مراجعة توقعات السوق بعد انهيار بيتكوين في 17 أغسطس وتطلع إلى الاتجاهات المستقبلية
[TL；DR]
هناك العديد من الجوانب الأساسية لـ بيتكوين مثل طلبات صندوق البيتكوين الفوري المدرجة، والتقسيم في أبريل القادم، وقرار سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، يتم قبول سعر تكلفة تعدين البيتكوين على نطاق أوسع من قبل السوق.
لم يتلق سوق العملات المشفرة الدعم المالي الكافي على الرغم من تحسن الأساسيات. ونظرًا لتقلبات السوق العملات المشفرة وعدم كفاية تأثير الربح فيها هذا العام، بالإضافة إلى العلاقة المعكوسة بين أسعار فائدة العملات المشفرة وأسعار فوائد السندات الأمريكية، فإن السيولة السوقية تشديد.
منذ السوق الدببة العام الماضي، لم تتمكن السوق الرقمية بعد من التخلص من عقلية الدببة. ومع ذلك، بسبب الاستقرارية المنخفضة والسيولة وحجم التداول وعوامل أخرى، فإن سعر العملة لا يحمل تأثيرًا أساسيًا للانخفاض الحاد أو القدرة على الاستمرار في الاتجاه الصعودي.
مقدمة
منذ المقال الأخير، وقد مر أكثر من 20 يومًا. بعد أن تعافى سعر العملة بسرعة إلى أدنى مستوى جديد، كيف يجب أن نتطلع إلى السوق المستقبلية للبيتكوين؟ هنا، سنستعرض أفكار التحليل من المقال القديم ونقدم نظرة جديدة على أحدث التكنولوجيا والأسس.
هدف تعديل البيتكوين
سقط بيتكوين فجأة في مساء 11 سبتمبر، انخفض إلى أقل من 24،901 دولار (سعر Gate.io). من الناحية التقنية، اقترب من انخفاض حاد في 17 أغسطس، مشكلاً اتجاهًا هابطًا في نطاق متقلب واتجاهًا هابطًا. ومع ذلك، في اليوم التالي، ارتفع سعر العملة بسرعة وارتفع، مشكلاً اتجاهًا صاعدًا قياسيًا واتجاهًا صاعدًا.
في الواقع، أشار الكاتب في المقالة كيف ستتطور السوق بعد تحطم بيتكوين في 17 أغسطس؟ أن الانخفاض اليومي الذي حدث في 17 أغسطس لا يبدو غير عادي. من جهة، لم يصل الانخفاض إلى معدل الانخفاض في السوق الثورية القياسي الذي يزيد عن 20%، ومن جهة أخرى، قد يشير نمط “سحب السيف من الندبة” إلى أن الأسعار لا تزال بحاجة للاستكشاف والبحث عن الدعم. وقد انعكست الاتجاهات الأخيرة إلى حد ما مع توقعاتنا المستقبلية.
مصدر من: Gate.io
في الواقع، في مساء 29 أغسطس، فاز تحقق الرمادي على قضية دعوى الرقابة القانونية مرة واحدة وأثار ارتدادًا قويًا في أسعار العملات، لكن للأسف لم تدم هذه المشاعر الإيجابية طويلاً. بحلول 31 أغسطس، تبين أن هيئة الرقابة القانونية الأمريكية تأخرت في تطبيق صناديق البتكوين الآجلة، وانخفضت الحرارة بسرعة، مما تسبب في انخفاض أسعار العملات بسرعة إلى نطاق صدمتها الأصلي.
كان لدى هاتين القطعتين من الأخبار تأثير قصير الأجل على سعر الرمز المميز، ولكن استدامتهما ضعيفة نسبياً، مما يعكس أيضاً نقص الزخم للتقلبات السوقية الكبيرة والحاجة إلى المزيد من التوحيد والتراكم.
الأساسيات القوية والتمويل البطيء
هناك العديد من الجوانب الأساسية للبيتكوين، مثل تطبيقات صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين الفوري، والتقليص المقرر في ابريل المقبل، وقرار سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن سعر تكلفة تعدين بيتكوين يتم قبوله على نطاق أوسع من قبل السوق.
بشكل عام، في المدى الطويل، ستتبع أسعار البتكوين وتكاليف الإنتاج نفس الأسلوب من خلال آليات السوق، لأنه عندما يكون هناك فجوة بين الأسعار والتكاليف، فإنها ستؤدي إلى انضمام / خروج المنقبين من السوق، مما يؤدي إلى تقارب الأسعار والتكاليف. من وجهة نظر تاريخية، الحد الأدنى لأسعار البتكوين هو سعر إغلاق المنقبين، والسعر الحالي قريب جداً من سعر إغلاق المنقبين، وهو يوفر دعمًا قويًا من وجهة نظر أساسية.
