الاستراتيجية شهد سعر سهم (MSTR) تقلبات كبيرة منذ أكتوبر 2024 ، مما يعكس تركيز السوق المتزايد على استراتيجية احتياطي البيتكوين. ومع ذلك ، غالبا ما يساء فهم المنطق الأساسي لهذه الاستراتيجية. تلقي هذه المقالة نظرة متعمقة على نموذج تمويل مايكل سايلور ، وتستكشف استدامته وتأثيره في السوق. هذه المقالة مأخوذة من مقال كتبه JAY وتم تجميعه وتجميعه وكتابته بواسطة TechFlow. (ملخص: تتعلم GameStop الاستراتيجيات الدقيقة لشراء Bitcoin!) سيصدر 1.3 مليار سند مغنيسيوم قابل للتحويل ، وسعر السهم خائف بنسبة 22٪) (ملحق الخلفية: مقال Shenyu" Microstrategy MSTR's Bitcoin Leverage: من يتحمل المخاطرة ، من يربح؟ شهد سعر سهم Strategy (MSTR) تقلبات كبيرة منذ أكتوبر 2024. ارتفع على طول الطريق من 188 دولارا إلى 540 دولارا ، وهو ما يقرب من ثلاثة أضعاف ، لكنه تراجع بعد ذلك واستقر في نطاق 300 دولار المنخفض. وراء حركة سعر السهم هذه سلسلة من المبادرات المهمة التي يقودها مؤسس الشركة ، مايكل سايلور ، بما في ذلك تغيير اسم الشركة إلى الإستراتيجية ، وشراء أكثر من 506000 بيتكوين (BTC) ، وإصدار سهمين مفضلين جديدين ، STRK و STRF. ومع ذلك ، هناك العديد من الأخطاء في السوق حول كيفية عمل الإستراتيجية. لمساعدة المستثمرين على تقييم استدامة استراتيجية احتياطي البيتكوين الخاصة ب Saylor بشكل أكثر وضوحا ، حاولنا تبسيط منطقها الأساسي. استراتيجية احتياطي البيتكوين الخاصة ب Sailer: اثنان من الوجبات السريعة الأساسية يمكن تلخيص استراتيجية سايلور المالية في النقطتين التاليتين: بيع خيارات الأسهم والحصول على مكاسب لمرة واحدة تحدد الإستراتيجية سعر الإضراب إلى نطاق من 30٪ إلى 300٪ من سعر السهم الحالي عن طريق بيع خيار شراء أو تحويل على سهم MSTR ، وتجمع العائدات الكاملة مقدما من خلال التداول المنظم. وقد تحقق ذلك في المقام الأول من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل وأسهم ممتازة STRK و STRF. إصدار أسهم إضافية في الوقت المناسب استخدم آلية ATM (At-the-Market) لإصدار أسهم MSTR إضافية عندما تكون ظروف السوق مواتية لزيادة رأس المال. من المهم ملاحظة أن Saylor ليس لديها خطط صريحة لسداد المبلغ الأساسي لهذه الخيارات أو السندات. هدفه الأساسي هو الحفاظ على التنفيذ طويل الأجل لخطة التمويل ، رهنا بمدفوعات الفائدة ، حتى يرتفع سعر سهم MSTR إلى سعر التنفيذ ذي الصلة. وتكمن القوة الأساسية لهذه الاستراتيجية في أساليب التمويل المرنة للغاية. باستخدام هذه الاستراتيجية ، يمكن ل Saylor اختيار أفضل أداة تمويل بناء على ظروف السوق: إصدار سندات قابلة للتحويل عندما يكون التقلب الضمني مرتفعا. عندما تكون قيمة الأصول الصافية لأسهم MSTR (NAV) العلاوة مرتفعة ، سيتم إصدار أسهم إضافية من خلال آلية ATM ؛ عندما لا يتم استيفاء أي من الشروط المذكورة أعلاه ، قم بإصدار المزيد من الأسهم المفضلة (مثل STRK أو STRF). قد تكون هناك مخاوف في كثير من الأحيان بشأن مخاطر الرافعة المالية العالية لهذه الاستراتيجية ، لكن البيانات تشير إلى أن هذا القلق غير صحيح. فيما يلي الأرقام المالية الرئيسية ل MSTR: القيمة السوقية: 85 مليار دولار. القيمة السوقية لحيازات البيتكوين: حوالي 44 مليار دولار (506000 BTC) ؛ إجمالي الدين: 8.2 مليار دولار ، معدل فائدة سنوي يبلغ 0.421٪ فقط ، نفقات فائدة سنوية تبلغ حوالي 34 مليون دولار ؛ توزيعات الأرباح المفضلة: 58.4 مليون دولار سنويا لشركة STRK و 85 مليون دولار سنويا لشركة STRF. يكشف تحليل نسبة هذه البيانات أن استخدام سايلور للرافعة المالية