغة سهلة"، وتحليل مواضيع مثل التشريع الخاص بالعملات المستقرة، وقواعد الأوراق المالية المرمزة، وإصلاح هيكل السوق. البرنامج الذي تم دفعه مؤخرًا "برنامج اعتماد الصندوق التنظيمي" قد جذب مشاركة FINMA السويسرية و MAS السنغافورية في البناء المشترك.
التغذية الراجعة والشفافية: تتبع لوحة معلومات Etherealize بشكل مباشر المؤشرات الأساسية على السلسلة (إجمالي قيمة الإغلاق المقفلة على L2، حجم الأصول المرمزة، تأخير التسوية) والديناميات الخارجية للمؤسسات (تقدم الاعتماد التنظيمي، نمو الشركاء). يتم تحويل نقاط الألم العملية للعملاء مباشرة إلى احتياجات تحسين الطبقة البروتوكول في تقرير "رؤى المؤسسات" الذي يتم إصداره شهريًا.
الهيكل ذو المسارين
تم تقسيم Etherealize رسميًا إلى هيكل قانوني مزدوج لتعزيز تسليم السوق وحوكمة النظام البيئي المتزامنة.
الكيان الربحي Etherealize Inc. (شركة من الفئة C مسجلة في ولاية ديلاوير) تركز على "توفير خدمات توكينغ شاملة للبنوك ومؤسسات إدارة الأصول، وحلول نشر Layer2، وأدوات الامتثال"، مهمتها الأساسية هي تقليل عوائق دخول مؤسسات التمويل التقليدية إلى سلسلة الكتل من خلال بنية تحتية موحدة.
تسعى الكيان غير الربحي Etherealize Foundation إلى "تطوير أبحاث مفتوحة، أدوات خصوصية، والدعوة للسياسات لإنشاء جسر بين العالم الواقعي وإيثريوم"، مع التركيز على الحفاظ على مصداقية إيثريوم وملاءمته للتنظيم.
مكن هذا النموذج ثنائي المسار Etherealize من النمو على قدم وساق خلال الأشهر الثلاثة الأولى من التشغيل: نجح القسم الهادف للربح في هبوط مشاريع الصناديق المشتركة في BlackRock و Franklin Templeton على السلسلة. يقوم القطاع غير الربحي أيضا بإجراء موائد مستديرة تنظيمية وتجريب مخططات الحفاظ على الخصوصية بناء على براهين المعرفة الصفرية. أدى التأثير التآزري ل "حلقة الأعمال المغلقة + الأساس البيئي" إلى تعزيز عملية إضفاء الطابع المؤسسي على Ethereum لدخول مرحلة متسارعة.
أصول إيثاديرو
تمتد فكرة Etherealize في الأصل إلى 23 يوليو 2024 عندما تم إطلاق ETF للإيثريوم، حيث لاحظ Grant Hummer أنه على الرغم من أن إطلاق ETF يمثل اعتراف وول ستريت بالإيثريوم، إلا أن فعالية الاستخدام الفعلية كانت أقل بكثير من المتوقع. وقد دفع هذا الفجوة إلى التعاون مع المستثمر James Fickle للبحث عن قائد لديه خبرة في وول ستريت ومعرفة بالإيثريوم، وتم تحديد Vivek Raman في النهاية.
بعد الحصول على تمويل من فيتاليك بوتيرين ومؤسسة إيثيريوم، تأسس الفريق رسميًا في يناير 2025 وسرعان ما توسع من مجرد تطوير الأعمال إلى تسليم فعلي. بعد ذلك، أدركت Etherealize أن استقطاب وول ستريت لا يتطلب فقط نشر الأفكار، بل يحتاج أيضًا إلى توفير أدوات فعلية متصلة بسلاسة. لهذا، قام فيفيك رمان بإدخال صديقه المقرب زاك أوبراونت كأحد المؤسسين المشاركين لإعادة بناء الأساس التقني. وأخيرًا، انضم داني رايان كمدير استراتيجي، ليكون آخر المؤسسين المشاركين.
