المؤلف: إدواردو المصدر: X، @emaverick90 الترجمة: شين أوبا، الاقتصاد الذهبي
لقد قمت ببناء المنتج، وجمعت المستخدمين، وأصدرت الرموز. ولكن أين الإيرادات؟ لا تزال 0 دولار.
قد تتغير هذه الحالة أخيرًا.
أطلقت Hyperliquid نموذجًا تجاريًا جديدًا لم يفهمه معظم الناس في الصناعة تمامًا: توزيع إيرادات رسوم التداول مباشرةً على جهة إصدار الرمز المميز. وهذا يعني أنه إذا تم تداول رمز بروتوكولك على Hyperliquid، يمكنك فعليًا كسب رسوم من حجم التداول. ليس فقط مقدمو السيولة (LP) أو صناع السوق، بل أنت.
هذه مجرد تغييرات صغيرة في الآلية، لكنها تمثل تحولًا كبيرًا في آلية التحفيز. إذا استطاع هذا النموذج الاستمرار، فقد يفتح طريقًا جديدًا ومستدامًا لمشاريع DeFi - طريقًا لا تحتاج فيه إلى اقتصاد بونزي أو ارتفاعات مضاربة.
لأنه في DeFi، فإن المضاربة تجلب العوائد حتى لا تنجح بعد الآن. قد يكون هذا هو النموذج الأول الذي يجلب العوائد من خلال الحجم. دعني أشرح لماذا هذا مهم.
حساب الدخل غير الفعال في بروتوكولات DeFi
لقد شهدنا جميعًا هذه الدورة: يتم إطلاق بروتوكول، إصدار رموز، إضافة السيولة في البورصات اللامركزية (DEX)، وبدء جذب الانتباه من خلال التعدين. أحيانًا ينجح هذا، وترتفع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، وترتفع أحجام التداول، ويتم إدراج الرموز في المزيد من المنصات.
لكن هنا حقيقة مزعجة: كل هذا لا يضمن أن البروتوكول سيحقق أي أرباح.
تحدث معظم أحجام التداول على DEX مثل Uniswap أو Curve. على الرغم من أن هذه البروتوكولات تفرض رسومًا، إلا أن هذه الرسوم تتوجه إلى LP - وليس إلى الفريق الذي قام بإنشاء الرموز أو البروتوكولات في الأصل. بصفتك بانيًا، لا يمكنك الاستفادة من نجاح رموزك الخاصة.
فكيف نجت معظم الفرق؟
إصدار الرموز وحوافز التعدين
المضاربة على الرموز كتمويل غير مباشر
رمز الحوكمة غير المرتبط بالإيرادات
سرد "العائد الحقيقي" القائم على الضجة بدلاً من التدفق النقدي
هذه هي المشكلة. يمكنك أن تمتلك مستخدمين وحجم تداول كبير من الرموز، حتى مع ارتفاع الأسعار. لكنك لا تزال تفتقر إلى نموذج الربح.
إلا إذا كنت واحدًا من القلة القادرين على تحقيق دخل حقيقي من استثناءات DeFi، فسوف يتم استبعادك من الاقتصاد الخاص بنظامك البيئي.
وهذا بالضبط هو المكان الذي تعيد فيه Hyperliquid تعريف التقليدي.
هايبرليكيد قدمت آلية أنيقة وبسيطة: إذا قمت بإدراج رموزك والتداول عليها في منصتهم، ستتمكن من كسب الرسوم.
تخيل ذلك. دون الحاجة إلى إصدار أو حوافز إضافية. كل ما عليك هو تحقيق حجم معاملات الرسوم، ثم يمكنك تحويل هذه الرسوم إلى إيرادات البروتوكول.
إنه يعمل بهذه الطريقة:
يتم إدراج رمز في Hyperliquid.
يتداول المتداولون كما في أي سوق فورية أخرى.
كل معاملة ستنتج رسوم معاملات.
ستذهب هذه الرسوم إلى البروتوكول الذي قام بإدراج هذه الأصول بدلاً من أن تذهب إلى صناع السوق.
هذا يعني أنه إذا أنشأت بروتوكولك طلبًا على رمز معين (أنا أقصد أي رمز)، يمكنك الآن الحصول على مكافآت من هذا النشاط. وليس من خلال عمليات المضاربة، ولكن من خلال الدخل الدوري الأصلي للبروتوكول.
لا تحتاج إلى بناء رمز "حوكمة" بآلية تعقيد قيمة معقدة. يمكنك إصدار عملات مستقرة، أو رموز رهن، أو حتى رموز نقاط نشاط، ما دمت تمتلك حجم تداول، يمكنك تحقيق الأرباح.