محدود للغاية في الواقع وأن تكلفة الديون منخفضة للغاية. استراتيجية احتياطي البيتكوين مقابل النموذج المصرفي التقليدي استراتيجية احتياطي البيتكوين للاستراتيجية قابلة للمقارنة إلى حد ما مع نموذج التشغيل للبنوك التقليدية. منطق التشغيل الأساسي لكليهما هو كما يلي: النموذج المصرفي التقليدي تعمل البنوك على تضخيم الرافعة المالية من خلال أنظمة الاحتياطي الجزئي لزيادة العوائد ، لكن هذا النموذج يؤدي أحيانا إلى إفلاس البنوك. تلقي ودائع العملاء ؛ استخدام أموال الودائع لشراء ديون "آمنة" مدعومة من الحكومة (مثل أذون الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري وما إلى ذلك) ؛ الفائدة المدفوعة للمودعين أقل من الدخل من استثمارات الديون. استراتيجية احتياطي البيتكوين على عكس البنوك التقليدية ، لا تستخدم استراتيجية احتياطي البيتكوين الخاصة ب Strategy الرافعة المالية المفرطة لأن الحكومة لن تقدم خطة إنقاذ مماثلة للقطاع المصرفي إذا حدث خطأ ما. جمع الأموال (على غرار البنك الذي يتلقى الودائع) ؛ استخدام الأموال التي تم جمعها لشراء Bitcoin (بدلا من الديون المدعومة من الحكومة) ؛ يتم دفع أرباح أسهم MSTR والفوائد العادية أو أرباح الأسهم للمستثمرين. على الرغم من اختلاف طريقة التشغيل ، إلا أن الهدف الأساسي لكلا النموذجين هو تحقيق الربحية من خلال إدارة الأموال. تعتمد البنوك على صافي هوامش الفائدة (الفرق بين الدخل من استثمارات الديون والفائدة على الودائع) لإفادة المستثمرين من جزء من الفائدة على الديون التي تنتقل عبر البنوك. من ناحية أخرى ، تعتمد احتياطيات البيتكوين على ارتفاع رأس مال البيتكوين ، مما يسمح للمستثمرين بالاستفادة من تقلبات سعر البيتكوين (انظر المزيد من التفاصيل حول كيفية عمل هذه المعاملة ولماذا هذا النموذج مفيد لمشتري السندات القابلة للتحويل). يرجع هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى الزيادة في سعر البيتكوين أو انخفاض قيمة الدولار الأمريكي مقابل البيتكوين. الإمكانات المستقبلية لاستراتيجية احتياطي البيتكوين مايكل سايلور هو أحد أقوى المدافعين عن استراتيجية احتياطي البيتكوين. وقد نجح نموذجه لإدارة الأصول في جذب العديد من الشركات لتحذو حذوه، مما دفع الحكومة الأمريكية إلى استكشاف استراتيجيات احتياطي مماثلة. أصبح الارتفاع المستمر في MSTR وسعر البيتكوين أفضل "إعلان" لهذه الاستراتيجية ، مما أدى إلى زيادة قبول السوق لفكرة احتياطيات البيتكوين. في حين أن استراتيجية Saylor لا تزال أقلية ، فإن تأثيرها في السوق واستدامتها يتزايدان مع تطور Bitcoin و MSTR. يؤدي اهتمام السوق وردود الفعل بدورها إلى نجاح الاستراتيجية ، وقد تؤدي هذه "الانعكاسية" إلى إمكانات تطوير طويلة الأجل لاستراتيجيات احتياطي البيتكوين. تقارير ذات صلة فوجئت الأسهم الأمريكية بأن أسهم مفهوم التشفير "الجمعة السوداء" أصبحت المنطقة الأكثر تضررا، وانخفضت MicroStrategy بنسبة 10٪. مخاوف بيتكوين لانخفاض 72000 المغنيسيوم؟ MircoStrategy microstrategy يعيد تشغيل نموذج "شراء ، شراء ، شراء"؟ تحليل كامل لحلول التمويل الجديدة هل ستفلس الاستراتيجية الصغيرة؟ الشرير بيتكوين بيتر شيف يحذر: إذا انخفضت الأسهم الأمريكية ، فقد تنخفض BTC إلى أقل من 20000 دولار [ارتفع سعر سهم Microstrategy 3 مرات منذ أكتوبر الماضي: تفكيك سحر البيتكوين المالي] تم نشر هذه المقالة لأول مرة في "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر تأثيرا" في BlockTempo.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