خطة استراتيجية 2025
أثناء مقابلة مع Bankless و DeFi Dad، شارك داني ريان التخطيط الأخير لـ Etherealize، وفيما يلي خارطة الطريق الأساسية لعام 2025:
إصدار SDK على مستوى المؤسسات في الربع الثاني، ودمج واجهة الاستضافة، ومراجعة الامتثال، ووحدات تحسين رسوم الغاز.
إطلاق مشروع تجريبي لمحفظة الشركات المعتمدة على مترجم المعرفة الصفرية Noir في الربع الثالث
الربع الرابع من العام، التوسع في سوق آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا، من خلال التعاون مع ميناء الرقمية في سنغافورة و وادي التشفير في سويسرا لوضع حلول التكيف مع اللوائح.
عند سؤاله عن خارطة الطريق للمشروع والتحديات المستقبلية، أوضح داني وفيفيك استراتيجيات المواجهة:
الإيثيريوم مقابل سولانا: صراع خفي بين المؤسسات
لطالما كانت الأوساط المالية التقليدية تركز على الإيثيريوم ونظامه البيئي من الطبقة الثانية، مقارنةً بسولانا، حيث تم تطبيق تقنياته في السوق بشكل أسرع وحظيت بقبول أعلى. وفقًا لبيانات RWA.xyz، يمثل الإيثيريوم ونظامه البيئي من الطبقة الثانية أكثر من 50% من قيمة RWA.
بالتعاون مع المؤسسات المالية التقليدية ، نظرا للإطلاق المبكر ل Ethereum ، أنشأ نظامها البيئي العديد من حالات التعاون:
فيدليتي: أُسست فيديليتي في عام 2018 فيديليتي ديجيتال أسماث، وبدأت في وضع خطط للأصول الرقمية وتقديم خدمات حفظ البيتكوين. في عام 2019، عبّر رئيس قسم العملات المشفرة توم جيسوب عن اهتمام كبير بالإيثيريوم، مشيرًا إلى أن الشركة قد استثمرت موارد كبيرة في مجال الإيثيريوم. سيتم إطلاق صندوق المتاجرة في الإيثيريوم الفوري (FETH) في عام 2024.
جي بي مورجان: أطلق جي بي مورجان في عام 2016 دفتر حسابات الشركات مفتوح المصدر Quorum المعتمد على تقنية الإيثيريوم، الذي يدعم الشبكات المعلوماتية بين البنوك ومشاريع مثل JPM Coin. في نوفمبر 2022، أكمل أول معاملة DeFi عبر العملات باستخدام شبكة Polygon في مشروع Guardian بالتعاون مع البنك المركزي في سنغافورة.
غولدمان ساكس: في عام 2021، كانت غولدمان ساكس وكيل الاكتتاب المشترك عندما أصدرت بنك الاستثمار الأوروبي (EIB) سندات رقمية بقيمة 100 مليون يورو، واستخدمت عقود الإيثيريوم الذكية لتحقيق توكنات للأوراق المالية والنقد.
HSBC: تقدم HSBC من خلال منصتها HSBC Orion خدمات إصدار السندات، الذهب الرقمي، والخدمات الحافظة باستخدام تقنية دفتر الأستاذ الموزع، مع تحقيق الترابط بين الشبكات الخاصة والعامة مثل Ethereum.
UBS: في نوفمبر 2024 ، أطلقت UBS Asset Management رمز صندوق سوق المال UBS USD (uMINT) ، وهو أول صندوق استثمار رمزي يتم إصداره على شبكة Ethereum ، وتحويل أسهم الصندوق إلى رموز على السلسلة. في بداية عام 2025 ، عرض UBS نتائج تجربة تستند إلى طبقة 2 zkSync من Ethereum ، والتي تستخدم تقنية إثبات المعرفة الصفرية لتقسيم معاملات بعض منتجات الاستثمار في الذهب ، وترحيل منتجات الذهب بالتجزئة إلى شبكة zkSync "Validium".