سيرتبط في النهاية الاستخدام والمضاربة والقيمة مباشرةً مع البروتوكول. أصبح توافق السوق للمنتجات توافقًا للإيرادات.
لماذا سيغير هذا نموذج أعمال DeFi
هذا يغير التفكير في طرق الربح من بروتوكولات DeFi.
قبل ذلك، كانت الإيرادات المستدامة مقتصرة على الفرق التالية:
التطبيقات التي تتقاضى الرسوم مباشرة (مثل الإقراض، والجسور، وبروتوكولات LP)
من خلال تكامل إبداعي، يتم التقاط قيمة يمكن استخراجها من قبل المعدنين (MEV)، أو رسوم التسوية أو رسوم المراسلين
لكن Hyperliquid فتحت طريقًا ثالثًا: إنشاء رمز يتم استخدامه وتداوله، وتحقيق الربح من هذه الطلبات من خلال الرسوم.
هذا يفتح:
رموز غير مضاربية ذات طرق ربح حقيقية: يمكن الآن أن تصبح العملات المستقرة، والرموز ذات الاستخدام، ومواد الضمان مصادر دخل.
نموذج الأعمال لفريق البروتوكولات المبسط والقابل للتوسع: لا تحتاج إلى دورة تراكم قيمة من 10 خطوات، كل ما تحتاجه هو حجم التداول والطلب الحقيقي.
حوافز التوافق بين المستخدم والبروتوكول: كلما زادت الحاجة للتفاعل مع نظامك، زادت الأرباح التي يجنيها بروتوكولك.
**اقتصاد توكنات أنظف وأكثر صحة: ** لا مزيد من العائدات اليدوية، لم يعد الاعتماد على ارتفاع أسعار التوكنات، فقط الاستخدام → الدخل.
الأهم من ذلك، أنها تقلل من ضغط "تحويل كل شيء إلى مالية". يمكن للمشاريع الآن التركيز على بناء بنية تحتية حقيقية، وإذا قام الناس بالتداول بها، فسوف يحققون الأرباح.
إعادة تعريف النجاح: من سحب الرموز إلى التوافق الحقيقي مع سوق المنتجات
واحدة من أكثر الآثار الثانوية إثارة للاهتمام لنموذج رسوم Hyperliquid هي كيف يجبر على تغيير التفكير:
لم تعد فرق DeFi بحاجة للاختباء وراء عمليات ضخ الرموز، بل يجب عليهم بناء ما يرغب الناس في استخدامه حقًا.
إذا كانت رسوم المعاملات تتدفق مباشرة إلى البروتوكول، فإن حجم المعاملات هذا يصبح أكثر إشارة واضحة إلى ما إذا كانت الرموز الخاصة بك ومنتجاتك لديها طلب حقيقي في السوق. لم يعد هناك TVL مبالغ فيه بسبب توظيف المعدنين أو مؤشرات فخرية غامضة، فقط الاستخدام ورغبة المعاملات.
هذا قوي جدا.
لقد أعادت تعريف الطريقة التي نقيم بها النجاح:
**ليس: ** كم ارتفعت العملة؟
**ولكن: ** هل هناك اهتمام مستمر بالتفاعل مع هذا النظام؟ هل هناك طلب كافٍ للتداول لإنتاج حجم تداول مستمر؟
في عالم يصبح فيه نشاط التداول عائدات بروتوكول ، يمكن قياس توافق سوق المنتجات من خلال التدفقات النقدية. هذا يعيد تشكيل هيكل الحوافز للمشاريع الجديدة تمامًا:
بناء منتجات يحب الناس استخدامها.
تصميم رمز يتماشى مع هذا الاستخدام.
دفع حجم التداول من خلال الفائدة العملية بدلاً من الضجيج.
قد تصبح الأيام التي تصدر فيها عملات الميم بدون تطبيقات من الماضي. إذا أصبح نموذج Hyperliquid شائعًا، فسيتعين على المؤسسين القيام بأشياء أصعب وأفضل: أولاً بناء منتجات رائعة.
هذه انتصار صافٍ للمجال بأسره.
الاستنتاج: فرضية جديدة لدخل DeFi
هذه ليست نصيحة مالية، وليست نموذجًا يضمن النجاح.