سعر سهم ميستراتيجي ارتفع 3 مرات منذ أعلى مستوى له في أكتوبر من العام الماضي: تحليل سحر المال في بيتكوين
الاستراتيجية شهد سعر سهم (MSTR) تقلبات كبيرة منذ أكتوبر 2024 ، مما يعكس تركيز السوق المتزايد على استراتيجية احتياطي البيتكوين. ومع ذلك ، غالبا ما يساء فهم المنطق الأساسي لهذه الاستراتيجية. تلقي هذه المقالة نظرة متعمقة على نموذج تمويل مايكل سايلور ، وتستكشف استدامته وتأثيره في السوق. هذه المقالة مأخوذة من مقال كتبه JAY وتم تجميعه وتجميعه وكتابته بواسطة TechFlow. (ملخص: تتعلم GameStop الاستراتيجيات الدقيقة لشراء Bitcoin!) سيصدر 1.3 مليار سند مغنيسيوم قابل للتحويل ، وسعر السهم خائف بنسبة 22٪) (ملحق الخلفية: مقال Shenyu" Microstrategy MSTR's Bitcoin Leverage: من يتحمل المخاطرة ، من يربح؟ شهد سعر سهم Strategy (MSTR) تقلبات كبيرة منذ أكتوبر 2024. ارتفع على طول الطريق من 188 دولارا إلى 540 دولارا ، وهو ما يقرب من ثلاثة أضعاف ، لكنه تراجع بعد ذلك واستقر في نطاق 300 دولار المنخفض. وراء حركة سعر السهم هذه سلسلة من المبادرات المهمة التي يقودها مؤسس الشركة ، مايكل سايلور ، بما في ذلك تغيير اسم الشركة إلى الإستراتيجية ، وشراء أكثر من 506000 بيتكوين (BTC) ، وإصدار سهمين مفضلين جديدين ، STRK و STRF. ومع ذلك ، هناك العديد من الأخطاء في السوق حول كيفية عمل الإستراتيجية. لمساعدة المستثمرين على تقييم استدامة استراتيجية احتياطي البيتكوين الخاصة ب Saylor بشكل أكثر وضوحا ، حاولنا تبسيط منطقها الأساسي. استراتيجية احتياطي البيتكوين الخاصة ب Sailer: اثنان من الوجبات السريعة الأساسية يمكن تلخيص استراتيجية سايلور المالية في النقطتين التاليتين: بيع خيارات الأسهم والحصول على مكاسب لمرة واحدة تحدد الإستراتيجية سعر الإضراب إلى نطاق من 30٪ إلى 300٪ من سعر السهم الحالي عن طريق بيع خيار شراء أو تحويل على سهم MSTR ، وتجمع العائدات الكاملة مقدما من خلال التداول المنظم. وقد تحقق ذلك في المقام الأول من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل وأسهم ممتازة STRK و STRF. إصدار أسهم إضافية في الوقت المناسب استخدم آلية ATM (At-the-Market) لإصدار أسهم MSTR إضافية عندما تكون ظروف السوق مواتية لزيادة رأس المال. من المهم ملاحظة أن Saylor ليس لديها خطط صريحة لسداد المبلغ الأساسي لهذه الخيارات أو السندات. هدفه الأساسي هو الحفاظ على التنفيذ طويل الأجل لخطة التمويل ، رهنا بمدفوعات الفائدة ، حتى يرتفع سعر سهم MSTR إلى سعر التنفيذ ذي الصلة. وتكمن القوة الأساسية لهذه الاستراتيجية في أساليب التمويل المرنة للغاية. باستخدام هذه الاستراتيجية ، يمكن ل Saylor اختيار أفضل أداة تمويل بناء على ظروف السوق: إصدار سندات قابلة للتحويل عندما يكون التقلب الضمني مرتفعا. عندما تكون قيمة الأصول الصافية لأسهم MSTR (NAV) العلاوة مرتفعة ، سيتم إصدار أسهم إضافية من خلال آلية ATM ؛ عندما لا يتم استيفاء أي من الشروط المذكورة أعلاه ، قم بإصدار المزيد من الأسهم المفضلة (مثل STRK أو STRF). قد تكون هناك مخاوف في كثير من الأحيان بشأن مخاطر الرافعة المالية العالية لهذه الاستراتيجية ، لكن البيانات تشير إلى أن هذا القلق غير صحيح. فيما يلي الأرقام المالية الرئيسية ل MSTR: القيمة السوقية: 85 مليار دولار. القيمة السوقية لحيازات البيتكوين: حوالي 44 مليار دولار (506000 BTC) ؛ إجمالي الدين: 8.2 مليار دولار ، معدل فائدة سنوي يبلغ 0.421٪ فقط ، نفقات فائدة سنوية تبلغ حوالي 34 مليون دولار ؛ توزيعات الأرباح المفضلة: 58.4 مليون دولار سنويا لشركة STRK و 85 مليون دولار