بالمقارنة، تتعاون سولانا مع المؤسسات المالية التقليدية بشكل أقل. في الوقت نفسه، تركز الأصول الحقيقية على سولانا بشكل رئيسي على العملات المستقرة، ونسبة الأصول غير المستقرة أقل من تلك الموجودة في الإيثيريوم. حالياً، كما هو موضح في الصورة، فإن العدد والمبلغ للمشاريع الرئيسية مثل السندات الحكومية وغيرها من المشاريع المالية قليل؛ في الوقت نفسه، فإن تنوع المشاريع محدود، ولم يتم تغطية مشاريع الأصول الحقيقية للسلع على نطاق واسع، فضلاً عن مجالات الائتمان الخاص، والأسهم الخاصة.
في الوقت الحاضر ، لا تزال منصة Ethereum رائدة في قيمة أصول RWA ، كما أن نظامها البيئي من الطبقة 2 يحمل أيضا عددا كبيرا من أصول RWA ، وهو ما يتجاوز بكثير مشاريع السلسلة العامة الأخرى. في حين أن هناك بالفعل 6 صناديق ETFs Ethereum معتمدة في السوق ، إلا أن صناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة ب Solana لم تتم الموافقة عليها بعد. لكن هذا العام ، بدأت المنظمات الرئيسية مثل BUIDL من BlackRock و BENJI من Franklin Templeton على Solana ، والمنافسة تزداد ضراوة. كما أنشأت إي أف موقعا استراتيجيا واضحا لمواجهة التحديات، ويوضح إنشاء إيثراليز موقف إيثريوم الإيجابي في السعي إلى التعاون المؤسسي.
ملخص
كما أشار _gabrielShapir0 في التعليقات: "يمكن اعتبار Etherealize أساسًا بمثابة EF الثاني، وهو انقسام ثقافي واستراتيجي يجعل الإيثريوم أكثر اجتماعية وتنوعًا."
في الواقع ، كان Etherealize يمثل لحظة سياسية محورية في تاريخ Ethereum - وهو الوقت الذي بدأت فيه الانقسامات الثقافية في الظهور. لذلك ، ستولي L0 من Ethereum مزيدا من الاهتمام للامركزية الاجتماعية في المستقبل ، كما ينعكس في "تنوع العملاء". نتيجة لذلك ، ظهرت مجموعة متنوعة من الرؤى الإستراتيجية عالية المستوى المتنافسة في السوق ، من كيفية الترويج ل ETH إلى اتجاه التطوير المستقبلي.
تستخدم Etherealize بنية مزدوجة، تشمل الكيانات الربحية وغير الربحية، مما يوفر مرونة أكبر في عملياتها. كل جزء يؤدي دوره الخاص، ويعمل معًا بشكل متناغم. من مزاياها الكبيرة الأخرى أنها مدفوعة بالتكنولوجيا، تركز على المنتج نفسه، بدلاً من الاعتماد فقط على تطوير الأعمال. إن هذه الخصائص هي التي تجعل Etherealize منصة فعالة تركز على الربط مع المؤسسات المالية التقليدية.
التعديلات والتوقعات الأخيرة لـ EF
على الرغم من التحديات ، لا تزال Ethereum تتمتع بمزايا عميقة تدعم مكانتها في مجال التشفير - وهي مزايا غالبا ما يتم التقليل من شأنها من قبل قيادتها ، مما يسمح للنقد السلبي بحجب روايتها الأساسية. يمكن أن يساعد فرز هذه المزايا بشكل منهجي في بناء إطار معرفي موضوعي لإمكانات Ethereum.