لكن هذه واحدة من أكثر الافتراضات إثارة للاهتمام في DeFi حاليًا:
ماذا لو كانت حجم التداول يمكن أن يوفر التمويل مباشرة لتطوير البروتوكول دون الاعتماد على إصدار الرموز أو دعم التمويل الخارجي؟
لا يزال نموذج Hyperliquid في مرحلة مبكرة. لم تفهم معظم فرق المشاريع بالكامل الإمكانيات التي يوفرها. ولكن بالنسبة لأولئك المهتمين، قد تكون هذه أوضح وسيلة للربح حتى الآن في DeFi.
إذا تم استخدام وتداول رموزك، يجب أن تحصل على مكافأة.
DEX لا تقدم هذه الميزة، لكن Hyperliquid تقدمها.
لذا، بالنسبة للبنائين، فإن المشكلة بسيطة جداً:
لماذا تختار إصدار الرموز على DEX التقليدي دون كسب أي شيء ، بينما يمكنك تحقيق الأرباح مباشرة من خلال Hyperliquid؟
قد لا تكون هذه هي "الحل الوحيد" لمشكلة الربح في DeFi. لكنها أول حل حقيقي ذو معنى منذ فترة طويلة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل حلت Hyperliquid مشكلة الربح في التمويل اللامركزي؟
المؤلف: إدواردو المصدر: X، @emaverick90 الترجمة: شين أوبا، الاقتصاد الذهبي
لقد قمت ببناء المنتج، وجمعت المستخدمين، وأصدرت الرموز. ولكن أين الإيرادات؟ لا تزال 0 دولار.
قد تتغير هذه الحالة أخيرًا.
أطلقت Hyperliquid نموذجًا تجاريًا جديدًا لم يفهمه معظم الناس في الصناعة تمامًا: توزيع إيرادات رسوم التداول مباشرةً على جهة إصدار الرمز المميز. وهذا يعني أنه إذا تم تداول رمز بروتوكولك على Hyperliquid، يمكنك فعليًا كسب رسوم من حجم التداول. ليس فقط مقدمو السيولة (LP) أو صناع السوق، بل أنت.
هذه مجرد تغييرات صغيرة في الآلية، لكنها تمثل تحولًا كبيرًا في آلية التحفيز. إذا استطاع هذا النموذج الاستمرار، فقد يفتح طريقًا جديدًا ومستدامًا لمشاريع DeFi - طريقًا لا تحتاج فيه إلى اقتصاد بونزي أو ارتفاعات مضاربة.
لأنه في DeFi، فإن المضاربة تجلب العوائد حتى لا تنجح بعد الآن. قد يكون هذا هو النموذج الأول الذي يجلب العوائد من خلال الحجم. دعني أشرح لماذا هذا مهم.
حساب الدخل غير الفعال في بروتوكولات DeFi
لقد شهدنا جميعًا هذه الدورة: يتم إطلاق بروتوكول، إصدار رموز، إضافة السيولة في البورصات اللامركزية (DEX)، وبدء جذب الانتباه من خلال التعدين. أحيانًا ينجح هذا، وترتفع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، وترتفع أحجام التداول، ويتم إدراج الرموز في المزيد من المنصات.
لكن هنا حقيقة مزعجة: كل هذا لا يضمن أن البروتوكول سيحقق أي أرباح.
تحدث معظم أحجام التداول على DEX مثل Uniswap أو Curve. على الرغم من أن هذه البروتوكولات تفرض رسومًا، إلا أن هذه الرسوم تتوجه إلى LP - وليس إلى الفريق الذي قام بإنشاء الرموز أو البروتوكولات في الأصل. بصفتك بانيًا، لا يمكنك الاستفادة من نجاح رموزك الخاصة.
فكيف نجت معظم الفرق؟
هذه هي المشكلة. يمكنك أن تمتلك مستخدمين وحجم تداول كبير من الرموز، حتى مع ارتفاع الأسعار. لكنك لا تزال تفتقر إلى نموذج الربح.
إلا إذا كنت واحدًا من القلة القادرين على تحقيق دخل حقيقي من استثناءات DeFi، فسوف يتم استبعادك من الاقتصاد الخاص بنظامك البيئي.
وهذا بالضبط هو المكان الذي تعيد فيه Hyperliquid تعريف التقليدي.
تغيير Hyperliquid: رسوم التداول كدخل للبروتوكول
! co427nPKlwHIz8x9WhCX5UBVkocKXeDY0kJbNNh2.png
هايبرليكيد قدمت آلية أنيقة وبسيطة: إذا قمت بإدراج رموزك والتداول عليها في منصتهم، ستتمكن من كسب الرسوم.
تخيل ذلك. دون الحاجة إلى إصدار أو حوافز إضافية. كل ما عليك هو تحقيق حجم معاملات الرسوم، ثم يمكنك تحويل هذه الرسوم إلى إيرادات البروتوكول.