سنويا لشركة STRF. يكشف تحليل نسبة هذه البيانات أن استخدام سايلور للرافعة المالية محدود للغاية في الواقع وأن تكلفة الديون منخفضة للغاية. استراتيجية احتياطي البيتكوين مقابل النموذج المصرفي التقليدي استراتيجية احتياطي البيتكوين للاستراتيجية قابلة للمقارنة إلى حد ما مع نموذج التشغيل للبنوك التقليدية. منطق التشغيل الأساسي لكليهما هو كما يلي: النموذج المصرفي التقليدي تعمل البنوك على تضخيم الرافعة المالية من خلال أنظمة الاحتياطي الجزئي لزيادة العوائد ، لكن هذا النموذج يؤدي أحيانا إلى إفلاس البنوك. تلقي ودائع العملاء ؛ استخدام أموال الودائع لشراء ديون "آمنة" مدعومة من الحكومة (مثل أذون الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري وما إلى ذلك) ؛ الفائدة المدفوعة للمودعين أقل من الدخل من استثمارات الديون. استراتيجية احتياطي البيتكوين على عكس البنوك التقليدية ، لا تستخدم استراتيجية احتياطي البيتكوين الخاصة ب Strategy الرافعة المالية المفرطة لأن الحكومة لن تقدم خطة إنقاذ مماثلة للقطاع المصرفي إذا حدث خطأ ما. جمع الأموال (على غرار البنك الذي يتلقى الودائع) ؛ استخدام الأموال التي تم جمعها لشراء Bitcoin (بدلا من الديون المدعومة من الحكومة) ؛ يتم دفع أرباح أسهم MSTR والفوائد العادية أو أرباح الأسهم للمستثمرين. على الرغم من اختلاف طريقة التشغيل ، إلا أن الهدف الأساسي لكلا النموذجين هو تحقيق الربحية من خلال إدارة الأموال. تعتمد البنوك على صافي هوامش الفائدة (الفرق بين الدخل من استثمارات الديون والفائدة على الودائع) لإفادة المستثمرين من جزء من الفائدة على الديون التي تنتقل عبر البنوك. من ناحية أخرى ، تعتمد احتياطيات البيتكوين على ارتفاع رأس مال البيتكوين ، مما يسمح للمستثمرين بالاستفادة من تقلبات سعر البيتكوين (انظر المزيد من التفاصيل حول كيفية عمل هذه المعاملة ولماذا هذا النموذج مفيد لمشتري السندات القابلة للتحويل). يرجع هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى الزيادة في سعر البيتكوين أو انخفاض قيمة الدولار الأمريكي مقابل البيتكوين. الإمكانات المستقبلية لاستراتيجية احتياطي البيتكوين مايكل سايلور هو أحد أقوى المدافعين عن استراتيجية احتياطي البيتكوين. وقد نجح نموذجه لإدارة الأصول في جذب العديد من الشركات لتحذو حذوه، مما دفع الحكومة الأمريكية إلى استكشاف استراتيجيات احتياطي مماثلة. أصبح الارتفاع المستمر في MSTR وسعر البيتكوين أفضل "إعلان" لهذه الاستراتيجية ، مما أدى إلى زيادة قبول السوق لفكرة احتياطيات البيتكوين. في حين أن استراتيجية Saylor لا تزال أقلية ، فإن تأثيرها في السوق واستدامتها يتزايدان مع تطور Bitcoin و MSTR. يؤدي اهتمام السوق وردود الفعل بدورها إلى نجاح الاستراتيجية ، وقد تؤدي هذه "الانعكاسية" إلى إمكانات تطوير طويلة الأجل لاستراتيجيات احتياطي البيتكوين. تقارير ذات صلة فوجئت الأسهم الأمريكية بأن أسهم مفهوم التشفير "الجمعة السوداء" أصبحت المنطقة الأكثر تضررا، وانخفضت MicroStrategy بنسبة 10٪. مخاوف بيتكوين لانخفاض 72000 المغنيسيوم؟ MircoStrategy microstrategy يعيد تشغيل نموذج "شراء ، شراء ، شراء"؟ تحليل كامل لحلول التمويل الجديدة هل ستفلس الاستراتيجية الصغيرة؟ الشرير بيتكوين بيتر شيف يحذر: إذا انخفضت الأسهم الأمريكية ، فقد تنخفض BTC إلى أقل من 20000 دولار [ارتفع سعر سهم Microstrategy 3 مرات منذ أكتوبر الماضي: تفكيك سحر البيتكوين المالي] تم نشر هذه المقالة لأول مرة في "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر تأثيرا" في BlockTempo.