جمعية EF للغابات: استشارات متعددة وتجديد داخلي
أطلقت EF مجتمع الزراعة الحرجية - وهو مجموعة غير رسمية من الخبراء الخارجيين تهدف إلى تقديم المشورة عبر المجالات ورؤى متعددة الأبعاد لمؤسسة. يتكون أعضاء المجموعة من مجالات التكنولوجيا والقانون والأكاديميا والصناعة، ويشاركون بدون مقابل لمدة عام، من خلال قنوات متخصصة لتقديم آراء سرية إلى مجلس إدارة EF، واستكشاف مجموعة مرنة ومتنوعة من آليات التغذية الراجعة الداخلية.
قلق
قد تكون تجربة ثقافية سطحية فقط، مما يجعل من الصعب تحسين كفاءة اتخاذ القرارات.
نموذج المشاركة المجانية على المدى القصير قد يكون من الصعب جذب الخبراء الذين لديهم رؤى عميقة على المدى الطويل، مما يؤثر على استمرارية الاقتراحات واحترافيتها.
لا يزال غير واضح كيف يمكن أن تتحول الاقتراحات الخارجية إلى قرارات داخلية بشكل حقيقي، وشفافية آلية الرد وقوتها التنفيذية بحاجة إلى اختبار.
استراتيجية المالية وإدارة الميزانية
وفيما يتعلق بالإدارة المالية، أدخلت إي أف استراتيجية ميزانية تتمثل في "إنفاق 15٪ من الأموال المتبقية كل عام" لضمان استدامة الأموال على المدى الطويل. وفقا للبيانات المتاحة للجمهور ، انخفضت أصول سندات الخزانة EF من 1.294 مليار دولار في مارس 2022 إلى 784 مليون دولار في أكتوبر 2024 ، بينما انخفضت الحيازات المقومة ب ETH بنحو 11٪ فقط. وفي الوقت نفسه، ارتفع الإنفاق السنوي لشركة إي أف من 48 مليون دولار في عام 2021 إلى 135 مليون دولار في عام 2023، مما يشير إلى زيادة الاستثمار في دعم النظام البيئي، والاستثمار في البحث والتطوير، ورواتب الموظفين.
الشك
يمتلك EF كمية كبيرة من ETH، وإذا استمر سعر ETH في الانخفاض، على الرغم من أن انخفاض حصة ETH سيكون محدودًا، فإن الانخفاض الكبير في الأصول المقومة بالدولار قد يشير إلى وجود مخاطر على الصحة المالية.
استراتيجية "15% من الأموال المتبقية" رغم أنها جذابة، إلا أنها تفتقر إلى تفاصيل تنفيذ واضحة، على مدار السنوات القليلة الماضية، لم يتم تنفيذ الاستراتيجية بشكل فعال، بل أدى ذلك إلى زيادة النفقات السنوية باستمرار.
قد تعكس الزيادة الحادة في النفقات السنوية ضعف كفاءة تخصيص الموارد، أو تظهر مشكلة الارتفاع المستمر في تكاليف البحث والتطوير والتمويل.
لم يتم الكشف عن تفاصيل الإنفاق المحددة وخطة استخدام الأموال بشكل كامل، مما يجعل من الصعب تقييم الوضع التشغيلي بشكل شامل.
على الرغم من الاستثمارات الضخمة، إلا أن النتائج الفعلية لم تصل بعد إلى التوقعات، مما يظهر وجود فجوة بين الإدارة الداخلية واحتياجات السوق.
الانتقال إلى DeFi والابتكار البيئي
أعلنت EF عن استثمار 50,000 ETH للمشاركة في مشاريع DeFi، ودخلت في بيئة DeFi من خلال محفظة متعددة التوقيعات تم إنشاؤها حديثًا. في الوقت نفسه، ظهرت أدوات إدارة الأصول عبر الشبكة مثل EtherStrategy، بالإضافة إلى مناقشات حول نموذج الحوكمة الجديد "Second Foundation"، مما يدل على أن EF تستكشف نماذج ابتكارية متنوعة لدفع النظام البيئي نحو التطور المستمر.
المشكلات والشكوك
قد يؤدي الدخول في DeFi مع رهن ETH إلى إجبار EF على اتخاذ موقف بشأن قضايا حساسة مثل الانقسام الصعب في المستقبل، مما قد يؤثر على موقعها كمنصة محايدة عالمياً.