إنه يعمل بهذه الطريقة:
هذا يعني أنه إذا أنشأت بروتوكولك طلبًا على رمز معين (أنا أقصد أي رمز)، يمكنك الآن الحصول على مكافآت من هذا النشاط. وليس من خلال عمليات المضاربة، ولكن من خلال الدخل الدوري الأصلي للبروتوكول.
لا تحتاج إلى بناء رمز "حوكمة" بآلية تعقيد قيمة معقدة. يمكنك إصدار عملات مستقرة، أو رموز رهن، أو حتى رموز نقاط نشاط، ما دمت تمتلك حجم تداول، يمكنك تحقيق الأرباح.
سيرتبط في النهاية الاستخدام والمضاربة والقيمة مباشرةً مع البروتوكول. أصبح توافق السوق للمنتجات توافقًا للإيرادات.
لماذا سيغير هذا نموذج أعمال DeFi
هذا يغير التفكير في طرق الربح من بروتوكولات DeFi.
قبل ذلك، كانت الإيرادات المستدامة مقتصرة على الفرق التالية:
لكن Hyperliquid فتحت طريقًا ثالثًا: إنشاء رمز يتم استخدامه وتداوله، وتحقيق الربح من هذه الطلبات من خلال الرسوم.
هذا يفتح:
الأهم من ذلك، أنها تقلل من ضغط "تحويل كل شيء إلى مالية". يمكن للمشاريع الآن التركيز على بناء بنية تحتية حقيقية، وإذا قام الناس بالتداول بها، فسوف يحققون الأرباح.
إعادة تعريف النجاح: من سحب الرموز إلى التوافق الحقيقي مع سوق المنتجات
واحدة من أكثر الآثار الثانوية إثارة للاهتمام لنموذج رسوم Hyperliquid هي كيف يجبر على تغيير التفكير:
لم تعد فرق DeFi بحاجة للاختباء وراء عمليات ضخ الرموز، بل يجب عليهم بناء ما يرغب الناس في استخدامه حقًا.
إذا كانت رسوم المعاملات تتدفق مباشرة إلى البروتوكول، فإن حجم المعاملات هذا يصبح أكثر إشارة واضحة إلى ما إذا كانت الرموز الخاصة بك ومنتجاتك لديها طلب حقيقي في السوق. لم يعد هناك TVL مبالغ فيه بسبب توظيف المعدنين أو مؤشرات فخرية غامضة، فقط الاستخدام ورغبة المعاملات.
هذا قوي جدا.
لقد أعادت تعريف الطريقة التي نقيم بها النجاح:
في عالم يصبح فيه نشاط التداول عائدات بروتوكول ، يمكن قياس توافق سوق المنتجات من خلال التدفقات النقدية. هذا يعيد تشكيل هيكل الحوافز للمشاريع الجديدة تمامًا:
قد تصبح الأيام التي تصدر فيها عملات الميم بدون تطبيقات من الماضي. إذا أصبح نموذج Hyperliquid شائعًا، فسيتعين على المؤسسين القيام بأشياء أصعب وأفضل: أولاً بناء منتجات رائعة.
هذه انتصار صافٍ للمجال بأسره.
الاستنتاج: فرضية جديدة لدخل DeFi
هذه ليست نصيحة مالية، وليست نموذجًا يضمن النجاح.
لكن هذه واحدة من أكثر الافتراضات إثارة للاهتمام في DeFi حاليًا:
ماذا لو كانت حجم التداول يمكن أن يوفر التمويل مباشرة لتطوير البروتوكول دون الاعتماد على إصدار الرموز أو دعم التمويل الخارجي؟
لا يزال نموذج Hyperliquid في مرحلة مبكرة. لم تفهم معظم فرق المشاريع بالكامل الإمكانيات التي يوفرها. ولكن بالنسبة لأولئك المهتمين، قد تكون هذه أوضح وسيلة للربح حتى الآن في DeFi.
إذا تم استخدام وتداول رموزك، يجب أن تحصل على مكافأة.
DEX لا تقدم هذه الميزة، لكن Hyperliquid تقدمها.
لذا، بالنسبة للبنائين، فإن المشكلة بسيطة جداً:
لماذا تختار إصدار الرموز على DEX التقليدي دون كسب أي شيء ، بينما يمكنك تحقيق الأرباح مباشرة من خلال Hyperliquid؟
قد لا تكون هذه هي "الحل الوحيد" لمشكلة الربح في DeFi. لكنها أول حل حقيقي ذو معنى منذ فترة طويلة.