يمكننا تقدير التكلفة المتوسطة لإنتاج البتكوين من قِبل جميع المُنقبين بناءً على “استهلاك الكهرباء” العالمي للبتكوين و”عدد الإصدارات الجديدة اليومية” المقدمة من جامعة كامبريدج.
كما هو موضح في الشكل أدناه ، كانت تكلفة التعدين الإجمالية لكل بيتكوين في 12 سبتمبر 29686 دولارًا ، وهو يزيد بنسبة تقريبية قدرها 14.87٪ عن سعر العملة الحالي.
المصدر من: MacroMicro.me
يمكننا أيضًا الإشارة إلى نموذج تراجع تنوع بيتكوين من جلاسنود، الذي يظهر أن السعر التكلفة المتوسط للمنقبين يبلغ حوالي ٢٣٬٣١٧ دولارًا.
يعتبر هذا المؤشر صعوبة تعدين بيتكوين كالتكرير النهائي لـ ‘السعر’ التعدين، باستخدام رقم واحد لشرح جميع المتغيرات التعدين. لذلك، يعكس هذا القيمة تكلفة الإنتاج المتوسطة لـ BTC في صناعة التعدين، دون الحاجة إلى النظر في معدات التعدين، وتكاليف الطاقة، وعوامل اللوجستيات الأخرى بتفصيل.
المصدر من: glassnode.com
على الرغم من عدم وجود طريقة إحصائية دقيقة لتقييم تكلفة تعدين بيتكوين بشكل معقول حالياً، إلا أنه من خلال العديد من المعلومات المتحصل عليها، يظهر أن سعر بيتكوين الحالي يقترب بالفعل كثيراً من سعر تكلفة التعدين للمنقبين. بالإضافة إلى ذلك، مع الحدث القادم لتقليص الإمداد في العام القادم واحتمالية خفض أسعار الفائدة للدولار الأمريكي، أصبحت أسس بيتكوين أكثر قوة بشكل متزايد.
من ناحية أخرى، لم يتلق سوق العملات المشفرة، الذي يحظى بأسس تحسنت، الدعم المالي الكافي حتى الآن. بسبب تقلبات سوق العملات المشفرة هذا العام، فإن تأثير الربحية غير كاف، وبالتالي، فإن العلاقة المعكوسة بين أسعار الفائدة على العملات المشفرة وأسعار الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية، أدى إلى تشديد سيولة السوق.
المصدر من: glassnode.com
كما هو موضح في الشكل أعلاه، منذ بداية هذا العام، استمر ضغط السيولة والتقلب وحجم التداول في سوق الأصول الرقمية بأكمله في الانخفاض، مع انخفاض العديد من المؤشرات إلى مستويات قبل سوق الثيران لعام 2020. باستثناء تِيثِر(USDT)، جميع أصول العملة المستقرة الرئيسية تتراجع، وإمدادات العملة المستقرة تشهد انخفاضا مستمرا.
يمكن رؤيتها كموقف متردد ينتظر ويراقب من حاملي المدى القصير في مراحل مبكرة من التحول من الدب إلى الثور، لكنها تعكس أيضًا تكاليف الفرص لأسعار الفائدة الأعلى، التي لم تمر على العملات المستقرة ذات الفائدة المنخفضة.
ما هو قادم
استنادا إلى التحليل الشامل للنص بأكمله ، يبدو من السهل علينا فهم الخيط الرئيسي للسوق الحالي. منذ السوق الهابطة في العام الماضي ، لم ينفصل سوق العملات المشفرة بعد عن عقلية السوق الهابطة ، ولكن نظرا لانخفاض التقلبات والسيولة وحجم التداول وعوامل أخرى ، فإن سعر الرمز المميز ليس له التأثير الأساسي للانخفاض الحاد ولا القدرة على الحفاظ على اتجاه تصاعدي.
ومع ذلك، هذا لا يعني أنه لا توجد فرص استثمارية في السوق، حيث من منظور ماكرو، الأساسيات هي العامل المؤثر الأكثر أهمية، خاصة مع ازدياد نضج بيتكوين كأصل، ستؤدي تحسيناتها في الأساسيات أيضًا إلى توجه صعودي في التمويل.
في وقت كتابة هذه المقالة، رأينا أنه في مساء 13 سبتمبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 3.7٪ على أساس سنوي. ومع ذلك، فإن استجابة أسعار بيتكوين لهذه الأنباء السلبية كانت فقط انخفاض طفيف، مما يشير في الواقع إلى أن بيتكوين لديه استجابة تناقصية طفيفة لتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
المصدر من: Gate.io
بالطبع، الأمر المهم ليس استنتاجًا يكون إما كثيرًا أو قليلًا، ولكن الحاجة إلى احترام السوق، ومتابعة الاتجاهات، والقيام بعمل جيد في DYOR. سنستمر في مراقبة السوق المستقبلية وتقديم المزيد من النظرات القيمة للسوق.