تساؤلات السوق حول ما إذا كانت هذه الخطوة تتماشى مع موقع المؤسسة غير الربحية، وما إذا كانت ستؤدي إلى انحراف الموارد وتركيز الاستراتيجيات، وبالتالي تؤثر على استقرار النظام البيئي بشكل عام.
وسائل التواصل الاجتماعي والتسويق
استجابةً للانتقادات السابقة حول ضعف وجودها على وسائل التواصل الاجتماعي، قامت EF بتعزيز استثماراتها بشكل كبير على جميع المنصات. منذ يناير من هذا العام، أعادت EF تفعيل العديد من الحسابات الرسمية، من خلال إنشاء محتوى أصلي كبير وإعادة نشره، لنقل الإصلاحات الداخلية والإجراءات الاستراتيجية في الوقت المناسب. في الوقت نفسه، قام شخصيات رئيسية مثل فيتاليك بوتيرين بتغيير صورهم الشخصية والتفاعل بشكل متكرر، مما عزز صورة علامة إيثيريوم التجارية، وتعزيز مفهوم "إيثيريوم أولاً" في الحوار مع المالية التقليدية وصناع السياسات.
القلق
قد تظل الأنشطة النشطة على وسائل التواصل الاجتماعي مجرد علاقات عامة سطحية، دون أن تحل مشكلات الحوكمة الداخلية والنتائج الفعلية.
لا يزال هناك عدم يقين بشأن التأثير الفعلي للتسويق وعمق الالتحام بالمؤسسات المالية التقليدية والتطبيقات العملية.
تمويل EF
أطلقت EF في عام 2025 جولات تمويل مخصصة مرتين، تحت عنوان "Pectra" المخصصة المستقبلية و"التمويل الأكاديمي 2025"، وكلاهما قد انتهى الآن؛ وفي الوقت نفسه، فإن التمويل الصغير من ESP (≤ 30,000 دولار، قرار خلال أسبوعين تقريبًا) وتمويل المشاريع (بدون حد أقصى للمبلغ، مراجعة تعاون عميقة) مفتوحان على مدار السنة.
آفاق استراتيجية EF
بعد استقرار التعديلات الإدارية، تمكن فيتاليك من إعادة تركيزه على البحث؛ حيث قامت مؤسسة إيثريوم أيضًا بمزامنة الاتجاهات الرئيسية للمرحلة التالية مع المجتمع: الأول هو خريطة الطريق الشاملة التي أرسلها وتكملها توماسز، والثاني هو خريطة الطريق للخصوصية التي اقترحها فيتاليك.
بخصوص الخط العام، تركز خريطة الطريق المبسطة على ثلاثة محاور رئيسية:
تحسين قدرة معالجة البيانات من خلال التوسع القائم على Blob؛
زيادة قدرة L1 من خلال ترقية البروتوكول الموجه؛
من خلال تعميق التفاعل بين L2 وتركيز على مستوى التطبيق، تحسين تجربة المستخدم.
في الوقت نفسه ، أكد توماس ، بالإضافة إلى ذلك ، تشمل الأمور الثانوية:
قم دائمًا بصك الأصول على L1
كسب أصول العالم الحقيقي (RWA) وسوق العملات المستقرة
تحسين التواصل وتوضيح توقعات المجتمع والمستخدمين
رفع معايير الأمان بشكل كبير في الاقتصاد الذي يتجاوز تريليون.
دفع البحث والتطوير المستند إلى الأهداف داخل المؤسسة
في الوقت نفسه، قدم فيتاليك في أحدث مقالة له "خطة طريق الخصوصية L1 البسيطة بشكل أقصى ()" تصوره لخطة خصوصية إيثيريوم، والتي تغطي أربعة أشكال رئيسية من الخصوصية: خصوصية الدفع على السلسلة، ودرجة من إخفاء الهوية في الأنشطة داخل التطبيق، وإخفاء البيانات على السلسلة، وإخفاء الهوية على مستوى الشبكة.
خطة الطريق الرئيسية هي:
دمج أدوات الخصوصية مثل Railgun و Privacy Pools بشكل أصلي في المحافظ الشائعة، مع تفعيل "إخفاء الرصيد" و "الإرسال من الرصيد المخفي" بشكل افتراضي؛
دفع تصميم "عنوان واحد لكل تطبيق"، مع تفعيل "الصفقات التلقائية" المخصصة لحماية الخصوصية.
تنفيذ FOCIL و EIP-7701 ، تبسيط المعاملات المقاومة للرقابة بدون إعادة تشغيل وبدون وسطاء؛
تقديم حل خصوصية RPC المعتمد على TEE في المحفظة على المدى القصير، والتحول تدريجياً في المستقبل إلى PIR الذي يوفر ضمانات تشفير أفضل؛
تتصل المحفظة بعدة عقد RPC في نفس الوقت (يمكن الوصول إلى الشبكة المختلطة اختيارياً) ، وتدعم العملاء الخفيفين ، مما يقلل من تسرب البيانات الوصفية؛
تطوير بروتوكول تجميع الإثباتات الصفرية، وتقليل تكلفة غاز المعاملات الخاصة؛
إنشاء محفظة keystore مدركة للخصوصية، تسمح للمستخدمين بالترقية بسلاسة بين خوارزميات التوقيع أو منطق التحقق في L1/L2، مع الحفاظ على الخصوصية.
خاتمة
يمر النظام البيئي Ethereum بنقلة نوعية من الداخل إلى الخارج. إن إدخال هيكل القيادة المزدوجة يحقق اللامركزية في مسؤوليات صنع القرار ، ويكمل مزايا التكنولوجيا والإدارة ، كما يمكن Viltaik من التركيز على الممارسات التشغيلية ، والتركيز على الأبحاث المتطورة وقيادة Ethereum. سلسلة من التغييرات في EF ، بما في ذلك فصل قسم الأبحاث ، والرئيس المشارك الجديد للأبحاث ، وتنفيذ البراغماتية والكفاءة ، والمشاركة النشطة في DeFi وعمليات وسائل التواصل الاجتماعي ، كلها تغييرات جيدة ، مما يدل على التصميم على التغيير والاختراق في المنافسة الشرسة في السوق.
إن ظهور Etherealize هو علامة بارزة في التحول الاستراتيجي. عند التعامل مع المؤسسات المالية التقليدية، غالبًا ما تكون EF ليست الخيار الأفضل بسبب هيكلها التنظيمي، وموضعها، وتاريخها، وغيرها من الأسباب، كما أنها لم تلبي الحاجة الملحة للسوق. بينما تم تصميم Etherealize خصيصًا للعملاء المؤسسيين، فإنه يعوض بشكل فعال عن نقاط ضعف EF بفضل تحديد خدماته الواضح في وول ستريت وهيكله التنظيمي المرن، مما يساعد في عمل EF دون زيادة عبء العمل عليها.
حتى الآن، قدمت EF و Etherealize تجديدًا هيكليًا وثوريًا لإيثريوم، مما يمكنها من مواجهة بيئة تنافسية أكثر حدة. والتحدي التالي هو التحدي الأساسي لمستقبل إيثريوم: تحديد وتصوير ETH كأصل، وتكامل النظام البيئي لإيثريوم، وتحسين الأداء والتجربة، وغيرها. هذه القضايا الاستراتيجية الأساسية، ليست مجرد تعديلات تنظيمية أو تحسينات تكتيكية، بل ستصبح حجر الزاوية لاختبار الجيل الجديد من القيادة.
على الرغم من أن التحديات والشكوك لا تزال قائمة، إلا أن هذه التغييرات بلا شك قد فتحت أمام الإيثيريوم طريقًا لاستكشاف إمكانيات جديدة، مما يمثل حقبة جديدة حقًا تتجه نحو المستقبل.